散戶勝經101問︰勝率高是因為你真的搞懂了！

Q.001 規劃未來資產時，什麼才是最重要的事？

2018年，許多書籍或報導做出悲觀的預測，指出在五十年後將是「高齡大國」。

在這樣百歲長壽的時代，要創造完善的金融資產，最重要的是什麼事？

1 清點資產

2 做出自己未來的年表

3 讓孩子接受金融教育

A.001

具體規劃「現金流量年表」

正確答案＞＞＞2

這三點都很重要，但是計劃表（先做好盤算）是最優先的選項。

1是製作年表的出發點，所以無論如何都必須要執行。

3則是如果你死後會有人繼承你的財產，那麼也建議你要做。

透過人口年表，就可以清楚看出未來悲慘的前景，所以第一步就是你自己也要製作三十年的未來年表，預覽自己的將來。對於任何活動或計畫都一定會事先擬定再執行，那為什麼對資產如此隨便，操作股票也幾乎都是想到什麼就做什麼。要平安度過百歲長壽的時代，就必須靠自己下工夫，描繪資產運用的設計圖。

這樣做可以消除疑慮，並且從目標反推，了解自己現有的資產是否足夠。

從中學習

跟股票一樣，未來充滿不確定性，是令人不安的因素，可以事先「預覽規劃」做好準備。



Q.002「別只把存款擺著」對或不對？

你上個月歡喜退休後領得一筆退休金1000萬日圓。

銀行或證券公司便說，讓存款擺著就太可惜了，拿了各種金融商品向你推銷。

證券公司很熱心地提出多種方案，因此你就決定開戶了，但以下有適當的資產分配方案嗎？

A案 海外股票投資信託100萬日圓、REIT 300萬日圓、日本股市400萬日圓、國內債券200萬日圓

B案 海外股票投資信託300萬日圓、外國債券200萬日圓、日本股票ETF 500萬日圓

A.002

沒有什麼好可惜的

正確答案＞＞＞沒有

無論A案或B案都沒有把分散投資中最重要的「時間分散」考慮進去。不應該一次把全部金額都投入，應該分成兩、三年的時間分批購入。

「別只把存款擺著」，這句話是很常聽到的話術。也不知道為什麼，聽到這句話都會覺得「存款擺著確實很可惜」。手上不曾有過大筆金錢的個人，通常第一次手上拿到一大筆閒錢就是退休的時候。很多金融機構都看準了這一點而慫恿他們「現在你也可以成為投資人了」。在股價高的時候，被套牢而失去老本的投資者不少。「長期、分期、務實」的「定期定額NISA」就是為了規避風險而產生的制度。

財務規劃時，在最基本的收支中，把投資項目規劃進去就可以了。

教訓

退休時，常忘記要長期且務實的定期定額投資

秘訣在於投資也要製作收支計畫



Q.003你懂投資與投機的差別嗎？

要「從儲蓄轉投資」，首先必須要學會金融的基礎知識。關於投資與投機，請從以下句子中選出正確的說明。

1.投資指的是中長期持有

2.投機指的是短期間的買賣

3.「長期、分期、務實」是具有代表性的分散投資法

4.以投資標的來說，具有實力的是黃金或白金

A.003

投資與投機

正確答案＞＞＞3

長期、定期的投資稱為「時間分散」，對分攤買進的成本具有很大的效果。只要經濟持續成長，股票的價值就會增加，因此能有效的分散風險。

投資的目的是為了獲得利息、配息或股利。中長期持有外匯或貴金屬也不會有這些成果，因此不算是投資。而投機，顧名思義就是為了「機會」才投入資金，例如：「現在正是買進的時機」、「很快就到可以賣出的點」，是憑感覺來交易，以獲取差價為目的。以結果來說，雖然在數小時到數日間買賣交割的次數增加，但也有從數個月到數年間的交易，因此無法說短期買賣就等於投機。把投資的基金重整後賣光，會受到許多批評是因為讓人覺得是一種投機。

從中學習

金融基礎知識的第一步，就是從辨別投資還是投機開始



Q.004 如何利用行為經濟學說明「從儲蓄轉投資」的現象？

「從儲蓄轉投資」這種想法，是在2003年前後才開始有的社會認知。

根據日本銀行的統計，2017年底，「股票、基金」的資產持有占家庭財務的比率有17％，雖然比前一年有些許增加，但遠不及於1989年底的27％ 。

現金存款的比率則有一定水準，約占50％出頭。

即便經過十幾年，「從儲蓄轉投資」還是很難向前邁進，以下哪個行為經濟學觀點可以說明這個現象。

1.因為一買股票很快就獲利了

2.因為一買股票很快就賠錢了

3.下一代透過繼承獲得的股票資產回流後，就放手不管了

A.004

參照點效應與「從儲蓄轉投資」

正確答案＞＞＞1

一旦價格上漲獲利後，就會覺得以存股的「投資」很蠢，不會再繼續。3.雖然也對，但與行為經濟學無關。

在股市突破歷史新高的局面，在沒有具備任何基礎知識時，會受到證券業務的煽動而出手買賣，股價在短期間上漲就能獲得利益。以2017年任天堂的股票為例，股價上漲的獲利約16,700日圓，約是股利的30倍。如果只是為了1％、2％股利而投資會覺得很蠢，最終遲早會遇到下跌的行情，演變成「套牢→學到教訓後再也不出手」的劇情。

