動能致富：每月2分鐘，創造超額報酬！99啪教你活用動態資產配置，打造最高效投資組合

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穩健，還要加成長
闕又上（暢銷財經作家）


你一定聽過這樣的故事，美國某大學教授進入課堂中，帶了一個大罐子，還有大石頭、小石頭、細砂，還加上水，問同學們怎麼樣可以讓大罐子裝入最多的東西？
教授要展示的是，如果你一開始放入細砂，那麼大石頭就放不進去。所以正確的優先次序是：先放大石頭，占據重要的位置，接下來依序是小石頭和細砂，然後在已經擁擠得不得了的空間再倒水入內。簡單地說，教授在告訴同學們處理一生中事情的優先次序，一如時間管理，「急事」經常打亂了「要事」，但如果要事不予理會和重視，那麼以後就有處理不完的急事。
投資也是如此，也有它的優先次序。
那麼是先有投資哲學，還是先有策略？工具的選擇又如何呢？

兼論投資哲學、策略與工具的書

台灣的投資者經常優先關注工具的選擇，而我認為，見樹不見林的投資模式很難長期穩定且良好獲利。
投資的三部曲，我常說是先有「適合」自己的投資哲學，然後才可以發展出「有效」的投資策略，接著在既定的投資策略中找「適用」的工具。
《動能致富》這本書在這三方面都有著墨和探討，這是可喜的地方，也是我樂於推薦給讀者的。
一般而言，「動能」的投資模式，成功者獲利頗豐，可惜成功的人比例不高，原因就是那個動能，為什麼呢？做個簡單的比喻，你認為抓蚯蚓容易，還是抓泥鰍容易？主因就是泥鰍的活蹦亂跳，所以動能投資的活蹦亂跳，讓多數人無法輕易駕馭和掌握。
不過，99啪的《動能致富》使用的工具是指數型基金（ETF），也就是目前當紅而且是投資界這二、三十年劃時代的革命工具，讓成功率大為提升。
除此之外，在策略的選擇和探討方面，作者在傳統的資產配置基礎上加入了「動能」的元素，這也是所謂「Smart Beta特定投資策略」的因子之一，簡單地說，這類投資策略是想兼具超額報酬（Alpha）和貼近大盤績效（Beta），也可以說是穩健與成長都要。
作者更有企圖心和研究分享的意願，持續探討了幾種動能投資的優化，從「雙動能投資」，進一步優化「加速動能」，再因時度勢，提出了「加速防禦動能」，討論2022年暴力升息，債券市場面臨過去二、三十年多頭的反轉和衝擊，所應考慮的策略調整，這些都說明了作者對市場實務操作的經驗，以及參考環境變化後的調整，這讓投資策略的豐富和嚴謹度有進一步的優化。
最後，還是要回到投資哲學，這就必須參考每一個人的生活環境和價值觀。作者99啪和我認識多年，就我近距離觀察，發現更關鍵的是，他從公務員穩定的受薪者跨入專職的投資者，加上晚婚壯年得子，都再再讓他的投資策略必須守住穩健。而透過他持續地學習精進，不惜一改往日以個股作為投資工具的大調整，也讓投資策略達到穩健中求成長的雙重效益，這完完全全符合了他的投資哲學，以及他現在身處的生活環境。

學而習之，動而證之

能把投資哲學、投資策略和投資工具三者非常貼切且融合的專職投資者不多，99啪是其一，這個才是你最值得關注的。
99啪已經完成了他的心得分享，接下來就是讀者親自動手驗證的時刻，不管是學而知之，或者碰到卡關時的困而知之，這本書多閱讀幾遍，你會有收穫的！


從找一棵樹進化到探索一片林
施雅棠（《30歲警官靠美股提早退休》作者）

第一次見到99啪是在2019年，當時我因為投資美股的績效還不錯，資產規模提前達成原先規畫的財務目標後，有感於警察工作繁忙，沒有時間陪伴剛出生的可愛女兒，又很厭倦公務體系的官僚文化，加上認為國家退休金制度難以持續下去，所以決定自請離職，為自己開創自由人生。
然後我才發現，同為公務背景出身的99啪和我的想法可說非常類似，他甚至比我提前一年申請離職，2018年就展開自由自在的生活。我們之間也因為背景相近，彼此特別有話題聊。
其實，成為全職投資人雖然看似自由自在，時間可以自己規畫，人生可以自己主宰，但再也沒有固定薪水入帳，只能每天在市場進出賺錢，如果沒有穩健可靠的策略，就很難真正安心。

市場詭譎多變，宛如溫水煮青蛙

我在2019年辭職後，市場可說是一點都不平靜。先是經歷2020年新冠肺炎疫情危機，標普500指數多次單日下跌超過7%，而觸發高達四次熔斷機制，並且只用二十一個交易日就下跌超過35%，創史上最快下跌速度。
然而又因為聯準會同年3月23日推出「無上限量化寬鬆（QE）」措施，承諾無限量購進債券後，標普500指數隨即展開絕地大反攻，2020年最終收漲16.26%，2021年更飆漲了26.89%。
孰料，2022年行情卻再度反轉直下。由於全球通膨壓力不斷攀升，美國聯準會一年內一口氣升息17碼，創下四十年來最快紀錄。
聯準會的暴力升息，使得股票及債券大幅下跌。2022年，標普500指數收跌19.44%，而十年期美國國債也下跌17%，更創1788年以來最大年度跌幅。
與2020年不同的是，2022年行情下跌速度相當緩慢，中間偶有反彈給人希望，隨後又再度破底，就這樣緩跌了一整年，宛如溫水煮青蛙。
原本以為像是2020年般的迅速下跌最可怕，然而如同2022年般的慢慢凌遲也是相當痛苦，即便每次市場回檔理由不盡相同，但看見資產縮水的恐慌卻總是如此類似。

重點是找出最強勢資產加以布局

就算市場如此詭譎多變，經過那麼多年的多空淬鍊後，99啪的投資策略早就臻於成熟，也因此更能自在應對市場波動。
而《動能致富》這本書就是他的最新力作，有別於坊間多數挑選飆股的書，這本書的重點為資產配置，使你的目光從找尋一棵樹進化為探索一片樹林，告訴你如何以最省時高效的方式達成財務目標。
股票其實只是多種資產的一環，而每種資產特性都不盡相同。股票、債券、房地產、黃金、原物料在不同景氣循環週期的表現都會不一樣，如何善用景氣循環週期，找出最強勢的資產加以布局，就是本書的主題。
當你的眼光從股票放遠到各類資產，就會發現世界很不一樣。如果股票空頭市場來襲，你要從中找到飆股本身就是非常困難的事，畢竟覆巢之下無完卵，再好的股票也很難全身而退，然而同時間債券、房地產、黃金或原物料等卻可能有更好的表現。
而這就是本書的精髓所在，只要學會觀察各種資產表現，就懂得如何將資金效率最大化，並根據市場行情或景氣變化，動態調整最佳資產配置，建立風險可控的投資組合，幫助自己提前達成財務目標，早日實現自由人生。