穿透估值：讀懂估值中的共識與博弈

在投資中，我們時常聽到這麼一句話：找到優質企業，然後陪伴它成長。這句話中的關鍵詞不是“優質”，而是“找到”。能否“找到”，考驗的便是投資者看透估值的能力。有鑒於此，本書嘗試搭建一個既有學院派理論基礎又能落地應用的估值體系，將源頭的理論模型與實戰中常用的經驗公式整合起來，並融入對交易行為和規則制度的思考，以有助於讀者找到優質企業。

作者在書中基於邏輯推理搭建框架，用現實案例驗證了框架的準確性。全書內容分為四章：第1章從理論化的學院派模型講起，為估值體系的演化提供了框架；第2章重點討論實戰中常用的模型，包括DCF模型的幾種變體及各種估值法；第3章進一步推進估值實戰化，分析動態的投資過程及人性博弈；第4章沿着前三章的框架，進行經典案例的復盤，透過行業差異，尋找規律。本書作者意在通過大量的圖表、翔實的案例、生動的語言，手把手地帶領讀者讀懂估值中的共識與博弈。

本書適合廣大投資者，尤其是二級市場從業者閱讀和參考。



鄒佩軒，北京大學滙豐商學院金融學碩士，現任華源證券電力及公用事業分析師，曾任申萬宏源證券分析師；新財富白金團隊核心成員。上學期間一次性通過註冊會計師全部6科考試和國家司法考試，對財務原理、估值體系和舞弊識別有特別理解，曾為數十家核心公募基金和保險機構展開定製化財務及估值框架培訓。

鄒佩軒，北京大學滙豐商學院金融學碩士，2018年畢業後加入申萬宏源證券研究所，現任能源環保部高級分析師，從事電力及碳中和產業鏈研究；新財富白金團隊核心成員，所在團隊蟬聯2015—2021年新財富公用事業行業第一名。上學期間一次性通過註冊會計師全部6科考試和國家司法考試，對財務原理、估值體系和舞弊識別有獨特理解，曾為數十家核心公募基金和保險機構展開定制化財務及估值框架培訓，廣受好評。
 
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