在家買股滾出破億身價，倫敦最狂散戶的投資心理學：「先處理心情，再處理行情！」寫給小資股民的19堂盤中情緒控管課

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「本書肯定會在所有開往倫敦金融城的通勤列車上爆紅，股市新鮮人更需要人手一本。」──《CityAM》，倫敦金融城早報

「延續《在家投資致富術》輕鬆幽默的寫作風格，這是一本投資常備書，我會把它放在交易室裡最顯眼的位置，時不時的翻閱它。」──Blissgull／Stockopedia，英國最大金融投資網站

「就如羅比所說的，跟『交易心理』有關的書往往晦澀難懂，充滿了行話和鬼話。本書不僅易懂易學，更適用於所有類型的投資。」──Honest Betting Reviews，誠實博彩評論

「不僅是新手，就連我...

▋第五章
股海狂鯊的心理素質是怎麼養成的？
（部分節錄）

我要再次強調，要成為一名優秀的交易員，你就必須要像經營一間公司一樣去經營你的交易。那麼，那些現實世界中為企業做交易及投資的專業人士──像是倫敦金融城或華爾街的專家，他們是怎麼經營自己的工作呢？
當我們穿著內褲待在家裡時，這些專家正趕著擁擠的地鐵去上班，散戶可以從他們身上學到什麼東西呢？在他們名貴的帽子下面，是否藏著一根根兇猛的鯊魚鰭呢？
以下的研究，就是一位頂尖基金經理人的成功祕訣。

價值10億美元的一堂課
雷索爾（Lee Freeman-Shor）管理超過10億美元的資產。他的投資方式是：把數百萬美元交給幾位世界上數一數二的專家操作，但只限投資他們最好的十個想法。 這一定是成功的方程式，對吧？
然而七年之後，他仔細檢視了這些專家們共1,866項的投資，結果卻發現這些投資大部分都是賠錢的──這些優秀的基金經理人所做的投資中，居然只有30％的正確率。但整體而言，大部分的專家都創造了可觀的利潤。
雷索爾想弄清楚，這個非凡的成果究竟是怎麼辦到的？於是他開始爬梳其中的數據。他的研究結果令人著迷。事實證明：身為一名交易者或投資人，成功並非取決於「一直都能做出正確的決定」，或者「大部分的時間都能做出正確的決定」，而是──你如何執行你的交易。因此，他把他的著作命名為《股票買賣的藝術》。

基金經理人的五大門派
在研究了基金經理們的行為和結果之後，雷索爾把他們區分成五大門派：兔子、刺客、獵人、突擊者和鑒賞家。
我認為，所有的交易者都可以藉由觀察這五大門派的優缺點，學習彌補自己的不足，讓自己成為一條真正的鯊魚。

1. 兔子
兔子是最差勁的交易者。他們會犯下鯊魚無法容忍的錯，尤其是「抱著爛股不放」。他們的自尊心會阻礙自己認錯──他們不喜歡犯錯，而且被「賭徒謬誤」所困，也就是認為自己「下一把應該會贏」。
兔子往往抱持大男人主義，他們太過自信，從來不說「我不知道」。許多兔子都有持股時間過長、錯過賣點的毛病。
他們對未知事物感到害怕，擔心「如果現在賣出，稍後又出現反彈的話，會因此錯失獲利機會」。你必須趁早除掉這個心魔。

2. 刺客
刺客會無情地砍掉虧損部位，藉此保護資本，他們會像職業殺手一樣，從後腦勺擊殺那些表現欠佳的股票。他們會把停損點設在距離股價的20％到33％之遙，以防自己不會在劇烈波動中被洗出市場，同時也能在反彈中伺機獲利。
他們知道「時間就是金錢」，所以他們也會砍掉那些六個月內股價沒有動靜的股票。他們是一群冷血的傢伙！
假設不幸認賠出場，他們也會謹慎行事，不會因為滿手現金就急著投入下一個標的。他們會耐心等待合適的狙擊對象。

