索羅斯教你買基金

喬治‧索羅斯擁有著資本領域裡最多的頭銜，有人說他是「金融奇才」、「金錢魔術師」、「資本的舵手」、「最偉大的慈善家」，無數投資者對他崇拜，著迷，唯馬首是瞻；也有人說他是「金融大鱷」、「金融殺手」等。

我們先來看看索羅斯生存第一的理念，再初步瞭解一下大家通常的理念失誤。

「生存」才是第一位的

「先生存，再賺錢」的想法來自於索羅斯少年時期的親身經歷。他說：「在我青春年少的時候，第二次世界大戰給我上了一生都不會忘掉的一課。我很慶幸有那麼一個深諳生存藝術的父親，他曾作為一個戰爭逃犯熬過了俄國革命。」

一九四四年納粹德國佔領了中歐地區僅存的一個猶太社會——匈牙利。當其他的猶太人以為納粹不會侵略他們，也不相信有關奧斯威辛集中營的傳言的時候，索羅斯的父親卻有著和其他人不一樣的想法，並積極進行財產和家人的轉移。事實證明，索羅斯父親的做法是正確的，因為納粹很快和他們的匈牙利同黨沒收了所有猶太人的財產。而索羅斯一家由於早做了準備，終於在艱難的歲月中存活了下來。

索羅斯後來回憶說：「那是我父親最顯身手的一段時光。因為他知道怎麼做。他明白當時的形勢，他知道一般的規則是不適用的。遵守法律是危險的，藐視法律才是生存之道……那對我的一生有不可磨滅的影響，因為我從一位大師身上學到了生存藝術。」當然，這並不是鼓吹人們可以不顧法律的約束而肆意妄為，至少在當前的自由市場經濟社會，這是一種對基本價值的背棄。但是索羅斯所說的生存之道，卻無論是在過去還是當今，都是適用的。市場，本質上就是一個你死我活的戰場，危機多於信任，任何細小的錯誤都可能引發不可想像的錯誤。所以，在市場上，生存是第一位的。投資、賺錢和生存問題並不衝突，至少，生存應該是一切得以存在的前提。他父親的這種生存藝術也影響到了索羅斯的投資生涯。即使是在擁有數十億美元資產的情況下，索羅斯仍然把生存放在第一位。

索羅斯在其《金融煉金術》的導論中說：如果我必須就我的實務技巧做個總評，我會選擇一個詞：存活。例如：一九八七年，當股市崩盤，他判斷會從日本開始，然後才是美國股市，但是他原本放空的日本市場反而走高，使他受到重創，他並沒有執迷自己的判斷，立刻認賠出場，他的原則是：先求生存，再求致富。所以雖然這次的投資失敗，但全年的基金表現仍有一四％的盈餘，也為他留下日後大戰的籌碼，也才有日後「讓英格蘭銀行破產者」的封號。

在市場中，這種生存就是保住資本，不要賠錢。如果你損失了投資資本的五○％，你必須把資金翻倍才能回到最初的起點。如果你的年平均回報率是一二％，你要花六年時間才能復原，即使是回報率二八‧六％的索羅斯也需要花兩年零九個月。而避免賠錢往往比賺錢要容易，所以投資者要把「生存」放在第一位。那麼除了將生存放在第一位，還有什麼需要我們注意的？一般人都會有什麼樣的錯誤理念？

理念為先，初步瞭解

在某次晚會上，一位男士看見一位美麗的女士，便向她走去。可是在中途他卻把自己所受的情感傷害都想了一遍，心裡只有一個信念：「我不夠好，總是受到感情傷害。」於是感到沮喪萬分，便停了下來，轉身走到吧台，獨自一人喝酒喝到爛醉。這位男士的自我限制觀念戰勝了他做出不同事情的有意識企圖，結果什麼也沒有發生。同樣，一個在潛意識裡相信「我不會賺錢」或者「我是一個失敗的投資者」的人是不可能在市場上獲得成功的，無論他學到了多少投資技巧。現在的問題是，很多人並不缺少投資觀念，而是缺少正確的投資觀念。以下是普遍存在的幾種錯誤的投資觀念：

