金融怪傑賴瑞．海特的順勢交易原則

名人推薦：▋交易圈盛讚推薦

　　「賴瑞是趨勢交易與系統化交易的祖師爺。他成立的明特公司，創下史上第一檔規模突破10億美元的對沖基金紀錄。我在撰寫《金融怪傑》這本書時訪問過賴瑞，不僅是因為他在交易史上的傳奇地位，他奇特的幽默感更深深吸引了我。我問他，為什麼在這麼多年後還要花這麼多時間寫書，這顯然與名聲、金錢無關，因為他早已不缺這些東西了。有趣的是，他在本書的前言裡，正好回答了這個問題。本書讀來輕盈無比，賴瑞回顧自己的人生，並帶給我們關於交易與人生的真知灼見，爆雷一下，這兩者的道理其實是一樣的。」──...

▋前言
獻給渴望財富自由的你

　　有個虔誠的男人住在布萊頓海灘。一天，他聽說鄰居玩樂透中了幾百萬元。這老男人又妒又氣地衝到海灘上，在無數戲水的人們面前仰天大喊：「老天，我太生氣了！我一直是個好爸爸、好先生。工作勤奮，週日一定上教堂。三十年來，我從沒中過一次樂透！」

　　此時，天空瞬間烏雲密佈，閃電轟隆作響。從天上傳來一個不祥的聲音說：「你有買過樂透嗎？你至少得先買了再抱怨吧？」

　　第一課：你得先進場才能贏，如果你沒下注，是要怎麼贏呢？這聽起來簡單到好笑，但我遇過無數聰明、有天分的人，雖然想贏，但卻毫無動作。他們沒進場，怎麼會有機會贏呢？重點其實是「恐懼」。我曾幫助不少人克服自己的恐懼，並且在生活中擁有更多。我也希望我的孫子輩和他們的世代都可以理解到：只要下對賭注，不管是在經濟上，或感情上，你都有可能擁有更多。賭注正是我們做的選擇。雖然不管在生活上或市場裡，都有太多不可控的因素，但我們仍然握有部分的決定權。

　　我想先告訴你一個非常重要的概念：你的夢想遠比現實的限制來得更為重要。你不能決定自己的基因或是家庭背景。但你可以選擇自己的目標和夢想，並逐步實現它。在我的人生裡，我的夢想遠比實際限制來得遠大。我的限制很多。當然，有很多人的起跑點或許比我更為劣勢，但是我勇於面對現實的艱難。

　　我會在本書第一章的開頭，分享自己的故事，但是簡單來講，我來自中下階層背景的家庭，從小就患有學習障礙，學校表現拙劣，甚至幾乎全盲（一眼全盲、另眼半盲）。我不英俊，也不敏捷。但是，今天的我是個白手起家的百萬富翁。我怎麼辦到的呢？我在自己身上下注，並且成功勝出。你也可以做到。

　　這也是我想分享自己故事的原因。寫這本書不是為了稿費，也不為了名聲，這些東西我都有了。事實上，錢和名聲不是最重要的。我擁有上億美元的現金和有價證券，那麼，為什麼我想要寫這本書，分享自己的故事呢？

　　真正的問題是，「我是為誰寫這本書的？」我想寫給在高中畢業舞會中沒有受到任何人邀請的胖女孩看。寫給在籃球隊裡坐冷板凳的男孩看。你知道，當你還小時，這些事都好傷人。我也想寫給明星球員看，因為沒有人的人生處處圓滿。簡單來講，我的故事會對所有人都有所啟發，不管是在小學、高中或是人生裡碰壁的人，都好。其實我們都一樣，都會碰壁。

　　不是嗎？在我們青春期時，通常都沒有被全校最酷的男生或女生邀舞，也沒能成為球隊隊長。有首老搖滾歌叫〈初戀最傷〉（The First Cut Is the Deepest），當你還是高中生時，這就是最傷人的事了吧。

　　想像一下：一開始我很瘦小，後來又變得太胖，我的左眼全盲，右眼近乎半盲，而且，看得到的那隻眼睛還有閱讀障礙。不管我怎麼做，都顯得很失敗，不管是在球場、學校或人生裡。我的成長經驗有了如此的啟發：當你不停地絆倒，一事無成，而同學都叫你「不平衡先生」時，你只能爬起來，繼續前進。

