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從本能交易到紀律交易:巴菲特、葛拉漢、李佛摩,16位當代投資大師敗中求勝的祕密(二版)

的圖書
從本能交易到紀律交易(二版) 從本能交易到紀律交易(二版)

作者:麥克.貝特尼克 
出版社:大牌出版
出版日期:2021-12-15
語言:繁體中文   
圖書介紹 - 資料來源:博客來   評分:
圖書名稱:從本能交易到紀律交易:巴菲特、葛拉漢、李佛摩,16位當代投資大師敗中求勝的祕密(二版)

內容簡介

犯錯,是交易賽局的一部分,
本書將幫助你蛻變成更聰明的市場參與者,
洞悉99%輸家無法突破的思維謬誤!
 
  金融市場從來都沒有「零失誤」的交易,
  市場上的錢,總是從躁動者的口袋流向紀律者的口袋,
  情緒是人類的本能,而人性會導致我們一再犯錯。
 
  ▌在你贏錢之前,必須先懂得怎麼輸錢
 
  本書將從「犯錯」的角度出發,提煉16位頂尖作手的失敗經驗,告訴你:為什麼學會犯錯的藝術,比複製成功經驗更重要?
 
  你無須負擔龐大的試錯成本,就能直指贏家的思維模式:
 
  ● 啟發式思考與經驗法則的謬誤
  ● 學會賠錢是十倍獲利的起手式
  ● 防守的策略絕對不可能是強攻
  ● 自尊心執念是壓垮贏家的稻草
  ● 非受迫性失誤是躲不過的陷阱
  ● 集中投資策略與飆股的生死關
  ● 最大限度減少將來後悔的祕訣
  ● 失敗的對帳單是你最好的導師…………etc.
 
  ▌從一個人,到一種策略,我們都需要瞭解其背後的弱點,以及完整的進化過程──那些殺不死你的,必將使你更強大!
 
  人類大腦中有一套事先編寫好的程式,名為「後見之明偏誤」,我們「軟體」中的這個缺陷,會錯誤地讓我們相信自己「知道將要發生什麼事」,事實卻相距甚遠。這種偏誤導致後悔的感覺,而後悔又導致我們做出更多糟糕的決策……
 
  包括:股神巴菲特、對沖基金巨頭艾克曼、Uber與IG的早期投資者薩卡、指數基金之父約翰柏格、經濟學大師凱因斯……,以及更多名列市場天才的傳奇投資人將現身說法,告訴你:該如何與錯誤的決策共處?還有,該如何逆轉失誤並重返榮耀!
 
  ▌研究和仿效成功投資者的思維模式,是通往更高收益之路
 
  贏家和輸家的差別,在於贏家能從錯誤中學習和成長,但錯誤卻會讓一般人退回盲目投資的原點。本書將帶領你深入探討:世上最偉大的投資大師們如何走上失敗之路,並清晰地呈現其中的經典謬誤與教訓,這些以巨額損失換取的失敗經驗,都塑造了未來更縝密的交易策略:
 
  1. 為什麼必須優先考量資金與風險控管,其次,要懂得取捨的真義。
  2. 如何運用自己的優勢,同時認清你沒有自己所想的那般聰明。
  3. 成功的關鍵在於你能否以平常心看待虧損,因為你只需要贏一次就夠了。
  4. 建立一個「完美投資組合」這件事是徒然無功的。
  5. 失敗將可能會是你邁向成就的最大一步。
 
好評推薦
 
  ▌基金經理人、鬼才操盤手、市場觀察家、天使投資人──共感推薦
 
  「我們經常聽到曠世奇才的成功經驗,而非他們的犯錯經驗。貝特尼克在這本獨一無二的精采巨作中,闡明了為什麼像股神巴菲特和約翰‧柏格這樣備受尊崇的投資大師,以及像馬克吐溫,甚至是牛頓這般才智出眾的人物,有時仍會蒙受巨大損失。」──貝絲妮.麥克林(Bethany McLean),暢銷書《安隆風暴》作者
 
  「貝特尼克寫了一本關於金融投資的力作,本書提出實證數據記錄金融歷史。了解失敗在哪裡,以及為什麼聚焦失敗往往會比強調成功更有啟發性。」──詹姆斯‧查諾斯(Jim Chanos),全球最大空頭對沖基金Kynikos Associates創辦人
 
