中國大陸經濟

9 引進外資與對外直接投資

士別三日

基於篇幅的考量，本章第一節延續第五章，說明中國大陸經濟制度與公營企業主管機關；本章的主體是外資在中國大陸「固定資本形成」（中國大陸稱為固定資「產」形成）過程中的地位，這題目在第一、二節中分

四階段說明；第三節，我們說明中國大陸對外直接投資，即對外國「固定資本形成」的貢獻。大約在 2014 年，中國大陸將成「淨資本輸出國」，即對外資投資金額大於吸引外資金額；最後在附錄中，我們說明中國大陸主權基金（中國投資公司）對外的投資，雖然自稱財務投資人，但有時卻有策略投資人的做法，想買下國外企業多數股權。

第一節　外資Ⅰ：導論與階段一、二

1979 年，經濟改革「開放」，開放是指開放外資到中國大陸投資（主要是指「固定資本形成」），至於公司收購類經營方式，開放時間較晚、門檻較高。

一、外資導論

在「改革開放」時，鄧小平知道國力不足，必須吸引外資（中國大陸簡稱引資）才能有足夠資金、技術、人才，以發展經濟。

(一)為何要找外資（why）

工業國家的人們比較難想像整個國家會缺資金、缺外匯（以進口國外機器），但是中國大陸在經濟改革開放時，可說是缺資金、缺外匯。經濟發展過程中，有用國民所得方式去推衍「資金缺口」（即負儲蓄、S <

I）、貿易缺口（IM > EX），詳見表 9.2。

突破雙缺口的終南捷徑便是吸引外資。

(二)投資來源國（who）

外商的國籍呈現出「80：20 原則」，即「亞洲占八成，歐美占二成」，這原因也很簡單，即把中國大陸當成「世界工廠」。

1. 亞洲占八成

歐美在全球經濟分工中，主要扮演進口者角色，特別美國是「全球市場」。反之，亞洲扮演出口者角色，尤其是日本、亞洲四小龍。

基於比較利益原則，1980 年代，亞洲各國與地區掀起「利用中國」風潮，逐漸的，到了 21 世紀初，中國大陸已成為「世界工廠」。

前十大外國地區占外資金額九成。主要是港澳（約占 34%）、英屬維京群島（占 11%）、日本（9.45%）、美國（7.85%）、南韓（占8.38%）、台灣（占 9%）。

2. 歐美只占二成

以 2010 年為例，美國對中國大陸直接投資 40.52 億美元、歐盟 27 國65.89 億美元，合計只占中國大陸外資一成。

(三)產業結構

以產業結構來說，2011 年可說是服務業的分水嶺，在此之後，服務業成為主流。

1. 工業

一開始，外資到中國大陸投資主要是「設廠」，接單生產再出口，因此工業是外資的主要投資產業。

2. 服務業為主

2004 年起，由於人均所得達到 2000 美元，消費力爆發，中國大陸逐漸成為「世界市場」之一。再加上中國大陸必須履行加入世貿組織的承諾，即對會員國給予國民待遇，簡單的說，便是「開放」市場。因此，外

資在服務業比重逐漸提高，2010 年，服務業占國內生產毛額已達 48%。

(四)工業的產業政策

在引資的產業的選擇方面，從寬鬆到緊縮，分水嶺在第三階段。

1. 第一、二階段「來者不拒」

在第一、二階段時，因為「需錢孔急」，只要「撿到菜籃子的全是菜」，可說是來者不拒。像紡織業中的布料染整製程便是高污染（註：當時皆把廢水排到河裡）。

2. 第三階段「有選擇」

進入第三階段，由於中國大陸在全球引資方面已站穩腳步，有一定談判能力，因此 1995 年起，發改委、商務部推出《外商投資產業指導目錄》，希望外資能照中國大陸的產業政策走。

(五)地區性

「開放」依地區性順序可分為四階段，即「南東北西」，依序發展的原因是財力（包括外資金額）不繼，只能一次集中財力發展一個地區。前三階段的地區都在沿海，這是因為外資八成都是外銷代工業，需要鄰近港

口，以便出口到歐美日。

‧第一階段：華南（廣東、福建省）

挑這二省的原因是可以藉由港口設施健全的香港做轉運港去出口，此地區簡稱珠江三角洲（珠三角）。

‧第二階段：華東（江蘇省、浙江省）

當華南發展起來，接著是往北，發展江蘇與浙江省，主要是昆山市、蘇州市和上海市，簡稱長江三角洲（長三角）。

‧第三階段：華北（京津、山東省）

第三階段是在華北發展，主要是電子業，山東省是人口五大省之一，人口近億人，北京、天津（有河港）有大學，可仿照美國矽谷、台灣新竹科學園區，發展成大陸版的科學園區，例如北京的中關村。此地區稱為渤海三角洲（簡稱渤三角）。

‧第四階段：大西部（四川省為主，陝西省為輔）、中部基於地方的政治壓力，1996 年，國務院便擬定大西部開放計畫，並且有一些動作。但金額放大，主要是 2008 年開始，由於 2011 年年中，中歐鐵路預期會開通，3C 產品從重慶市搭火車到德國，只要 13 天；比上海市搭船省 14 天，而且運費也沒貴多少。

在 2004 年以來，廣東省由於「缺工」、「缺土地」，非常積極實施「產業升級」，最具體措施便是「騰籠換鳥」。把工廠土地比喻成「島籠」，把企業比喻成「鳥」，也就是把一些傳統產業的外商用地徵收，以

