超值投資（二版）

★現代版葛拉漢價值投資法★
從葛拉漢、巴菲特、孟格、葛林布雷，到伊坎，
仔細爬梳知名投資人的重要戰役，
逐步檢視深度超值理論和市場派投資法，
掌握擊敗市場的勝算！

　　※葛拉漢投資哲學再進化，幫助投資人掌握價值投資的真諦
　　※從災難股、垃圾股、不受歡迎股中，找到錯誤定價，賺取超額報酬
　　※分析價值投資史上著名事件、理論與操作方法
　　※深度剖析「估值」、「安全邊際」、「回歸平均數法則」、「神奇公式」等價值投資觀念

　　投資人往往競相追逐熱門股，忽略被低估的價值股，
　　更沒有發現垃圾股中也有超高投資報酬率。
　　本書闡述的「深度超值投資法」，
　　研究價值投資的經典理論與操作方法，
　　從葛拉漢、巴菲特、孟格、葛林布雷，到伊坎，
　　仔細爬梳知名投資人的重要戰役，
　　並揭示市場派行動主義一些不為人所知的選股策略。

　　投資人的報酬並非來自選中贏家，而是來自發現錯誤定價，
　　也就是發現證券價格和真值之間的錯誤價差。

　　如果我們希望找到快速的盈餘成長、以及隨之而來的股價快速上漲，應該要到違反直覺的地方去找，買進盈餘受到嚴重擠壓、股價暴跌、價值低估的股票，等待它回歸平均數的那一刻，葛拉漢稱此股票回歸真值的回歸平均數機制為「我們經濟中的神祕因素之一」。巴菲特甚至告訴我們，你應該永遠持有手中的價值股，把精力放在加寬護城河上。但是當投資人沒有巴菲特的獨到眼光時，應該如何選擇自已的投資標的。本書提出違反直覺的觀點，更運用現代統計技術詳加驗證，那些身處危機漩渦、業務陷入困境、前途堪慮的企業股票，經常擁有驚人的獲利潛力。

　　◤本書透過3大關鍵面向，解答投資人的操作疑慮◢
　　在何種情況，垃圾股會變成下檔有限、上檔極大的投資機會。
　　以《證券分析》為理論基礎，解釋如何有系統地實踐價值投資的操作方法。
　　市場派行動主義者如何影響企業經營權，提高報酬率。

作者簡介

杜白．卡萊爾（Tobias E. Carlisle）

　　Eyquem投資管理公司創辦人、Eyquem基金公司投資組合經理人。他是得獎網站greenbackd.com的作者，該網站專門探討價值投資、反向投資，以及其他積極操作投資策略。他在企業評估、投資組合管理、投資研究、上市公司治理和公司法方面經驗豐富。成立Eyquem之前，卡萊爾是一家市場派避險基金的分析師、澳洲某上市公司的顧問，以及公司顧問律師。身為律師，他專精於企業併購活動，曾經在多個國家提供這方面的交易建議。他畢業於澳洲昆士蘭大學，擁有法學和商學（管理）學士學位。

　　卡萊爾另合著有：《計量價值的勝率》。

譯者簡介

劉道捷

　　台大外文系畢業，曾任國內財經專業報紙國際新聞中心主任，現專事翻譯。曾獲《中國時報》、《聯合報》年度十大好書獎及其他獎項。翻譯作品包括：《這次不一樣》、《祖魯法則》、《投資終極戰》等。