2012中國經濟不能說的祕密：一個趨勢投資家的真實告白

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又見「2012」！—臺灣人民保命參考書～中華經濟研究院研究員　吳惠林

一年多來，「2012」早已被世人知悉，它不只是一組數字，尤其同名的電影面世後，第5世紀馬雅預言世界毀滅年份就是答案。對於這種預言，信者恆信，不信者則嗤之以鼻，因為缺乏讓人信服的證據。不過，另一個「2012」又面世了，就是《2012中國經濟不能說的祕密：一個趨勢投資家的真實告白》這一本書。

「中國經濟崩潰」重現

本書旨在警告世人，2012年會有一顆超級炸彈將炸開，將對亞洲經濟造成淒風苦雨，進而衝擊全世界，最大的苦主則是兩岸人民。在此「中國經濟崛起」，中國GDP超越日本，正要趕過美國成為世界第1，而中國已與美國平起平坐被稱為「G2」的時刻，聲稱中國經濟在兩年後就會崩潰，實在是語不驚人死不休，難免會被認為痴人說夢。

不過，當出版社編輯來電要我看看是否能為此書推薦或寫序的那一刻，卻有「難得又有人講真話」的感覺。雖然和作者素昧平生，但由編輯的簡述，我立即答應看初稿。瀏覽過全書後，決定寫此篇導讀。

本書篇幅並不算多，卻很實在，說理頗具說服力。以〈2012是末日？〉這麼吸引人的詞句當前言標題，作者經由歷年經濟史比較觀察得出，金融危機後伴隨新一波的衰退機率幾乎是百分百，而相隔期間恰好都是4到5年。所以，2008年金融海嘯，4年後的2012正是二次衰退發生年。作者以政府刺激經濟措施的後遺症—財政健康大創傷和通貨膨脹生成，來指陳這不是什麼神祕的巧合。出人意表的是，作者認為風暴核心是這兩年經濟成長最耀眼的明日之星—中國。他以這兩年投資中國基金和人民幣的投資人，完全感受不到中國經濟的耀眼，只有滿腔鬱悶作引子，合理懷疑中國經濟有被忽略的黑暗面。作者決定以總體經濟的基本原理推論、並細心追蹤行情的演變來追索真相。

全書以六章來鋪陳，開宗明義先探討「中國經濟奇蹟」究竟是如何。由1978年底改革開放「讓一部份人先富起來」的改革目標，解剖飽受世人質疑的中國GDP真相，接著說到核心課題—外匯存底和人民幣匯率政策。發現中國的GDP數字既不能用來判斷股市漲跌，也不能作為施政參考，完全失去實質效用，而龐大的外匯存底則有三分之二的所有權與掌握權都在外國人手上，一旦開始撤離，情況堪憂；緊接著指出中國金融體系存在「超高額呆帳」這個沉疴，就是讓股市和經濟出現嚴重脫節的原因。我們知道，2001年章家敦的《中國即將崩壞》一書，立論基礎就在「中國四大國營銀行的壞帳已高到不能維持的地步」，為何十年將過，中國還沒崩潰？本書作者舉出五大原因來說明。不過，2008年金融海嘯之後，大變局出現，這是第二章要呈現的內容。

4兆人民幣刺激經濟計畫是變局關鍵

作者指出，變局的關鍵是2008年11月推出的4兆人民幣刺激經濟計畫，由而引出瘋狂大借貸，產生畸形的「城投債」，而房貸與一般企業放款產生的房市泡沫成為揮之不去的夢魘；加上勞動質變、一胎化帶來的人口問題和資源短缺，以及轉型內需路迢遙。作者認為，中國政府若因應得宜，只會經濟放緩、股市走跌而已，但若歐美施壓，調適的時間將急迫，問題的樞紐就是「人民幣政策」。

談到錢這個最為核心的課題，作者用了簡單經濟原理舉例說明交易、貿易的出現，以及金錢作為交易媒介功能，一旦控管失誤，通貨膨脹、通貨緊縮和匯率戰爭就會出現，其間衍生性金融商品和投機炒作行為更讓經濟體系複雜模糊，世人也永無寧日。如今的中國經濟局勢，作者指出六大途徑會引爆危機，一是立即讓人民幣升值，二是國際貿易制裁中國，歐美各國同步向中國課徵懲罰關稅，三是通膨過高造成泡沫破裂，四是歐美發生二次衰退，五是中國政權出現變化，六是人口老化、環境惡化與缺水。

