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巴菲特的對帳單 卷三:善用信任邊際複製成功投資,享受本金放大的獲利之道

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巴菲特的對帳單 卷三:善用信任邊際複製成功投資,享受本金放大的獲利之道 巴菲特的對帳單 卷三:善用信任邊際複製成功投資,享受本金放大的獲利之道

作者:葛倫.雅諾德(Glen Arnold) / 譯者:徐文傑 
出版社:感電出版
出版日期:2024-07-03
語言:繁體中文   規格:普通級/ 初版
圖書介紹 - 資料來源:博客來   評分:
圖書名稱:巴菲特的對帳單 卷三:善用信任邊際複製成功投資,享受本金放大的獲利之道

內容簡介

什麼樣的企業可以獲得巴菲特的「信任」?
什麼樣的企業內在價值被低估,其實是能創造複利的金雞母?
看巴菲特如何善用「信任邊際」,複製成功的投資案例

  老是錯估標的的內在價值,更抓不準什麼時間該進場。以為可以長期持有利滾利,結果只是抱過一座山。

  《金融時報》暢銷書作家、金融學教授葛倫.雅諾德,身為波克夏・海瑟威的股東之一,20年來追蹤波克夏的經營策略,見證波克夏從市場的新手玩家一路發展成全美淨資產最高的企業。在系列書《巴菲特的對帳單》中,雅諾德完整記錄巴菲特投資生涯中的重要交易與對帳單,讀者可以隨巴菲特的投資軌跡,看見他不斷修正自己的投資策略,洗鍊出價值投資的重要原則,也回頭重新檢視自己的投資歷程,組織個人的最強獲利邏輯。

  呈現1989到2015年間,巴菲特已屆一般人退休的年紀,但他的事業卻全然不見放緩,反而更加精進,巴菲特絕大部分的資產都是在這個階段獲得;光是在1989到1998年間,波克夏的股價就上漲14倍,市值從50億衝上1000億美元,身為波克夏的主要持股人,這段期間等於是本金急據放大的時期。

  巴菲特複製成功經驗,引領波克夏成為全美最大投資公司的十筆交易
  善用信任邊際,估算內在價值,學習巴菲特讓本金無限放大的必備技能


  巴菲特在1990年代前後,陸續投資了以下幾家公司——富國銀行(Wells Fargo)、全美航空(USAir)、美國運通(American Express)、鞋業集團(The Shoe Group)、哈斯柏格鑽石商店(Helzberg Diamond Shops)、威利家具(RC Willey)、飛航安全國際(FlightSafety International)、冰雪皇后(Dairy Queen)、利捷航空(NetJets)、通用再保險(General Re)。

  這十筆重要的投資,讓波克夏成為市價超過一千億美元的世界巨頭。書中不僅分析巴菲特的成功,也檢討了巴菲特的失敗,以及巴菲特如何在失敗當中降低傷害。他能精心挑選能幫他賺錢的公司,並以合適價格購入,讓我們從中學習到寶貴的投資經驗,檢視這些投資,可以看出巴菲特的決策與分析邏輯,我們可以藉此預防自己看錯問題,或沒有提防到重要的細節。

  推薦讀者
  ●新手投資人:從巴菲特早期的投資經驗中學習穩健投資的原則,透過理解他的失敗和成功,建立投資信心和基礎知識。
  ●資深投資人:從巴菲特的投資案例中得到靈感和策略上的指導, 尋求新的洞見和策略以持續優化自己的投資組合,以便面對市場的挑戰。
 
  「一分的預防不只勝於十分的治療,還是價值一百分的治療。」──諺語,查理・蒙格最喜歡的一句話

  從巴菲特的對帳單看股神如何創造並享受複利成果,建立領先大盤又穩健獲利的投資邏輯。
 
各界推薦

  雷浩斯|價值投資者/財經作家
  王怡人Jenny|JC財經觀點創辦人
  財報狗(台灣最大的基本面資訊平台與社群)
  大俠武林|財經作家
  股海老牛|財經作家
  陳彥行|臺灣大學財務金融系副教授
  朱楚文|財經主播主持人
 
 

作者介紹

作者簡介

葛倫.雅諾德(Glen Arnold)


