加密貨幣聖經：數位貨幣、數位資產、加密交易與區塊鏈的過去與未來

【推薦序】  

審定序

 

〈跨世代投資價值觀〉
 

李昇暾／國立成功大學工資管系特聘教授、國立成功大學FinTech商創研究中心金融科技與人工智慧實驗室主持人 

詹智安／國立成功大學FinTech商創研究中心諮詢委員

  

　　雙幣之旅

 

　　濫觴於二○○八年十月三十一日一篇《比特幣：一種點對點的電子現金系統》（Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System）論文的發表，顛覆人類千年來中心化的信任機制，發展出一套「去中心化」的電子交易系統；它不必通過中間任何金融機構，亦毋需仰賴雙方的互信基礎，靠的就是背後那隻推手──區塊鏈！藉著去中心化、確保隱私（身分驗證）、交易不容竄改或否認（見證與共識）的分散式帳本三大核心技術，區塊鏈促成了揭櫫交易民主化之烏托邦世界的來臨。自這個無何有之鄉誕生第一枚比特幣開始，迄今發展之快速「若決江河，沛然莫之能禦也」！隨著相關技術的推陳出新與多元化運用，儼然俯拾皆區塊鏈矣。

 

　　比特幣虛擬貨幣發展至今十餘年，區塊鏈一詞早已深植人心，國內外關於區塊鏈的書籍汗牛充棟；但何以對虛擬貨幣或區塊鏈有興趣的人士每每一談及關於身分驗證的密碼學以及見證與共識等區塊鏈的核心機制時，普感興味索然，望之儼然，即之立退呢？愛因斯坦曾說：「若無法簡單說明，表示你了解得不夠透徹。」市面上許多相關書籍不外乎從資訊技術或金融創新管理角度解說，前者自有技術門檻不易親近，而後者如隔層紗虛無縹緲，兩者往往不接地氣，無法落地應用！

 

　　三采文化出版的《加密貨幣聖經》作者安東尼．路易斯，任職銀行業的生涯始於二○○七年在巴克萊資本公司（Barclays Capital）擔任即期外匯交易員，後續曾任瑞士信貸（Credit Suisse）倫敦分行與新加坡分行的技術專家；期間對比特幣開始產生濃厚興趣，故而在二○一三年毅然辭去傳統銀行體系工作，從此全力投入比特幣相關創新服務的領域，還連續兩年被認證為亞洲前一百名金融科技影響者之一。基於對區塊鏈的熱愛，他在二○一五年成立了Bits on Blocks部落格，致力為商務人士提供清晰且務實的專業文章；他深信分散式帳本前景可為，且將影響所有行業業務的營運模式。二○一八年，安東尼把他自學到關於商業、金融服務、技術與區塊鏈的所有知識與經驗提煉集結完成本書，與坊間相關書籍最大差異之處即在於——以深入淺出方式完美拆解虛擬貨幣與數位代幣的關鍵概念，成為指引區塊鏈實務應用之旅的一盞明燈！

 

　　「加密貨幣聖經」一書總計四百多頁，概分九大章節，主題首重貨幣沿革與發展的相關知識概念，包含貨幣、數位貨幣、加密貨幣與數位代幣（加密資產）等四種體系的介紹；其次是區塊鏈與加密貨幣的基本核心技術：密碼學與區塊鏈；最後則為投資議題的首次代幣發行以及投資、訂價與風險管理等。各單元比重均勻，唯獨「加密貨幣」章節涵蓋上百頁之多；輔以「比特幣現金」與「以太坊經典」兩案例介紹，彰顯作者在此領域深耕多年之經驗分享，帶領讀者穿越金融科技領域區塊鏈兩大創新浪潮的時空──加密貨幣與加密資產。

 

　　體解價值

 