第四章就人民幣匯率戰和國際貿易制裁兩項最急迫課題剖析，值得特別注意的是，作者就一般認為的1985年9月22日「廣場協議」逼迫日圓升值，造成90年代日本經濟十年蕭條，提出反面看法，因為日本GDP的成長只是降溫，還維持緩慢成長，失業率低於5％，人民總財富世界第二，可說實現了難得的「軟著陸」，日本之所以能在泡沫破裂後實現經濟軟著陸，主因在日本金融體系的強健。而中國不但沒此條件，如今又已經發生資產泡沫，一旦泡沫破裂或人民幣被迫升值，中國經濟都可能跌入深淵，進而引爆亞洲經濟危機。作者認為中國若能讓經濟適度衰退就能解決很多問題，但這種可能性極低，所以匯率惡戰和人民幣被迫升值恐怕難免，危機應很快會到，而危機指的是金融體系崩壞、債務違約變成系統性風險、失業暴增，引發長期經濟低迷。

台灣人民應特別冷靜防範2012到2014最危險時刻

作者經由多方面剖析和判斷，認為2012到2014年是最危險時刻，而渺小脆弱的個人卻對危機的爆發無能為力，充其量只能在明白局勢變化下作妥善因應。他奉勸讀者們保持客觀態度評估每一個變化細節，不應受情緒干擾判斷，他認為目前的中美局勢正朝引爆危機、兩敗俱傷方向前進，大家應睜大眼睛研判，一旦危機跡象出現，就要果斷自中國撤資，畢竟留得青山在，不怕沒柴燒。最後作者語重心長指出：台灣未來的經濟必然會受到這場經濟大戰左右，不論你願不願意，都將被迫參賽。經濟全球化的趨勢早已讓台灣無從迴避中國的影響力，唯有全面性了解中國將出現的變化，你我才有機會成為時代的贏家。的確，知己知彼才能作最好判斷，本書就是絕佳的參考資訊！

誠如出版社編輯在給我的信函中所言：作者在這本書中指出，中國經濟雖然看似強勁，但內部卻充滿泡沫，打房措施一波波，房價卻壓不下來，4兆刺激經濟政策讓人民幣流向民間，超額的貨幣供給讓炒作成為全民運動，房地產、蒜頭、綠豆、銅、鋁、煤炭、柴油、棉花等從生活必需品到生產原料無所不炒，大小泡沫充斥。值得注意的是，這4兆人民幣的借貸多紛紛在2012到期，而胡錦濤又將在2013年春天交棒，中國內部面臨政權交替；外部又有美國虎視眈眈，試圖要求人民幣升值，因此2012年將是中國危機最大的一年。

臺灣在ECFA簽訂後，經濟愈發導向中國，如果中國經濟真的崩潰，最先受到的影響一定是在中國設廠的代工廠商，這些在臺灣掛牌的大型代工電子公司勢必會讓臺灣受到衝擊，而中央銀行總裁彭淮南任期只到2013年2月，在彭總裁下台後，臺灣能否禁受得起熱錢的攻擊？所有的問題都值得台灣人關注。

那麼，最便利的方法是好好研讀這本書，或許就能作最佳判斷和因應。





預知危機的絕妙錦囊～SAXO BANK 大中華區董事總經理　李紀綱

有種，有guts。

很佩服吾友洸興和高寶出版社的勇氣，能出版這樣一本書。

首先，從這本書的書名來看，《2012中國經濟不能說的祕密：一個趨勢投資家的真實告白》，這本書肯定賣不過2012年，最多就賣到2011年底，註定無法成為財經類的常年經典，也無法在暢銷書排行榜超過一年以上。就像咱們過年在廟裡或是便利商店買的運勢和黃曆一樣，過了那年就沒用了，畢竟，誰到了2013年，還在關心2012年的事兒呢？

第二，萬一他書中講的，一樣也沒發生呢？人民幣最後沒有過度升值、惡性通膨受到控制、中國資產泡沫也沒有形成？那洸興兄豈不是砸了自己的招牌？毀了自己的名節？賠上了自己的聲譽？

所以我說，很有種。

矛盾的是，雖然洸興講的都是事實，但我壓根兒一點都不希望這些經濟未爆彈發生。我愚昧的相信經濟理論還是有用處的，專家學者還是有遠見的，政府部門還是有點智慧的，可以從過去的金融危機中學習，從而找到正確的方向，保障社會和人民的財富。

不幸的是，金融風暴就像熱帶氣旋﹝颱風﹞一樣，還是定時來報到，而且這幾年來一次比一次劇烈，影響範圍也一次比一次深遠。因此，在這個時代，身為小投資人的我們，不能再只是「被動」的期待政府有足夠的能力去處理，而是要「主動」的培養自己有充分的知識來應對，而洸興這本書，正是把未來兩三年可能會發生的各種情境講清楚、說明白，讓我們可以在下次金融危機發生前，早早打開洸興的錦囊，不用次次後悔老是住套房。

總而言之，要買要快，買了快讀，讀了之後要勤寫筆記、劃下重點，本書過了2012年絕對不再重印。要看戲的請找好位置，要發財的快找好目標，希望這本書是您今年的第一個幸運符，從現在開始，陪您平安倒數到2012年。

在此誠意推薦。