財務自由的講堂：財務報表是投資的偉大航道

簡單的事就該簡單看待，複雜的事就該複雜解讀，
任何將簡單之事複雜化，或將複雜之事簡單化之人，
必是包藏禍心之人，或必須承擔捷思成本的代價。
[財務自由的世界]與[財務自由的講堂]，同步推薦。
真心不騙，百分推薦，絕不踩雷!

本書第10刷了，好書不寂莫。

本書在介紹

損益表花了很多的心力在介紹營收和營業利益，損益表營業利益以上的上半部關乎一家公司的本業，總大用大量的案例和歷年報表上的淨利、各比率說明本業的成長勝過一切，不只教導對於如何追求成長股，總大一一列出損益表各種陷阱，也能提醒讀者不要看到投資的公司賺錢就被帳上的數字沖昏頭，忽略報表一小細節，有效利用損益表能更有效進攻。

資產負債表則是提供投資人如何防守的一個報表，總大有一段以棒球闡述財報分析的道理，說得真是棒極了，不管是MLB、NBA等職業運動，在強化進攻之前，防守就是根本、是本錢，才能奪冠；同樣的道理，投資人不要只是想到"一夕"成功，要知路是遙遠的，馬力要備足，要懂得資產、負債、股東權益這些比例或關係的應用，總大也說明的很清楚易懂，總之千萬別忽略這張報表的重要性。

本書與《財務自由的世界》共兩本才是一套完整著作，以四大財務報表之中三者的資料，以投資者的角度來解釋如何運用這些財務資料辨識值得投資的公司，以及如何正確看待媒體發佈的財務與營運相關報導。
對於略具基礎的讀者，想以財務報表的解讀與分析來進行投資，這本算是不錯且具實用性的指導。有豐富的例子與財報資料，讀者也可自行從公開資訊觀測站或他處取得財報資料與書上做對照。雖然有些章節標題的命名風格對非財務人員而言可能對標題名稱看來有點陌生，但讀完內容，會知道其中講的是什麼，不必過多擔心，作者會把其中的重要概念解釋清楚。預估財報數字的作法，一般同類書籍不會介紹，算是本書的特色之一。
實際財報中的數字是逐季累加，但書中呈現的是單季的數字，這方面與一般財報軟體或網站的呈現方式相似。若有足夠時間，最好把書中實例的數據實際找出來，實際演練一遍。

總大的書大部分都有收藏，這本財務自由的講堂：財務報表是投資的偉大航道，更是經典中的經典。不推薦不行，他帶你從不同的面向去認識財報，比如：

總體經濟的高度遠高於財報的高度，沒有公司可以倖免。

總體經濟不好時財報數字再怎麼優良，都不具投資魅力（覆巢之下無完卵）。

一般中小型經濟衰退，好的公司不易遭受總體經濟面的影響，甚至股價會上升。

「有罪推定」原則：只要財務數字出現些許衰退跡象，

或者財報上有任何不尋常，最好直接出脫或減持該公司股票

等等內容都讓人受用無窮。

本書在進入損益表說明之前對於總體經濟與財報的關聯性有精闢解釋, 讓有心想在金融市場賺錢的投資朋友有基礎了認識,接下來介紹後續的損益表, 資產負債表對於一個不懂財務會計的我來說這本書淺顯易懂,損益表的前期說明相當簡單明瞭, 用很生活化的解釋方式讓讀者可以很快了解損益表的來容去脈透過實際案例來剖析損益表需要注意的地方, 書中例子也舉了幾個新聞報導有關公司發布消息並利用簡易的數學計算方式破解其合理性讓讀者可以瞭解新聞性的真假與可信度, 資產負債表也是透過舉例的方式來了解內容,讓讀者可以使用負面表列的方式來做選股分析, 另外一本財務自由的世界是說明現金流量表的解析, 內容不多但是沒他也不行, 做這在這本書另外提供自己多年的密技提供讀者另類分析, 簡單說這兩本書根本是物超所值的書. 用力推薦!!!! 言贊!言贊!言贊!言贊!