3. 獵人
每當股價跌深後，獵人會積極地買進並持有。這是他們在選股之初就計畫好的事，而非恐慌式的向下攤平。他們是擅長追蹤獵物的價值投資者。

4. 突擊者
突擊者非常害怕「失去一切」。一旦有賺到錢，他們就急著想獲利了結。許多突擊者「看對股票」的成功率高達70％，但最後卻依然難逃虧損。因為他們經常小賺大賠──看對的獲利永遠不足以抵銷另外30％看錯的損失。

5. 鑒賞家
鑒賞家在照顧每一筆投資時，都像在照顧一瓶陳年佳釀一樣。如果某筆投資的表現不理想，他們會立即處分它；但如果表現得不錯，他們也知道，隨著時間拉長，那筆投資的表現只會越來越好──他們會把一部分的獲利回饋給投資人，然後用時間放大另一部分的獲利。
令人驚訝的是，鑒賞族在選股方面的紀錄卻是這五大門派中最差的：他們所做的十筆投資中，有六筆會虧損。但是其他四筆投資卻會讓他們賺到大錢。他們會重押那些優質股。
顯然，雷索爾在與「鑒賞家」開會時會非常無聊，因為他們通常沒有什麼新鮮事可以報告。

「鯊魚」會如何執行交易？
雷索爾的研究結果，證明了金融巨鱷索羅斯所說的：「重要的不是你看對或看錯，而是當你看對時賺了多少錢，看錯的時又損失了多少錢。」
這正是「鯊魚」所追求的：不要在乎你賠了幾次，只要把損失控制在一定的範圍內，然後從那些賺錢的交易中大咬一口，攫取巨額的獲利。
至於「鯊魚」在雷索爾的研究中，屬於哪一個門派呢？我認為大部分的鯊魚都是「鑒賞家」。雖然其他門派也有其優點，但「情緒」會是他們追求成功時的一大阻礙。
此外，雷索爾提出的幾個結論，也有助於讓你成為「股海狂鯊」：

● 只投資你最好的想法。
● 在每個想法上投入適當的資金。
● 在贏錢時要懂得貪婪──要接受贏大錢的可能性。
● 在虧損時要懂得調整──按照計畫走並堅持下去。
● 只操作流動性高的股票。

如果是在大空頭市場呢？
凡事都有「但是」。
身為鑒賞者一族的鯊魚，我唯一要警告的是，雖然他們在多頭市場的表現出色，但如果碰到空頭來襲、股票持續下跌怎麼辦？
在為期一到兩年的空頭市場中，前述幾個族群都難逃虧損，即使是「鑒賞者」也不例外。
當熊市來臨時，我認為「鑒賞者」也必須改變策略，思考用「做空」來因應市場情勢。只不過，有別於鯊魚交易者，「鑒賞者」的心理特徵很可能會讓他們在這裡碰到麻煩，就如同我在〈第四章〉所述。
儘管雷索爾的基金經理人在熊市中難逃虧損，但我認為「鯊魚」在最壞的情況下，依然能夠損益兩平，甚至仍有獲利的機會！

業內人士是怎麼看待贏家的？
我向Spreadex的金融分析師康貝爾（Connor Campbell）問道：「從業界的角度來看，有哪些因素造就了一位成功交易者的心理面呢？」
我把他的看法歸納如下，贏家的心理特徵是：

