全球視野下的投資機會：世界財富快速洗牌，看懂金融、資本、市場形勢，抓住變局中的賺錢密碼

1 抓住財富的密碼

獲取盡可能多的財富，是很多人的夢想。而要獲取財富，我們必須首先知道高盈利源自何時、何地，用一句有點故弄玄虛的話說就是要洞悉財富密碼。看清這一點極為重要。
很多人都有過這樣的體驗：在一些階段，遍地是機會，賺錢很容易；而在另一些階段，無論多麼辛苦，無論付出多少，總是面臨虧損的結局。
小錢是辛苦掙來的，大錢則是靠超前的眼光投資賺得的。對於這個常識，很多人都是知道的。然而，參與追逐暴利的投資往往也面臨著巨虧的風險，為什麼有人獲得了巨大的成功，而有的人窮其一生，除了累累傷痕、心力交瘁，一無所獲？
原因可歸納為一個字：「勢」。
人迎著天時、地利、人和，順勢而為，不想賺錢都難。反之，不想虧錢也難。那麼，這個「勢」在哪裡？如何洞悉它並與之同行？
這個「勢」並不複雜，普通人都能看見，它就是資本、資源、人口等流動的方向。
中國經濟的真正騰飛始於2001 年，這一年，中國加入了世界貿易組織（WTO），正式「入群」，全世界的資本從此開始流向中國，中國隨處可見外國人的身影，到處是新創立的企業，到處是在建的工程，到處是招聘的廣告。中國經濟創造了一個前所未有的奇蹟。
2001 年，中國GDP（國內生產總值）還只有95933 億元，20 年後的2021 年，中國GDP 增長到驚人的1149237 億元。以房地產為代表的資產的價格瘋狂上漲。
中國原本應該借助這種經濟高速增長的勢頭，大力發展高端製造業，全面提升中國的科技水準和製造業水準，然而，房地產的過度投機猶如黑洞，將不計其數的寶貴資源吸入其中，這在一定程度上制約了中國產業的技術升級。
這也改變了大趨勢。2016 年9 月，我寫了一篇非常重要的文章《時寒冰：第五次產業大轉移與未來30 年國運》，在當時甚至隨後的幾年時間裡，很多人都沒有意識到影響我們未來30 年命運的巨變正在到來。
即便你今天才讀到這篇文章，也會迅速看透近年來的趨勢變化。2018年中美貿易戰開始之後，逆全球化浪潮逐漸興起，「脫鉤斷鏈」成為人們耳熟能詳的詞。高端產業回流歐、美、日等發達國家和地區，低端產業向東南亞、墨西哥等國家和地區轉移。
2020 年的新冠疫情強化了這一趨勢。隨著資本和產業回流，美國、歐洲、日本的股市開始持續大幅上漲。作為第五次產業大轉移的直接受益者，印度等國的股市也持續大幅上漲。墨西哥的股市在新冠疫情之後也有不錯的表現。
這與資本的流向其實是完全吻合的。
提起產業大轉移的受益者，很多人首先會想到越南、印度等國，其實，日本也是非常直接的受益者。與越南、印度等國相比，日本的製造業體系更為完整，供應鏈也極為完整，而且，日本在技術、勞動力等方面具有更明顯的優勢，日本的這些優勢是越南、印度等國遠不能相比的。尤其是新冠疫情之後，西方發達國家痛感供應鏈斷裂的風險之大，急需重塑新的產業鏈體系，而越南等國在基礎設施、技術和勞動力等諸多方面與其他國家存在差距，難以在短期內擔當大任，這個時候，日本的重要性突顯。
這意味著，在產業大轉移的過程中，日本成為更大的受益者。相應地，日本的房地產和股市都會得到強有力的支撐。因此，新冠疫情之後，我在給學生講課的時候反覆強調，在日本股市和房地產方面有非常好的抄底機會。
「股神」巴菲特也看到了這個難得的機會。2020 年開始，巴菲特持續不斷地加碼投資日本股市。2020 年8 月，巴菲特在90 歲生日時披露其擁有伊藤忠商事株式會社、丸紅株式會社、三菱商事株式會社、三井物產株式會社、住友商事株式會社這五家公司各5% 的股份，當時的投資價值超過60 億美元。波克夏海瑟威公司在2022 年11 月宣佈其已將在日本五大商社的持股比例提高到了6% 以上。2023 年4 月11 日，巴菲特表示，波克夏海瑟威公司已將其在日本五大商社的持股比例提高至7.4%。這位億萬富翁投資者表示，他可能會在日本進行更多投資。1
2024 年2 月22 日，東京股市日經平均指數收盤上漲836.52 點，至39098.68 點，首次站上39000 點大關，這也是其時隔34 年2 個月後再創新高─日經指數在1989 年12 月29 日年終收官交易日曾創下38915.87 點的歷史高點。從日本股市的表現來看，巴菲特在日本的投資獲取了豐厚的回報。
隨著資本的流入，日本房價也擺脫多年來的低迷，開始快速上漲。
2024 年8 月，東京23 區的二手住宅樓平均出售價格為7750 萬日圓，創17年來的最大漲幅。2
這就是資本流動的重要性。資本流入之地，無論是股市還是樓市，都容易上漲。而資本流出之地，無論是股市還是樓市，都容易下跌。這種規律，是永遠有效的。
受益於第五次產業大轉移，墨西哥的經濟也飛速發展。根據美國商務部2024 年2 月7 日公佈的數據，2023 年，墨西哥超過中國，成為美國進口商品的最大來源國。
