推薦序
預知危機的絕妙錦囊
有種，有guts。
很佩服吾友洸興和高寶出版社的勇氣，能出版這樣一本書。
首先，從這本書的書名來看，《2012中國經濟不能說的祕密：一個趨勢投資家的真實告白》，這本書肯定賣不過2012年，最多就賣到2011年底，註定無法成為財經類的常年經典，也無法在暢銷書排行榜超過一年以上。就像咱們過年在廟裡或是便利商店買的運勢和黃曆一樣，過了那年就沒用了，畢竟，誰到了2013年，還在關心2012年的事兒呢？
第二，萬一他書中講的，一樣也沒發生呢？人民幣最後沒有過度升值、惡性通膨受到控制、中國資產泡沫也沒有形成？那洸興兄豈不是砸了自己的招牌？毀了自己的名節？賠上了自己的聲譽？
所以我說，很有種。
矛盾的是，雖然洸興講的都是事實，但我壓根兒一點都不希望這些經濟未爆彈發生。我愚昧的相信經濟理論還是有用處的，專家學者還是有遠見的，政府部門還是有點智慧的，可以從過去的金融危機中學習，從而找到正確的方向，保障社會和人民的財富。
不幸的是，金融風暴就像熱帶氣旋﹝颱風﹞一樣，還是定時來報到，而且這幾年來一次比一次劇烈，影響範圍也一次比一次深遠。因此，在這個時代，身為小投資人的我們，不能再只是「被動」的期待政府有足夠的能力去處理，而是要「主動」的培養自己有充分的知識來應對，而洸興這本書，正是把未來兩三年可能會發生的各種情境講清楚、說明白，讓我們可以在下次金融危機發生前，早早打開洸興的錦囊，不用次次後悔老是住套房。
總而言之，要買要快，買了快讀，讀了之後要勤寫筆記、劃下重點，本書過了2012年絕對不再重印。要看戲的請找好位置，要發財的快找好目標，希望這本書是您今年的第一個幸運符，從現在開始，陪您平安倒數到2012年。
在此誠意推薦。
SAXO BANK 大中華區董事總經理 李紀綱
推薦導讀
又見「2012」！—臺灣人民保命參考書
一年多來，「2012」早已被世人知悉，它不只是一組數字，尤其同名的電影面世後，第5世紀馬雅預言世界毀滅年份就是答案。對於這種預言，信者恆信，不信者則嗤之以鼻，因為缺乏讓人信服的證據。不過，另一個「2012」又面世了，就是《2012中國經濟不能說的祕密：一個趨勢投資家的真實告白》這一本書。
「中國經濟崩潰」重現
本書旨在警告世人，2012年會有一顆超級炸彈將炸開，將對亞洲經濟造成淒風苦雨，進而衝擊全世界，最大的苦主則是兩岸人民。在此「中國經濟崛起」，中國GDP超越日本，正要趕過美國成為世界第1，而中國已與美國平起平坐被稱為「G2」的時刻，聲稱中國經濟在兩年後就會崩潰，實在是語不驚人死不休，難免會被認為痴人說夢。
不過，當出版社編輯來電要我看看是否能為此書推薦或寫序的那一刻，卻有「難得又有人講真話」的感覺。雖然和作者素昧平生，但由編輯的簡述，我立即答應看初稿。瀏覽過全書後，決定寫此篇導讀。
本書篇幅並不算多，卻很實在，說理頗具說服力。以〈2012是末日？〉這麼吸引人的詞句當前言標題，作者經由歷年經濟史比較觀察得出，金融危機後伴隨新一波的衰退機率幾乎是百分百，而相隔期間恰好都是4到5年。所以，2008年金融海嘯，4年後的2012正是二次衰退發生年。作者以政府刺激經濟措施的後遺症—財政健康大創傷和通貨膨脹生成，來指陳這不是什麼神祕的巧合。出人意表的是，作者認為風暴核心是這兩年經濟成長最耀眼的明日之星—中國。他以這兩年投資中國基金和人民幣的投資人，完全感受不到中國經濟的耀眼，只有滿腔鬱悶作引子，合理懷疑中國經濟有被忽略的黑暗面。作者決定以總體經濟的基本原理推論、並細心追蹤行情的演變來追索真相。
全書以六章來鋪陳，開宗明義先探討「中國經濟奇蹟」究竟是如何。由1978年底改革開放「讓一部份人先富起來」的改革目標，解剖飽受世人質疑的中國GDP真相，接著說到核心課題—外匯存底和人民幣匯率政策。發現中國的GDP數字既不能用來判斷股市漲跌，也不能作為施政參考，完全失去實質效用，而龐大的外匯存底則有三分之二的所有權與掌握權都在外國人手上，一旦開始撤離，情況堪憂；緊接著指出中國金融體系存在「超高額呆帳」這個沉□，就是讓股市和經濟出現嚴重脫節的原因。我們知道，2001年章家敦的《中國即將崩壞》一書，立論基礎就在「中國四大國營銀行的壞帳已高到不能維持的地步」，為何十年將過，中國還沒崩潰？本書作者舉出五大原因來說明。不過，2008年金融海嘯之後，大變局出現，這是第二章要呈現的內容。