　　第一件事：你要先指認出「自己想要的」。這聽起來有點老套，但卻很真實。

　　當我七歲時，有個大人問我和一群小朋友，長大想成為什麼人？朋友們給的答案都很平常：老師、醫師、救火員。當輪到我時，我說，「我希望像叔叔一樣有錢。」當時我甚至不知道「有錢」到底是什麼意思，但這個答案卻脫口而出（一直到多年後我才在《富爸爸、窮爸爸》這本書裡看到令人滿意的答案。作者認為只要你能存滿兩、三年的錢，就算有錢了）。在我七歲的時候，我只能觀察身邊的大人擁有什麼。當時我住在一間有三個房間的小公寓裡。叔叔住在大房子裡，因此他算得上有錢。我希望長大可以像他一樣。渴望是非常有力的事。這成為我的驅動力。

　　十五年後，我大學畢業，當我被問到同一個問題時，答案依舊。我希望變得有錢。對我來說，錢（Money）的字首為Ｆ──這就是我最想要的，也是就是「自由」（Freedom）的滋味。這個想法驅使我前進：我希望擁有能夠嘗試一切的自由。但是我仍舊希望自己在面對失敗時能有著立足之處。既然我的生活已經有著種種不便，我必須富有，才能填補部分缺憾。

　　當我回頭看其他和我一起長大的朋友，我們並沒有那麼大的不同。確實，大部分的人在財務上都不是特別理想，也有著種種懊悔。我問自己，難道我就比別人好嗎？我絕對不那麼認為。我只相信自己的成功來自於訂定目標，並且報以絕對的毅力達成目標。對我而言，建立有意義的目標，是最重要的一步。如果你不知道自己想要什麼，那麼每個艱難的選擇都將擊垮你對人生的信心。

　　我也和其他人一樣有種種害怕。是真的。當我二十七歲時，我賺到第一筆大錢（第三章會詳述這個故事）。當時的我很開心或驕傲嗎？事實上，第一次的成功為我帶來巨大的恐懼。我不但害怕輸掉那筆錢，也害怕隨之而來的權力與責任。

　　我想邀請讀者們一起了解我的故事，最終，我成為不錯的交易者，也是個快樂的丈夫、父親、祖父，與交了許多朋友。我的人生與財富之道並不牽涉繁複的技術，也不需要長篇大論。富有與成功並不代表你從不失誤，而是你在對的時間贏多少，以及在錯的時間輸多少。我們常看到心胸狹窄的人過分誇大他贏的部分，但是真正贏得夠多的人，恐怕不會滿足於向派對上的陌生人誇耀自己的本領。

　　會在金融市場或其他領域成為百萬富翁的人不需要弄懂量子物理學。事實上，許多華爾街的金融理論都是在我長大的布魯克林街頭生長出來的。我記得1980年代初期，一名耶魯大學的經濟學家與對沖基金管理者向我這麼說，「賴瑞，你應該加入我們，」他說，「你會喜歡我們發明的系統。」他向我解釋他們剛發表的、轟動四方的經濟學報告。該報告分析「存貨對企業帶來的成本」。研究發現，由於庫存未售出而造成的成本負擔，對持有庫存的賣方而言是一大損失。該報告以數學分析長期貨物滯銷所耗費的成本──只要存貨一天不賣出，你就等於是在借錢。

　　但事實上，所有的猶太小販和他們的孩子都知道東西賣不出去的代價。我告訴那位經濟學家，「我外婆在羊頭灣賣水果。只要哪天賣得不好，她就會開始降價，因為當天晚上她必須帶錢回家餵養七個小孩。」她不會寫，也不會讀，但她會算。不管是交易、投資與創業，都是「計算賠率」的問題，只要你願意，你就做得到。

　　那位經濟學家的人不錯。我向他道謝，但表明自己沒有興趣加入。不過我很感謝他和我聊天，因為這證實了我一直以來的想法：我們讀到的投資或企業故事及其預測，永遠都相當複雜，但往往不堪檢驗。讓我重複一遍，事實確實如此──贏的道理往往遠比眾人所想的簡單，或許從來沒有人教過他們。