行為經濟學中的「參照點效應」，即是人們容易以最接近的時間點、前一刻的結果做為參考的基準，一旦搭著股價高漲的順風車獲得了成功體驗，價值判斷的基準點就會提高，因而覺得「長期、分期、務實」的投資獲利太慢了。

從中學習

從金融教育培養投資人，才會產生「從儲蓄轉投資」的潮流

雖然跟著熱潮會出現許多投資人，但是不會產生「從儲蓄轉投資」的潮流

Q.001 規劃未來資產時，什麼才是最重要的事？

2018年，許多書籍或報導做出悲觀的預測，指出在五十年後將是「高齡大國」。

在這樣百歲長壽的時代，要創造完善的金融資產，最重要的是什麼事？

1 清點資產

2 做出自己未來的年表

3 讓孩子接受金融教育

A.001

具體規劃「現金流量年表」

正確答案＞＞＞2

這三點都很重要，但是計劃表（先做好盤算）是最優先的選項。

1是製作年表的出發點，所以無論如何都必須要執行。

3則是如果你死後會有人繼承你的財產，那麼也建議你要做。

透過人口年表，就可以清楚看出未來悲慘的前景，所以第一步就是...

【前言】透過Q&A，提升你的投資勝率

本書是以投資人在實際操作時，會面臨問題的角度來書寫，像是猶豫該如何選擇，又同時要做出決策及評價。因此盡量不採用敎科書中的範例，因為每一個問題都有它的實際面。

每一個問題都以「提問、正確答案、理由、主題、深入解說、從中學習」的結構組成，所以無論從哪裡開始閱讀，都能得到許多知識與馬上派上用場的技能。

本書是以Q&A形式所寫成的投資指南，我把自己在日本股市、美國股市、投資信託、債券、外匯、期貨商品等，幾乎所有種類的市場採訪了三十年的經驗與知識，以財務規劃師的觀點有系統歸納出六種能力——設計、看穿、解析、探索、技術、感受。把股票關鍵字用設計力或技術力等多個面向來提問，讓你更加深理解。

一邊答題一邊提升自己的金融素養，不帶壓力地提高投資的獲勝率，本書若能達成這個目的，本人將感到非常欣慰。

【前言】透過Q&A，提升你的投資勝率

本書是以投資人在實際操作時，會面臨問題的角度來書寫，像是猶豫該如何選擇，又同時要做出決策及評價。因此盡量不採用敎科書中的範例，因為每一個問題都有它的實際面。

每一個問題都以「提問、正確答案、理由、主題、深入解說、從中學習」的結構組成，所以無論從哪裡開始閱讀，都能得到許多知識與馬上派上用場的技能。

本書是以Q&A形式所寫成的投資指南，我把自己在日本股市、美國股市、投資信託、債券、外匯、期貨商品等，幾乎所有種類的市場採訪了三十年的經驗與知識，以財務規劃師的觀點有系統歸納...