個人是從「交易員的靈魂」一書開始閱讀「總幹事」黃國華的財經書，這本「財務自由的講堂」，竊以為，是黃國華著作以來最具備代表性的一本財經書籍。書中從財報解讀著手，賦予財報相當大的價值，但書中也指出，「總經高於財報」、「財報僅能降低失分」等重要原理原則，財報並非投資的全部。鼓勵投資人從財報中汲取對自己有用的資訊，若是有啟人疑竇或看不懂的地方，乾脆捨棄這家公司即可，不用和時間過不去。書中舉了許多明確且實用的指標，規範出了何時可以買進或賣出的訊號，如某公司符合「股價50元以上」、「市值200億元以上」、「股本50億元以上」、「營益率穩定」、「盈收年增率連續三個月不跌破低檔水位」等條件，就可進一步深入認識。這些數據係根據作者多年操作經驗而來，讀者也可以根據作者書中所言，建立自己的進出指標。作者也分享部分產業經常會有的特性，比如加工絲產業會在某個月份起炒作股價、設備股的可怕陷阱。「存貨營收比」這個作者獨創的財務指標，可以具體明晰的點出公司的存貨需要多久的時間才能去化，個人認為比起存貨周轉率來說，概念更容易理解。作者也點出EPS的觀念應以未來一年的稅後淨利當基礎，而不是用過去一年的已知獲利來計算。而在一同出版的「財務自由的世界」一書中，更有十個步驟選出好股的介紹，配合本書一同交相印證，對於財報解讀上，有相當大的助益。小弟股海浮沉至今也已十年，深深體認到，沒有百戰百勝的方法，只能盡量提高自己的勝率，黃國華投資有道，早已達到財務自由的境界，其個性狷介自守，雖常以肥宅自許，但所學扎實，涉獵頗廣，絕非電視上投顧老師這類不入流者可堪相比，有此成功典範願意無私提供自身所學，豈有不拜讀再三的道理，在此推薦大家。

投資股市是身處在資本主義國家必須學習的技能，人只有兩只腳，但是資本增值的速度是飛快的，以2013年2月舊資料顯示當時全球金融資產佔全球GDP的比例為293%，經過三年各大央行的QE後呢?沒錯，現在金融資產遠大於實體經濟，加上貨幣流速減慢，反映到升斗小民的感受就是錢難賺，身為小市民想要安身立命，不得不投資。而最容易上手的金融市場，就是股市。當小市民被逼地把血汗錢投入到股市時，如果沒有自己的信仰與操作方法，道聽塗說地買入，每天七上八下地看著行情上沖下洗，最後只能懷著受傷的心大虧出場。黃國華先生這本淺顯易懂的著作讓我們很容易從財報入手，看清ㄧ家公司的好壞，並且從財報掌握營運的趨勢。當我們買入ㄧ家營運越來越好的公司，享受著投資所帶來財富增值，心裡必定有著成就感，因為我們用自己的血汗錢幫助社會更加進步。大道至簡，黃國華先生用平易的角度切入，破除迷思，書裡並用大量的實例驗證，堅定我們投資人的信仰，掌握重點如"用累積年增率掩飾單月年增率"、營業利益率穩定的重要、用淨利率反推淨利之合理性等，投資其實不是賭博，而是奔向財務自由的天堂

總幹事的書第一次是在圖書館借的:交易員的靈魂：您的投資出口在哪裡?

讀完後驚為天人,還書後又陸續借了兩三次,最後自己買了一本收藏,內容豐富有趣,也買了後續出的財務自由的講堂 等股票相關書籍,收穫良多.

1.本身是小散戶,之前最常用的選股方法就是:看公司的月營收,但常發現月營收創新高,但季報公布後
卻慘慘慘,常見原因如下:

p.53 營業利益率的運用
月營收經常創新高,年增率也不差, 
因營業利益率大幅下滑,就算營收大成長,只會陷入做愈多產品賠越多.
營業利益率大幅下滑: 可能代表低價搶單.原料價格暴漲.庫存管理不當.折舊爆增.呆帳過多.
營業利益率如上下起伏不穩定,或下降過快,這樣的公司沒有長期投資的價值.

2.小散戶前最常用的選股方法就是:EPS高低
P.115 每股盈餘EPS 
EPS往往會因股本膨脹而遭到嚴重稀釋,相對的股價能長期維持高檔,
或長期成為高價股的公司,其股本的增加速度通常都相當節制.

3.公司判斷之一:現金流量表
P.195 金融負債
如炎洲(4306) 即便2011年創下EPS:4.68的高水準,本益比卻不到6倍,
但若查看金融負債和現金流量,就可理解股價為何無法創高.

這本書是我看過超過100本財經書籍裡,最不拐彎抹角、最直搗黃龍的一本書。本書中的財測分析方法強調的就是穩定、可預估性,不能預估的就不用瞎猜了。從營收成長率去估計全年營收,再從穩定的獲利率去推估EPS,這樣全年的EPS幾乎就十拿九穩。最後,從穩定的PE區間去推估全年的股價高低點,如此一來,便可以在股價遭到低估、高估的時候,做出合理的買、賣策略。這是非常符合邏輯並且合理的方式。
  細心一點的投資者,可以再搭配一些防禦的指標,如應收帳款週轉率、存貨周轉率、營運現金流量與淨現金流量的差額、金融負債比率等等.....,便可以把勝率再往上提升一些。
  投機、投資是沒有辦法做到百分之百的,只有透過從數字的拆解,一點一滴的把勝算提高!