　　全書在區塊鏈的基底上，以加密貨幣貫穿過去的傳統貨幣與現今蔚然成風的加密資產，探討加密貨幣與資產的價值。在加密貨幣圈內盛行一句話：「幣圈一天，人間十年。」充分說明了加密貨幣價格的高波動性，也暗示加密貨幣的未來極具不確定性，沒有任何一個人可以完全掌握市場的趨勢變化。至二○二一年十二月為止，比特幣已被預言宣告死亡達四十一次之多；然在本書中文版即將付梓之際，比特幣依然活躍於交易市場。原書雖早在二○一八年已出版，但所提供加密貨幣與區塊鏈的基礎知識，仍能讓讀者因應當前貨幣市場的瞬息萬變。例如在第一部談到貨幣演進史時，安東尼即指出，眾人不斷質疑加密貨幣的內在價值，孰不知法幣本身亦不存在內在價值，這的確發人深省，所以在爭論多年之後，本書讓讀者回歸到一切問題的原點：我們是否真正了解「錢的定義」？此外，在第四部提到「區塊獎勵有助啟動系統，並在系統啟動後，逐步淘汰區塊獎勵機制，由手續費來取代獎勵。」此表示在未來的某一天，即使再也挖不到礦了，加密貨幣網路依然可藉由手續費機制讓礦工們願意持續維持區塊鏈網路，加密貨幣就不會走至窮途末路。第八部投資主題提供讀者各種與加密貨幣相關的風險知識，從而避免盲目從眾，強化自己的獨立思考力與判斷力，進而提升自我價值。

 

　　經濟模型無法從實驗室得到結果，必須藉由不斷的觀察與歸納，才有可能得到足以描繪真實世界的分析方法。投資加密貨幣亦復如是，吾人雖然無法控制所有的變數，包括政府態度、自然環境甚至於新冠疫情的發展等，但鑒古可知今，透過本書對各種貨幣發展歷史脈絡的了解，依然可以做為投資人判斷市場走向的參考，提高投資獲利的可能性。

 

　　加密貨幣所引發的不只是金融服務科技化的演化過程，更是一場金融秩序的革命。倘若去中心化得以實現，那麼傳統上受政府高度監管的中心化機制，該如何防堵各種金融犯罪？加密貨幣的參與者往往希望透過交易加密貨幣獲得資本利得，中心化的稅捐制度該如何課徵這種樣態的稅收，亦是政府立法單位必須重新思考的。另一方面，傳統投資必須有相當的資金部位，往往提高年輕世代的進入門檻；然而具備可切分特性的加密貨幣，體現了小額投資的可能性，進而成為新世代的投資策略之一。「股神」巴菲特曾抨擊比特幣是一種「賭博工具」，亦是一種「老鼠毒藥」，產生不了任何價值；但其四十五歲無血緣關係的孫女妮可．巴菲特（Nicole Buffett）則對於非同質化代幣（NFT）十分感興趣，認為投資NFT 或藝術品的方法，與投資股票、債券或其它資產沒有什麼不同，是以投資加密貨幣儼然成為不同世代投資價值觀之分水嶺。NFT搭配元宇宙的願景，在近期更是一個火紅的議題，其是否真的具有藝術投資的價值？或僅是另一項的投機炒作？

 

　　英國著名作家狄更斯在《雙城記》寫道：「這是最好的時代，也是最壞的時代；這是智慧的時代，也是愚蠢的時代；這是信任的時代，也是懷疑的時代；這是光明的季節，也是黑暗的季節…」，這是否也是加密貨幣今日的寫照？當我們解開更多關於加密貨幣問題的答案後，往往又衍生更多的問題待解。「往者不可諫，來者猶可追」，面對金融科技的興起，可能是讓傳統金融落後的台灣獲得創新翻身的契機。當鄰近各國紛紛修改法律以因應這股世界浪潮之際，我國更應該加速法令、法規制定的效率，提出各種鼓勵金融創新的機制與措施，方能有機會在世界舞台取得利基點。

 

　　本籍閱眾

 

　　誠如作者安東尼在本書前言指出，區塊鏈與加密貨幣產業因為橫跨諸多領域，包含經濟、法律、電腦科學、財金、公民社會、歷史、地緣政治等，令眾等深深著迷，因而他傾全力完成這本《加密貨幣聖經》。做為商業分析學老兵的我們，有此榮幸參與本書中文版的審定，故施以商業智慧（Business Intelligence, BI）多維度分析法，推薦本書適合的閱眾，包含整個區塊鏈生態系統的成員，略述如下：