● 忍耐。面對痛苦的交易要堅忍自若，關鍵時刻更要咬緊牙關。
● 做好迅速認賠出場的準備。有些時候，堅持一種「我對它特別有感」的投資工具可能會奏效，但更常見的情況是，如果那個工具看起來像頭蠢驢、聽起來也像頭蠢驢……那麼別懷疑，你的工具真的就是一頭蠢驢。
● 了解你買進與賣出的原因。那些花費時間和精力仔細建構投資組合的人，其心理韌性特別強大，他們知道什麼時候該堅持自己的決定，什麼時候又該放棄。
● 耐心。一筆交易可能需要耗時數週，甚至數月的時間才能看到結果。你必須要有耐心，才能讓股票在宏觀環境下調整它上漲（或下跌）的軌道。那些想快速看到結果、賺快錢的人會因此失利。相反的，那些抗壓性強、擁有足夠精神力量支持自己謹慎做出決定的人，很有可能成為最後的贏家。
● 不干預既定計畫。檢視每天的損益變化是很誘人的事，但是對投資者的心理健康和成敗與否來說，「不要隨意變更交易計畫」至關重要。這並不是要你無視盤面的危險訊號，而是要認清真正該應變的時機，其他時候不要胡搞瞎搞。顯然，帳面上每天都有尚未實現的損益（尤其是空方），但對追求中長線報酬的交易者來說，自制力是不可或缺的，不要擅自把手伸進你的投資組合中。
● 冷靜。即便是在不理性、劇烈波動的時期，冷靜的腦袋及決策也能幫助你找到立足之地。另一方面，市場波動若與恐慌搭上線，災難就會降臨，就算是身經百戰的老手也可能瞬間破產。當世界在你耳邊轟然倒塌時（這種情況發生的可能性超乎你的想像），你很難保持冷靜。那些在逆境中還能冷靜堅持下去的人，就是能在股市這個「災難廚房」中生存下來的人。
● 精準度。無論你信奉的是基本面或技術面，忽視任一方都可能會導致毀滅式的結果。同樣的，固執地堅信「自己才是對的」，即使面對急劇下降的線圖和震耳欲聾的警報聲依然不願意改變，也會招致同樣的下場──你不可能每次都看對，沒有人如此神通廣大。唯有認知這一點，才能提升你的勝率。

接下來，我要帶你深入探究8種會破壞交易的情緒，以及我們可以透過哪些方法來排除它們。首先，我們要關注那些能激發人類賭博本能的情緒，包括我們對「刺激」、「衝動」和「興奮」的渴望。

▋第五章
股海狂鯊的心理素質是怎麼養成的？
（部分節錄）

我要再次強調，要成為一名優秀的交易員，你就必須要像經營一間公司一樣去經營你的交易。那麼，那些現實世界中為企業做交易及投資的專業人士──像是倫敦金融城或華爾街的專家，他們是怎麼經營自己的工作呢？
當我們穿著內褲待在家裡時，這些專家正趕著擁擠的地鐵去上班，散戶可以從他們身上學到什麼東西呢？在他們名貴的帽子下面，是否藏著一根根兇猛的鯊魚鰭呢？
以下的研究，就是一位頂尖基金經理人的成功祕訣。

價值10億美元的一堂課
雷索爾（Lee Freeman-S...

▋前言
我憑什麼寫這本書？

我有什麼資格撰寫一本投資心理學的書呢？
我絕對沒有！我甚至沒上過大學。但過去二十年來，我擁有在各種市場條件下交易股票的經驗，我見過成千上萬的交易者和投資人，並與他們交流市場上的經歷。同時，我也和不同背景和技術水準的交易者討論過「交易心理」的課題。
這讓我很清楚「什麼可行，什麼不可行」。或者我應該這麼說，「我在市場十六年來的表現相當成功」。正如你稍後會讀到的，自大──這對交易者來說是一個不良行為，所以從技術上來講，我提起這個「事實」，就是乞求大家能用一袋雞蛋來打我的臉。
我不希望你覺得我是在胡說八道，所以你有必要知道，我是全英國ISA個人儲蓄帳戶帳戶中，僅僅約250名的百萬富翁之一。這些人透過股票交易，成功地將個人儲蓄帳戶中的存款（平均每年約1萬英鎊）滾成了100多萬英鎊。
這可不是一件容易的事。但如果我能做到，那麼你就沒有理由做不到，我太太會是第一個這樣告訴你的人。
許多交易心理學的書都是由研究這門學科的專業人士撰寫的，這是好事，但我認為他們缺少了最重要的條件，也就是「市場經驗」，更重要的是──「累積正確的市場交易經驗」。當然，這並不是說我從來沒有犯過錯。

