素人

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★高息型ETF：不爭一時(股價)、爭千秋(配息)
想買高息型ETF的小資族，要堅持長期領配息的初衷，不要為了一時的股價下跌，就想改買另一檔高息型ETF。2024/4/1發行的00940ETF，曾於2024/5/31受益人數破百萬(101.2萬人)，歷經連續4次(7～10月)的0.05元配息，預估年化配息率僅約6%，遠低於多數小資族所期待的(爆息)10%以上；於10/23公告11月的配息降為0.04元後，每天的受益人數持續下跌，於12/17再公告12月配息為0.03元，至2024/12/30時，受益人數僅剩82.6萬人，已有18.6萬的股民棄船逃生了。
佛法經典「華嚴經」有句名言：「不忘初心、方得始終」。投資高息型ETF的人，要不忘追求"穩定配息"的初心，"堅持到底"才能有獲利結果。
對於資產規模≧300億元且受益人數≧10萬人的ETF，只要「年平均配息率≧6% & 股價≦合理價」，均可考慮買進並長期持有，然後每半年(1/1及7/1前後30天)檢查一次，只要股價跌破發行價，就宜每跌10%再加碼，才能在股價回升時，實質配息率也跟著回升。※「搬巢雞母生無卵，青狂豬仔呷無潘」，下一句是：「時常換股穩了錢」！
★「本小利大利不大、本大利小利不少」
想投資高息型ETF者，資本額務必要集中，尤其是月配息ETF，每月的配息金額不多，以00940ETF為例，11月的配息僅0.04元/股，如果僅買1張，則11月僅會配40元，再扣10元匯費，則實領30元，連一杯純茶類飲料都買不起；此外，ETF經理公司還要寄一份「收益分配通知書」給你，很不環保。
目前ETF市場仍蓬勃發展中，依臺灣集中保管結算所於2024/11/8的統計，台股ETF的受益人數正式突破1,000億人大關(1,001.98億人)，光是2024年1～10月就增加了394.9萬人。受益人數排行榜前5名均是高息型ETF：國泰永續高股息(00878)、元大高股息(0056)、群益台灣精選高息(00919)、復華台灣科技優息(00929)及元大台灣價值高息(00940)；其中的前3名ETF 00878、0056及00919均已突破100萬人(※00940ETF也曾破百萬人)，可見高息型ETF受投資人的喜愛程度。
但是，迄今仍無任何一檔(季配或月配)高息型ETF的股價倍漲過，反而自2023年以來，有多檔高息型ETF，一上市就破發。※元大台灣高息低波ETF(00713)發行價30元，2024/7/5收盤價為59.2元，是差一點倍漲的高息型ETF。
積少成多、集腋成裘；卡小孜10年前開始買股票時也是奈米戶，以半桶金開始投資股市，前2年僅敢一張、一張地選買銅板價的高殖利率股票，每檔股票的總金額限定不超過10萬元。
若以10萬元買10張00940ETF，則11月配息為400元，仍然"無感"。因此，以過來人身份，建議想買高息型ETF的新手，可從表1-17的15大高息型ETF選股(參照表1-19)，不管買哪一檔ETF(※買入價≦合理價)，等累計買入總金額達20萬元以上時，再考慮買進第2檔。不宜只因媒體報導的"預估年化配息率≧10%"，就買入1張或零股，等看到另一檔ETF也"預估年化配息率≧10%"，又追買另一檔。
投資高息型ETF者，當想換股時，宜回想當初買高息型ETF的初衷，「不忘初心、方得始終」是最佳的詮釋。再想想「本小利大利不大、本大利小利不少」，資本100萬元，股利2%是2萬元；資本1萬元，股利10%是1,000元。
保守型小資族，可從選買表1-17的12大ETF開始，認清"高息型ETF不可能倍漲"的事實，投資高息型ETF，就像是買房當包租公(婆)，買入的高息型ETF，要有持股5年的決心，才會成為真正安穩配息的"收租型ETF"。
