2019台灣各產業景氣趨勢調查報告

序：

2018年台灣經濟成長受全球景氣擴張帶動，上半年出口表現超乎預期，出口持續兩位數成長，GDP成長率維持在3%以上。但美中貿易戰、美國聯準會（Fed）升息、美元升值等因素持續發酵，不僅加劇全球股市、匯市波動，連帶使得經濟前景樂觀氛圍急轉直下。國際貨幣基金組織（IMF）於2018年10月發布的《世界經濟展望》報告也下修了2018年及2019年全球經濟成長率預估，是逾兩年來首次調降經濟預估，全球經濟動能趨緩疑慮浮現，2019年經濟情勢風險升溫。

目前全球最大經濟體美國表現仍然亮眼，美國商務部估計2018年第三季GDP成長率達到3.5%，民間消費成長年增率達到3.0%，民間投資成長年增率則達5.3%，都仍維持相當強勁的動能，加上失業率處於史上最低的水準，經濟動能仍未見疲態。

不過其他國家情勢就沒這麼樂觀。歐盟統計局估計歐元區2018年第三季GDP成長率僅1.7%，在2017年第四季觸及2.8%的高峰後，成長率便開始逐季下滑。依德國聯邦統計局估計，歐元區最大經濟體德國第三季GDP年成長率僅1.2%，且較第二季衰退0.2%。法國企業信心報告估計第四季GDP增幅僅剩0.2%，經濟成長將減速至接近停滯，歐元區主要國家經濟動能開始走降。

日本經濟亦不樂觀，日本內閣府估計2018年第三季GDP季成長率年化後為-2.5%，遠低於初值的-1.2%，其中企業投資較上一季下滑2.8%，民間消費較上一季下滑0.2%，跌幅均高於市場預期，加上日本央行公布的企業信心調查樂觀程度較預期更少，日本經濟恐已進入衰退。

中國則面臨內憂外患，市場資金趨緊，債務問題擴大，新創企業泡沫風險居高不下，況且美中兩國貿易戰愈演愈烈，經濟風險有增無減。其他新興市場國家雖仍具備巨大的潛力及成長力，但美國聯準會的緊縮貨幣政策使得體質較差的阿根廷、南非、巴基斯坦、埃及、土耳其及烏克蘭等國家都出現資金外逃的危機，歐元區一旦跟進緊縮貨幣，這些體質較差的國家恐怕將面臨更大挑戰。

整體而言，雖然美國維持強勁的動能，但其他國家紛紛出現趨緩或是風險提升的情況，加上美中貿易戰的疑慮持續加深，兩國雖於G20的「川習會」取得停戰的共識，但美中兩國在經濟、貿易、戰略、政治地位等各層面都是「冰凍三尺，非一日之寒」，川普態度強硬、多管齊下，強逼著中國上談判桌，但中國在經貿、科技及主權等問題也絕不會輕易就範，未來最有可能的發展將會是雙方各持己見、邊打邊談、互不退讓的新冷戰型態，對於全球經濟發展的衝擊勢必愈來愈顯著。

全球經濟面臨挑戰，國內景氣恐將迎來逆風。行政院主計總處於2018年11月公布了2019年經濟預測，GDP成長率小幅度下調0.14個百分點至2.41%，對比2018年GDP成長率估計的2.66%，2019年經濟成長動能恐將比2018年再低一些。

國際市場景氣走降，內需成長將會是焦點。根據主計總處薪資與生產力統計月報（2018年10月），在民間消費部分，受到2018年上半年景氣回溫，1~10月平均薪資成長達4.08%，是2010年來的新高，加上失業率亦位於低點，國內就業環境仍屬正面，有助於民間消費，然而近期全球金融市場動盪，台股亦失守萬點大關，以及經濟成長、財政改革等因素，均不利消費者信心與買氣，正反力拉鋸，民間消費格局將不會有太大的改變。