從全球化的角度來看，「勢」如此分明，而從一國之內的情況來看，亦是如此。
為什麼鶴崗一套房子的價格，還不及深圳一平方公尺c 房子的價格？原因就在於：鶴崗是人口流出地，而深圳是人口流入地。常言說，人往高處走，人口的主動流向，往往也是資本的流向，只有資本的流入地才能給人帶來更多、更好的機會，人們才願意去「淘金」。這個原理在全世界都是適用的。
最近幾年，美國佛羅里達州的房價漲得特別猛，原因就在於，佛羅里達州是美國的一個高淨值人口淨流入地區。佛羅里達州是共和黨執政，共和黨執政的州的稅率一般比較低，社會治安更好；而同期，民主黨執政的州稅率高，社會治安差。相比之下，佛羅里達州、德克薩斯州等共和黨執政的州的吸引力就大大增加了。
研究機構智慧資產（SmartAsset）根據美國國稅局（IRS）年收入超過20 萬美元的868 萬份納稅申報表，研究了全美國2020 ∼ 2021 年每個州收入在20 萬美元以上的納稅申報人的流入和流出情況。結果發現，佛羅里達州出現最大規模高收入居民淨流入，超過4 萬個收入超過20 萬美元的家庭搬到這個「陽光之州」。即使考慮到流出人數，佛羅里達州的高收入納稅申報人仍增加了約2.75 萬名。3
2022 年，佛羅里達州的淨流入人口增幅在美國所有州中最高。根據美國人口普查數據，738969 名居民遷入該州，而489905 名居民遷出，這意味著，佛羅里達州當年淨流入人口為249064。人口流入的同時，該州新企業數量也在增加。佛羅裡達州2023 年新企業數量淨增幅高達86%。4
我們再來看一個例子。底特律曾經是美國著名的汽車城，在繁榮時期，這裡建造了大量建築，被稱為「美國的巴黎」。但是，隨著人口大規模向郊區遷徙，底特律人口銳減。1950 年，底特律市區人口達到185 萬，到2023 年，僅剩下63.32 萬，相對應的是它的房價持續下跌。
2010 年3 月12 日，英國《每日電訊報》刊發了一篇題為《底特律家庭住宅僅售10 美元》（Detroit Family Homes Sell for Just $10）的報導，中國日報網轉載的時候，將題目改成了《美國底特律房價狂跌一座民宅只賣10 美元》。報導說，5 年前，底特律的房屋均價還在10 萬美元的高位徘徊，現在已經跌到了1.15 萬美元，有的民宅的掛牌價竟然為10 美元，低得可憐。5
如果你在資本和人口開始大量流入的時候到流入地投資，就會有很多機會。相反，如果你在資本和人口流出之時做投資，就會虧得血本無歸。
從時點來看，在2001 年資本開始大量流入中國的時候買房，跟在2018 年中美貿易戰開啟以後買房，結果完全不同。
2001 年之後，中國逐漸成為全球奢侈品的消費大國，而2018 年和新冠疫情之後，隨著第五次產業大轉移的開啟，消費降級成為主要趨勢。如果一個人在2018 年以後開始投資高端消費行業，其結果可想而知。
從行業角度來看，資本的流動方向同樣是具有決定性的主導力量。
2022 年11 月30 日，美國新興企業OpenAI 公司推出ChatGPT，引發新一輪人工智慧革命。我在我所講授的課程中，開專題講了輝達、微軟、谷歌、直覺外科、博通等高科技企業，也提到過Palantir 等新崛起的企業，因為這類企業將是最直接的受益者。持有這些公司的股票，就是與趨勢共舞，就是順勢而為。
年11 月30 日，輝達的股價最低點是166.35 美元，而一年多以後的2024 年6 月6 日，股價漲到1255.87 美元，這就是趨勢的力量。
當輝達的股價漲到300 多美元的時候，就不斷有人說利好透支了，不斷有人試圖做空，也不斷有人損失慘重。在這裡需要說明一下的是，2024年6 月10 日，輝達的股票每1 股拆分成10 股，如果用當下的股價與拆分之前的股價進行比較，需要把拆分後的股價乘以10 才能做直觀的對比。
上面提到的這些人忽略了一點，即一個大趨勢到來後，絕不會短短幾個月就結束。很難想像，當英國剛開始工業革命的時候，去做空英國工業會有何等悲慘的結局。
人工智慧時代才剛進入初始階段，未來還有很長的路要走。我們一定要陪著行業中的王者慢慢前行，不離不棄，這樣，我們才有機會帶著盈利的滿足感信心百倍地迎接新的時代，而不是因為愚昧或者過於急躁而被拋棄在路上，與這個時代最好的機會擦肩而過。人們對大趨勢總是缺乏概念。
2001 年開啟的長上漲週期，如果不是因為2018 年中美貿易戰開啟，還會繼續下去。即便因中美貿易戰而步入轉捩點，其也走過了近20 年的時間。
相應地，當房價剛開始調整的時候，有人就試著抄底。很多人缺乏長週期的概念：一個長調整，往往需要10 年甚至20 年或更久的時間才能完成。無論是上行階段，還是下行階段，從週期的角度來看，往往都是漫長的。