★市值型ETF vs債券型ETF
如果把高息型ETF視為穩健派的投資標的，那麼，市值型與債券型ETF則分別為積極派與保守派的投資標的，當不想為配息率忽高忽低的高息型ETF而三心二意時，不妨考慮市值型ETF與債券型ETF。
市值型ETF：配息率偏低，以追求股價倍漲為目標
債券型ETF：股價難成長，以追求穩定配息為目標
在臺灣證券交易所(TWSE)的官網中，ETF有多種分類方式，例如，股票型、債券型、期貨型及槓桿型等(※見「薪水奴財務自由之路」p.230)；若依ETF的配息頻率來區分，則可分為高息型、市值型及無息型(第1-5節)3種。
"高息型"ETF，係指名稱上有高股息、高息、優息、優利等字眼的ETF，是以追求定期高配息為目標，這是目前最受小資族青睞的ETF，元大高股息ETF(0056)是高息型ETF的代表。迄2024/10/31止，台股市場的ETF已逾268檔，其中27檔為高息型ETF，多是標榜月配或季配息的ETF，於2024/10/31時，台灣ETF之受益人數排行榜的前5名(00878、0056、00919、00929及00940)，均是高息型ETF，其平均的年配息率多高於6%。
"市值型"ETF，在ETF剛上市時，並不知道是否為市值型，只不過在經歷3～5年之後，其股價已(數)倍漲，其每年配息次數多為1～2次，因而被歸類為市值型ETF，不過，也有不少AI類及ESG類的新生代ETF，雖然股價尚未倍漲過，但也被媒體歸類為市值型ETF。
市值型ETF每年的(配息)殖利率多在4%以下，但是，【配息＋股價】報酬率多高於高息型ETF，如0050(半年配)、0051(年配)、0052(年配)、0053(年配)、006204(年配)及006208(半年配)等ETF，股價已成為發行價的3倍以上(即報酬率已達200%以上)的市值型ETF。
★債券型ETF：配息率多介於市值型與高息型之間
自2008年的金融風暴以來，美國聯準會持續採取低利息政策(抗通膨、救經濟…)，基準利率最低曾低至0.05%(2020/4/5)，直到2023年7月才將利率升至5.5%，在2024年9月及11月，美國聯準會宣佈降息2碼(0.5%)及1碼之後，引發一波債券型ETF的熱潮，但是，基本上，債券型ETF的配息率，多低於高息型ETF的配息率。
想投資債券型ETF者，可從表1-28挑選，目前(2024/11/16)的股價均低於合理價，不過，只有(排名3)00937B及(排名8)00933B的股價略高於發行價，其他10檔的股價均低於發行價，這是想投資債券型ETF的新手要克服的心理障礙。
如前述，債券型ETF的配息率雖然多低於高息型ETF，但每次的配息金額穩定(※配息來源為(債)利息而非股息)，也列入定存股的考量因素，資金充裕的投資人，可以「股票70%(或60%)、債券30%(或40%)」作資產配置。
※4.0%、5.0%及7.0%才是分別為市值型ETF、債券型ETF與高息型ETF的年平均"合理"配息率期待值，若超過此值，算是天上掉下來的禮金。
★"有遠見"的小資族投資無息型ETF
ETF，除了小資族熟悉的高息型及市值型之外，尚有無息型ETF。
有人以為ETF均會配息，事實上，有不配息的ETF，也有被下市的ETF。無息型ETF的公開說明書，就開宗明義表示其"不配息"的政策，而是以追求高報酬率為目標。理論上，無息型ETF可有"較低的管理成本"以及"獲利再投資"的複利效果，因而可能有較高的(股價)報酬率。台股市場中有80檔以上的無息型ETF，如00662、00757及00762ETF，是3檔成立滿5年，股價已成為發行價3倍以上的無息型ETF。
雖然有許多的小資族對高息型ETF趨之若鶩，但是，在2024年10月的臺灣證券交易所(TWSE)「ETF定期定額排行榜」的前20名中，也有4檔無息型ETF：統一FANG+(00757)、元大S&P500(00646)、富邦NASDAQ(00662)及國泰智能電動車(00893)，分別名列第14名、第15名、第19名及第20名(表1-23)。
