偷學億萬散戶贏家的神準挑股術

〈資深投資人教你順勢買進題材股〉

●股市達人簡介●

今龜庵（化名）：操作資產約26億日圓

用2000萬日圓的退休金作為本金，從2009年開始投資股票，在7年多的時間內將資產增加到約26億日圓。投資以中小型成長股為主，並順勢買進因有力題材而飆漲的股票。目前有10億日圓資產投入不動產。

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「我想，這是人生最後的機會了。」

他緩緩開口，似乎在反芻當時的記憶。初次接觸投資是在美國讀大學期間，對於當時正熱的中小型成長股產生興趣。

二〇〇九年，他從三千萬日圓的退休金中，撥出了三分之二，用二千萬日圓作為本金，開始投資REITs（不動產投資信託）與個別股票，僅七年多就增加到約二十六億日圓，是本金的一百三十倍。網路上「今亀庵」的名號早在個人投資者之間流傳。身為傳說級的人物，本人卻毫無半點傲氣，淡然地談論投資手法。

二〇〇八年夏天，他從公司退休，正好是雷曼兄弟事件爆發前不久。「雖說是百年一次的大蕭條，但景氣會一直在好壞之間循環，應該不會比現在更差了。」在這樣的念頭下，他從二〇〇九年初正式展開投資。

當時，他買進在JASDAQ上市的新興企業等小型成長股。「並不是非小型股不可，但預期會成長一〇％到三〇％的個股，多半還是以新興企業為主。」

他會根據前期的業績、當期與次期的預測業績，自行計算出三到五年的平均成長率。如果是一〇％的話，當前的預估本益比在十倍以下就判定為「便宜」。成長率為二〇％的話，預估本益比二十倍以下就算便宜。由於預估本益比每天都會變動，因此投資對象的清單也會每天更新。

持股期間不一定。即使股價上漲，只要預估本益比沒有超過標準，還是會繼續持有。目前持股大約一百檔。其中也包含了因股東優待（註：此為日股特色，即上市公司除了一般配息或紅利之外，亦會贈送股東自家商品或優惠券）才買進的股票，所以看漲的股票大約七十檔。

不過，「這些跟其他價值股投資者或成長股投資者做的事情並沒有兩樣」。今亀庵表示，他之所以能把本金放大一百三十倍，其實主要是靠一項「絕招」。

◎五次命中一次就夠了

所謂的絕招，就是買進有望進一步上漲的漲停股，但並不是所有漲停的股票都買，而是先評估過造成股價暴漲的題材內容，再決定是否買進。至於看漲到什麼程度，同樣也取決於題材。題材夠強的話就是五倍，沒那麼強的話就是三倍。

「當然，有時也會預測錯誤，股價下跌，但就算大跌，也會收在跌幅限制內，因此不會造成嚴重的損失。五次只要命中一次就很可觀了，所以打擊率是二成。」

他鎖定前一頁表格中的五檔個股，運用這樣的投資手法，在漲價三到五倍的時候賣掉，賺進巨額獲利。以不動產公司阿斯格特（JQ・3264）來說，在母公司澤田控股公布要把部分持股賣給中資基金的消息後，股價漲停。可以期待的是，如果中國資本流入，中國人的購買行為也會增加，因此判斷股價還會再漲，最後在漲到五倍的時候脫手。

這樣的觀點從何而來呢？今亀庵平常只追蹤二百檔股票，並不算多。他重視的是「尋找『或許可以改變世界』的題材」。

例如日本美科樂（東1・6871）在二〇一三年十一月宣布已開發出二次電池，可以大幅提高安全性與電池壽命，隨後股價大漲。今亀庵也認為「很厲害」，所以在上漲二到三天後順勢買進。「最後漲到五倍左右。如果是有希望的題材，股價便會持續上漲。」

在混亂的二〇一六年，依然賺到六億日圓

最近幫助他資產額再創新高的個股是Wedge控股（JQ・2388）。他說，在二〇一六年年初才十億日圓的股票操作資金，「現在已經增加到十六億日圓了」。

Wedge旗下有家子公司叫Group Lease（GL），在東南亞推動機車銷售金融事業。今亀庵看中GL未來的事業成長，以及Wedge透過在泰國上市的GL股價成長所獲得的未實現利益。

GL與日本的J Trust（東2・8508）合作，在印尼推動資金貸款事業，專門貸款給購買機車或農機具的人。今亀庵在二〇一六年八月的投資人關係活動上，聽到J Trust社長談論將與GL合作的消息。「我想GL的業績成長相當值得期待。」