　　我自己的經驗是，要衝破困境沒那麼難，只要策略正確。真的，其實我從三十歲以後，幾乎沒有工作過一天。這怎麼可能呢？好吧，我愛我所做的事，因此對我而言，工作並非是工作。但是，我確實建立了一套交易系統，讓我連睡覺時都能有進帳。

　　我靠自己的才能走出一條路，並且過得還不算差，儘管在學生時期，我經歷了相當慘烈的一段時日。但是那些挫折讓我對那些看門犬與官僚體系推崇的常規相當懷疑。我將會在本書前兩章分享相關經驗，早期的失敗讓我懂得對挫折釋懷，甚至，讓失敗成為我成功的基石。

　　早年的經驗讓我知道人很容易犯錯，也因此我的投資方法與預測未來無關。（提示：沒有人能預測未來！）我也學到世上有太多未知，太多的不確定，要對市場或經濟走勢進行大膽的預測簡直不可能。真正贏的關鍵在於：理解人類總是容易失誤，並且思考大眾的行為，以「現在」作為判斷的基準，而非遙遠無解的未來，最終，慢慢縮限你的風險。我是趨勢的跟隨者。追蹤趨勢的好處在於，趨勢存在於每個當下。我運用「貝氏定理」判斷此刻，這也有點像是在計算打擊率。在本書的第四章，我會教你如何判斷市場與人生的走勢──如果這對我有幫助，那麼一定也會讓你有所收穫。

　　我的交易哲學和典型的市場小販不同，他們吆喝著要你持有股票，並且等待價格上揚。誰會相信這種話呢？你會看到我的交易方式不僅為你帶來財富，也會對你的婚姻、生活、企業運作，以及任何你專擅的領域有所幫助。

　　減少你的損失，並好好保有你賺錢的項目。這就是我創造財富與達成目標背後的終極思想。這是我的原則。至於什麼時候該停損，什麼時候又該讓利益持續攀升呢？你必須自己判斷。你必須決定自己承受風險的彈性。具體來說，你可以忍受工作或一段關係帶來的負面影響多久？你可以忍受市場打擊多久？我會告訴你如何找到答案。

　　請記住：在生活中，時間才是最重要的貨幣，而不是金錢。我們都只有有限的時間（除非我們找到長生不死的方法）。你可以贏錢、輸錢、再賺回來。但是時間一去就不復返，因此，當你在最糟的狀況下做出理想的決定時，就是在為自己爭取時間，或者說，爭取自由。

　　或許很多人不喜歡我評估賠率的方法，因為這裡面沒有英雄，也沒有任何故事性的元素。沒有三幕劇。沒有英雄光榮回歸。沒有好故事。但如果我告訴你，當我每天早上起床看數據，問我自己什麼樣的生活方式是最簡單的？那麼我會說，每天花二十分鐘交易，其他時間都享有自由，就是最好的生活方式。

　　我認為，選擇你所要的，正是學習如何做出聰明的選擇，重點在於你的選擇是否聰明？要做出聰明的選擇，就必須要了解基本的概率。假如我要賺大錢，那麼就必須學會在對的時間點做交易的方法，並且懂得在壞的時間點少賠一點。我的交易系統和方法讓我避免在風險過大時，輸得一乾二凈。事實上，我會決定好自己可以賠多少，並為此調整方法，所以我永遠不會賠超過那個範圍。換句話說，假如你不能沒有衣服，那就不要連衣服都賠掉。我會一直提醒你這一點，讓你避免賠上自己輸不起的家當。錢是你的。只有你能控制自己所擁有的財富，以及願意折損的程度。如果你接受這個原則，那麼就會發現市場沒有那麼艱難。你已經不再恐懼！我現在已經起了雞皮疙瘩，因為這正是成功的原則，但沒有多少人懂。

　　或許有些人認為我的世界與他們無關。請再想一想。我不認為自己的故事只對交易者或投資人有幫助。我的想法可以幫助你了解自己是誰，運用自己的薪水取得最高利益，以及獲得自己渴望的人生與事業。在真實世界裡，你不可能透過轉瞬間的決定，改變一切，但你可以做出更好的選擇──這些選擇會讓你獲得更好的人生，也會讓你在乎的人擁有更好的生活。這就是我希望透過這本書幫助讀者們達到的理想。