★(A)適當買價：(基準買價＋複查買價)÷2
保守理財者宜以(A)適當買價作為首次買進的目標價，(A)適當買價是以"買入價的殖利率6.67%"為目標，這53檔潛力股，並非現階段均符合(A)適當買價；若目前的股價仍高於(A)適當買價，宜耐心等待，如果閒錢多而仍想買進時，可依自己承擔風險的能力，自行修訂適當買價，我們自訂的風險上限是「適當買價×1.1」，約相當於買入價的殖利率為6.06%。
※當無法以(A)適當買價買到股票時，可檢查是否有以「近5年最低價」(即(B)機會買價)買入的機會。通常，股價跌至「近5年最低價」的機率並不高，不過，在2025年1月時，有不少以往的收租(定存)股，股價已跌至「近5年最低價」，例如，表3-12中的②佳格(1227)、③福懋(1434)、及⑦裕日車(2227)等股票，見第3-3節的「買前檢查表」。
★(B)機會買價：「≦近5年最低價」且「欲買入價殖利率≧3%」時用：
當「近4季EPS和」異常低，比近5年平均EPS低50%以上，而導致(A)適當買價超低時，若公司具有產業競爭力，只因景氣循環、營利衰退之故，則可改用(B)機會買價(※≦近5年最低價)，作為(首次)買入的目標價。然而，「近5年最低價」也可能不是"谷底價"(※表2-11及表3-10之台化例)。※他人恐懼我貪婪，"買跌不買漲"是存股獲利的必要勇氣。
★「收租型ETF」的心靈雞湯
1.不要只想賺大錢，要想如何不虧本。
2.你不理財，財不理你；不當理財，財會損你。
3.買股票不看基本面，如同過馬路不看紅綠燈。
4.遵守紀律與原則；勤作功課、不如做對功課。
5.買跌不買漲：每跌20%再加碼，不漲1倍不賣出。
6."融資、融券與當沖"小資族不要碰，存股收租享長利。
7.存股平常心，價跌不心驚，逢低再加碼，獲利無法檔。
8.他人恐懼我貪婪，千金難買早知道，逢低加碼早解套。
9.蘇武牧羊19年，寶釧寒窯18年，存股倍漲5年不算長。
10.存股獲利訣：慎選股、低價買、不追高、長持股、倍漲賣。
11.股票買賣是你丟我撿的金錢遊戲，沒有對錯，只有輸贏。
12."頻繁買賣股票"形同賭博，賺的錢只是暫寄放在戶頭而已。
13.遵守收租股SOP，每年練對2次功，勝過每日看盤辛苦功。
14.存股猶如馬拉松；下坡(價跌買)戒急，上坡(價漲賣)用忍。
15.存股理財是"打零工賺外快"，富貴不需險中求，小富可以安穩得。
16.股有不測漲跌，人有旦夕賺賠。一夕致富聽天命，5年倍還靠人為。
17.存股三大難題：①每年操作2次、②買跌不買漲及③股價未倍漲不賣。
18.「搬巢雞母生無卵，青狂豬仔呷無潘」，下一句是：「時常換股穩了錢」！
19.好股票/ETF的"股價腰斬"黑雲之後，必有"股價倍漲"黃金雨；恐懼與貪婪，輸贏見真章。
20.買進好股票後，要假設從明天起，股市將休市半年。(※股神巴菲特名言為休市5年)

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★高息型ETF：不爭一時(股價)、爭千秋(配息)
想買高息型ETF的小資族，要堅持長期領配息的初衷，不要為了一時的股價下跌，就想改買另一檔高息型ETF。2024/4/1發行的00940ETF，曾於2024/5/31受益人數破百萬(101.2萬人)，歷經連續4次(7～10月)的0.05元配息，預估年化配息率僅約6%，遠低於多數小資族所期待的(爆息)10%以上；於10/23公告11月的配息降為0.04元後，每天的受益人數持續下跌，於12/17再公告12月配息為0.03元，至2024/12/30時，受益人數僅剩82.6萬人，已有18.6萬的股民棄船逃生了。
佛法經典「華嚴經」有句名言：「不忘初心、方...