供高科技外商或都市發展之用。

總的來說，外資七成集中在沿海的華東（長三角中的上海市、江蘇省、浙江省）、華南（廣東省）和華北（山東省）。

(六)中國大陸在全球引資的重要性

根據聯合國貿易和發展組織發布數字來分析。

1. 2010 年，新興國家成主流

全球外國直接投資總量的 1.12 兆美元中，有 53% 流入新興國家，首度超過工業國家。

9 引進外資與對外直接投資

士別三日

基於篇幅的考量，本章第一節延續第五章，說明中國大陸經濟制度與公營企業主管機關；本章的主體是外資在中國大陸「固定資本形成」（中國大陸稱為固定資「產」形成）過程中的地位，這題目在第一、二節中分

四階段說明；第三節，我們說明中國大陸對外直接投資，即對外國「固定資本形成」的貢獻。大約在 2014 年，中國大陸將成「淨資本輸出國」，即對外資投資金額大於吸引外資金額；最後在附錄中，我們說明中國大陸主權基金（中國投資公司）對外的投資，雖然自稱財務投資人，但有時卻有策略投資人的做法...

序
第一篇　入門

第一章　經濟產出
第一節　經濟實力
第二節　中國大陸經濟實力的各種衡量方式
第三節　中國大陸在全球經濟中的地位
第四節　現況與展望

第二章　經濟政策的決策組織規劃與執行
第一節　經濟政策的決策組織
第二節　決策大權：中共中央
第三節　經濟與金融相關部
第四節　經濟制度與公營企業主管機構
第五節　經濟投入面的相關部會
第六節　經濟需求面的相關部會

第三章　經濟改革開放－－經濟制度的變革
第一節　改革開放的原因
第二節　經濟改革的步驟
第三節　經濟改革的順序
第四節　需求面
第五節　供給面

第四章　地方發展資本主義－－經濟改革階段專論
第一節　1979∼1991 年，公營企業一家獨秀
第二節　1979∼1991 年，公營企業發展進程
第三節　1992 年起，引進民營企業
第四節　2012 年起，國退民進

第五章　經濟政策的規劃與執行－－以十二五規畫為例
第一節　經濟計畫
第二節　十二五規畫的歷史地位
第三節　十二五規畫的編製程序
第四節　十二五規畫的核心－－城鎮化
第五節　經濟政策的執行

第二篇　需求面I

第六章　政府支出與財政收入
第一節　財政政策－－政府支出與租稅政策
第二節　政府失靈─－兼論政府官員貪腐
第三節　公營企業的失靈
附　錄　菲利普－－歐肯曲線的導出

第七章　消　費
第一節　家庭消費
第二節　人口對消費的影響

第八章　消費與儲蓄
第一節　消費結構
第二節　儲蓄行為

第三篇　需求面II

第九章　投資
第一節　固定資本形成
第二節　國家資本主義經濟制度的後遺症─投資飢渴症

第十章　引進外資與對外直接投資
第一節　外資投資Ⅰ：導論與階段一、二
第二節　外資投資Ⅱ─第三、四階段
第三節　大陸對外直接投資

第十章　國際貿易Ⅰ
第一節　國外需求對經濟的貢獻
第二節　國際貿易發展階段─導論與第一、二階段
第三節　國貿第三階段第一次期─2001∼2007 年的「促出口」政策
第四節　第三階段第二次期與第四階段─現況與展望

第十一章　國際貿易專論─全球化
第一節　全球化導論─專論加入世界貿易組織
第二節　中美貿易摩擦
第三節　中國大陸東協自定貿易區─區域經濟整合
第四節　兩岸間貿易投資─專論兩岸經濟合作架構（ECFA）

第十二章　生產要素Ⅰ
第一節　土地供需第一、二階段
第二節　土地供需第三階段（2006年以來）
第三節　土地供需第三階段專論

第四篇　供給面

第十三章　土地供需
第一節　土地供需第一、二階段
第二節　土地供需第三階段（2006 年以來）
第三節　土地供需第三階段專論

第十四章　勞動供需初階發展
第一節　勞工政策導論
第二節　第一階段（1979∼2003 年）─專論勞動素質的提升

第十五章　勞動供需中高階發展
第一節　第二階段（2004∼2019 年）─專論藍領勞工
第二節　第二階段Ⅱ─基層白領與中高階人才
第三節　第三階段（2020 年以後）─全面勞工短缺

第十六章　資本與企業家精神
第一節　資本
第二節　貨幣政策對資金供給的影響─以 2010∼2012 年為例
第三節　企業家精神─以中小企業發展為例

序
第一篇　入門

第一章　經濟產出
第一節　經濟實力
第二節　中國大陸經濟實力的各種衡量方式
第三節　中國大陸在全球經濟中的地位
第四節　現況與展望

第二章　經濟政策的決策組織規劃與執行
第一節　經濟政策的決策組織
第二節　決策大權：中共中央
第三節　經濟與金融相關部
第四節　經濟制度與公營企業主管機構
第五節　經濟投入面的相關部會
第六節　經濟需求面的相關部會

第三章　經濟改革開放－－經濟制度的變革
第一節　改革開放的原因
第二節　經濟改革的步驟
第三節　經濟改革的順序
第四節　需求面
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