比特幣投資金律︰加密貨幣實戰教學與進階獲利法

比特幣的特性：投資篇

上一篇介紹了比特幣作為首個有交易價值的加密貨幣與入門必備常識後。本篇則是介紹對一個投資人而言，比特幣有哪些不可不知的特點。

比特幣特性9：比特幣有「基本面」嗎？

比特幣背後沒有一間營利公司為股東賺錢，無法以傳統財務分析的方式做基本面分析。由於它不屬於傳統資產，缺乏明顯的內在價值，比特幣是否有基本面、基本面為何，市場尚沒有一個公定的標準。
然而，綜合坊間主流觀點，筆者認為我們至少可以從兩個方面去判斷比特幣的基本面行情：

1. 系統性能
比特幣是一套程式碼，而所有的應用皆仰賴這套程式的順暢運作。舉例而言，比特幣轉帳的速度多快、轉帳的花費多貴、比特幣網路是否足夠安全等等。這些性質可以透過研究比特幣程式碼與節點、用戶使用情況來分析。2021年11月，在超過90%礦工同意下，比特幣將迎來四年來最大的一次系統升級，稱為「Taproot」升級。這個升級將使比特幣區塊鏈的可開發性得到提升。如果此次系統升級成功，比特幣認為將視為比特幣基本面的一次優化。
2. 廣泛應用程度
比特幣是一種數位貨幣，而貨幣的價值來自於其可交易和儲蓄的程度。有多少商家願意接受比特幣支付？有多少民眾願意持比特幣當作存錢？比特幣被越多人接受，它就越有價值。2021年9月7日，比特幣正式在薩爾瓦多成為法定貨幣，薩爾瓦多國民可以用比特幣來繳稅、薩爾瓦多店家不得拒絕比特幣付款。這是比特幣應用史的一大躍進，可以視為其基本面的提升。

比特幣特性10：劇烈波動的市場

比起多數股票、債券市場，比特幣與加密貨幣的漲跌波動可說高得驚人。這主要可歸因於比特幣流動性相對較小，使得「鯨魚」（大戶）的進出常能造成幣價較大的影響。另外，比特幣沒有漲停板、跌停板的機制，也沒有美股「熔斷」等劇烈行情中的因應措施。再加上比特幣常被視為高投機性質的標的，一波行情來的時候，許多追漲殺跌的資金與槓桿的影響，也會使其波動更加劇烈。舉最近一次的暴跌來說，2021年9月8號，比特幣突然在一小時內從近五萬美元跌了七千美元來到四萬三千美元左右，這接近19％的跌幅讓許多投資人爆倉，甚至連交易所都暫停交易。其實，這種漲跌幅在加密貨幣的世界可以說是司空見慣，每個月都在上演，所以習慣傳統投資市場的投資人，需要先有點心理準備。

比特幣特性11：四年一次的幣價循環

觀察過去十餘年的幣價走勢，可以發現比特幣幣價大約每四年就會有一個高峰與一個低谷，因此人們說比特幣有所謂的四年週期。這個週期或許與比特幣四年產出減半一次的機制有關，但並沒有有利的證據，也沒人說得準現在的牛市是否已經走完。

比特幣特性12：普遍偏高的放貸收益
比起其他貨幣，比特幣與加密貨幣的放貸利息通常高出許多。當銀行只能給存款者不到1%的活期利息時，許多加密貨幣管理平台、交易所都能夠給出6%甚至更高的比特幣／加密貨幣放貸（通常不稱為存款，可能是避免法規定義問題）收益。原因除了加密貨幣產業近年來的高速成長，也與加密貨幣投資人更樂意融資、開槓桿有關。（關於放貸和槓桿投資法，請見本書第四章）

比特幣特性13：一天24小時都可以交易

加密貨幣的交易全年無休，假日也不休市、且一天24小時都可以交易。好處是喜愛交易的投資人可以不必在特定時段盯盤，但相對的也讓許多人半夜擔心幣價起伏而睡不好。

比特幣特性14：如何預期幣價漲跌？

與其他投資標的相同，加密貨幣的投資也常仰賴技術面、消息面、籌碼面等分析方法。投資人可以在TradingView等資訊平台觀看幣價實時波動。多種技術指標如RSI、布林通道、MACD等應有盡有，股市中的技術理論也多有人用。值得注意的是，比特幣的K線與國際股市相同，預設是「綠漲紅跌」（台灣股市是綠跌紅漲），且由於幣價波動劇烈，許多交易員更愛看短週期的時區如一小時、四小時，與台股常見聽見的周線、月線形成強烈對比。