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每2人就有1人買ETF，您上車了嗎？
台灣的第一檔ETF是元大台灣50(0050)，成立於2003/6/25，迄今已逾21個年頭，目前(2025/1/2)台股共有277檔ETF，成立滿10年的ETF僅有19檔，成立未滿2年的ETF有50檔，其中未滿1年的ETF有33檔，可見ETF是近2年才如雨後春筍般地冒出來。
在拙作「薪水奴財務自由之路」中，曾以2章(第6章、第7章)的篇幅，分析過ETF，當時(2022年11月)成立滿5年且平均配息率≧6%的ETF屈指可數，因此，我們對投資ETF仍不感興趣。直到2024年6月初，正為找不到「近5年殖利率≧6%」且符合「適當買價」的股票而煩惱時，偶然看到許多「ETF配息率≧10%(爆息)」的報導，才開始有投資ETF的想法。
台股的277檔ETF中，每個月均有20多檔在配息，在股票除權息的6～9月旺季時，有10多檔ETF的預估年化配息率超過10%(爆息)，媒體也順勢大作文章，使得高息型ETF的"瘋潮"無法擋，造成難以想像的驚人數據：「全台灣每2人，就有1人投資ETF」。新聞報導：「2024年台股指數大漲5,104點，漲幅28.47%，全球第2，平均每位股民大賺129萬元」，您賺到了嗎？
ETF有多種分類方法，本書僅探討較多人投資的4種類型ETF，除了小資族所熟知的高息型、市值型及債券型ETF之外，尚有一種開宗明義，擺明"不配息"的無息型ETF，本書針對這4種ETF作多樣化的數據分析，訂出不同ETF的操作準則(SOP)、分析買入的合理價，並比較定期定額投資與單筆All in投資的報酬率等。
ETF是一種"分散風險"的投資商品，大多數的ETF多有30～100檔的成分股，在拙作「薪水奴財務自由之路」中，就提出自組式的「收租型ETF」，以14檔安穩型金融股及16檔近10年殖利率≧6%的"收租股"當成分股，在本書中也作了後續的分析說明。
此外，本書共提供18檔ETF、9檔金融股及53檔股票的數據分析，每一檔均是穩健型的ETF或連續配息10年以上的股票，但是，2024年的股市指數漲了5,000多點，大多數的股票價格已高於合理價(適當買價)，若以高於合理價或適當買價的價格買進，將會降低獲利的空間，並拉長"股價倍漲"的時間。
"股價倍漲"？不是不可能；股素人早期靠理專明牌買入的股票中，有持股26年仍然住套房的錸德(2349)，也有持股逾20年才獲利2倍的華碩(2357)(表2-33)，而我們在2023年及2024年共賣出了24檔"股價倍漲"的股票，其中，有4檔是買進未滿一年就"倍漲賣出"，這證實了「股價不是不倍漲，只是時機未到」而已。※用對方法、做對功課，就能縮短"股價倍漲"的時間。
我們僅在每年的1/1及7/1前後30天買賣股票，遵守紀律與原則，每年練對2次功，勝過每日看盤辛苦功。
本書第一章「ETF的數據分析」，分為「1-1.高息型ETF年化配息率≧10%，係金ㄟ？」、「1-2. ETF的收益平準金是"必要之惡"」、「1-3.高息型ETF如何挑？」、「1-4.市值型ETF vs債券型ETF」、「1-5.無息型ETF憑啥擠進定期定額排行榜？」及「1-6. ETF不會倒？破發不配息？買進合理價？」等6個小節，全是投資ETF的小資族，宜先弄清楚的相關資訊。※道聽塗說買股票/ETF，難逃股市魯蛇的下場！
第二章「ETF&收租股的實戰心得」，分為「2-1. ETF持股大揭露：從高息型買到無息型」、「2-2.定期定額vs單筆All in，孰勝？」、「2-3.大到不能倒金融股vs大到不能倒ETF」及「2-4.股價不倍漲？總有一天等到你！」等4個小節。