另一方面，固定資本形成有望更上一層樓。美中貿易戰線拉長，使得不少台商策略轉向，開始布局回台投資，但國內投資環境的問題仍有待改善，回流資金能否成為投資助力，成效還需後續觀察，不過受惠於政府公共建設支出及其相關國、公營事業投資的帶動，整體投資有望較2018年度小幅增加。

綜合上述，在全球經濟趨緩、美中貿易戰等因素所致，2019年台灣經濟面臨更大的不確定性，一旦美國經濟開始反轉向下，全球經濟進入衰退循環也不是不可能之事，我們應要居安思危，提早準備這場硬仗。

本次景氣趨勢調查報告內容，「總體篇」針對國際經濟情勢、國內經濟情勢及整體產業發展進行完整回顧及展望，並提出未來之可能發展情勢。而「產業篇」則是進一步深入各個產業，回顧過去並展望未來，同時，「新興產業篇」亦將最新的技術、科技及商業模式等納入討論，提供最新、更精確的資訊及未來趨勢。

本報告能順利完成，除了本院全體同仁辛勞付出，也感謝接受本院調查的企業先進，不吝提供寶貴意見與資料，本人謹在此致上最誠摯的謝意，同時更衷心希望《2019台灣各產業景氣趨勢調查報告》能為政府、企業及民眾帶來最實質的幫助。

台灣經濟研究院院長

林建甫 謹識

2018年12月

序：

2018年台灣經濟成長受全球景氣擴張帶動，上半年出口表現超乎預期，出口持續兩位數成長，GDP成長率維持在3%以上。但美中貿易戰、美國聯準會（Fed）升息、美元升值等因素持續發酵，不僅加劇全球股市、匯市波動，連帶使得經濟前景樂觀氛圍急轉直下。國際貨幣基金組織（IMF）於2018年10月發布的《世界經濟展望》報告也下修了2018年及2019年全球經濟成長率預估，是逾兩年來首次調降經濟預估，全球經濟動能趨緩疑慮浮現，2019年經濟情勢風險升溫。

目前全球最大經濟體美國表現仍然亮眼，美國商務部估計2018年第三季GDP成長率達到3.5%，民...

第Ⅰ篇總體篇
第1章 國際經濟回顧與展望 3
第2章 國內經濟回顧與展望 59
第3章 我國整體產業回顧與展望 73
第Ⅱ篇產業篇
壹、製造業
第4章 食品業 93
第5章 紡織業 111
第6章 石化業 131
第7章 鋼鐵基本工業 151
第8章 機械設備製造業 173
第9章 汽車及其零件業 195
第10章資訊工業 217
第11章半導體業 233
第12章顯示器面板業 253
第13章醫療器材及設備製造業 273
第14章通訊產品製造業 293
第15章電力設備製造業 315
貳、營建業
第16章不動產業 337
參、服務業
第17章海運業 361
第18章電信服務業 385
第19章文化創意產業 403
第20章綜合商品零售業 425
第21章觀光旅遊業 443
第22章餐飲業 463
第23章銀行業 483
第Ⅲ篇新興產業篇
第24章離岸風電融資現況與發展趨勢 505
第25章精準醫療產業 529
第26章5G發展與物聯網 551
第27章區塊鏈與虛擬貨幣 579
附錄一、產業篇各產業定義 601
附錄二、中英文名詞參考表 603

第Ⅰ篇總體篇
第1章 國際經濟回顧與展望 3
第2章 國內經濟回顧與展望 59
第3章 我國整體產業回顧與展望 73
第Ⅱ篇產業篇
壹、製造業
第4章 食品業 93
第5章 紡織業 111
第6章 石化業 131
第7章 鋼鐵基本工業 151
第8章 機械設備製造業 173
第9章 汽車及其零件業 195
第10章資訊工業 217
第11章半導體業 233
第12章顯示器面板業 253
第13章醫療器材及設備製造業 273
第14章通訊產品製造業 293
第15章電力設備製造業 315
貳、營建業
第16章不動產業 337
參、服務業
第17章海運業 361
第18章電信服務業 385
第19章文化...