很多時候「新聞」消息出來後，幣價漲跌已反應完了。不少幣圈投資人有自己的特殊消息來源，其中很多人會追蹤幣圈大佬的Twitter帳號（值得推薦的推特名單，收錄在本書130頁），因為他們時常在社群媒體上即時發布自己對行情的觀點，或是項目有重大進展的消息。
由於區塊鏈資訊完全透明的特性，任何人只要有心，都能追蹤到市場大戶的資金動向（知道錢包資金動向，不知道個人資料）。舉例而言，推特帳號Whales Alert就會偵測幾大主流加密貨幣的「鉅額」轉帳：當他接露大量比特幣從外部錢包轉入交易所時，被視為大戶可能要「脫手」資金；而當大量比特幣從交易所轉出至外部錢包時，則可能說明大戶「買進」比特幣後決定長期持有。
跟股市一樣，各家判斷市場行情的招數很多，以上只是簡單從三個面向簡介皮毛，不構成任何投資建議。

比特幣特性15：萬幣之首

作為最古老的加密貨幣，也是市值最大的加密貨幣，幣圈人給了比特幣「大餅」、「大哥」等別稱。儘管比特幣的價值與技術發展與其他加密貨幣可能無關，但一直以來，比特幣的幣價走勢總能影響其他加密貨幣。換言之，當比特幣走高時，總能帶動整個加密貨幣市場；當比特幣走弱，其他加密貨幣通常只會更弱。這主要是因為整個加密貨幣市場還是比較小眾、利基的市場。許多資金的進出偏向一致，就像股市中常說的先選產業再選公司，當比特幣走強，加密貨幣賽道也能跟著受益。

比特幣的特性：投資篇

上一篇介紹了比特幣作為首個有交易價值的加密貨幣與入門必備常識後。本篇則是介紹對一個投資人而言，比特幣有哪些不可不知的特點。

比特幣特性9：比特幣有「基本面」嗎？

比特幣背後沒有一間營利公司為股東賺錢，無法以傳統財務分析的方式做基本面分析。由於它不屬於傳統資產，缺乏明顯的內在價值，比特幣是否有基本面、基本面為何，市場尚沒有一個公定的標準。
然而，綜合坊間主流觀點，筆者認為我們至少可以從兩個方面去判斷比特幣的基本面行情：

1. 系統性能
比特幣是一套程式碼，而所有的應用皆仰...

【自序】
前言：現在正是投資比特幣最好的時期

比特幣，一個令人既熟悉又陌生的詞彙。
我對比特幣的第一印象，是2017年的夏天。當時，甫升上大二的我從學長口中聽到這個詞，所以很感興趣地問了一些相關問題，像什麼是比特幣？似乎在哪裡聽過這個詞⋯⋯等等。然而，（在我印象中）學長當時能給我的回答也僅限於「它是一種虛擬的數位貨幣」、「炒作很兇」等等而已。
可惜的是，那時我沒有追問，也沒有繼續深究。

後來2018年12月的某一天，我去上了政大最熱門的選修課之一「工商心理學導論」。這堂課的特色之一，是教授會不定期邀請外面業界的老師來與同學分享心理學實際在產業上的應用。那一天，受邀來分享的業師介紹了FOMO（Fear of Missing Out，害怕錯過）與FUD（Fear, Uncertainty, Doubt。恐懼、不確定性與懷疑）等投資領域上的心理學概念。前者常用在一項投資標的快速漲價時，投資人因為害怕錯過明日漲幅而不顧一切的進場，通常是危機的警訊；後者則相反，常指在投資人遇到不確定行情時的過度拋售風潮，而這通常是反彈的徵兆。
業師那堂課舉的市場實例，正好就是當時令所有人陷入FUD的比特幣。

比特幣市場正處在2017年泡沫化最黑暗的時刻，從19,000美元歷史高點跌到 3,000美元的谷底。
下課後，我不像平時一樣跑回系辦玩手機遊戲，而是留下來拚命地問業師各種問題。這一次我的問題從「虛擬貨幣是什麼？」成了「該怎麼買比特幣？」當時我哪裡曉得比特幣市場價格正在幣價連續被腰斬的極度恐慌時期？我的腦海裡只有一個念頭：比特幣很酷，而且聽起來現在是低點。