前言 透過Q&A，提升你的投資勝率
第1章 學習設計力——30年的投資計畫
Q.001 規劃未來資產時，什麼才是最重要的事？
Q.002 「別只把存款擺著」對或不對？
Q.003 你懂投資與投機的差別嗎？
Q.004 如何利用行為經濟學說明「從儲蓄轉投資」的現象？
Q.005 如何規劃你的資產？
Q.006 資產管理機構的巨人有哪些？
Q.007 是否有分散投資的範本可選擇？
Q.008 如何看懂價格波動圖？
Q.009 年齡與承受投資風險的能力有關嗎？
Q.010 安全的匯率避險真的有意義嗎？
Q.011 風險管理有四種，哪一種屬於避險買賣？
Q.012 怎麼選擇不動產投資信託基金？
第2章 學會看穿力——不會被騙的素養
Q.013 什麼是「從儲蓄轉投資」的真正意思？
Q.014 如何辨識股價淨值比的陷阱？
Q.015 怎麼用股價淨值比挑出股價優惠的股票？
Q.016 利用選股工具選股，有什麼問題？
Q.017 如何判讀業績成長率？
Q.018 看新聞選擇投資標的，會有什麼風險？
Q.019 如何快速判斷新聞和證券分析師的消息真偽？
Q.020 通常誰會大膽預測股票指數？
Q.021 跟著媒體的預測做投資，適當嗎？
Q.022 ESG企業與非ESG企業，兩者有什麼差異？
Q.023 投信基金，屬於投資還是投機？
Q.024 股市上漲，為何散戶卻逆向賣出？
Q.025 投信基金的選擇指標是什麼？
Q.026 什麼是選擇投資信託基金的參考資訊？
Q.027 行為經濟學中的「框架效應」
Q.028 利用機器人或AI投資，要注意什麼？
Q.029 交易前，企業公布海外資料，當天會發生什麼事？
Q.030 如何運用SMART BETA投資？
Q.031 關於基金的描述哪個才正確？
Q.032 用ROE選股，哪個條件才好？
第3章 磨練解析力——資訊的評價與診斷
Q.033 投資人比經營者更重視的指標是什麼？
Q.034 經營者比投資人更在意的指標是什麼？
Q.035 公司買回股票，哪種指標會升高？
Q.036 如何選擇中長期持有的成長股，避開高價股？
Q.037 如何看出企業哪個部門最賺錢？
Q.038 ROE維持，是否持續持有？
Q.039 如何看穿企業的經營方式？
Q.040 行動派股東最在意什麼指標？
Q.041 短期操作，要怎麼選個股？
Q.042 總報酬率和ROE有什麼關聯？
Q.043 如何判讀營業計畫，看出公司實質現值？
Q.044 什麼是流動性指標？
Q.045 外匯利差變大會有什麼影響？
Q.046 美國利率對股價的影響
Q.047 非常務獨立董事與ROE有什麼關聯？
Q.048 行為經濟學與投資有哪些密切的關係？
Q.049 如何判斷實際的企業價值？
Q.050 如何判斷股價偏高還是偏低？
Q.051 投資REIT要避開哪種錯誤方法？
第4章 培養探索力——鑑別與尋寶
Q.052 什麼是有效的個股挑選法？
Q.053 豐田汽車可以購併哪些公司？
Q.054 怎麼利用報酬率篩選個股比較好？
Q.055 什麼是真正的成長指標？
Q.056 如何運用股利做為選股指標？
Q.057 中期投資，如何利用獲利率挑股？
Q.058 什麼是衡量股利發放的有力指標？
Q.059 什麼是發現投資黑馬的線索？
Q.060 如何評價創業者類股？
Q.061 如何看出一間公司容易被購併？
Q.062 如何利用Ten Bagger選股法則？
Q.063 怎麼解讀公司的投資人關係？
Q.064 股神巴菲特的選股法特別重視什麼？
Q.065 股東與企業的共同關鍵字是什麼？
Q.066 如何從經濟走勢預測未來行情？
Q.067 分散投資到世界各地有哪些方法？
Q.068 判讀「ESG」要看什麼資料？
Q.069 如何低風險地找出具成長性的個股？
Q.070 要不要相信股票必勝法？
第5章 提高技術力——用技術提升能力
Q.071投資的分析手法有哪四種？
Q.072 K線圖可以看出什麼？
Q.073 怎麼判斷W底的訊號？
Q.074 如何畫出趨勢線掌握股價？
Q.075 畫出趨勢線後，未來行情該如何解讀？
Q.076 如何看懂母子線與穿頭破腳線？
Q.077 長期上升的趨勢卻急跌，之後會如何發展？
Q.078如果急需現金，要賣掉套牢的股票嗎？
Q.079 套牢後的下單技巧，有效的方法是什麼？
Q.080 怎麼判讀短期交易的均線才適當？
Q.081 趨勢無論上漲或下跌，衍生性金融商品會發揮什麼力量？
Q.082 三角形的趨勢線，代表什麼意思？
Q.083 如何合理判斷走勢圖？
Q.084 如何運用布林通道做為投資參考？
Q.085 面對多空對立的訊號，如何選股？
Q.086 避開風險又確保投資報酬，哪個投資戰略有效？
Q.087 無法判斷漲跌，如何選擇衍生性金融商品度過難關？
Q.088 讓報酬增加的衍生性金融商品是哪一種？
Q.089 如何選擇機器人AI理財？
Q.090 值得冒險的獲利篩選條件是什麼？
Q.091 連續下跌時，要攤平成本，哪種類股是候補？
第6章 擴大感受力——打開警報天線
Q.092什麼是不妙的信用風險因素？
Q.093 上市公司發生醜聞的頻率為何？
Q.094 如何解讀恐慌指數的訊號？
Q.095 如何研判K線的短期投資策略？
Q.096 如何分辨可疑的消息？
Q.097 怎麼從財務報表看出警訊？
Q.098 是否可以投資IPO股票？
Q.099 營業員用什麼策略讓投資的初學者買基金？
Q.100 散戶有沒有減輕損失的方法？
Q.101 市場走勢意見分歧時，該採取哪種意見？

前言 透過Q&A，提升你的投資勝率
第1章 學習設計力——30年的投資計畫
Q.001 規劃未來資產時，什麼才是最重要的事？
Q.002 「別只把存款擺著」對或不對？
Q.003 你懂投資與投機的差別嗎？
Q.004 如何利用行為經濟學說明「從儲蓄轉投資」的現象？
Q.005 如何規劃你的資產？
Q.006 資產管理機構的巨人有哪些？
Q.007 是否有分散投資的範本可選擇？
Q.008 如何看懂價格波動圖？
Q.009 年齡與承受投資風險的能力有關嗎？
Q.010 安全的匯率避險真的有意義嗎？
Q.011 風險管理有四種，哪一種屬於避險買賣？
Q.012 怎麼選擇不動產投資信託基金？...