　　我希望自己的故事可以不要參雜任何金融術語，雖然我還是會使用一些基本的金融詞彙，讓你可以繼續探索金融世界。此外，我也會用許多有趣的故事推進理論，但是我說故事的目的在於分析事實與趨勢交易運作的方法，而非混淆視聽。

　　在本書的第一部分，我會先分享我的童年、青少年故事，一個在學校表現差強人意、還有閱讀障礙的盲眼小孩，最終找到自己的目標。我會分享自己的四大原則，以及如何在生活與市場上實踐：（一）先進場、（二）不要輸光籌碼、（三）計算賠率、（四）砍掉賠錢項目、維持賺錢項目。首先，你必須了解我是誰、為什麼選擇如此人生、我如何思考，以及上述原則如何為你帶來好處。

　　至於第二部分，我會教你如何將我的原則實踐到廣泛的生活面。我會述說我和夥伴們如何成立明特資產管理公司，這是全世界最大、也是第一個規模達到上億美元的對沖基金公司。我的工作領域與複雜的研究、計算習習相關，但我希望簡化我們的過程，並且讓你在任何領域都能受益於我的致富方法。我也將傳授投資新手一些實際技巧，並為投資老手提供實用原則。但是對我來說，最重要的不是技術，而是我發展出來的哲學，我認為不論你身在何處，年紀老少，都能有所助益。

　　等你知道我的經驗後，就會理解我早期的挫折如何讓我學會接受失敗。更重要的是，所有的財富都來自於微小錯誤的積累，「失敗」將為你贏得成功與財富。

　　當我在為大學生演講時，我經常會問他們七個問題：

　　（一）你是誰？
　　（二）你的目標為何？
　　（三）你想玩什麼遊戲？
　　（四）你想在哪裡玩這個遊戲？
　　（五）你的時間與機會邊際在哪裡？
　　（六）最糟的狀況是什麼？
　　（七）如果你得到你想要的，事情會有什麼變化？

　　這本書以「原則」（The Rule）為名，因為我的目標在於分享讓自己致富的交易哲學，並且證明這些方法也能對生活各方各面帶來影響，好比感情、婚姻、職涯選擇，甚至你如何過馬路等。我希望我的故事能啟發你，讓你思考自己在生活中做決定時所面對的可能，你會發現，有些事你可能還想得不夠徹底。由於我是趨勢追蹤專家，我會邀請你更仔細的思考生活中所面對的趨勢與數字。沒有人能預測未來，但是那些趨勢與數字是否透露了點什麼呢？

（精彩待續）

▋前言
獻給渴望財富自由的你

　　有個虔誠的男人住在布萊頓海灘。一天，他聽說鄰居玩樂透中了幾百萬元。這老男人又妒又氣地衝到海灘上，在無數戲水的人們面前仰天大喊：「老天，我太生氣了！我一直是個好爸爸、好先生。工作勤奮，週日一定上教堂。三十年來，我從沒中過一次樂透！」

　　此時，天空瞬間烏雲密佈，閃電轟隆作響。從天上傳來一個不祥的聲音說：「你有買過樂透嗎？你至少得先買了再抱怨吧？」

　　第一課：你得先進場才能贏，如果你沒下注，是要怎麼贏呢？這聽起來簡單到好笑，但我遇過無數聰明、有天分的人，雖然想贏，但...