 

　　•銀行業/數位金融Fintech專業人士

　　認識新興的加密資產以及了解加密貨幣與傳統銀行業本質上的區別，因以幫助專業人士在執掌的業務上開拓新穎的投資商品，拉開與競爭對手的差距。

 

　　•政府監管單位主管

　　政府主掌監管單位在面對由比特幣所引領各種推陳出新的金融科技商業模式時，該如何制定相關法規，以有效維護金融秩序與管理投資風險，又不致妨礙風起雲湧的各項創新服務的海量需求，這一直是個難以兩全其美的問題。本書提供許多核心知識，包含比特幣、加密貨幣、加密資產與最新代幣化相關技術與風險等，將有助於監管單位制定更周延完善的相關法規，進一步實現財富民主化的願景。

 

　　•加密貨幣投資人

　　對投資新手而言，加密貨幣領域中存在許多讓人望之卻步的名詞，例如：軟體錢包、硬體錢包、加密貨幣交易所、比特幣場外交易經紀商等，透過本書循序漸進的了解相關基本知識，能有效率地幫助初學者快速入門；對投資老手而言，則是可重溫各種風險控制，使之在面對加密貨幣特有的劇烈市場波動下，仍能處變不驚，管控持有風險、提升獲利機會。

 

　　•新創團隊負責人

　　新創團隊可藉由本書思考是否可藉由區塊鏈去中心化的特性，實現新的商業模式，例如：如何消除需要受信任的第三方參與保證、或是降低中心化角色的失效風險，進而重新設計商業流程、開拓新的商機。

 

　　•產業資訊主管

　　區塊鏈的應用場域不僅在於加密貨幣，各產業資訊主管可在擁有區塊鏈相關資訊技術優勢下，超前部署以重塑組織的商業生態系統，特別是在需要同時與多個商業夥伴協同作業的情境中，藉由區塊鏈與智能合約等技術，以提升協同工作的效率，進而順利達成數位轉型。

 

　　•區塊鏈技術熱愛者

　　在研發領域中，具有知識深度的專才向來被認為較有價值；然而哈佛商業評論二○二一年一篇文章《通才型研究人員比想像中更有價值》指出：具備知識廣度的通才也相當重要，他們的多元知識及興趣，是創新的重要元素。閱覽本書內容，各領域的專才同時也是區塊鏈技術熱愛者，對「技術不是萬能，但沒有技術萬萬不能」這句話自是十分認同的。熟讀本書將有助於開拓視野，一窺成就區塊鏈世代──加密貨幣的堂奧，促成自己從專才轉型為通才，進而構思出創新的想法。

 

　　•一般民眾

　　金融貨幣與人們的生活密不可分，透過此書，可以通盤且紮實地了解數位化時代下新興貨幣與加密資產多元的發展現況，提升金融知識素養，避免面對大量資訊下無所適從而淪為金融文盲。

 

　　•大學校院教師

　　區塊鏈、加密貨幣、金融科技等課程早已是大學校院商管、電資學院或Fintech學程莘莘學子熱門選修的科目。本書涵蓋貨幣學、加密貨幣與資產、代幣與風險管理等核心專業知識，無論是資訊或商管背景的大學教師，皆能藉由本書輔助，建構面向更加完整的授課綱要，提升教學成效，更有效率地引領學生獲得前沿知識。

 

　　•金融科系學子

　　本書從貨幣學角度出發，完整介紹金錢、法定貨幣、數位貨幣、加密貨幣到數位代幣的歷史延革與發展，甚至加密資產的風險管理也涵蓋其中。由於原書作者出身金融業，但仍能把令人生懼的密碼學與區塊鏈核心技術作深入淺出的解說，使非資訊背景的學子亦能一窺堂奧，進而願意投入加密貨幣、資產與區塊鏈的創新研究。

 

前言

 

