推薦序
你真的買對投資型保險了嗎？ 知名財經作家 林奇芬
台灣民眾投保率已經超過200%，也就是平均每個民眾有兩張保單，這個比率可說是全球第一，顯示台灣民眾非常偏愛保險這項商品。但是根據保險事業發展中心2011年的統計，台灣民眾平均壽險保額卻僅有63萬元，雖然比國民年均所得高一些，但真正發揮對家庭保障的功能，顯然相當地不足。
從這個現象可知，台灣民眾雖然愛買保險，可是卻不是購買以保障為主的壽險產品，大多是購買理財型的保險商品，也就是以儲蓄險、投資型保險為主。
在高利率時代，民眾購買儲蓄險保險還可以有5%～6%固定利率收益，可是自2000年以來，全球普遍處於低利率環境，保險公司的儲蓄型保單預定利率也逐漸下滑，目前難以超過3%報酬率。因此，在產品趨勢上，多朝向投資型保單設計，不過要注意的是，投資人要自行承擔投資風險，因為無法獲得穩定報酬的保障。
投資型保單種類非常多元，包括變額壽險、變額年金保險、變額萬能壽險等，究竟這幾種保險產品有什麼差異？一般人可能都搞不清楚，更遑論如何挑選？
除此之外，保單內的保障範圍與額度是否變動、費用如何計算、可連結的投資產品如何設計，甚至如何看懂投資趨勢做適時地轉換，以致於保單的附加功能對投保人的權益影響？每一樣都牽涉到民眾最終的理財成效與風險，不得不仔細了解。
很可惜的是，民眾購買投資型保險產品時，存在不小的「資訊落差」，不但看不懂產品說明書，更不懂該如何挑選適合自己的產品，往往只做了購買的動作，但殊不知：買進產品後，也是問題的開始。
所幸，雪雯的這本書，可以幫大眾解答所有投資型保單的疑問。她仔細從產品種類、帳戶、保額、費用、投資產品與附加功能六大篇章，一一說明各種專有名詞的意義與挑選法則，還運用大量的圖解說明，讓讀者一目了然、輕鬆學習。這是我目前所見保險相關書籍中，最完整的投資型保單選購指南。非常值得每個已經買了投資型保單，或準備買投資型保單的民眾，作為檢視產品的重要參考資訊。
我跟雪雯是認識十多年的朋友，從早期她在雜誌社擔任主編，到後來成為一個獨立專業的保險專欄作家、並出版了多本保險相關著作，我眼中的雪雯，是一位非常認真且專業的記者、作家與專家。她總是站在大眾的立場，不偏不倚地分析各種保險產品與知識，造福許多的人。相信各位看了這本書，一定能夠更安心、聰明的選擇，最適合自己的投資型保單。
自序
它複雜，你可得聰明！
這是一本遲了非常多年才「終於面市」的書。原因不僅是因為它「非常難寫」，更由於它的變化萬千，只要稍有延宕，不斷推陳出新的商品後浪，即刻就會把過時的舊商品襲捲及取代。
自從2000年，國內首度開始發行第一張投資型保單後，有好幾年的時間，投資型保單一直是保險公司的銷售寵兒。2008年遭受金融海嘯襲擊，銷售到不小影響，但到了2013年，又再度成為保險業界的主力商品。總計2013年前7月壽險銷售投資型保單的新契約保費，已經達到1,781億元，較2012年同期成長逾177%。從最早的市市場占有率「0」，到2013年的13.4%，其間的變化就算不能用「光速」來代表，至少也稱得上是「目不暇給」吧！
小錢可以買到大保障
當周遭朋友知道我在寫一本「投資型保單」的書時，都大感不解：為何經常強調「保險」與「投資、儲蓄」要分開的人，這回居然開始大力推薦「將投資與保障綁在一起」的投資型保單了？
因為對於收入少的年輕人，除了買投資型保單外，幾乎無他途。特別是以時下月薪只有22K，每月扣除食、衣、住、行、娛樂之後，就只有三、五千元，卻想要同時買保障及投資的小資族來說，用小錢就能同時搞定「投資＋保障」的投資型保單，就成為「唯一選擇」。
然而，除了「一分錢要做兩份用途」的小資族外，經過多年的演變、銀行的金融商品銷售生態改變，再加上部分業者的推陳出新，已經讓部分的投資型保單，不再只有「保障」的功能，而是同樣具有極佳的「投資」（創造財富）優勢。
投資型保單比直接買基金優惠多
根據熟悉銀行財富管理業務人士的非正式統計，每位定期定額投資的客戶，一年至少平均被要求「剝皮」27次（也就是轉換基金達到27次），有的一年至少也被要求轉換8次。如此一來，投資人浪費很多手續費在其中，實在很不划算。