推薦序
讓利潤持續滾動的原則
麥可‧卡威爾（Michael Covel）／《海龜特訓班》作者

前言
獻給渴望財富自由的你

▶▶第一部分
羊頭、豬腩與二十一點

第一章
知道你是誰：我從失敗學到什麼？
面對自己的缺點，並且對失敗釋懷
知道自己需要什麼？渴望什麼？

第二章
找到你感興趣的領域：我的交易教育
檢視賠率
四種賭注

第三章
算對機率：你的時間與機會邊際
跟注、加碼與蓋牌
下個會大贏的注
低風險與高勝率

第四章
趨勢追蹤心法：減少損失、持續獲利
趨勢交易的原則
趨勢追蹤與買進持有策略
趨勢追蹤與未知的風險
可控的變數：決定自己要輸多少

第五章
學習如何輸錢：價值千萬的一堂課
八種輸錢法
我如何輸掉一切？

▶▶第二部分
明特基金、金融怪傑和堅守原則

第六章
先知道自己在玩什麼
站在巨人的肩膀上賺錢
非對稱槓桿與保本型基金：我的成功方程式

第七章
學會我的原則：你要如何實踐它？
錢是從哪裡開始滾動的？
風險控管決定一切
如何尋找與跟隨趨勢？
追蹤停損與期權的操作準則
別用壞注去賭你的運氣
如何讓獲利持續奔跑？

第八章
堅不可破的原則：投資下一代
「正均值」遊戲怎麼玩？
把25美元變成200萬的槓桿
重返量化交易賽局
撐起風險控管的三把傘

第九章
與年輕交易員卡拉黛的對談
卡拉黛是一位剛出社會、年紀約二十出頭的年輕人，
她和已屆古稀之年的我，
將針對「如何透過趨勢與量化交易在市場上勝出」這個主題，
展開一場價值不菲的談話……

第十章
你的唯二選擇：堅持不懈、取得利潤
贏了，然後呢?
〈如果〉／魯德亞德‧吉卜林

▶▶附錄
機密：非對稱槓桿理論與實踐
非對稱槓桿：運用極小風險獲得巨大報酬
前言
定義
實例
非對稱槓桿理論與實踐
非對稱槓桿的特質
非對稱槓桿計畫提議
非對稱槓桿交易團隊


＃序

▋前言
獻給渴望財富自由的你

　　有個虔誠的男人住在布萊頓海灘。一天，他聽說鄰居玩樂透中了幾百萬元。這老男人又妒又氣地衝到海灘上，在無數戲水的人們面前仰天大喊：「老天，我太生氣了！我一直是個好爸爸、好先生。工作勤奮，週日一定上教堂。三十年來，我從沒中過一次樂透！」

　　此時，天空瞬間烏雲密佈，閃電轟隆作響。從天上傳來一個不祥的聲音說：「你有買過樂透嗎？你至少得先買了再抱怨吧？」

　　第一課：你得先進場才能贏，如果你沒下注，是要怎麼贏呢？這聽起來簡單到好笑，但我遇過無數聰明、有天分的人，雖然想贏，但卻毫無動作。他們沒進場，怎麼會有機會贏呢？重點其實是「恐懼」。我曾幫助不少人克服自己的恐懼，並且在生活中擁有更多。我也希望我的孫子輩和他們的世代都可以理解到：只要下對賭注，不管是在經濟上，或感情上，你都有可能擁有更多。賭注正是我們做的選擇。雖然不管在生活上或市場裡，都有太多不可控的因素，但我們仍然握有部分的決定權。

　　我想先告訴你一個非常重要的概念：你的夢想遠比現實的限制來得更為重要。你不能決定自己的基因或是家庭背景。但你可以選擇自己的目標和夢想，並逐步實現它。在我的人生裡，我的夢想遠比實際限制來得遠大。我的限制很多。當然，有很多人的起跑點或許比我更為劣勢，但是我勇於面對現實的艱難。

　　我會在本書第一章的開頭，分享自己的故事，但是簡單來講，我來自中下階層背景的家庭，從小就患有學習障礙，學校表現拙劣，甚至幾乎全盲（一眼全盲、另眼半盲）。我不英俊，也不敏捷。但是，今天的我是個白手起家的百萬富翁。我怎麼辦到的呢？我在自己身上下注，並且成功勝出。你也可以做到。

　　這也是我想分享自己故事的原因。寫這本書不是為了稿費，也不為了名聲，這些東西我都有了。事實上，錢和名聲不是最重要的。我擁有上億美元的現金和有價證券，那麼，為什麼我想要寫這本書，分享自己的故事呢？

　　真正的問題是，「我是為誰寫這本書的？」我想寫給在高中畢業舞會中沒有受到任何人邀請的胖女孩看。寫給在籃球隊裡坐冷板凳的男孩看。你知道，當你還小時，這些事都好傷人。我也想寫給明星球員看，因為沒有人的人生處處圓滿。簡單來講，我的故事會對所有人都有所啟發，不管是在小學、高中或是人生裡碰壁的人，都好。其實我們都一樣，都會碰壁。

