矽谷創投啟示錄：一場由離經叛道的金融家所發起的瘋狂投資遊戲，如何徹底顛覆你我的生活、工作與娛樂方式

推薦序　新創、創投、企業打造創新創業生態圈 【曾正忠】
推薦序　矽谷最偉大的發明 【詹益鑑】）

創投大事紀

序　章　 不理性的人們
第1章 　亞瑟‧洛克與自由資本
第2章 　拋開所有金融準則的金融業
第3章　 紅杉資本、凱鵬華盈和行動派資本
第4章 　蘋果的呢喃
第5章　 思科、3Com與矽谷的崛起
第6章　 有人做足準備，有人即興發揮
第7章　 標竿創投、軟銀和「大家都需要1億元」
第8章 　給Google的資金，沒有交換條件
第9章 　彼得‧提爾、Y Combinator和矽谷的青年起義
第10章　去中國大撒幣
第11章　Accel、臉書和凱鵬華盈的衰落
第12章　俄國人、老虎和成長股的崛起
第13章　眾志成城的紅杉隊
第14章　獨角獸牌局
結　 語　運氣、技能與國家競爭

附　錄
 

【推薦序1】（節錄）

新創、創投、企業打造創新創業生態圈

／曾正忠（台大創創中心執行長／台大農藝系兼任教授）

創投一向在新創生態圈中扮演極重要的角色。近年來，全球的創投市場持續強勁，以創投活動最興盛的美國為例，根據知名數據分析服務提供商Pitchbook與美國創投協會（National Venture Capital Association，NVCA）的調查，2021年美國創投完成730支的創投基金募集，雖較2020年略為減少0.41%，不過募資金額為1,283億美元，則大幅成長47.52%，創歷史新高。美國創投投資件數 15,500件，投資金額則為3,299億美元，較2020年分別成長27.33%及98.01%，皆創歷史新高，為新創公司提供越來越多的資金，從而不斷產生改變世界的顛覆性創新。

過去的著作一般講述矽谷生態圈，多半以新創公司的故事與創新為中心，較少以創投的角度出發。本書作者賽巴斯蒂安‧馬拉比以引人入勝的故事敘述矽谷創投的演進，娓娓道來紅杉資本、凱鵬華盈、Accel、Y Combinator等知名創投的故事，探討創投家與新創的互動，帶領讀者一窺矽谷創投市場建立的來龍去脈，進而帶動矽谷創新生態圈的創新，逐漸形成擁有排名世界最佳新創生態圈的城市。建議台灣的新創生態圈中的重要利益關係人，如新創公司、創投、政府、中大型企業，可以透過本書很清楚地了解創投的參與對於新創及新創生態圈的影響。特別重要的是，一個好的創投如何有別於其他類型的金融業者，在新創企業的成長過程中遇到各種策略、市場、組織、財務及公司治理問題時給予協助，甚至是重新塑造新創企業。

乘冪定律（The Power Law）是串起全書的中心主旨，也是矽谷創投界投資新創普遍的定律。相對於常見到的常態分配現象，創新的結果往往是前1%的公司取得市場大部分的利潤，後面99%的公司只能分食少數的利潤或甚至虧損。不同於分散風險的投資思維，這些創投家對風險低的商業機會沒有興趣，而是尋找可能帶來顛覆性改變、破壞式創新的創業點子及團隊，投入心力協助新創不斷地解決成長所遇到的各種問題，變成一隻隻的獨角獸，打出滿貫砲。


【推薦序２】（節錄）

矽谷最偉大的發明

／詹益鑑（Taiwan Global Angels創辦人 / 「矽谷為什麼」Podcast主持人）

若要談創業心法，彼得‧提爾的《矽谷天王彼得‧提爾從0到1的致勝思考》很值得一讀；若要談創投的商業模式與投資結構，《創業投資聖經》則是矽谷人手一本的工具書。但若要講述矽谷為什麼是矽谷，創投如何在半導體產業發跡的階段，主導一系列指數型成長與破壞式創新的領域，成為橫跨60年不墜的創新生態系，沒有一本比這本書來的更深入、更完整、更值得閱讀。

最讓我佩服的是，擁有研究能力又有敘事風格的作者，不僅旁徵博引、條理清晰，在結語也提出許多重要的問題。包括歐洲跟中國如何有機會仿效矽谷，以及小國家有那些策略可以採用。適合閱讀這本書的讀者範圍，不僅是科技業或創投業的從業人士，也包跨政策制定者、企業經理人，以及所有生活與工作領域都被矽谷科技公司，還有他們背後的創投所影響的每一位現代人。

我自己在讀完之後，有四個理解，包括：理解顛覆世界的科技、創業與投資的關聯，理解矽谷與波士頓、華爾街、中國的情仇，理解八大創投公司與科技巨頭的創業故事，理解前兩次達康股災與金融風暴後的矽谷。也透過這些理解，我們得以稍微窺探接下來的全球局勢、科技產業與投資機會。

也如同結語所述，要建立一個能顛覆傳統、鼓勵創新、支持創業的生態系，不僅是蓋園區、給補助。矽谷創投制度的獨特之處，在於權責區分的有限合夥制度、給予新創公司足夠的員工選擇權，從學校、企業到創投都具備的系統性人才養成，還有全球化的視野與思維。

回到書名。乘冪法則的本質是贏者全拿，也就是非線性成長將可造就巨大的機會，但也會嚴重的毀壞原有的平衡。如何在動態世界中實踐下一個摩爾定律與梅特卡夫定律，將是我們這個世代最大的機會與挑戰。矽谷難以模仿與無法複製，與其說是一個地方更可說是一種文化。但願本書能帶給您無窮的啟發。