1 抓住財富的密碼

獲取盡可能多的財富，是很多人的夢想。而要獲取財富，我們必須首先知道高盈利源自何時、何地，用一句有點故弄玄虛的話說就是要洞悉財富密碼。看清這一點極為重要。
很多人都有過這樣的體驗：在一些階段，遍地是機會，賺錢很容易；而在另一些階段，無論多麼辛苦，無論付出多少，總是面臨虧損的結局。
小錢是辛苦掙來的，大錢則是靠超前的眼光投資賺得的。對於這個常識，很多人都是知道的。然而，參與追逐暴利的投資往往也面臨著巨虧的風險，為什麼有人獲得了巨大的成功，而有的人窮其一生，除了累累傷痕、心力交瘁，...

這是一本關於現在和未來的投資機會的書。書中講了具體的投資機會，具體的投資品項，也講了投資機會產生的原因、背景、邏輯和原理。
書中講了風險的防範，也講了從時間和空間的角度把握投資機會的重要性。
儘管本書寫的是投資，但我不建議讀者以太功利的心態閱讀─如果大家能擺脫這一點，可能會有更多收穫。我特別建議讀者把全書讀完以後，再做長遠的規劃。如果讀者只閱讀某個章節，帶著某一塊資訊碎片就去佈局資產配置，這是很輕率的態度。
第十章有關「投資大趨勢」的內容，是必讀的部分。
這本書的緣起，是十幾年前，當時我還在上海證券報社工作，中信出版社的蔣永軍先生到上海找我，約談書稿。當時，我們約在浦東藍村路的一家飯店，那裡距離報社很近，我步行10 分鐘就能到。我們談得很投緣，定下了出一本新書的事情。
這本書原計劃在2021 年完稿，但由於我平時太忙，時間一再延後。我每天花費大量時間和精力準備每週的趨勢課程，不是一般繁忙，只能擠時間來寫書稿，因此計畫經常被打亂。我曾經設想在假期期間，能夠騰出時間多寫一些。但不幸的是，每一次假期我幾乎都會生病。平常忙課程，不敢生病，一到假期，突然放鬆，病就來了，這好像在逼著我休息。另一邊，敬業無比的編輯張慶麗女士不停地鞭策和督促，讓我必須儘快完成這本書。
原本有一種比較省心的辦法，就是把我平常所講的投資課的內容，以及我對樓市、股市、大宗商品、黃金、白銀、美債等重點內容的系統分析，提取一部分，寫成書。但對一個追求完美的人來說，這種偷懶的方式是不恰當的。我內心不能接受。如果寫書，我一定要認認真真地從頭來。
這是尊重讀者，也是愛自己。
這是本書至今才得以與讀者見面的原因。對一個追求完美的人來說，完成這部書稿，是非常不易的。
這是一本「純人工」寫成的書，沒有借助任何人工智慧工具。這是一本寫未來趨勢和投資機會的書，人工智慧可以很生硬地幫助總結過去，但它並不能給出一個確定性的趨勢和未來—它真的不懂。借助工具寫書，不是一種對自己和對讀者負責任的態度。
寫書需要投入。當靈感到來的時候，我經常會忘掉吃飯，一口氣寫十幾個小時。我以虔誠、敬畏和感恩之心，推導未來的趨勢。我從來不願意用模棱兩可的話來描述我看到的趨勢—那是愚蠢的懦夫才做的事情。
趨勢在我眼中，永遠是清晰且明確的。
多年來，在研究趨勢的過程中，我也犯過錯誤，比如，過早地判斷房地產的轉向。這些錯誤讓我反思、檢討，也促使我建立起更全面的分析體系，透過幾種方法的推導，透過對結果的比較，反覆檢驗分析過程中可能存在的疏漏，以此讓趨勢分析與趨勢實際走向的契合度變得越來越高。
這是一個巨大的挑戰。
我非常感恩，一直走在這條路上，一直與趨勢保持同步而行，一直有新的感悟和收穫。
我非常感恩上天的恩賜，讓我得以提前看到未來。
2014 年，我出版了《時寒冰說：未來二十年，經濟大趨勢》，這套書裡展望的很多趨勢，如今已經變成現實。我建議有時間的讀者，閱讀一遍這套書，如果時間不夠充裕，可以把每一章每一節的開頭幾段和最後幾段讀一下。如果這點兒時間也騰不出來，就把目錄完整細緻地看幾遍。
