證券分析師生存指南

序言
前言
縮略詞列表
關於註冊估值分析師（CVA）認證考試

第一部分
過往的教誨：我的故事
從炸魚餅到電腦數控（1988—1995） / 002
不只是日本遊客——成為中國H 股的分析師（1996—1998） / 006
真正的全球性研究經驗——半導體分析師（1998—2007） / 008
新詞彙：臨床試驗、利率上限、內含價值與貴金屬價差（2008—2013） / 012
將成熟市場的經驗引入新興市場：從日本到亞太地區（2014—2017） / 014
中轉站：從亞洲到全球（2018 年至今） / 017

第二部分
夯實基礎
第一章　瞭解行業特徵/ 023
預測行業增長的六個基本步驟/ 024
潛在市場增長率/ 029
檢驗預測結果的十個附加標準/ 030
第二章　評估不同行業的收益驅動因素/ 037
高速增長型業務——互聯網、金融科技及生物技術/ 044
長期增長型業務——軟體及醫療技術/ 047
週期性業務——資本品、運輸、能源、大宗商品、化工及汽車/ 049
週期性增長業務——半導體、電子元器件、技術硬體及清潔能源/ 053
穩定型業務——消費必需品、零售、非必需消費品、製藥、媒體及商業服務/ 057
利率敏感型業務——房地產投資信託基金、房地產開發、銀行及保險/ 060
管制型業務——電力及電信/ 063
第三章　識別公司的“個性” / 067
產品與服務/ 067
起源與歷史/ 068
管理概況/ 069
所有權結構/ 069
價值鏈/ 070
競爭護城河/ 071
跟蹤以往的戰略決策/ 072
不同國家和地區的企業文化/ 072
跟蹤以往的盈利預期/ 073
跟蹤以往的爭議糾紛/ 073
管理品質—— 一個框架/ 074

第三部分
分析與調查結果的應用
第四章　將調查結果納入收益模型/ 081
細分業務收入的預測/ 083
利潤表的預測/ 083
資產負債表的預測/ 091
現金流量表的預測/ 094
如何將週期性要素體現在長期盈利預測中/ 096
季度預測或許有助於預測/ 096
鳥瞰圖的價值/ 097
獨具特色的金融業與房地產行業/ 097
第五章　觀點匯總/ 101
創建實用記分卡的首選方法/ 101
第六章　選擇合理的估值模型/ 105
高速增長型業務——互聯網及生物技術/ 109
長期增長型業務——軟體及醫療技術/ 111
週期性業務——資本品、運輸、能源、大宗商品、化工及汽車/ 112
週期性增長業務——半導體、電子元件、科技硬體及清潔能源/ 113
穩定型業務——消費必需品、零售、非必需消費品、製藥、媒體及商業服務/ 114
利率敏感型業務——銀行、新興市場銀行、保險、房地產、房地產投資信託基金/ 115
管制型業務——電力及電信/ 118
多元化業務——企業集團/ 119
估值中需要考慮的其他因素/ 119
第七章　與市場總體預期的差異/ 125
觀點是否真的不同/ 125
差異何在/ 126
非差異性結論的價值/ 128

第四部分
如何確定研究物件以及如何進行分析
第八章　如何創造令人振奮的觀點/ 131
熱點問題/ 131
有助於解決實際問題的產品/ 132
被遺忘的新技術/ 132
“小故事”孕育大思維/ 133
新的語言/ 134
B2B 與孤兒股/ 134
結構變化帶來的第二甚至第三級衍生話題/ 134
當地語系化趨勢/ 135
來自現實世界的資訊/ 135
第九章　如何應對顛覆者、新興市場、ESG 及經濟衰退/ 137
如何預測和評估“顛覆者” / 137
如何看待新興市場/ 140
如何考慮ESG 問題/ 142
如何應對經濟下滑/ 146
第十章　運用軟技能為分析賦能/ 149
如何與公司建立關係/ 149
如何利用團隊力量/ 151
如何有效地進行分析演示/ 153
初級分析師需要獲得哪些類型的培訓/ 154
時間管理/ 156

第五部分
回顧與總結
作者簡介/ 163

致　謝/ 164