　　不是嗎？在我們青春期時，通常都沒有被全校最酷的男生或女生邀舞，也沒能成為球隊隊長。有首老搖滾歌叫〈初戀最傷〉（The First Cut Is the Deepest），當你還是高中生時，這就是最傷人的事了吧。

　　想像一下：一開始我很瘦小，後來又變得太胖，我的左眼全盲，右眼近乎半盲，而且，看得到的那隻眼睛還有閱讀障礙。不管我怎麼做，都顯得很失敗，不管是在球場、學校或人生裡。我的成長經驗有了如此的啟發：當你不停地絆倒，一事無成，而同學都叫你「不平衡先生」時，你只能爬起來，繼續前進。

　　第一件事：你要先指認出「自己想要的」。這聽起來有點老套，但卻很真實。

　　當我七歲時，有個大人問我和一群小朋友，長大想成為什麼人？朋友們給的答案都很平常：老師、醫師、救火員。當輪到我時，我說，「我希望像叔叔一樣有錢。」當時我甚至不知道「有錢」到底是什麼意思，但這個答案卻脫口而出（一直到多年後我才在《富爸爸、窮爸爸》這本書裡看到令人滿意的答案。作者認為只要你能存滿兩、三年的錢，就算有錢了）。在我七歲的時候，我只能觀察身邊的大人擁有什麼。當時我住在一間有三個房間的小公寓裡。叔叔住在大房子裡，因此他算得上有錢。我希望長大可以像他一樣。渴望是非常有力的事。這成為我的驅動力。

　　十五年後，我大學畢業，當我被問到同一個問題時，答案依舊。我希望變得有錢。對我來說，錢（Money）的字首為Ｆ──這就是我最想要的，也是就是「自由」（Freedom）的滋味。這個想法驅使我前進：我希望擁有能夠嘗試一切的自由。但是我仍舊希望自己在面對失敗時能有著立足之處。既然我的生活已經有著種種不便，我必須富有，才能填補部分缺憾。

　　當我回頭看其他和我一起長大的朋友，我們並沒有那麼大的不同。確實，大部分的人在財務上都不是特別理想，也有著種種懊悔。我問自己，難道我就比別人好嗎？我絕對不那麼認為。我只相信自己的成功來自於訂定目標，並且報以絕對的毅力達成目標。對我而言，建立有意義的目標，是最重要的一步。如果你不知道自己想要什麼，那麼每個艱難的選擇都將擊垮你對人生的信心。

　　我也和其他人一樣有種種害怕。是真的。當我二十七歲時，我賺到第一筆大錢（第三章會詳述這個故事）。當時的我很開心或驕傲嗎？事實上，第一次的成功為我帶來巨大的恐懼。我不但害怕輸掉那筆錢，也害怕隨之而來的權力與責任。

　　我想邀請讀者們一起了解我的故事，最終，我成為不錯的交易者，也是個快樂的丈夫、父親、祖父，與交了許多朋友。我的人生與財富之道並不牽涉繁複的技術，也不需要長篇大論。富有與成功並不代表你從不失誤，而是你在對的時間贏多少，以及在錯的時間輸多少。我們常看到心胸狹窄的人過分誇大他贏的部分，但是真正贏得夠多的人，恐怕不會滿足於向派對上的陌生人誇耀自己的本領。

　　會在金融市場或其他領域成為百萬富翁的人不需要弄懂量子物理學。事實上，許多華爾街的金融理論都是在我長大的布魯克林街頭生長出來的。我記得1980年代初期，一名耶魯大學的經濟學家與對沖基金管理者向我這麼說，「賴瑞，你應該加入我們，」他說，「你會喜歡我們發明的系統。」他向我解釋他們剛發表的、轟動四方的經濟學報告。該報告分析「存貨對企業帶來的成本」。研究發現，由於庫存未售出而造成的成本負擔，對持有庫存的賣方而言是一大損失。該報告以數學分析長期貨物滯銷所耗費的成本──只要存貨一天不賣出，你就等於是在借錢。

