圖書簡介中國的外商直接投資占固定資產投資的比重,外資企業資產占同產業總資產的比重近年來不斷升高,伴隨之,外資企業在華的規模增大,通過近年的持續重組,外資企業的功能都不斷顯著增加:由生產工廠蛻變為集生產、行銷、研發、財務、資本運作等諸多功能為一體的現代企業,關聯企業之間的系統性、協調性明顯增強,這些變化對生產技術等實體性經濟的影響加大,表現在促進中國的經濟增長、提升技術水準、改善資產品質、培養人力資源和增加中國市場經濟的競爭性從而使技術、知識快速外溢等等。上述各方面深刻地影響著中國經濟的每一個方面,對此的研究也在不斷深入,然而現代經濟中對實體經濟的研究並不能代替對金融經濟的研究,對外資經濟來講,除了其生產性、技術性的作用,特別是發揮作為異質于國內資源的作用之外,在金融意義上也無法脫開其貨幣與信用的表現形式。這在兩個層面上牽動研究者的神經:一是跨國公司內部是怎樣展開其在金融、財務上的活動的,而且我們知道早在貨幣產生的那個時間裏,一切經濟活動無論技術上如何展開,最終在貨幣符號上是要合理的;二是這些活動與其進行的實體經濟的關係是什麼,對東道國的影響,特別是在金融、財務方面的影響最終是什麼。而融資問題顯然是外資企業進入中國後面臨的最基本的財務問題,也是繼續深入、全面研究跨國公司在華的金融、財務活動的起始點和落腳點,為了這個目的,本文採用了如下結構以組織各個章節的內容: 導論詳細地介紹了有關跨國公司(外資企業)融資和其他緊密相關的財務活動帶來的六個問題,探討了回答這些問題的實際意義,並說明了基本概念,說明了論文中的假設前提和研究的基本方法。
第一章:文獻綜述,比較全面地綜述國內外現有成果中關於一國(地區 )內外商投資融資的總量、構成及變動的研究;跨國公司內部資本成本和資本結構(融資結構)及公司價值的變動;匯率波動對跨國公司的財務、融資行為的影響;外資企業的治理結構、所有權優勢及控制權分佈;發展中國家(地區)及我國對跨國公司融資方面的研究。
第二章:總體描述了我國外資企業投融資總量(分別在全國和典型地區的層面上);投入企業的資金所有者實際上即成為這個企業的利益相關者,對企業有著不同的控制權,這個權利的分佈影響到許多方面,本章要解決的問題是:什麼因素決定了控制權的分佈,控制權分佈趨勢如何,而且控制權的變動產生何種效應。
第三章:在微觀上開放國內資本市場更多的是風險回避問題,但在宏觀上必須有一個判斷的依據:就經濟總量的要求,特別是平衡國際收支的需要,外資企業融資在宏觀上有何影響。本章集中探討其對國際收支的影響。
第四章:我國的證券市場對外資相對封閉,外資企業在中國一直依賴銀行的融資,本章從外資企業對銀行融資的需要特徵,以及中資、外資銀行提供服務的能力不同入手,分析了外資企業銀行融資的現狀、問題與對策。這一章對跨國公司內部理財活動也作了介紹。
第五章:對外資企業進入中國後的股權融資,特別是在資本、證券市場上的融資現狀、可能帶來的問題作了總結、分析:中國的外資直接融資存在與世界潮流一致的證券化趨勢;外資企業對中國證券市場的需要程度。同時,中國證券市場向外資企業開放的可能性、步驟,其中最重要的是回答:會有什麼好處和特有的風險。
第六章:較為全面地總結了與外資企業緊密相關的資本市場的開放問題,分析了幾種可能的風險產生點;探討了如何根據實際需要調節外資出入;具體在微觀的產品、資本市場上可能存在哪些問題,並提出了監管的重點環節和政策措施。