迷信市場走勢預測

很多人都相信自己能夠預測市場走勢，只是沒有找到正確的預測方法。一九二九年，每個人都相信歐文‧費希爾的話：「股市已經達到了一個新的永久性的高點……」結果幾個星期以後，股災發生了。伊萊恩‧葛莎莉本來是個不知名的股市分析家。一九八七年十月十二日，她預測說「股市崩潰就在眼前」。一個星期後，「黑色星期一」就降臨了。於是伊萊恩一夜之間成為媒體和投資者的寵兒，資金如潮水般湧向她的互助基金，不到一年就達到了七億美元。此外，她還開始發表投資業務通訊，而訂閱者很快就增加到了十萬人。這一切都得益於她對市場的那次準確預測。然而一九八七～一九九六年，伊萊恩所做的十四次預測中，只有五次是正確的。也就是說成功率只有三六％。但是在這樣的情況下，伊萊恩仍然保持了十七年的媒體寵兒地位，為什麼？就是因為有很多盲目的投資者相信所謂的市場預測。實際上，真正成功的投資者預測市場的能力並不比普通人強多少。一九八七年十月美國股市崩潰前一個月，索羅斯曾說過這樣一段話：「美國股票飆升到了遠超國家基本價值的程度，並不意味著它們一定會暴跌。不能僅僅因為市場被高估就斷定它不可維持。如果你想知道美國股票會被高估到什麼程度，看看日本就知道了。」可是，一個星期後，索羅斯的量子基金隨著美國股市的崩盤而劇損三‧五億多美元。他全年的盈利在短短幾天內被席捲一空。索羅斯自己也承認：「我在金融市場上的成功與我預測事件的能力完全不相稱。」投資不可避免的要對市場走勢進行評估和預測，但市場是千變萬化的，誰也無法準確預估將來的變化，所以不要迷信所謂的市場走勢預測。

迷信技術分析

市場接下來會怎麼發展？這是大多數投資者關心的問題。有的人希望圖表研究或者像相對強度、移動平均數這樣的指標來幫助他們預測市場的動向。許多投資者在尋找投資的普遍適用的公式，把這個公式輸入電腦，然後就可以舒舒服服的坐等收益。市場很多時候不會按照既定的規則出牌，事實往往跟人們的願望相反，投資雖然並不是難於上青天，但也不是用簡簡單單的一個公式就可以完成的。所以也不要迷信所謂的技術分析。

「內部消息」是賺大錢的途徑

如果缺少對市場真實情況的瞭解和判斷，就算你有足夠的內部消息和足夠的資金，也可能在短時間內破產。索羅斯被稱為「擊垮英格蘭銀行的人」，在一九九二年用一百億美元的巨額空頭，成功衝擊了英鎊，大賺二十億美元。他靠的是什麼？「內部消息」嗎？不，是他對市場的觀察和分析，看出了英鎊瀕臨崩潰的跡象，透過他縝密的瞭解和對整體環境的宏觀把握才成就了這次狙擊，而非零零碎碎的所謂內部消息。

要賺大錢，就要冒大險

索羅斯很多次投資都是大手筆的，的確收益也很多，但他並不是一個瘋狂的賭徒，他的冒險並不是盲目的。成功的投資者都知道賠錢比賺錢容易，如果去冒大的風險，很有可能獲得大的損失，而不是大的盈利。因此投資大師們都有一個共同點：規避風險。賺大錢的願望是相同的，但是如何賺到大錢卻並不同。我們普通投資者要有大氣的態度，不過不能有傻瓜的大氣，否則吃虧的只能是自己。

總之，要獲得投資的成功，投資者首先要做的就是樹立正確的投資觀念。遵循生存第一、賺錢第二的理念，不冒險，不迷信，透過自己判斷，在投資市場裡實現自己的利益。

本書就是索羅斯給廣大基金投資者的金玉良言，結合我們普通投資者的實際需求，既給廣大讀者介紹了傳奇人物的投資理念以及他的實際投資案例，又給我們講述了基金投資的基本常識，基本操作。