我花了兩個禮拜處理好銀行帳號（抱怨一下，我跑了銀行四趟以上才辦好，傳統金融有夠難用）、註冊了台幣交易所、入金、買進人生第一筆比特幣。從後見之明看來，這是近幾年最好的抄底時機之一，但當時的我除了覺得比特幣很新潮之外，幾乎是只憑「四年周期」的低點就無腦買進了。這是值得效法的投資建議嗎？絕對不是。但我從買入至今始終HODL（持有）沒有賣掉的策略，或許可以給初入幣圈的讀者們參考。（關於投資策略，比較心急的讀者可以直接翻到第四章）

時間快轉到2020年的春天，當時我剛結束期貨業的實習，打算到新創產業挑戰一下自我。在一次新創博覽會上，我再度被「區塊鏈」相關的新創公司吸引。我將履歷投到了兩家有趣的團隊，很幸運地得到Dapp Pocket的面試機會，並錄取為研究實習生。當時只覺得區塊鏈很有趣才選這個產業的我，做夢也不會想到這個決定會直接影響我將來全力投入的第一份事業；更想不到的是當時錄取我的那位年輕創業家Anderson，後來竟成為知名交易所CoinOMO 的共同創辦人暨技術長，也成為指引我生涯發展的恩師和貴人。

接下來的事情，「幣圈」人就比較熟悉了。我在DP除了擔任研究實習生，也負責撰寫每週更新的DeFi每週報告（現《The DeFier週報》）。這一寫就是一年半，中間經歷出國交換、甚至畢業旅行也沒間斷過。我在那年暑假受到Anderson和Lily的鼓勵，開始經營YouTube頻道「腦哥Chill塊鏈」，嘗試把所學的幣圈知識用最簡單的白話、最平易的管道分享給所有人。

2020年12月，我被推薦加入「Binance幣安隊長」計畫，成為台灣最年輕的幣安隊長；隔年4月，我擔任派網Pionex城市經理人暨校園大使。就在頻道和市場看起來越來越好的時候，比特幣市場經歷了4月到7月的大幅度回調。我的頻道的發展停滯，投資獲利也回吐了大半。這讓我再度回想起當年業師教的FOMO情緒陷阱，也深刻體會了在比特幣市場盲目隨著幣價追漲殺跌的高風險性。

在我經營幣圈社群的期間，市場上出現過許多「萬倍」報酬率的奇蹟，也聽見不少被詐騙或「空氣幣」敗光資產的受災戶；出現過馬斯克（Elon Musk）靠一己之力把狗狗幣喊到千億美元市值，也少不了312、519的瀑布式幣價崩盤。我雖無緣到抓住哪個萬倍幣一夜致富，但有幸憑著最簡單的幾個幣圈投資策略，靠現貨、放貸、量化交易、有紀律地使用槓桿等，在比特幣、以太幣等主流加密貨幣的投資上賺到人生第一桶金。我認為這個策略適合大多數的新手幣圈人，希望能分享給更多人聽。

回過頭看，也許你會羨慕我幸運在近年來最理想的時間點進場幣市，但真的是如此嗎？只憑著一堂業師課就拿零用錢省下來的存款投進完全沒有研究過的市場，真的是值得光榮的投資經歷嗎？人們習慣用投資績效來判斷一切，但結果論卻常常忽視投資最重要的一個原則：風險與報酬的關係。

至今為止何時才是我們一般人投資比特幣最理想的時候？
如果你只考慮績效，那麼當然是十年前比特幣剛問世時，一萬個比特幣才買得起兩片披薩的時期。但作為一個剛問世兩年、八成人民還沒聽過（聽過也都視為詐騙）的新型態數位貨幣，以投資的角度買幣「風險」實在是太高了。這裡指的風險不是波動率，而是比特幣是否能持續存在、持續被市場視為有價值的「資產」或為曇花一現的「泡沫」。很多人以為比特幣漲跌幅度比股市大得多，因此不願承受風險，但這完全是將風險這個詞的意思搞錯了—你只要投入較少比例資金就能避免波動率對本金的影響了。