第2-1節是我們在2024年6月～2025年1月執筆本書期間所買進的ETF紀錄，在了解高息型、市值型、債券型及無息型ETF的特性之後，我們共買進8檔高息型、3檔市值型、1檔債券型、1檔mREIT型及3檔無息型ETF，其中沒有超高人氣的市值型0050ETF及高息型0056ETF。Why？本節公開我們買進這16檔ETF的理由、買入價及其配息情形。
第2-2節是探討定期定額與單筆All in投資方式的差異，我們分別以報酬率試算器及實例作比較分析；若以(≧5年)長期投資而言，定期定額投資方式，幾乎是"穩敗"的結局，但是，單筆All in投資方式，若沒有搭配「每跌20%再加碼」的策略，也可能長期住套房。
第2-3節是探討"大到不能倒"的金融股與ETF，體質差的ETF及金融股均可能下市或倒閉，然而，資本額高及制度健全的ETF與金融股，確實不太可能倒閉。本節針對"不能倒"的9檔金融股及12檔ETF作分析說明；雖說"大到不能倒"，但是，如果買在高點，則可能降低投資報酬率或是長期住套房，因此，仍需訂出(首次)買進的合理價。
第2-4節是探討長期持股的"股價倍漲"機率有多高？股素人有2檔逾20年股價才倍漲的實例，也有持股4個月就倍漲的股票(資通(2471))；卡小孜則在2023年及2024年就賣出了11檔"股價倍漲"的股票，從2014年才開始以半桶金買了3檔股票(台肥(1722)、台塑(1301)及統一超(2912))，到現在已持有36檔股票。本節公開卡小孜自2021年11月到2024年12月的3年1個月期間，持股檔數由19檔增為36檔的4次買進/買出紀錄，其中也包含7檔次"跌20%以上再加碼"的歷程。※慎選好存股，沒有停損點，只有"倍漲賣"的停利點。
於2024年初，有不少ETF動用了「收益平準金」機制，使得6月～9月期間的預估年化配息率衝上10%，遠高於傳統"高殖利率6%"的基準。當進入11月之後，數檔高股息ETF出現了配息腰斬的現象，最突出的案例是復華台灣科技優息ETF(00929)。
月配息的00929ETF成立於2023/6/1，於2023年8月開始，連續6個月配息0.11元/股；於2024年1月開始，連續3個月配息0.13元/股；接著，5月～7月配息達到0.20元的最高點，使其股價由發行價15元，推上21.52元的最高峰。
然而，自8月開始陸續降息，分別為0.18元、0.16元、0.14元及0.11元。到了11月，其配息突然降為0.05元，使得股價回跌至17.86元，股東人數由11/29的926,210人(653,889人≦10張)，降至12/13的880,774人(625,037人≦10張)，減少了45,436人，是ETF創紀錄的跌幅。
然而，股票市場是"你丟我撿"的遊戲，賣股，有人是認賠賣出，但也有人是獲利了結；當散戶及八大官股拼命賣時，外資卻認為有利可圖而逢低承接。因此，00929ETF及00940ETF的股價並未大跌，存股族宜了解自己投資ETF的目標，不宜追高殺低，選對ETF長期持有，才能獲利長久遠。
※「搬巢雞母生無卵，青狂豬仔呷無潘」，下一句是：「時常換股穩了錢」。
執筆此書時，發現3個意外的事實：(1)高息型ETF的股價不倍漲，迄今所有27檔高息型ETF沒有例外；(2)債券型ETF的股價易破發，僅成立未滿1年的群益ESG投等債20+(00937B)是唯一例外；(3)高息型/市值型ETF也可能會下市，自2003年5月，首檔ETF 0050上市以來，已有逾50檔ETF下市了。因此，ETF不是無風險的「懶人投資法」。