《時寒冰說：未來二十年，經濟大趨勢》與大趨勢的契合，並沒有讓我產生絲毫的成就感和滿足感，只因為一種叫悲憫的東西。有時候它會讓人滿含熱淚，不能自已。我相信熟悉我的讀者朋友能夠理解這種情感。心靈的共鳴總是能夠穿越時空的。如果您從書中看到曾經的那個滿懷激情的少年的影子，就在心中給他一個擁抱吧。
作為一名趨勢研究者，我曾經試圖阻止一些事情向不好的方向發展，當時滿懷激情，經常不顧及風險與後果。當然，一介平民這樣做，就是在重複螳臂當車的無用功。
遂退隱。靜心研究趨勢，研究週期的變化，讓我有了很多發現和感悟。我和我的學生，一起經歷並見證了趨勢之美。他們也一再建議我出一本書，與更多的人分享，讓更多的人受益。
這本書是寫給有緣人的。
我盡可能地把未來的一些投資機會講出來，有些趨勢已經形成並且持續一段時間了，但這並不會削減趨勢本身的意義。走在趨勢的大道上，總歸是在與智者為伍，與趨勢同行，與機會同行。
就像聞道有先後，終歸是悟了。
我盡可能簡明扼要地表述我的觀點。盡人皆知的東西，我就盡可能一筆帶過，把機會留給那些沒有新的見識，一直吃老本的人，讓他們重複著那些誰都知道的常識，維持基本的生計。
但對於那些需要強調的地方，我也會反覆強調。這可能使得某些地方略顯囉嗦，而另一些地方又略顯簡單。在寫書的時候，我不能顧及或迎合某種需求，只能按照趨勢的邏輯、原理等來寫。我不是那種委曲求全的人，寫書也一樣。
所以，我希望讀者們盡可能從書中獲得有價值的資訊。我非常珍惜讀者的時間。在網路和速食文化摧毀文字之美的當下，我盡可能用誠實的表達方式，讓自己的表達更加準確和完整。儘管有些數據可能顯得枯燥，但我盡可能用樸實的文字表達清楚。
在這裡我要特別感謝為本書作序的喬良將軍，他是一位受人尊敬的學者，博學且具有深邃的洞察力，他的鼓勵和鞭策一直是我前行的動力。他為人真誠而謙和，是我的良師益友。
我還要特別感謝周洛華教授，他是一位能穿透歷史迷霧，把複雜金融問題講得引人入勝的金融學家。他博聞強識、才華橫溢。我們相識20 多年，他為我的每一部作品寫序，是我在人生道路上交流最多的摯友。
我還要特別感謝中國人民大學亞太法學研究院副院長周漪青女士為本書寫序。她是法律正義的堅守者。她為社會培養了大量優秀的法律人才，同時也熱心地為民營企業家提供法律幫助，助力中國經濟的健康發展。她是法學界的一位女俠。
我還要特別感謝李建革博士為本書寫序，他常年在教育領域辛勤耕耘，發表了許多影響深遠的文章，為社會培養了大量人才。他對事業的不懈追求和認真嚴謹的態度，一直令我印象深刻。
我還要特別感謝為此書題寫書名的文化和旅遊部藝術發展中心鳥蟲篆藝術研究院魏亞平副院長，她用優美灑脫的書法藝術，把世界上最美的文字──鳥蟲篆以令人心醉的方式呈現在讀者面前，讓人們真切感受到中國古文字的獨特魅力。
在這裡，我還要特別感謝新華社的楊溟先生，他是我人生路上最重要的一位良師益友，他的智慧、嚴謹、豁達和包容，對我影響巨大。
我還要特別感謝陳宏斌老先生，他作為一位博學多聞、可親可敬的長者，一直給我關心和鼓勵。我還要感謝王保海先生，他對中國經濟的深入調查研究和獨特視角，讓我受益匪淺。我還要特別感謝好友侯方先生，他十分敬業和執著，一直是我學習的楷模。我還要感謝我的學生富元博，他對書中所有的圖表和數據進行了認真的校對。
我還要感謝所有曾經關心我、幫助我的良師益友，點點滴滴，我都永遠銘記於心。我無法用文字完整地表達我的感激之情，唯有寫好每一個字，回饋朋友們對我的信任和支持。
我祈禱我的讀者朋友，能在「冬天」來臨之時，看清楚趨勢，照顧好自己和家人。
該說的都在書裡。除此，不再用多餘的文字耽誤大家閱讀的時間。