　　比特幣、區塊鏈、加密貨幣領域有許多知識可學習，這點令我深深著迷。包括我在內，許多人都是因為這個產業橫跨諸多領域而愛上它，一不小心就掉入無底洞，不停挖掘難以自拔。當你試圖抽絲剝繭，努力找出答案，卻又衍生出其他疑問來。這一切的一切，從「比特幣是什麼」展開。想要找出解釋和釐清答案，必須跨足經濟、法律、電腦科學、財金、公民社會、歷史、地緣政治等諸多學科。光是關於比特幣的衍生學科就足以制定成全面的高中課綱，甚至有過之而無不及。比特幣是什麼，就是如此難以解釋。

 

　　本書目的在說明比特幣的相關基礎知識，目標為喜歡思考且假設並未學過上述幾門學科的詳細知識的讀者。每一位讀者認為有趣的章節可能不同，我會試著舉出類似的比喻，希望幫助讀者釐清概念；但是任何比喻延伸過度都會失真，還望讀者朋友們別對這些例子太苛求。此外我也會努力傳達正確知識。只不過百密總有一疏，書中仍會有一些過度簡化、錯誤或遺漏之處。知識日新月異、瞬息萬變，今日正確的內容，到了明日，可能就不對了。我要率先承認，敝人科技專業知識有限，縱使如此，我依然希望每一位讀者闔上書本的那一刻，都能從中帶走新知。

 

　　好，就讓我們從定義開始吧。以下幾個詞彙是本書將要探索的基本概念：

 

　　比特幣（Bitcoin）和以太幣（Ether）是兩種世界上較為知名的加密貨幣（或錢幣）。這裡請讀者留意，以太坊網絡使用的錢幣英文是「Ether」，並非媒體經常誤用的「Ethereum*」。加密貨幣是用軟體創造出來、以數位形式存在、不具實體的資產和有價物品，沒有所謂的發行人；沒有一個人、一間公司或一個機構，在背後支撐這些加密貨幣；也沒有服務條款或擔保品。加密貨幣存在，就跟實體黃金存在一樣，但它們的生成和消滅，取決於創造和管理加密貨幣的程式碼。當你擁有一款加密貨幣（稍後再談「擁有」的實質涵義），加密貨幣就是你可以掌控的資產。加密貨幣具有價值，可以用來交換其他加密貨幣、美元或世界上其他國家的主權貨幣（法定貨幣）。加密貨幣的價值在市場中決定，這個地方稱為交易所（exchange）。買賣雙方來到交易所，就貨幣價格達成共識，進行交易。

 

　　加密貨幣是一種「錢幣」，你也可以用數位資產來描述它。確切來說，加密貨幣是所有權可在帳戶間轉移的獨特數據。技術上來說，帳戶又稱作「地址」（address），數位資產在帳戶（地址）之間轉移，轉移紀錄儲存在各自的交易資料庫，稱作「區塊鏈」（blockchain）之中。區塊鏈之稱來自紀錄的特殊共通點。稍後再談地址和區塊鏈的特色。

 

　　有一些數位資產又稱「代幣」，很令人困惑吧？你會想，這究竟是一種加密貨幣，還是代幣？加密貨幣和代幣都是經過加密保護的數位資產，有時稱為加密資產（cryptoasset）。

 

　　代幣的標的物是一種資產，你可以把它想成數位衣帽寄放存根聯。衣帽寄放櫃臺員工給你存根聯，讓你之後用存根聯取回大衣。其實這類代幣有時也稱為數位存託憑證（Digital Depository Receipt），標的物是某種協議、產品或服務。你可以想成演唱會門票，主辦單位發行門票，日後可持門票入場，贖回權益。

 

　　再來舉幾則實際的例子。世界上有代表各種事物的代幣，有些代表存放在某個金庫裡的金條，有些代表全世界僅此一隻的「謎戀貓」——這些數位貓咪有自己的DNA（程式碼），每一隻長相不同，可供玩家蒐集。

 