這本書是給誰讀的？
這本書是為所有目前正在從事交易或投資的人而寫的，從初學者到進階者，以及任何想嘗試在這個領域踏出第一步的人，閱讀本書都能有所收穫。也就是說，你不需要有特別的交易經驗才能讀它。事實上，你們有些人可能還會覺得去看那些自打嘴巴、把事情搞砸的專家們的書很有趣（你們這些有被虐狂的混蛋）。
總而言之，謝謝你買了我的書。每賣出一本書，我只能得到區區50便士，而亞馬遜書店卻可以拿到……嗯哼……事實上，我最好不要糾結於亞馬遜究竟能拿到多少錢，否則我就違反了一名成功交易者的關鍵原則──憤怒是無濟於事的。
我希望這本書能帶給你愉快的閱讀時光，所以我不會賣弄那些冗長的心理學術語或愚蠢的行話。
就像我所說的，雖然我沒有獲頒任何交易心理學的證書，但我可以傳授你豐富的市場實戰經驗，而這些經驗是從我多年來成功的祕訣，以及我與諸多交易者和投資人會面、討論而累積下來的。

交易，大道至簡！
股票交易的世界看起來很可怕，交易員陷入一團混亂的狀況並不令人意外，大多數市場參與者確實深陷其中，即使是高手也會如此。那些密密麻麻的數據令人心生畏懼。但本書要傳達的訊息是，「事情也可以變得很簡單」。簡單就是取勝之道。
巴菲特說得很好：「人類似乎有某種反常的特性，喜歡把簡單的事情複雜化。」沒錯，正如他所說！本書的目的就是要讓你的交易簡單化，並確保你不會用垃圾來填滿你的腦袋，讓交易變得更加困難。
價值投資之父葛拉漢也說：「投資者的主要問題，以及他最大的敵人，很可能就是他自己。」葛拉漢和巴菲特真是聰明，不像我只會說：「我的茶好了嗎？」班傑明的評論，正是本書所述的核心──你是怎麼毀滅你自己的。好消息是，如果你能了解箇中的關鍵，並準備得夠充分，你就能避開這種結果。
我來告訴你怎麼做。
我認為最簡單的交易方法，就是像「鯊魚」一樣交易。請想想看，鯊魚的生活其實很簡單，牠們要做的就是追逐牠們的獵物──那些更小的魚，然後吃掉那些小魚。牠們既無情又專注，而且大多都很成功。
這對市場來說是一個很好的比喻。在市場上，鯊魚是贏家。牠們狼吞虎嚥地吃掉其他魚類的錢。大海裡所有的魚都驚慌失措、游來游去，不知道該怎麼辦──鯊魚瞬間撲過來，就把牠們都吃掉了。
在市場上，鯊魚交易者從其他雜魚身上撈錢。當一個人在市場上勝出，另一個人就落敗了。他們就成了被吃掉的魚。
市場上的大多數人都是一般的魚。他們游來游去，心中充滿了恐慌、擔憂、懼怕、貪婪，以及各種不同的情緒。但鯊魚卻只想著一件事：奪走那些雜魚的錢。
我希望這本書能夠幫助你從「像雜魚一樣交易」變成「像鯊魚一樣交易」。
我要你別再乖巧了！你得像鯊魚一樣，陰險狡詐，講求實際。
你必須咬牙切齒，毫不留情地砍掉虧損的部位，繼續操作有獲利的部位。你必須確保你比一般魚兒知道的更多，並且以毫不容情的效率執行你所有的計畫。


