企業併購法（3版）

作者三版序

近來（民國114年）作者服務之台灣通商法律事務所常常接到日本/台灣企業來詢問其等與台灣/日本企業進行M&A活動之相關法律事宜，這情況有一點不尋常（指的是正面的思考），不知是否是因為受地緣政治、或美國川普總統於114年4月發動之世界關稅大戰之影響還是因為近年台積電於日本設廠所帶動之效果？經查日本於113年一整年之M&A案件數約為4,700件（參日本Recof公司依RECOFDATA公司之MARR Pro所做成之企業併購案件資料：https://www.recof.co.jp/crossborder/jp/market_information/），其中純粹為日本企業之間的M&A案件（日本稱其為In-In）數約為3,702件，而日本企業向外國企業發動之M&A案件（日本稱其為In-Out）數約為665件，惟外國企業向日本企業發動之M&A案件（日本稱其為Out-In）數約為333件。此4,700件之M&A案件所涉及之總交易金額或價值約為US$1,313億元（以1美金比新台幣30元之匯率計算）換算為新台幣則約為3兆9,390億元。反觀台灣於113年一整年之M&A案件數約為252件，此252件所涉及之總交易金額或價值約為新台幣326億9千4百萬元（參經濟部商業發展署所公布之企業併購案件統計資料：https://gcis.nat.gov.tw/mainNew/subclassNAction.do?method=getFile&pk=685）。承作者於本書之二版序所述，許多跨國企業迄今仍是以「併購」滋潤及壯大自己，而相較之下屬較保守之日本這數十年來亦必須藉由「併購」以提升本身之國際競爭力。然保守之日本於113年所進行之M&A案件數居然是台灣的18.65倍，而日本於該年之M&A案件所涉及之總交易金額竟然是台灣的120.49倍。職此之故，若欲於短期間提升本身之國際競爭力，台灣企業勢必須更加積極運用M&A活動來強化迎接AI時代並開創台灣新道路。

我國「企業併購法」於91年2月公布施行，並分別於93年5月、104年7月修正公布全文五十四條並於105年1月8日施行。惟「企業併購法」最新修法已於111年完成並於12月15日施行，本次修法之契機源於司法院釋字第七七○號解釋理由書指明本法有未使股東及時獲取涉利害關係之資訊等未竟之業，進而一併針對「股東權益之保障」、「放寬非對稱併購適用範圍」及「擴大彈性租稅措施」進行檢討修正。因應此一修法，筆者除就105年1月8日之後與本書相關之法令予以更新外並就「企業併購法」111年新修法之處予以分析整理第三版「企業併購法」書籍（共計33多萬字近600頁），本次出版沿續逐條釋義的方式，針對新修正條文及相關法令重編內容，期望本書對企業併購之實務工作者以及企業併購法之研習者有所助益，並共同促進企業併購法制之發展。

這本「企業併購法」第三版從行政院就本法修正草案出爐到出版共計花了作者及台灣通商法律事務所同事們近四年以上之時間。其中，非常感謝李昕律師細心及耐心地數次確認、查證暨校稿及吳彥儀數次排版及校稿。另外亦感謝於日本執業之黃峻毅日本弁護士之數度提供日本相關併購法令及資訊供作者參考。最後要謝謝新學林出版股份有限公司及其法律專業副總編輯林靜妙小姐之協助。此本書沒有他們之協助是不可能完成的。

黃偉峯
2025年5月吉日
台灣通商法律事務所

作者三版序

近來（民國114年）作者服務之台灣通商法律事務所常常接到日本/台灣企業來詢問其等與台灣/日本企業進行M&A活動之相關法律事宜，這情況有一點不尋常（指的是正面的思考），不知是否是因為受地緣政治、或美國川普總統於114年4月發動之世界關稅大戰之影響還是因為近年台積電於日本設廠所帶動之效果？經查日本於113年一整年之M&A案件數約為4,700件（參日本Recof公司依RECOFDATA公司之MARR Pro所做成之企業併購案件資料：https://www.recof.co.jp/crossborder/jp/market_information/），其中純粹為日本企業之間的M&A案件（日本稱...