　　這些錢幣和代幣的共通處為何？共通之處在於，錢幣和代幣的相關交易，包含創造、消滅、易主以及其他符合邏輯的義務關係或未來義務關係，統統記錄在區塊鏈上，這複寫資料庫是最終帳本與最終紀錄，代表每一單位數位資產的當前狀態獲得全面共識，是驗證資料的「唯一準則」。

 

　　比特幣的區塊鏈，從二○○九年一月三日第一顆比特幣誕生起，隨著每一筆比特幣交易的發生不斷延長，一直到最新一筆帳戶轉移紀錄或交易紀錄。以太坊的區塊鏈是納入加密貨幣「以太幣」以及許多代幣（包括謎戀貓的代幣）和相關資料的交易清單，這些資料統統記錄在以太坊。

 

　　不同區塊鏈特色不同，總有一些特殊例子不符合「區塊鏈」的整體描述，所以很難一言以蔽之，用一句話來概括區塊鏈。拿著名的比特幣和以太幣區塊鏈為例，這些是非許可制（permissionless）或公開（public）區塊鏈，任何人都可以撰寫交易清單，沒有管理者（gatekeeper）批准或駁回建立區塊或參與簿記的請求，建立區塊或驗證交易也不需要自我識別。有一些則是私人（private）或採許可制（permissioned）的區塊鏈，必須得到管理者允許，才能讀取或撰寫交易紀錄。

 

　　最後要解釋一下協定、程式碼、軟體、交易資料、錢幣和區塊鏈。比特幣由一大串協定組成，協定是定義和描繪比特幣特性的規則。包括：比特幣是什麼？如何表示和記錄持有比特幣？有效驗證包含哪些部分？新參與者如何加入運作網絡？參與者如何一路跟上最新交易紀錄？諸如此類。當軟體開始運作，比特幣這種錢幣就產生了，可在帳戶間傳送。傳送比特幣的紀錄即交易資料。交易資料會捆成一束，稱為區塊（block）；區塊與其他區塊相連，形成比特幣區塊鏈。

 

　　總結一下，比特幣協定寫成比特幣程式碼，透過比特幣軟體執行，形成比特幣交易。在交易過程中，比特幣「錢幣」的相關資料會記錄於比特幣的區塊鏈。這樣你就理解了吧？很好。不是所有加密貨幣或代幣都這樣運作，但這是認識加密貨幣的好起點。

 

　　有些人認為比特幣是新一代貨幣，畢竟，大家都說比特幣是一種加密「貨幣」，因此我們有必要深入了解貨幣是什麼。貨幣是一種萬年不變的東西嗎？貨幣究竟成不成功？有沒有哪一些是比較好的貨幣形式？貨幣的本質會改變嗎？我們現在使用的貨幣是否永遠不變？加密貨幣是否不費吹灰之力，就能與現在的貨幣平起平坐？它們能否補足既存貨幣無法提供的益處或目的？又或者，加密貨幣會成為既存貨幣的競爭對手，威脅國家貨幣的地位？

 

　　讀完本書，即使沒有特殊專業知識背景，也應該能全盤了解比特幣和區塊鏈的基礎知識。我們先從定義和認識貨幣的本質著手。接著深入了解數位貨幣和金錢價值究竟如何在世界各地流通。之後，我們要從數學的分支知識「密碼學」來探討幾個關鍵概念，並以此為基礎，繼續認識何謂加密貨幣。我們將在討論加密貨幣的章節，認識比特幣網路和比特幣以及以太坊網絡和以太幣，了解這些數位代幣是什麼、如何買賣及儲存、參與者如何探索區塊鏈、有哪些管理風險——也包括這種新型數位貨幣在世界流通引起的獨特挑戰。最後討論銀行和大企業為了加入區塊鏈資料庫及提升商務效率，嘗試了哪些不同類型的區塊鏈技術。

 

　　雖然我有自己的偏好和特別感興趣的領域，但我會試著在本書對加密貨幣、代幣和區塊鏈平臺保持中立態度。我會努力不過度吹捧，也不過分批評。這些技術是好是壞、有用與否？它們究竟是一股未來趨勢，抑或是一時風潮？留待讀者自行判斷。