創業公司的動態股權分配機制(第2版)

推薦序創業前須瞭解的“動態股權” 理念
序言
 
第一章 股權與期權——初創團隊吸引“人才”和“錢財”的利器 / / 001
股權與創業 / / 002
股權用於表彰，期權用於激勵 / / 005
 
第二章 靜態股權分配的教訓 / / 007
我作為創業者的教訓 / / 008
我的創業機會 / / 008
根據對未來的期望來分配股權是錯誤的 / / 010
過早的慷慨引來的災難 / / 012
佔便宜的事是不可持久的 / / 014
失敗的股權分配是團隊的第一殺手 / / 016
 
第三章 動態的股權分配機制才能適應不斷變化的創業環境/ / 017
靜態的股權架構與創業企業面對的環境相矛盾 / / 018
大部分創業者分配股權的方式:根據預期固定下來 / / 020
股權分配是一項藝術,是一種組織理念,而不是一個公式 / / 024
一定要有人能控股嗎 / / 025
 
第四章 動態股權分配機制概論/ / 029
怎樣才算好的股權分配機制 / / 030
讓創業也變成一場遊戲 / / 033
動態股權分配的步驟 / / 035
案例:群蜂社,我的第二個創業項目 / / 036
 
第五章 與誰合夥——建立開放的創業團隊/ / 041
吸收新合夥人 / / 043
明確激勵的範疇 / / 047
股權激勵可不局限於員工 / / 048
接受新合夥人的機制 / / 050
清退合夥人的機制 / / 051
 
第六章 誰來建立機制/ / 055
核心合夥人的初始確立 / / 056
核心合夥人領導力的延續———貢獻 / / 057
動態股權分配幫你確立核心地位 / / 060
團隊核心合夥人應該有的格局 / / 062
公開透明,取得共識 / / 064
機制本身也可能動態修訂 / / 066
 
第七章 設計動態持股架構/ / 069
持股架構 / / 070
直接持股法 / / 070
間接持股法 / / 071
存量股權VS 增量股權 / / 075
部分動態VS 全動態 / / 077
部分動態股權分配 / / 077
持續分配增量股權的全動態股權分配 / / 078
區分內外部股東的全動態存量股權分配 / / 080
分部門動態股權持股架構 / / 081
案例:群蜂社的部分動態間接持股架構 / / 083
 
第八章 制定分配股權的里程碑/ / 089
里程碑與股權切割 / / 090
創業企業的發展階段 / / 095
常見的里程碑 / / 097
案例:群蜂社的里程碑與股權切割 / / 099
股權的縱向切割:分部切割 / / 100
轉股對價 / / 102
期權三要素 / / 102
對價是否要考慮貢獻值 / / 104
案例:群蜂社的轉股對價 / / 106
案例:SugarX 公司典型的動態股權方案演示 / / 108
動態股權分配機制的初始設置 / / 109
第一個里程碑的股權分配 / / 113
在工商登記中體現動態股權分配 / / 114
外部投資人的加入 / / 119
 
第九章 貢獻點和貢獻值/ /123
設定貢獻點的原則 / / 125
貢獻點的要素 / / 128
創業企業常見的資源型貢獻點 / / 131
合夥人投入的現金 / / 131
非執行合夥人投入的現金 / / 132
全職合夥人未領取的工資 / / 134
合夥人投入的物資與設備 / / 137
人脈關係 / / 138
創業前合夥人的智慧財產權 / / 139
辦公場所 / / 144
兼職合夥人的投入 / / 145
以個人資產為公司擔保取得貸款 / / 146
常見的資源型貢獻點和貢獻值小結 / / 146
業績型貢獻點 / / 148
關於KPI / / 149
把KPI 與動態股權分配機制打通 / / 150
貢獻點的可提現性:把獎金和提成制度與股權分配打通 / / 151
業績型貢獻點的舉例 / / 154
貢獻點要素:適用對象 / / 155
貢獻點要素:記帳時點 / / 156
案例:群蜂社的貢獻點 / / 157
負貢獻點的含義 / / 160
防止“驚喜”對激勵性的削弱 / / 162
細微之處授予裁量權 / / 163
在實踐中不斷打磨貢獻點 / / 163
貢獻點的設置繁簡由人 / / 165
 