  專職投資人。曾任投資學教授與企業財務學教授,雅諾德體悟實戰投資比起傳授投資理論更能令他滿足且學習更多,便轉而成為專職投資人,他利用在資產管理公司Henry Spain打造的投資模組,為自己賺進豐厚的財富,後來他搬至英國萊斯特郡,繼續透過這套模組協助他的客戶累積資產,除了協助他人管理資產外,他還經營一家房地產開發公司。

  他終其一生致力於研究:「什麼是有效的投資?」他將這些研究寫在自己經營的網站上,你可以到www.glen-arnold-investments.co.uk,看他如何汲取偉大投資人的觀念、學術研究以及企業策略分析。

  他的著作包括英國暢銷投資書籍,以及暢銷的企業財務教科書。著有系列作《巴菲特的對帳單》。

譯者簡介

徐文傑


  曾任職多家財經媒體,現為文字工作者。
 

目錄

作者簡介
致謝
本系列書籍緣起
前言

巴菲特的對帳單
第1筆 富國銀行
第2筆 全美航空
第3筆 美國運通
第4筆 鞋業集團:布朗、羅威爾鞋業與德克斯特鞋業
第5筆 哈斯柏格鑽石商店
第6筆 威利家具
第7筆 飛航安全國際
第8筆 冰雪皇后
第9筆 利捷航空
第10筆 通用再保險

後記 走過的旅程
註釋

 
 



  華倫.巴菲特到正常的退休年紀才達到人生巔峰。現在,他已經是億萬富翁,卻還是無法阻止自己在工作上繼續「跳踢踏舞」,他喜歡發覺價格合理的優異公司,他的樂趣在於探究一家公司的運作機制,他很高興可以看到自己的分析一次又一次被證明是正確的。

  他使用的分析技巧很容易解釋為許多原則,像是找到誠實且有能力的經理人所管理的良好特許經營權公司,而且不要用過高的價錢買進。不過,陳述這些原則是一回事,應用這些原則卻是另一回事。

  我們常發現自己被不太重要的公司特徵分散注意力,無法對絕對核心的要素給予足夠的重視。

  藉由檢視巴菲特的決策,以及檢視他使用的分析邏輯,我們就可以擁有一些能力去預防自己提出錯誤的問題,或是預防自己不對真正重要的因素給予足夠的重視。

  讓波克夏.海瑟威成長的十筆投資

  這本書探討十筆引人注目的投資,這些投資幫助波克夏從一家市值五十億美元的公司,變成世界巨頭之一,波克夏的股票在華爾街的市值預估超過一千億美元。這樣的成就,是在1989 年到1998 年這短短十年間達成的。華倫.巴菲特和他的妻子蘇珊保留了公司34%的股份,1998年,他們持有的股票價值已經高達數百億美元,這些投資與早期的情況一樣,都是由家族企業(像是飛航安全國際與哈斯柏格鑽石商店)與巨頭公司(像是富國銀行和美國運通)所構成。

  必須坦承一件事,這樣績效卓越的表現都發生在網路泡沫破滅之前的股市多頭時期;但有趣的地方是把多頭市場的大盤表現,拿來跟波克夏的表現比較。標準普爾五百指數(S&P 500)在這十年間上漲超過三倍。令人印象深刻、而且足以讓一般投資人感到很高興的是,只要進入市場,就可以跟著市場的上漲趨勢獲利。

  巴菲特並非一般投資人,他與查理.蒙格合夥做出的決策,使波克夏的股價上漲14 倍,從4,700 美元上漲到1998年12月的68,000 美元。把這些數字拿來跟過去對照,在巴菲特1962 年第一次買進波克夏.海瑟威的時候,他每一股只花7.50 美元。

  像我們這種渴望以巴菲特的投資方式進行投資的人,以及希望投資表現可以提升到在某種程度上更接近巴菲特的人,都渴望知道10 年內讓投資組合的價值提高14 倍的祕密。

  這本書是要藉著探討巴菲特選擇投資標的的基本原則,以及從他的投資邏輯與經驗中得到的教訓,來幫助大家。本書提到的大多數投資都很成功,但是也有失敗的案例。巴菲特坦言,自己在這段期間犯了很多錯,對他來說,最重要的事情是他從這些投資中學到的東西,我們也可以從中學習。


 
 

詳細資料

  • ISBN:9786269847648
  • 叢書系列:站著賺錢
  • 規格:平裝 / 392頁 / 14.8 x 21 x 2.4 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
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