近年來，區塊鏈產業進展連連，項目方從「白皮書談兵」進化到了真正「程式碼論真章」；機構資金開始關注，華爾街從「比特幣是場騙局」變成了「比特幣能分散風險」；公司企業開始採用，區塊鏈從乏人問津到現在有推特、臉書等企業積極整合；最重要的是，政府意識到比特幣不再是應該放任的科技，薩爾瓦多成為史上第一個使比特幣為法幣的國家，美國也在2021年10月19號通過了第一檔比特幣（期貨） ETF（NYSE Arca ，交易代碼BITO）。
在國家認可比特幣的那天之前，沒有人能保證比特幣市場將持續活躍；在華爾街完成比特幣配置後，比特幣市場也將快速來到迎來飽和。我們正處在美國證監會隨時能批准一個又一個比特幣合法金融商品，華爾街卻就是差這臨門一腳的交叉路口。單就「風險報酬比」而言，綜觀比特幣歷史，我斗膽認為：現在，很可能就是一般人投資比特幣最好的時期。

我在撰寫這本書的內容時，圍繞著幾個核心的理念：首先，任何人不應該草率投資沒有一定程度了解的資產。靠運氣賺來的，總有一天會靠實力賠掉。因此，第一章我從區塊鏈和比特幣的發源開始簡單介紹了這個新科技應該具備的15個常識（我不是理工背景，所以不會有技術內容，請安心服用）。接著，任何高報酬率的機會永遠伴隨著無數風險，加密貨幣市場更是如此，因此我在第四章投資策略前，用整個第三章介紹了如何避免踩雷、以及一般比特幣推廣者不多著墨的加密貨幣風險。最後，才是介紹進階的比特幣投資策略與工具，本書第四章介紹的7種獲利策略有經典不敗款、也有近期才出現的最新玩法，但共通點是「獲利來源明確、獲利機制可持續」的策略。而這也是新手初入幣圈選擇任何策略時必須注意的重點。任何的投資策略都要了解它背後的獲利來源，否則很可能你的本金成了別人的獲利來源。

本書內容雖然盡量追求詳實，但市場瞬息萬變且個人能力有限，無法完整地將加密貨幣投資的所有細節呈現給各位讀者，在此奉上最誠摯的歉意。如果讀者對內容有疑慮或是想要反饋給我的意見，歡迎到我的Facebook粉專「腦哥Brain Bro」告訴我。最後，本書的完成，仰賴一心文化的編輯大大芳毓的鼎力協助，以及在審稿時給予我不少提點的Anderson、Benson、Daivd、Wilson、果殼律師與區塊里里長伯等人，沒有你們的幫助就不會有這本書的誕生，在此致上120萬分的感謝。

【自序】
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推薦文
前言

Part1 認識比特幣
1-1比特幣的誕生
1-2比特幣的特性：知識篇
1-3比特幣的特性：投資篇
1-4比特幣簡史
1-5「虛擬」貨幣的價值來源
1-6比特幣的未來展望與價格分析

Part2 買賣加密貨幣的實戰教學
2-1比特幣交易流程介紹
2-2主流交易所介紹
2-3台幣入金 幣託（BitoPro）交易所教學
2-4全球最大 幣安（Binance）交易所教學
2-5重要加密貨幣種類介紹
2-6 非同質性代幣NFT
2-7 推薦幣圈推特名單與中文媒體

Part3 詐騙類型和泡沫風險分析
3-1五種常見的詐騙類型
3-2幣圈詐騙案例分析
3-3幣圈駭客事件介紹
3-4量子電腦危機：加密貨幣將毀於一旦？
3-5 USDT危機：跟雷曼兄弟一樣大到不能倒？
3-6泡沫危機：比特幣是十七世紀鬱金香嗎？

Part4 進階幣圈投資：放大獲利的7種策略
4-1策略一：長期持有（Buy and Hold）
4-2策略二：合約交易（Futures Trading）
4-3策略三：量化交易（Quant Trading）
4-4 策略四：放貸收息（Lending）
4-5策略五：流動性挖礦（Yield Farming）
4-6策略六：擼羊毛（Deal Hunter）
4-7策略七：P2E（Play To Earn）

附錄：幣圈術語小辭典

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2-1比特幣交易流程介紹
2-2主流交易所介紹
2-3台幣入金 幣託（BitoPro）交易所教學
2-4全球最大 幣安（Binance）交易所教學
2-5重要加密貨幣種類介紹
2-6 非同質性代幣NFT
2-7 推薦幣圈推特名單與中文媒體

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3-1五種常見的詐騙類型
3-2幣圈詐騙案例分析
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