作者三版序
作者二版序
作者序

第一篇　企業併購法總說明
第一章　前　言　3

第二章　企業併購法之立法
壹、立法原則　4
一、以單獨立法方式，建立企業併購之基礎法制　4
二、簡化程序，便利企業併購　4
三、提供多元之併購方式，排除現行法令障礙　4
四、提供靈活之勞動法制　4
五、提供適當租稅措施，鼓勵企業進行併購　5
貳、法案要點　5

第三章　企業併購法九十三年部分條文修正案
壹、修正目的　9
貳、修正要點　9

第四章　企業併購法一○四年部分條文修正案
壹、修正目的　10
貳、修正要點　10
一、簡化併購程序，增加併購彈性與效率　10
二、健全法制，修正股東、債權人及員工權益之規定　11
三、檢討租稅措施之規定　12

第五章　企業併購法一百一十一年部分條文修正案
壹、修正目的　14
貳、修正要點　14
一、保障股東權益　14
二、放寬非對稱併購適用範圍　14
三、擴大彈性租稅措施　14

第二篇　企業併購法逐條釋義
第一章　總　則　19
第一條（立法目的）　19
第二條（法律適用之順序與相關法源）　24
第三條（主管機關）　33
第四條（名詞定義）　34
第五條（董事會之注意義務及忠實責任）　59
第六條（特別委員會／審計委員會）　69
第七條（發送股東之併購文件）　80
第八條（排除員工及股東承購之發行新股）　83
第九條（重整計畫之以債作股）　90
第十條（股東表決權契約與信託）　96
第十一條（股份轉讓合理限制之事項）　106
第十二條（股份收買請求權）　126
第十三條（公司買回股份之處理）　149
第十四條（臨時管理人之選任）　154
第十五條（勞工退休準備金之處理）　162
第十六條（留用勞工之權利）　171
第十七條（不留用勞工之權利）　183

第二章　合併、收購及分割　189
第一節　合　併　189
第十八條（一般合併及非對稱式合併）　189
第十九條（簡易合併）　207
第二十條（參與合併公司存續型態之限制）　219
第二十一條（公司與外國公司合併條件）　222
第二十二條（合併契約應載事項）　229
第二十三條（債權人之保護規範）　239
第二十四條（合併之效力）　242
第二十五條（變更登記或合併登記）　245
第二十六條（進行合併事項報告之時點）　253
第二節　收　購　256
第二十七條（概括承受或讓與方式之收購程序）　256
第二十八條（子公司收購母公司）　279
第二十九條（一般及非對稱式股份轉換）　287
第三十條（簡易股份轉換）　301
第三十一條（轉換契約及轉換決議之應載事項）　303
第三十二條（股份收買之例外）　314
第三十三條（股份轉換決議之通知及公告）　318
第三十四條（上市（櫃）公司之股份轉換）　319
第三節　分　割　324
第三十五條（分割決議）　324
第三十六條（非對稱式分割）　338
第三十七條（簡易分割）　342
第三十八條（分割計畫）　345

第三章　租稅措施　355
第三十九條（併購之稅捐減免）　355
第四十條（商譽之舉證與認定及平均攤銷年限）　369
第四十條之一（無形資產之平均攤銷年限）　374
第四十一條（費用之平均攤銷）　379
第四十二條（租稅獎勵之繼受）　381
第四十三條（併購前虧損之扣除）　387
第四十四條（免徵營利事業所得稅之條件）　394
第四十四條之一（股利所得之延緩課徵）　401
第四十五條（所得稅連結申報）　407
第四十六條（跨國併購之準用）　420
第四十七條（不當規避納稅義務）　423
第四十八條（認列損失之年限）　427

第四章　金融措施　430
第四十九條（授信額度之放寬）　430
第五十條（股份替代原擔保）　439

第五章　公司重整之組織再造　444
第五十一條（重整計畫）　444
第五十二條（股份收買請求權之例外）　450

第六章　附　則　452
第五十三條（租稅相關程序）　452
第五十四條（施行日）　454

附錄　企業併購法修正新舊條文對照表　455
附錄　企業併購法相關函釋　497
◎收錄函釋一覽（依條次）　497
◎收錄函釋一覽（依年度）　503

作者三版序
作者二版序
作者序

第一篇　企業併購法總說明
第一章　前　言　3

第二章　企業併購法之立法
壹、立法原則　4
一、以單獨立法方式，建立企業併購之基礎法制　4
二、簡化程序，便利企業併購　4
三、提供多元之併購方式，排除現行法令障礙　4
四、提供靈活之勞動法制　4
五、提供適當租稅措施，鼓勵企業進行併購　5
貳、法案要點　5

第三章　企業併購法九十三年部分條文修正案
壹、修正目的　9
貳、修正要點　9

第四章　企業併購法一○四年部分條文修正案
壹、修正目的　10
貳、修正要點　10
一、簡化...