  「貝特尼克的作品精釆無比!本書簡潔扼要地講述最偉大的市場傳奇人物是如何犯錯的,他們的故事提醒了我們,我們如何從自己和別人的錯誤中汲取教訓,從而優化我們的投資成果。若要避免投資生涯身陷無法挽回的錯誤之中,就別錯過這部引人入勝又擁有豐富市場資訊的書開始。」──詹姆.歐沙那希(Jim O'Shaughnessy),暢銷書《華爾街致勝祕訣》(What Works on Wall Street)作者
 
  「貝特尼克寫了我們這個時代最重要的投資書之一。頂尖投資者的教訓與反思,對於我們這些平凡投資者來說是極其珍貴的寶藏。」──摩根‧豪塞爾(Morgan Housel),創投基金Collaborative Fund合夥人、《華爾街日報》專欄作家
 

作者介紹

作者簡介
 
麥克‧貝特尼克(Michael Batnick)
 
  美國金融與市場專家、CFA特許金融分析師,現任Ritholtz資產管理公司的研究部總監,亦是投資委員會成員之一,他的職責是為客戶建立風險管理與投資組合策略,並領導內部研究工作。
 
譯者簡介
 
傅桂卿
 
  英國倫敦城市大學卡斯商學院工商管理碩士,曾任職於銀行風險管理及信貸部門,現為專職自由譯者。
 

目錄

前言
犯錯,是交易賽局的一部分

Chapter 1
班傑明.葛拉漢
▌金融市場沒有鐵打的金科玉律

公司「內在價值」的嶄新定義
人的情緒起伏,足以遮蓋「一般常識」
跌破安全邊際,虧損70%的價值投資
股價,最終會反映其真實價值

Chapter 2
傑西‧李佛摩
▌啟發式思考與經驗法則的謬誤

歷史行情想要告訴我們的事
最危險的時刻:當你自認弄懂了什麼事
「不再犯同樣的錯」本身就是一個錯誤

Chpter 3
馬克‧吐溫
▌學會賠錢是十倍獲利的起手式

一場糟糕透頂的投資歷險記
進場前,先決定你「願意賠多少錢」

Chapter 4
約翰.梅利韋勒
▌市場亂葬崗上充斥最聰明的人

如果你的團隊成員,每一個都是愛因斯坦?
年化報酬率40%的對沖基金之死

Chapter 5
約翰‧柏格
▌防守的策略絕對不可能是強攻

繁華盛世的強攻策略,帶來暴跌災難
指數基金:一段自我發現的人生旅程

Chapter 6
麥可‧史坦哈德
▌不良行為是交易員最大的風險

史上最佳的基金經理人
金融怪傑也難抵誘惑的不良行為

Chapter 7
蔡至勇
▌別把聰明才智與牛市混為一談

快買快賣,速戰速決的明星經理人
從雲端跌落谷底的一堂課

Chapter 8
華倫‧巴菲特
▌慎防過度自信之下的交易決策

按照自己能夠理解的邏輯去賺錢
你做的是客觀判斷?還是被經驗綁架?

