構建不動產金融大循環：中國公募REITs的實踐與方向

黨的二十大報告指出，高質量發展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務。不動產作為國民經濟的支柱產業，其健康與可持續發展至關重要，有效的金融模式不可或缺。中國公募REITs的誕生，是中國不動產金融探索道路上的新里程碑。迄今為止，我國公募REITs市場建設穩步推進，為盤活存量，優化配置，經濟高質量發展和增長模式轉型升級等重大問題，提供了新的思路和契機。及時總結一年多以來各方探索的經驗與觀察，恰逢其時，意義重大。基於此，清華大學五道口金融學院不動產金融研究中心與招商局集團旗下招商蛇口深度合作，邀請中國證監會原主席肖鋼、原副主席高西慶、中國房地產協會副會長張其光、招商局集團總會計師周松擔任主編，由來自政策部門、金融機構、投資機構、中介機構、行業研究等十余家頭部機構的超過30名資深專家，歷時一年，多方研討，數易其稿，形成了30余萬字的著作成果。

《構建不動產金融大循環》這本書共分十五章，從百年變局下中國宏觀經濟大勢出發，全面復盤我國公募REITs市場的綜合表現，聚焦一、二級市場的業務全流程，兼顧實操經驗與關鍵知識。同時，針對公募REITs市場建設的核心問題，如法律架構、治理模式、稅收政策、資本結構等，從我國實際出發，結合國際經驗，進行全面探討，提出政策建議。特別是，圍繞公募REITs的誕生對我國經濟發展模式的意義、在不動產行業轉型中的角色，以及對完善我國資本市場與金融體系的價值這三個關鍵問題，本書亦嘗試做出系統性的討論與建議。

《構建不動產金融大循環》這本書集理論性、專業性、實操性、前瞻性、權威性于一體，為中國公募REITs市場的發展與金融新格局的構建提供解讀和借鑒，為中國不動產金融大循環的建設，盡研究者、實踐者和探索者的綿薄之力。



主編：肖鋼，第十三屆全國政協委員，中國證券監督管理委員會原主席；高西慶，中國證券監督管理委員會原副主席，中國投資有限責任公司原副董事長、總經理兼首席投資官；張其光，中國房地產協會副會長；周松，招商局集團有限公司總會計師。

副主編：魏晨陽，清華大學金融科技研究院副院長，清華五道口全球不動產金融論壇秘書長；周以升，高和資本執行合夥人，清華大學五道口金融學院不動產金融研究中心副主任；許永軍，招商局蛇口工業區控股股份有限公司董事長、黨委書記。

編委（按姓氏拼音排序）：蔡真，中國社會科學院金融研究所副研究員，國家金融與發展實驗室房地產金融研究中心主任；鄧永恆，美國威斯康星大學麥迪遜分校威斯康星商學院 John P. Morgridge 傑出講席教授、房地產與城市土地經濟系主任……