更動盪的未來經濟：加拿大央行前總裁，揭示不可忽視的全球風險與潛在機會

前言    

第一章 構造的作用力
第二章 人口老化
第三章 技術進步
第四章 愈演愈烈的不平等
第五章 愈築愈高的債台
第六章 氣候變遷
第七章 構造力交互作用下的高風險世界
第八章 即時風險管理：COVID-19大流行的啟示
第九章 通貨膨脹的未來
第十章 就業的未來
第十一章 住宅市場的未來
第十二章 政策制定者肩上的重擔：風險節節升高
第十三章 給未來的處方

結語
致謝
參考書目
 

前言（節錄）

不確定性無所不在，牽涉到經濟的時候尤其如此。擔心天氣可能打亂了週末的計畫？ 我們有查詢天氣預報的應用程式，但真正重要的不確定性，卻沒有一款應用程式可以解決。我的工作穩當嗎？我明年會賺得更多嗎？我買得起一棟房子嗎？我會有能力買房嗎？現在是買房的好時機嗎？我為了付頭期款存下的錢有在增加嗎？股市是不是快崩盤了？等我的房貸要續約時，利率會是多少？房貸續約應該簽短期還是長期的好？我會活多久—養老金存得夠不夠？順道一提，這禮拜的油價怎麼這麼高啊？這些問題關係到有著長遠影響的重要個人生活決定。我們全都活在經濟裡。

這些日常問題對個人來說已經夠難了，但是它們對公司來說更是難上加難，因為公司有更多因素要考量。事實上，公司的決策品質不只決定他們的未來，也攸關你明天是不是還有工作可以做。公司想要做長遠的生意，提供穩定的工作機會並保持獲利能力，便須預測未來的經濟趨勢，譬如銷量、價格、利率和匯率。他們把這些判斷轉化成包含人力招募、原物料訂單、設備採購、擴展方案等在內的一份商業計畫書，也必須擬定對應的財務計畫，以便得到一家銀行和也許是公開股市或債市的支持。

簡言之，雇主和員工共同面對同樣的經濟不確定性。經濟成長與衰退、通貨膨脹率、利率水準、匯率、股市、就業機會增加或裁員、薪資水準、房市狀況、政府支出與稅收前景等，對我們所有人來說都很重要。從庶民的角度來看，有些總體經濟觀念可能顯得很抽象，然而它們卻是我們所有重大經濟決策的組成要素：要不要工作以及在哪裡工作、要住在什麼地方以及如何定居、要買什麼以及何時去買、何時借錢以及要借多少、何時僱人又該何時請人離開、何時該把握機會擴展業務。經濟學就像空氣和水一般不可或缺。

不勞經濟學家出馬，你便知道這些年來的經濟不穩定性已經升高，這表示未雨綢繆變得更加不易。人們往往會問，這一切還能回歸常態嗎？若要鉅細靡遺地好好回答這個問題，那麼答案是所謂﹁常態﹂並非我們大多數人所以為的那樣；若要簡短地回答，那麼答案是我們應該預期未來幾年的經濟波動性會更大，而非更小。

經濟的不確定性升高，做出錯誤決定的相關風險也會升高。在未來，影響經濟的各種力量將使得就業、通膨、房價、利率與股市波動得更頻繁也更劇烈。舉例來說，買房子的時候，我們將需要考慮到，一旦丟了工作而因此可能失去房子的風險會比過去還來得更大。

本書寫於COVID-19大流行之後，是對極端經濟不確定性的一項個案研究。從我的角度來看，情況看起來也感覺起來是一片混亂。二○二○年春天有好幾個禮拜，我的生活由一連串不規律又無止無境的虛擬會議所組成，一天到晚都在開會，全都是在家中那間很少使用的辦公室裡，以不怎麼可靠的網路連線進行的。

當世界發生變化，經濟理論必須隨之改變。無法適應變化的經濟學家將會出錯，而追隨者也會跟著出錯。

雖然歷史也許不會總是重演，但正如馬克．吐溫說過的名言，它常常呈現類似的韻律。隨著金融市場在二○二○年的春末趨於平靜，我發現自己又開始思考起過去在重要轉折點時所做的經濟預測，以及結果證明它們錯得多麼離譜這件事情。不是只有小數點的差異，甚至連方向都錯了。會發生這樣的預測錯誤，唯一合理的解釋是這些重大事件已經改變了我們的經濟基礎。我們的理論喪失預測未來的能力。

我逐漸明白我們有好幾個關鍵的經濟基礎並非恆常不變，它們實際上是處於動態變化中的，而且它們的力量將塑造我們的未來。在推測未來發展時，把這些長期力量考慮進來，遠比聽起來的困難許多。當好幾股力量同時施加於經濟之上時，因為複雜的交互作用之故，會製造出難以解釋的不穩定性，甚至危機。

這本書旨在幫助人們更加認識他們所見窗外的世界，以及他們在日常生活中所承擔的風險，以便做出更好的決定。書中主張一股日漸高漲的風險浪潮即將洶湧而至，並提供具體的建議來引導我們面對未來。

無論你是一位執行長、經濟學家，還是一個在考慮孩子教育的父母，當我們天天為了生存而奮鬥，很容易忽略那些已經在運作中的重大經濟力量，而這些力量將影響我們往後很長一段時間。而正是那些強大的經濟力量最終決定了我們奮鬥的結果。這本書的目的是要幫助我們每一個人能更清楚地思索並做好準備，以迎接下一個不確定的年代。