金融工程案例（第二版）

金融工程是２０ 世紀８０ 年代中後期在西方發達國家金融領域中湧現出來的一門尖端學科。它挾西方金融革命之勢，將尖端的數理分析、電腦技術、電信技術、自動化及系統工程全面導入金融領域，並運用運籌學、數學建模、數值計算、網路圖解、仿真技術、人工神經元等前沿工程技術，使金融領域呈現出了全新的面貌和廣闊的前景。金融工程伴隨並推動著金融創新和變革，它是金融創新最核心的部分，是當代西方國家金融領域最前沿、最尖端的領域之一。

但是，金融工程知識的綜合性、技術的複雜性、方法的靈活性和思維的創新性，使得普通民眾甚至企業財務管理人員都難以對其充分理解和熟練運用。即使是金融專業的從業人員，大部分對金融工程也是知之甚少，能夠掌握金融工程理論、方法和工具的也只有為數不多的專家。

為了使金融工程得到進一步的推廣，幫助有志於金融工程的人才成長，我們編寫了這本«金融工程案例»。本書以衍生金融工具為主線，以案例分析為主體，通過對諸多案例的介紹、認識和分析，幫助讀者透澈地理解和準確地掌握金融工程的專業知識、熟悉金融工程的基本理論和方法，學習金融工程的思維方式、培養金融工程的創新能力。案例本身的生動性、直觀性和具體性，使學習金融工程的讀者更容易突破學習難點、把握知識重點、領會金融理論，進而更容易形成工程思維。

本書適合財會、 金融等經濟管理專業的大學高年級學生、 ＭＢＡ 學生和金融機構與金融市場中的專業人員學習。

本書由王晉忠主編，高菲、謝岫任副主編。王晉忠編制了寫作大綱、各章節具體結構、寫作思路、知識要點和案例標準，並對全書進行總纂和修改；高菲和謝岫主要負責資料的收集、 編寫人員的組織和具體編寫工作的組織協調、 落實和推進。具體章節寫作分工如下: 王晉忠 (第一章)，王晉忠、 廖純紅 ( 第二章)，羅曉熙 ( 第三章)，劉瑜 ( 第四章、第五章)，盧文娟( 第六章)，張彥旭( 第七章)，餘小江( 第八章)，高平( 第九章)，廖航(第十章、第十一章)。羅亞在修訂工作中做了大量工作。

由於編寫人員水平有限，書中錯誤在所難免，望專家、 讀者指正。

王晉忠

金融工程是２０ 世紀８０ 年代中後期在西方發達國家金融領域中湧現出來的一門尖端學科。它挾西方金融革命之勢，將尖端的數理分析、電腦技術、電信技術、自動化及系統工程全面導入金融領域，並運用運籌學、數學建模、數值計算、網路圖解、仿真技術、人工神經元等前沿工程技術，使金融領域呈現出了全新的面貌和廣闊的前景。金融工程伴隨並推動著金融創新和變革，它是金融創新最核心的部分，是當代西方國家金融領域最前沿、最尖端的領域之一。

但是，金融工程知識的綜合性、技術的複雜性、方法的靈活性和思維的創新性，使得普通民眾甚至企業...

第一章　金融工程導論/ ００１
第一節　金融工程的產生和發展/ ００１
第二節　金融工程的概念和特點/ ００６
第三節　金融工程的知識結構/ ００９
第四節　金融工程應用領域/ ０１２
第五節　金融工程的局限性/ ０１３
第六節　金融工程案例/ ０１４
第二章　金融工程的基本分析方法/ ０１７
第一節　無套利均衡分析方法/ ０１７
第二節　風險中性定價法/ ０２５
第三節　積木分析法/ ０２９
第三章　遠期/ ０４１
第一節　商品遠期交易及其運用/ ０４１
第二節　利率遠期及其運用/ ０４２
第三節　貨幣遠期及其運用/ ０４６
第四節　中國的遠期結售匯/ ０５４
第五節　ＮＤＦ (無本金交割遠期外匯) / ０５７
第六節　遠期的創新/ ０６０
第四章　商品期貨/ ０６３
第一節　商品期貨的套期保值策略/ ０６３
第二節　商品期貨的基差策略/ ０６９
第三節　商品期貨的投機策略/ ０７６
第四節　商品期貨的套利策略/ ０８１
第五章　金融期貨/ ０８８
第一節　股票指數期貨/ ０８８
第二節　貨幣期貨/ １０４
第三節　利率期貨/ １１３
第六章　金融互換/ １２０
第一節　互換概述/ １２０
第二節　利率互換/ １２３
第三節　貨幣互換/ １２９
第四節　互換的創新/ １３５
第七章　期權/ １４６
第一節　股票指數期權/ １４６
第二節　股票權證/ １５０
第三節　貨幣期權/ １５５
第四節　期貨期權/ １６０
第五節　利率期權/ １６３
第八章　奇異期權/ １６７
第一節　奇異期權概述/ １６７
第二節　障礙期權/ １６８
第三節　亞式期權/ １７３
第四節　多期期權/ １８０
第五節　其他奇異期權/ １９２
第九章　信用衍生品/ １９８
第一節　信用違約互換/ １９９
第二節　其他信用衍生品/ ２０５
第三節　資產證券化/ ２０８
第十章　結構化金融產品/ ２２５
第一節　債券結構化產品/ ２２５
第二節　結構性理財產品/ ２３４
第十一章　衍生工具的運用和發展/ ２５２
第一節　實物期權/ ２５２
第二節　管理者股票期權/ ２５７
第三節　氣候衍生產品/ ２６１
第四節　能源衍生產品/ ２６７
第五節　保險衍生產品/ ２７３

第一章　金融工程導論/ ００１
第一節　金融工程的產生和發展/ ００１
第二節　金融工程的概念和特點/ ００６
第三節　金融工程的知識結構/ ００９
第四節　金融工程應用領域/ ０１２
第五節　金融工程的局限性/ ０１３
第六節　金融工程案例/ ０１４
第二章　金融工程的基本分析方法/ ０１７
第一節　無套利均衡分析方法/ ０１７
第二節　風險中性定價法/ ０２５
第三節　積木分析法/ ０２９
第三章　遠期/ ０４１
第一節　商品遠期交易及其運用/ ０４１
第二節　利率遠期及其運用/ ０４２
第三節　貨幣遠期及其運用/ ０４...