Chapter 9
比爾‧艾克曼
▌自尊心執念是壓垮贏家的稻草

自信滿滿的行動派投資人
狙擊賀寶芙的多空大對決
洞悉看不見的心理和情緒成本

Chapter 10
史丹利‧朱肯米勒
▌非受迫性失誤是躲不過的陷阱

即使是贏家,有時也會玩輸家的遊戲
嫉妒,是所有交易員最愚蠢的一宗罪

Chapter 11
紅杉基金
▌集中投資策略與飆股的生死關

當你花費十年追蹤一家公司的價值之後
從持有、加碼到重押:威朗飆股的崩跌災難

Chapter 12
約翰.梅納德.凱因斯
▌大致上正確會勝過精確的錯誤

一般人會怎麼預測一般人的看法?
破解牽動短期思維的「動物本能」

Chapter 13
約翰‧鮑爾森
▌福兮禍所伏而你只需要贏一次

預見次貸危機:賭對史上最偉大的交易
錯估黃金後市:當幸運之神離你而去後

Chapter 14
查理‧蒙格
▌耐心與紀律是逆轉虧損的金鑰

學習與市場波動好好相處
面對巨額虧損的投資哲學

Chapter 15
克里斯‧薩卡
▌最大限度減少將來後悔的祕訣

發掘「五千倍股」的創投金律
不揮棒的勇氣:活著,比什麼都重要

Chapter 16
麥克‧貝特尼克
▌失敗的對帳單是你最好的導師

「交易」這件事,不會有靈光一閃的頓悟時刻
成功的投資者,必定通曉所有「致敗」的方法
 

前言
 
犯錯,是交易賽局的一部分
 
  在股票市場賺錢是一件難事,不論你是持有對沖基金抑或個人股票帳戶,有時你覺得自己十分愚蠢。當跌市時,總會有同病相憐的人;但有時,你會孤獨一人面對此困境。也許你買進一隻股價飊升兩倍的股票後,股價逆轉,更糟糕的是,當你認輸,賣出該股票,在隨後的十二個月內,該股票竟然升值兩倍。有時,你會覺得市場諸神在愚弄你。
 
  要明白投資的難處,最好的方法就是親身體驗,其次,就是從世上最成功的投資人最大的失誤中得到教訓,這本書的目的就在於此。從傑西.李佛摩、巴菲特到約翰.柏格,每個嘗過成功滋味的投資人都同樣有失敗的經驗。
 
  有時,他們錯失投資機會,巴菲特和蒙格錯失了買進沃爾瑪(Walmart)的機會;2000年初,史丹利‧朱肯米勒(Stanley Druckenmiller,傳奇對沖基金經理人)在股價最高點買進科技股。這本書的目的是要讓讀者對他們的失誤發生共鳴,並明白到我們所有人都遇過暫時的挫折。
 
  所有投資人,從彼得.林區到普羅大眾,都有情緖,這是人的本能。我們不想承擔風險,我們有固定的買入點,都受「後見之明偏誤」的操控,當我們經歷失敗,通常都是自己造成的,因此,要矯正錯誤,客觀上是十分困難的,雖然如此,我們必須想辦法避免過往的錯失妨礙將來的投資。
 
  人們通常都努力複製成功經驗。柯比.布萊恩向麥可.喬丹學習;保羅‧圖多爾‧瓊斯(Paul Tudor Jones)向李佛摩學習,這都合乎常理。其他人則從不冋方向入手,他們從個人或企業的失敗經驗中汲取教訓,避免拖垮這些個人或企業的失誤今天發生在自己身上,正如蒙格説:「告訴我哪裡是我的死亡終站,我永不會往那裡去。」這本書以不同角度剖析投資之道,聚焦於最成功投資人的失敗經驗,並不是讓我們能下結論:「噢,這是行不通的,不要這樣做。」而是當我們真的有失誤時,能認識到那是什麼?
 
  那是一場遊戲吧。像其他學習過程一樣,只有通過親身經驗我們才能學會怎樣投資,你不能把一本書看一遍就學懂投資,正如即使你有心臟外科手術的頭腦知識,你也不能進行「三重心臟繞道手術」。你只能反覆應用,從中學習,才能明白投資之道,除此之外,別無他法。
 
  這本書並不是一本說明書,假如這本書要帶給讀者一個重要訊息,那就是,投資的難度非常高。你會犯錯並且重蹈覆轍,你會犯新的錯誤。正當你以為自己已經弄明白投資是怎樣一回事,市場就會再次使你謙卑,你必須處之泰然,不要把這些小事化大,你的腦袋裡一旦充滿負面思想,就很難改變。
 
  成功投資人都有一個最重要共通點:他們煩惱的是,什麼東西是在他們掌握之中?他們不會操心股市走勢;聯準會的政策如何,以及明年通貨膨脹及利率會是怎樣的。他們留在自己的「能力圈」,不論那個圈子有多大。巴菲特指出:「對大部分人來說,投資之道,最重要的是他們如何現實地界定他們『不知道的』是什麼,而不是他們知道的有多少。」
 
  希望你們像我這樣喜歡這本書。
 

詳細資料

  • ISBN:9789860741933
  • 叢書系列:極道商學院
  • 規格:平裝 / 256頁 / 14.8 x 21 x 1.5 cm / 普通級 / 單色印刷 / 二版
  • 出版地:台灣
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