第三章「收租型ETF的成分股倉儲及買前檢查表」，本章仿市售ETF有數十檔成分股的模式，提供①6檔高CP值的市值型/無息型ETF、②9檔不能倒金融股、③12檔不能倒ETF，再搭配④53檔收租型股票，作為讀者DIY之「收租型ETF」的成分股倉儲；至於投資資本與持股檔數的關係，可參考表3-7。
本章也整理了30條「收租型ETF的理財觀」，這是我們存股10年的"心靈雞湯"；當理財多年卻仍是股市的輸家，或者是現在才想上車的存股新鮮人，品嚐「收租型ETF」的"心靈雞湯"，應有助於抑制"追高殺低"的衝動。千里之行，始於足下，不想未來成為下流老人，就從閱讀本書開始。
不要只想(短期)賺大錢，要想如何不虧本；小資族的資金有限，宜了解要買何種ETF，來達到自己的存股目標。股神巴菲特的名言中，我們最喜歡的金句是：「買進股票後，要假設從明天開始，股市將休市5年」，慎選好存股，長抱3～5年，股利價差自然來。

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每2人就有1人買ETF，您上車了嗎？
台灣的第一檔ETF是元大台灣50(0050)，成立於2003/6/25，迄今已逾21個年頭，目前(2025/1/2)台股共有277檔ETF，成立滿10年的ETF僅有19檔，成立未滿2年的ETF有50檔，其中未滿1年的ETF有33檔，可見ETF是近2年才如雨後春筍般地冒出來。
在拙作「薪水奴財務自由之路」中，曾以2章(第6章、第7章)的篇幅，分析過ETF，當時(2022年11月)成立滿5年且平均配息率≧6%的ETF屈指可數，因此，我們對投資ETF仍不感興趣。直到2024年6月初，正為找不到「近5年殖利率≧6%」且符合「適當買價」的股票而煩惱時，偶然看到許...

前言：每2人就有1人買ETF，您上車了嗎？
Chapter 1 ETF的數據分析
1-1. 高息型ETF年化配息率≧10%，係金ㄟ？
1-2. ETF的收益平準金是"必要之惡"
1-3. 高息型ETF如何挑？
1-4. 市值型ETF vs債券型ETF
1-5. 無息型ETF憑啥擠進定期定額排行榜？
1-6. ETF不會倒？破發不配息？買進合理價？
Chapter 2 ETF&收租股的實戰心得
2-1. 作者ETF持股大揭露：從高息型買到無息型
2-2. 定期定額vs單筆All in，孰勝？
2-3. 大到不能倒金融股vs大到不能倒ETF
2-4. 股價不倍漲？總有一天等到你！
Chapter 3 「收租型ETF」的成分股倉儲及買前檢查表
3-1.「收租型ETF」的DIY成分股
3-2.「買前檢查表」的導讀說明
3-3. 53檔收租股的「買前檢查表」

前言：每2人就有1人買ETF，您上車了嗎？
Chapter 1 ETF的數據分析
1-1. 高息型ETF年化配息率≧10%，係金ㄟ？
1-2. ETF的收益平準金是"必要之惡"
1-3. 高息型ETF如何挑？
1-4. 市值型ETF vs債券型ETF
1-5. 無息型ETF憑啥擠進定期定額排行榜？
1-6. ETF不會倒？破發不配息？買進合理價？
Chapter 2 ETF&收租股的實戰心得
2-1. 作者ETF持股大揭露：從高息型買到無息型
2-2. 定期定額vs單筆All in，孰勝？
2-3. 大到不能倒金融股vs大到不能倒ETF
2-4. 股價不倍漲？總有一天等到你！
Chapter 3 「收租型ETF」的成分股倉儲及買前檢...