至於直接到基金公司下單，也有許多麻煩。一來，投資人必須親自去基金公司所指定的銀行開戶，而基金公司合作的銀行，也並不一定是自己最常往來的薪資轉帳戶；其次，就算投資人在單一基金公司的不同標的間轉換，並不需要支付額外的手續費，不過，想要從甲基金公司的標的，轉投資到乙基金公司的標的，還是逃不掉轉換及贖回的費用。
但如果透過投資型保單來連結基金，保戶非但不會有銀行理專積極鼓勵客戶進行轉換的困擾，一般保險公司還有「一年4～6次免費轉換」的優惠。對保戶來說，非常省成本。
過去投資型保單費用率很高，現在由於競爭關係，部分保險公司推出保單的附加費用率已降低許多（例如前五年只收100%），甚至還有投資滿一定年期，就「退回所有附加費用率」的情形。此外，繳交大筆保費的投資大戶，不但可免除「每月100元」的保單行政管理費用，更有可能得到轉換費用等的減免。
如此一來，特別是沒有身故、全殘保險金的投資型保單，就像是一個比投資人直接透過銀行或基金公司投資時，成本更加便宜及有競爭力的「投資平台」，而不再只是一張提供身故、全殘保障的「保單」而已。
你不可不知的三個陷阱
儘管投資型保單有其優點，且我對於投資型保單的態度是中性、客觀的，但卻不代表一般人可以「隨便買」，這是因為三個陷阱：
（一） 交易細節各自獨立：同樣叫「投資型保單」，或變額壽險、變額萬能壽險或變額年金險，它的實際運作、費用比例及收取、繳費頻率等項目，可能相差十萬八千里。
（二） 名詞繁雜沒有統一：許多投資型保單的專有名詞並不統一，容易讓原本就對保險並不熟悉的保戶，墜入五里霧之中，完全分不清楚有些名詞其實講的是同一件事。例如，目標保費其實與基本保費、計畫保費都是一樣的。不過，有的名稱雖然名字相同，卻是完全不同的東西。例如，有的保險公司的「英式」（保額－保費區間型）投資型保單，名字儘管都稱「××變額壽險」，但它的骨子裡卻是不折不扣的「變額萬能壽險」。
又例如，所謂的「彈性繳費」，理論上只有採取「分期繳費」的變額萬能壽險才擁有的特色之一（只有「彈性繳費」的保單，才能冠上「萬能」兩個字。因此，除了變額萬能壽險之外，「萬能保單」也是），代表保戶在分期繳費時，如果保單帳戶價值足夠支付續期保費，就可以選擇「暫時不繳」。然而，許多保險公司及業務員卻是將所有躉繳繳費，都視為「彈性繳費」，並以此特色向保戶兜售（實際原因及解釋，詳見○○○）。
另外，「鎖高」（利）這個投資學上的概念，不同保險公司也曾經有不同的解釋。理論上，「鎖高」（利）機制應該是指「時間不變性投資保險策略（又稱為「保本鎖利機制」，Time-invariant Portfolio Protection，TIPP）」的運用。 簡單來說，如果某一檔標的進場時的淨值是10元，中間最高價格來到20元，但出場時又跌到8元。而在「80%鎖利」的TIPP運用之下，投資人最後所獲得的「最低保證淨值」是160元（200×80%=160）。
但是，有保險公司把採取「固定比例投資組合保險策略」（又稱為「動態保本機制，Constant-Proportion Portfolio Insurance，CPPI）的保單（最常見的是之前熱銷的保本型連動債商品），列入「鎖高」機制的保單之一。而且，複雜又難懂的文字敘述與圖表，幾乎讓大多數的保戶「豎白旗投降」。
（三） 行銷文字張冠李戴：許多業者為了做到市場區隔行銷，刻意在投資型保單中添加了許多功能或機制。然而，功能相同，其內涵卻可能是「天差地別」。順手捻來一個案例是：許多投資型保單提供的「回饋金」，有的則是按「目標保費」計算，有的則是用「保單帳戶價值」計算，在同樣回饋比例之下，分別按照不同標準所得到的「絕對回饋金額」，差距就會很懸殊。更何況，不同保險公司提供的回饋比例、期間與頻率都各不相同。
所以，投資型保單只能算是一種壽險保單的「代稱」，其變化何只百千萬億種？正因為如此，各位還能將不同的投資型保單，視為一模一樣的「制式化」商品，且在購買前不需再三比較及認清內容嗎？
過去被認定是附加費用率高、連結標的只有單一基金公司等劣勢的投資型保單，早已經脫胎換骨地成為複雜而多樣的金融商品，不管投資人是想趕潮流，或是準備躍躍欲試、實地投資，都應該先全面性且徹底的了解它才行！
因為，當它（投資型保單）變複雜了，你（保戶、投資人）可得更聰明些才行！
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