當時，GL的股價已在上漲階段，而Wedge持有三分之一的已發行股票，因此他判斷Wedge的未實現利益也會再增加，便毫不猶豫地買進數千萬日圓的Wedge股票。他說：「有投資同好從以前就開始關注這家公司，我自己也持有一些股票，但到這時才大幅加碼。」

其後，股價如他所料大幅上漲。截至二〇一六年十二月為止，價差已經達到一億五千萬日圓左右。

Wedge也有一些令人擔心的問題，像是GL股票在指標上已相當昂貴，而證券交易監督委員會也勸告金融廳對母公司會長下達繳納課徵金的命令等。今龜庵當然也是在充分認知的前提下，把Wedge視為「高風險、高報酬的股票」才進行投資。在股票大受矚目的關鍵時刻勇敢買進，這股魄力就是今龜庵的「絕招」。

◎同步關注物聯網與不動產

今龜庵自詡：「我或許是對行情判斷最為果斷的散戶了。」在利率被抑制的環境下，股價也有泡沫化的可能性，他認為日經平均股價指數會在二〇二〇年之前達到三萬點。

「我預估二〇一七上半年大概會達到二萬一千點。我會先確保部分的利潤，到夏天再稍微觀望一下。」

今龜庵認為長期成長可期的持股之一是Mynet（MOTHERS・3928）。該公司主要業務是「遊戲再生」，也就是收購使用人數或利潤低迷的遊戲，再加以重整改善。他們向CROOZ（JQ・2138）收購遊戲事業，擴大事業基礎。預計有很大的成長空間。

「我自己不玩遊戲，所以無法判斷好壞，但我了解商業模式。」

最近新遊戲漸趨飽和，不少電玩乏人問津。因此，便宜買進這些遊戲再提高價值，成功的可能性很高。

在所有行情題材中，他關注的另一項是物聯網（Internet of Things）。「投資軟體相關股時，很難辨別哪家公司會成長，所以我的投資目標都屬於硬體相關。」理由在於，他預期整體社會使用的半導體數量，將會因為物聯網的普及而增加。

他關注的股票包括專為半導體製造業製作特殊合金的新報國製鐵（JQ・5542）、從事半導體矽晶圓再生事業的RS Technologies（東1・3445）等。

他也關注不動產類股。由於他已將一半的資產轉移到不動產，因此十分了解業界和市場動向。不動產價格上漲許多，市場對於高點也開始有所警戒。但他依然看好不動產類股，因為「跟國外不動產比起來，東京還是很便宜」。

此外，「富裕階級的遺贈稅提高，創造出節稅新需求逐漸擴大中」。關鍵即是從事「容易用以節稅的小額不動產投資」的企業。

《不動產特定共同事業法》讓小額不動產投資成為可行的新手法。投資者可以集眾人之力，以小額購入同一物件。二〇一五年，Intellex（東1・8940）以「資產分割」（註：Asset Sharing，意指將一項投資物件，以小額單位分割為數份後出售）的名稱出售JR原宿站附近物件。該公司表示：「從四月開始銷售，到七月就賣完了。」一單位為一百萬日圓，最低必須投資五單位以上，投資期間（三十年）的預定利率是四・五％。不過真正的目的其實是用來因應遺贈稅。

「一單位多少錢」聽起來很像有價證券，但這是會經過正式登記的不動產。繼承的時候，評定現值會被壓縮。根據該公司所述，一百萬日圓現金的贈與稅是四十九萬日圓，但若是不動產，最多可以壓縮到五萬日圓。計算下來，即使每年贈與一千五百萬日圓，每一次的贈與稅也只要五十萬日圓。

如此一來，不動產價格再怎麼高昂，也很容易購買。事實上，今龜庵正透過這種手法，達成送給家人的生前贈與。他認為這樣的投資方式「未來還有更多需求」。

今龜庵說：「除了資產分割，在不動產股票中還有很多本益比四到五倍、相當便宜的股票。很多人對雷曼事件餘悸猶存，但本益比五倍用收益率來換算就是二〇％。大家是不是都忽略了這一點？」在不動產類股中，他持有希諾建集團（JQ・8909）、Mugen Estate（東1・3299）等股票。日後也會繼續鎖定中小型股票的長期股價成長。

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08 耐心等待股價上漲的交易心法與技巧
09 在股市捲土重來的勇氣與實力
10 前知名分析師教你看準股票的持續力
專欄　向達人學習風險管理術——迎戰風雲萬變的股市
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