第十章 回購/ /169
轉股時的“二次把關” / / 171
《公司法》沒有賦予公司回收股權的權力 / / 174
合夥人要求公司回購股權的權利 / / 178
回購權的設計 / / 180
對未轉股的貢獻值的處理 / / 183
行使回購權的考量 / / 184
設定股權成熟等待期 / / 187
 
第十一章 機制的潤滑劑：附屬條款/ /189
禁止同業競爭約定 / / 190
股權的轉讓限制 / / 192
避免對外出售影響公司市值 / / 195
未轉股的貢獻值的表決權和分紅權 / / 197
 
第十二章 帳本/ /199
貢獻值帳本 / / 200
獎金帳本 / / 204
股東名冊和帳本 / / 206
建立內部股權交易所為股權提供流動性 / / 212

創業前須瞭解的“動態股權”理念
 
分享投資創始人白文濤
 
白文濤
 
1990年畢業於北京大學，2004年獲得中歐國際工商學院EMBA學位。
 
有著近20年的IT企業創業及管理經驗，連續創立多家企業並被並購，2007年轉型成為專業創業投資人，創立分享投資。
 
AAMA(亞傑商會)創業導師，北京大學企業家俱樂部發起理事，北京大學工學院理事，混沌大學校董，中歐國際工商學院教育基金會創始會員，長江商學院創業導師。
 
入選福布斯中國“2017和2018年度中國最佳創業投資人TOP100”、投中“2017和2018年度中國最佳創投人TOP100”、介面新聞“2017和2018年度中國頂級風險投資人TOP50”以及投資家“2017年度最佳投資人TOP50”。
 
股權分配不僅僅是一門科學，還是一門藝術。我在長達二十多年的創業和創投生涯中，接觸過不計其數的創業者。一個初創企業的創業者所面臨的排在前幾位的痛點，除了“融資難和融資貴”，就是如何合情合理地分配公司的股權。我擔任了很多創業營和商學院的創業導師，也經常就如何分配企業的股權講授我的觀點。而蔡聰提出了一套有別於許多股權律師和投資人觀點的、創新的“動態而且開放”的股權分配理念。這套理念源於其對以前創業過程中踩坑的經驗總結。
 
2015年年末，蔡聰在分享投資內部創辦了“群蜂社”：一家線上綜合創業服務平臺。群蜂社以自身的專業性助力中國的創業創新，為創業者對接錢、人、資源和智慧，讓他們創業的起點更高、創業更順利。
 
群蜂社本身也是一家在創業路上的公司，因此在設立之初就應用了“動態股權分配機制”。這套機制在群蜂社內部有著與公司章程一樣的“憲法”地位，是公司團隊協同合作的基石。2016年，群蜂社開始實施這套創新且精准量化的機制。當時我心存一些疑慮，因為我從未見過有公司在應用類似的機制。不知不覺，群蜂社自設立以來已經實施了兩期的動態股權分配計畫，正在穩步實施第三期。5年下來，我見證了這套機制如何在群蜂社得到嚴格執行，見證了做出重大貢獻的團隊成員如何被授予股權成為公司的股東，也見證了團隊成員如何從這套機制中獲得獎金或分紅。我認為這套機制是經過實踐檢驗的，是完全可行的，其規避了許多因為前期股權分配不當而限制公司長遠發展的風險。
 
5年前，蔡聰在這套機制開始實踐不到一年時就將其理念著成《創業公司的動態股權分配機制》一書，與所有同在創業路上的創業者分享。經過更多實踐的打磨，5年後的今天，蔡聰再版了這本書，融入了群蜂社更多的實踐經驗。如今，這套機制已經被打磨得非常成熟。
 
全書分為12章，詳細講述了關於動態股權分配機制的概論、設計及實施，比起第1版更具有實操性。如果你認同“論功行賞、動態分配”的理念，如果你是一個有格局的創業者，如果你看過本書第1版而仍不知從何下手，那這本書會對你有很大的幫助。
 
強烈建議，每一位創業者在開始艱辛的創業旅程之前多瞭解各種股權分配的理念，而蔡聰提出的“動態股權分配機制”也許能夠給你帶來不一樣的啟發。