▋導讀
你可以從這本書中獲得什麼？

多年來我一直想寫一本跟「交易心理學」有關的書。雖然我的上一本書曾概述過這個主題，但這個領域對交易與投資來說至關重要，實在有必要用一本專書來討論它。
雖然現在已經有幾本講述交易心理學的好書了，但我唯一的問題是──它們太無聊了！雖然我喜歡它們的某些內容，但其他部分卻讓我難以下嚥，或者讀了一部分後就開始覺得昏昏欲睡。
如果讓人讀不下去，那麼就算書中有再好的建議又有什麼意義呢？
所以，我把這本書寫成是我自己想讀的書，同時也希望其他人會喜歡它，並且能從中使你的交易受益。這本書的內容不會糾結於枝微末節的事實和數據，也不會涉及晦澀難懂的心理學。其他同類型的書已經講了夠多的「理論」，但我不相信有作者像我一樣，實際和成千上萬名交易員及投資者交流過。我認為這本書能讓那些曾經在市場上跌倒過的人有所啟發。在接下來的內容中，我會討論真實的人物與案例，而不僅僅是繞著理論打轉。
這本書會深入探討我們的大腦會破壞交易的所有方式，用真實的案例告訴你：交易者究竟是在哪一個環節犯了錯？是什麼因素讓他們成為輸家？當你從他們身上汲取教訓之後，我會給你一些具體的建議，教你如何把自己混亂、情緒化的大腦，轉變成既冷靜又無情的鯊魚腦。
在這個過程中，你會意識到自己的缺陷與不足之處，當你閱讀到某個階段時，我希望你會恍然大悟地說：「真的！那就是我！那就是我現在在做的事情！那就是我大腦的一部分！我必須集中精力去改正它！」
要想成為市場贏家，你必須做到：冷靜、無情、高效、完全不帶情緒。只不過，由於不是每個人都能理解鯊魚的雙關語或冷笑話，而且你也不希望我把設定「移動停損」比喻成「肢解一名游泳的人」吧。因此在本書中，我還會使用許多不同的隱喻。
接下來的內容，我會盡我所能地去訓練你那情緒化的老舊腦袋，讓它煥然一新。「先承認自己並未像鯊魚一樣交易」，你就已成功了一半。我們會努力克服你（還有我）所有的失敗。我保證不會用那些似是而非的心理學術語、廢話或垃圾郵件轟炸你。
同時我向你發誓：我永遠不會建議你要「跳出框框思考」。

▋前言
我憑什麼寫這本書？

我有什麼資格撰寫一本投資心理學的書呢？
我絕對沒有！我甚至沒上過大學。但過去二十年來，我擁有在各種市場條件下交易股票的經驗，我見過成千上萬的交易者和投資人，並與他們交流市場上的經歷。同時，我也和不同背景和技術水準的交易者討論過「交易心理」的課題。
這讓我很清楚「什麼可行，什麼不可行」。或者我應該這麼說，「我在市場十六年來的表現相當成功」。正如你稍後會讀到的，自大──這對交易者來說是一個不良行為，所以從技術上來講，我提起這個「事實」，就是乞求大家能用一袋雞蛋來打...

前言
關於我與這本書
● 我憑什麼寫這本書？
● 這本書是給誰讀的？
● 交易，大道至簡！

導讀
你可以從這本書中獲得什麼？
● 你的腦袋都在想什麼？
● 高手的腦袋都在想什麼？
● 為什麼你要讀這本書而不是另外一本？

第一部分
先處理心情，再處理行情！
>>>股市贏家是怎麼交易的？

第一章
交易是一門生意，業餘者勿近！
● 殘酷無情：優秀公司的DNA
● 像鯊魚一般的生意人
● 在驚濤駭浪中浮沉的交易者
● 地方媽媽的眼淚
● 連續七年沒賺錢的交易者

第二章
釐清你是哪一種類型的交易者
● 戀人型
● 喜歡「跳出框框」思考的人
● 賭徒型
● 杞人憂天型
● 完美主義型
● 綿羊型
● 懶蟲型
● 騾子型
● 喵星人型
● 小馬型
● 貪得無厭型
● 鯊魚型
● 6位現實世界的「鯊魚」
● 3位現實世界的「雜魚」