這是一本關於現在和未來的投資機會的書。書中講了具體的投資機會，具體的投資品項，也講了投資機會產生的原因、背景、邏輯和原理。
書中講了風險的防範，也講了從時間和空間的角度把握投資機會的重要性。
儘管本書寫的是投資，但我不建議讀者以太功利的心態閱讀─如果大家能擺脫這一點，可能會有更多收穫。我特別建議讀者把全書讀完以後，再做長遠的規劃。如果讀者只閱讀某個章節，帶著某一塊資訊碎片就去佈局資產配置，這是很輕率的態度。
第十章有關「投資大趨勢」的內容，是必讀的部分。
這本書的緣起，是十幾年前，當時我還在上海...

序一 大爭之世的「投資寶典」
序二 莫逆於心兩共鳴
序三 洞見未來的智者
序四 俯瞰全球，開啟投資之門
自 序

第一章 高盈利的源頭
1抓住財富的密碼
2第五次產業大轉移與中國未來30年國運
3緊抓稀缺性
4與確定趨勢同行（上）
5與確定趨勢同行（下）
●要點總結

第二章 趨勢起源：幣漫金山
1確定性中的好機會
2全球央行在瘋搶
3正在走向枯竭
4投資黃金須知這些
5未來的大趨勢
●要點總結

第三章 白銀時代
1講一點歷史背景
2內在屬性巨變
3藏著一個寶藏
4黃金和白銀，未來誰更強？
●要點總結

第四章 貨幣大比拚
1貨幣是投資的命門
2貨幣在分化
3貨幣的支撐
4去美元化浪潮的背後
5貨幣的未來走向
●要點總結

第五章 核電的歷史機遇
1人工智慧時代
2新能源的弱點
3在爭議中冒進
4真正的王者
5未來的投資機會（上）
6未來的投資機會（下）
●要點總結

第六章 世界資本角逐美股
1資本愛投美股
2開啟寶藏的鑰匙
3強者恆強，強中尋寶
4尋找王者
●要點總結

第七章 把握美債的機會
1投資大佬愛投美債
2投資美債的時機
3趨勢的節奏
●要點總結

第八章 中藥材
1中藥材紅到海外
2大力發展中醫藥
3中醫藥的困局
4中藥材的機會
●要點總結

第九章 小金屬
1越來越稀缺
2鎢：最不怕火煉
3鋰：鬼門關的領路者
4稀土：不稀有卻稀缺
5鈷：這個小「惡魔」
6鋯：核電不能缺它
7銦：此磚勝過金磚銀磚
8鈦：機器人時代的靈魂
●要點總結

第十章 投資大趨勢
1資本市場的力量
2又到關鍵節點
3全球化坍塌
4大風險與大機會
●要點總結
注 釋

序一 大爭之世的「投資寶典」
序二 莫逆於心兩共鳴
序三 洞見未來的智者
序四 俯瞰全球，開啟投資之門
自 序

第一章 高盈利的源頭
1抓住財富的密碼
2第五次產業大轉移與中國未來30年國運
3緊抓稀缺性
4與確定趨勢同行（上）
5與確定趨勢同行（下）
●要點總結

第二章 趨勢起源：幣漫金山
1確定性中的好機會
2全球央行在瘋搶
3正在走向枯竭
4投資黃金須知這些
5未來的大趨勢
●要點總結

第三章 白銀時代
1講一點歷史背景
2內在屬性巨變
3藏著一個寶藏
4黃金和白銀，未來誰更強？
●要點總結

第四章 貨幣大...