　　但事實上，所有的猶太小販和他們的孩子都知道東西賣不出去的代價。我告訴那位經濟學家，「我外婆在羊頭灣賣水果。只要哪天賣得不好，她就會開始降價，因為當天晚上她必須帶錢回家餵養七個小孩。」她不會寫，也不會讀，但她會算。不管是交易、投資與創業，都是「計算賠率」的問題，只要你願意，你就做得到。

　　那位經濟學家的人不錯。我向他道謝，但表明自己沒有興趣加入。不過我很感謝他和我聊天，因為這證實了我一直以來的想法：我們讀到的投資或企業故事及其預測，永遠都相當複雜，但往往不堪檢驗。讓我重複一遍，事實確實如此──贏的道理往往遠比眾人所想的簡單，或許從來沒有人教過他們。

　　我自己的經驗是，要衝破困境沒那麼難，只要策略正確。真的，其實我從三十歲以後，幾乎沒有工作過一天。這怎麼可能呢？好吧，我愛我所做的事，因此對我而言，工作並非是工作。但是，我確實建立了一套交易系統，讓我連睡覺時都能有進帳。

　　我靠自己的才能走出一條路，並且過得還不算差，儘管在學生時期，我經歷了相當慘烈的一段時日。但是那些挫折讓我對那些看門犬與官僚體系推崇的常規相當懷疑。我將會在本書前兩章分享相關經驗，早期的失敗讓我懂得對挫折釋懷，甚至，讓失敗成為我成功的基石。

　　早年的經驗讓我知道人很容易犯錯，也因此我的投資方法與預測未來無關。（提示：沒有人能預測未來！）我也學到世上有太多未知，太多的不確定，要對市場或經濟走勢進行大膽的預測簡直不可能。真正贏的關鍵在於：理解人類總是容易失誤，並且思考大眾的行為，以「現在」作為判斷的基準，而非遙遠無解的未來，最終，慢慢縮限你的風險。我是趨勢的跟隨者。追蹤趨勢的好處在於，趨勢存在於每個當下。我運用「貝氏定理」判斷此刻，這也有點像是在計算打擊率。在本書的第四章，我會教你如何判斷市場與人生的走勢──如果這對我有幫助，那麼一定也會讓你有所收穫。

　　我的交易哲學和典型的市場小販不同，他們吆喝著要你持有股票，並且等待價格上揚。誰會相信這種話呢？你會看到我的交易方式不僅為你帶來財富，也會對你的婚姻、生活、企業運作，以及任何你專擅的領域有所幫助。

　　減少你的損失，並好好保有你賺錢的項目。這就是我創造財富與達成目標背後的終極思想。這是我的原則。至於什麼時候該停損，什麼時候又該讓利益持續攀升呢？你必須自己判斷。你必須決定自己承受風險的彈性。具體來說，你可以忍受工作或一段關係帶來的負面影響多久？你可以忍受市場打擊多久？我會告訴你如何找到答案。

　　請記住：在生活中，時間才是最重要的貨幣，而不是金錢。我們都只有有限的時間（除非我們找到長生不死的方法）。你可以贏錢、輸錢、再賺回來。但是時間一去就不復返，因此，當你在最糟的狀況下做出理想的決定時，就是在為自己爭取時間，或者說，爭取自由。

　　或許很多人不喜歡我評估賠率的方法，因為這裡面沒有英雄，也沒有任何故事性的元素。沒有三幕劇。沒有英雄光榮回歸。沒有好故事。但如果我告訴你，當我每天早上起床看數據，問我自己什麼樣的生活方式是最簡單的？那麼我會說，每天花二十分鐘交易，其他時間都享有自由，就是最好的生活方式。

　　我認為，選擇你所要的，正是學習如何做出聰明的選擇，重點在於你的選擇是否聰明？要做出聰明的選擇，就必須要了解基本的概率。假如我要賺大錢，那麼就必須學會在對的時間點做交易的方法，並且懂得在壞的時間點少賠一點。我的交易系統和方法讓我避免在風險過大時，輸得一乾二凈。事實上，我會決定好自己可以賠多少，並為此調整方法，所以我永遠不會賠超過那個範圍。換句話說，假如你不能沒有衣服，那就不要連衣服都賠掉。我會一直提醒你這一點，讓你避免賠上自己輸不起的家當。錢是你的。只有你能控制自己所擁有的財富，以及願意折損的程度。如果你接受這個原則，那麼就會發現市場沒有那麼艱難。你已經不再恐懼！我現在已經起了雞皮疙瘩，因為這正是成功的原則，但沒有多少人懂。