第三章
高手都是怎麼管理交易的？
● 先求基礎知識
● 再求實戰經驗
● 市場在「鯊魚」和「雜魚」眼裡並不一樣
● 「鯊魚」為什麼要這樣思考？那樣交易？

第四章
我在空頭市場不敗的10大交易法則
● 當整個市場天崩地裂時……
● 該做空？還是做多？
● 無論晴天或雨天都能賺錢的方法

第五章
股海狂鯊的心理素質是怎麼養成的？
● 基金經理人的5大門派
● 「鯊魚」會如何執行交易？
● 如果是在大空頭市場呢？
● 業內人士是怎麼看待贏家的？

第二部分
克服8種致命的交易情緒
>>>要從股市賺錢的方式有很多，但會害你賠錢的心態只有這幾種……

第六章
第1種致命情緒：興奮
● 「興奮」會怎麼啃食交易者？
● 如何控制「賭博」帶來的興奮感？

第七章
第2種致命情緒：絕望
● 緊鄰絕望邊緣的「羞恥交易」

第八章
第3種致命情緒：貪婪
● 貪婪1號：高風險賭注的誘惑
● 貪婪2號：「我就是神！」
● 遠離槓桿的誘惑

第九章
第4種致命情緒：恐懼
● 征服恐懼的方法
● 讓「恐懼」成為你的摯友

第十章
第5種致命情緒：自大
● 無數帳戶的「確認偏誤」

第十一章
第6種致命情緒：固執
● 雜魚交易者的囈語
● 過度交易

第十二章
第7種致命情緒：憤怒
● 給自己三次賠錢的機會

第十三章
第8種致命情緒：後悔
● 「如果我有買那檔股票的話……」

第三部分
小心！破壞交易思維的隱形陷阱
>>>除了情緒，這些外部影響隨時都會把你打入地獄……

第十四章
排除典型的交易心理風險
● 那些年，我們誤解的投資金律
● 交易理論與現實的差距
● 小心口沫橫飛的專家！
● 綿羊交易者與他們的領路人
● 「股市先知」不知道的事
● 別愛上你的股票！
● 4個可以立即排除的交易風險

第十五章
排除科技帶來的交易心理風險
● 「讓我幫你失去一切……」
● 被科技綁架的交易者
● 社群媒體會如何影響你的交易？
● 點差交易與差價合約

第十六章
交易技術的行話與鬼話
● 迷失在各種「技術」中的交易者
● 交易者「需要」什麼，與「不需要」什麼？

第十七章
跌落神壇的交易高手
● 當你的表現出現異常時……
● 讓自己滿血回歸的「暫停」策略
● 性別對交易的影響

第十八章
為你的大腦更換「贏家迴路」
● 為什麼你會重複犯同一個錯？
● 幻想與現實的差距
● 你的弱點是？
● 用實際行動做出改變

第十九章
「史巴克先生」的交易諮商室
● 交易者的理想工作環境是？
● 如何補強不停損的缺陷？
● 我該擴大投資組合的規模嗎？
● 我的持股還有救嗎？
● 我的交易被詛咒了嗎？

結論
傾聽自己內心的聲音

隨堂測驗
檢測你的交易成熟指數

前言
關於我與這本書
● 我憑什麼寫這本書？
● 這本書是給誰讀的？
● 交易，大道至簡！

導讀
你可以從這本書中獲得什麼？
● 你的腦袋都在想什麼？
● 高手的腦袋都在想什麼？
● 為什麼你要讀這本書而不是另外一本？

第一部分
先處理心情，再處理行情！
>>>股市贏家是怎麼交易的？

第一章
交易是一門生意，業餘者勿近！
● 殘酷無情：優秀公司的DNA
● 像鯊魚一般的生意人
● 在驚濤駭浪中浮沉的交易者
● 地方媽媽的眼淚
● 連續七年沒賺錢的交易者

第二章
釐清你是哪一種類型的交易者
● 戀人型
● 喜歡「跳出框框」思考的人
● ...