　　或許有些人認為我的世界與他們無關。請再想一想。我不認為自己的故事只對交易者或投資人有幫助。我的想法可以幫助你了解自己是誰，運用自己的薪水取得最高利益，以及獲得自己渴望的人生與事業。在真實世界裡，你不可能透過轉瞬間的決定，改變一切，但你可以做出更好的選擇──這些選擇會讓你獲得更好的人生，也會讓你在乎的人擁有更好的生活。這就是我希望透過這本書幫助讀者們達到的理想。

　　我希望自己的故事可以不要參雜任何金融術語，雖然我還是會使用一些基本的金融詞彙，讓你可以繼續探索金融世界。此外，我也會用許多有趣的故事推進理論，但是我說故事的目的在於分析事實與趨勢交易運作的方法，而非混淆視聽。

　　在本書的第一部分，我會先分享我的童年、青少年故事，一個在學校表現差強人意、還有閱讀障礙的盲眼小孩，最終找到自己的目標。我會分享自己的四大原則，以及如何在生活與市場上實踐：（一）先進場、（二）不要輸光籌碼、（三）計算賠率、（四）砍掉賠錢項目、維持賺錢項目。首先，你必須了解我是誰、為什麼選擇如此人生、我如何思考，以及上述原則如何為你帶來好處。

　　至於第二部分，我會教你如何將我的原則實踐到廣泛的生活面。我會述說我和夥伴們如何成立明特資產管理公司，這是全世界最大、也是第一個規模達到上億美元的對沖基金公司。我的工作領域與複雜的研究、計算習習相關，但我希望簡化我們的過程，並且讓你在任何領域都能受益於我的致富方法。我也將傳授投資新手一些實際技巧，並為投資老手提供實用原則。但是對我來說，最重要的不是技術，而是我發展出來的哲學，我認為不論你身在何處，年紀老少，都能有所助益。

　　等你知道我的經驗後，就會理解我早期的挫折如何讓我學會接受失敗。更重要的是，所有的財富都來自於微小錯誤的積累，「失敗」將為你贏得成功與財富。

　　當我在為大學生演講時，我經常會問他們七個問題：

　　（一）你是誰？
　　（二）你的目標為何？
　　（三）你想玩什麼遊戲？
　　（四）你想在哪裡玩這個遊戲？
　　（五）你的時間與機會邊際在哪裡？
　　（六）最糟的狀況是什麼？
　　（七）如果你得到你想要的，事情會有什麼變化？

　　這本書以「原則」（The Rule）為名，因為我的目標在於分享讓自己致富的交易哲學，並且證明這些方法也能對生活各方各面帶來影響，好比感情、婚姻、職涯選擇，甚至你如何過馬路等。我希望我的故事能啟發你，讓你思考自己在生活中做決定時所面對的可能，你會發現，有些事你可能還想得不夠徹底。由於我是趨勢追蹤專家，我會邀請你更仔細的思考生活中所面對的趨勢與數字。沒有人能預測未來，但是那些趨勢與數字是否透露了點什麼呢？

（精彩待續）

推薦序
讓利潤持續滾動的原則
麥可‧卡威爾（Michael Covel）／《海龜特訓班》作者

前言
獻給渴望財富自由的你

▶▶第一部分
羊頭、豬腩與二十一點

第一章
知道你是誰：我從失敗學到什麼？
面對自己的缺點，並且對失敗釋懷
知道自己需要什麼？渴望什麼？

第二章
找到你感興趣的領域：我的交易教育
檢視賠率
四種賭注

第三章
算對機率：你的時間與機會邊際
跟注、加碼與蓋牌
下個會大贏的注
低風險與高勝率

第四章
趨勢追蹤心法：減少損失、持續獲利
趨勢交易的原則
趨勢追蹤與買進持有策略
趨勢追蹤與未知的風險
可控的變數：決定自...