4兆人民幣刺激經濟計畫是變局關鍵
作者指出，變局的關鍵是2008年11月推出的4兆人民幣刺激經濟計畫，由而引出瘋狂大借貸，產生畸形的「城投債」，而房貸與一般企業放款產生的房市泡沫成為揮之不去的夢魘；加上勞動質變、一胎化帶來的人口問題和資源短缺，以及轉型內需路迢遙。作者認為，中國政府若因應得宜，只會經濟放緩、股市走跌而已，但若歐美施壓，調適的時間將急迫，問題的樞紐就是「人民幣政策」。
談到錢這個最為核心的課題，作者用了簡單經濟原理舉例說明交易、貿易的出現，以及金錢作為交易媒介功能，一旦控管失誤，通貨膨脹、通貨緊縮和匯率戰爭就會出現，其間衍生性金融商品和投機炒作行為更讓經濟體系複雜模糊，世人也永無寧日。如今的中國經濟局勢，作者指出六大途徑會引爆危機，一是立即讓人民幣升值，二是國際貿易制裁中國，歐美各國同步向中國課徵懲罰關稅，三是通膨過高造成泡沫破裂，四是歐美發生二次衰退，五是中國政權出現變化，六是人口老化、環境惡化與缺水。
第四章就人民幣匯率戰和國際貿易制裁兩項最急迫課題剖析，值得特別注意的是，作者就一般認為的1985年9月22日「廣場協議」逼迫日圓升值，造成90年代日本經濟十年蕭條，提出反面看法，因為日本GDP的成長只是降溫，還維持緩慢成長，失業率低於5％，人民總財富世界第二，可說實現了難得的「軟著陸」，日本之所以能在泡沫破裂後實現經濟軟著陸，主因在日本金融體系的強健。而中國不但沒此條件，如今又已經發生資產泡沫，一旦泡沫破裂或人民幣被迫升值，中國經濟都可能跌入深淵，進而引爆亞洲經濟危機。作者認為中國若能讓經濟適度衰退就能解決很多問題，但這種可能性極低，所以匯率惡戰和人民幣被迫升值恐怕難免，危機應很快會到，而危機指的是金融體系崩壞、債務違約變成系統性風險、失業暴增，引發長期經濟低迷。
台灣人民應特別冷靜防範2012到2014最危險時刻
作者經由多方面剖析和判斷，認為2012到2014年是最危險時刻，而渺小脆弱的個人卻對危機的爆發無能為力，充其量只能在明白局勢變化下作妥善因應。他奉勸讀者們保持客觀態度評估每一個變化細節，不應受情緒干擾判斷，他認為目前的中美局勢正朝引爆危機、兩敗俱傷方向前進，大家應睜大眼睛研判，一旦危機跡象出現，就要果斷自中國撤資，畢竟留得青山在，不怕沒柴燒。最後作者語重心長指出：台灣未來的經濟必然會受到這場經濟大戰左右，不論你願不願意，都將被迫參賽。經濟全球化的趨勢早已讓台灣無從迴避中國的影響力，唯有全面性了解中國將出現的變化，你我才有機會成為時代的贏家。的確，知己知彼才能作最好判斷，本書就是絕佳的參考資訊！
誠如出版社編輯在給我的信函中所言：作者在這本書中指出，中國經濟雖然看似強勁，但內部卻充滿泡沫，打房措施一波波，房價卻壓不下來，4兆刺激經濟政策讓人民幣流向民間，超額的貨幣供給讓炒作成為全民運動，房地產、蒜頭、綠豆、銅、鋁、煤炭、柴油、棉花等從生活必需品到生產原料無所不炒，大小泡沫充斥。值得注意的是，這4兆人民幣的借貸多紛紛在2012到期，而胡錦濤又將在2013年春天交棒，中國內部面臨政權交替；外部又有美國虎視眈眈，試圖要求人民幣升值，因此2012年將是中國危機最大的一年。
臺灣在ECFA簽訂後，經濟愈發導向中國，如果中國經濟真的崩潰，最先受到的影響一定是在中國設廠的代工廠商，這些在臺灣掛牌的大型代工電子公司勢必會讓臺灣受到衝擊，而中央銀行總裁彭淮南任期只到2013年2月，在彭總裁下台後，臺灣能否禁受得起熱錢的攻擊？所有的問題都值得台灣人關注。
那麼，最便利的方法是好好研讀這本書，或許就能作最佳判斷和因應。
中華經濟研究院研究員 吳惠林
作者序
2012年是末日！？
這兩年有投資中國基金與人民幣的投資人，似乎完全感受不到中國經濟的耀眼，只有滿腔的鬱悶。中國股市這兩年雖然有反彈，但連2007年的高點一半都不到，在全球股市漲幅中幾乎「淨」陪末座，只贏發生債務危機的希臘、西班牙等國。2010年夏天台灣開放民眾購買人民幣現鈔，立刻造成搶購，人人都想賺一筆穩贏的財富，但事隔半年，雖然人民幣的確漲了3％，但是扣掉銀行買賣人民幣的交易成本4％後，至今還倒賠！投資的真實盈虧與金融業描述的中國願景完全不相符，一定有很多投資人心中納悶，這到底是怎麼一回事？難道中國經濟另有黑暗的一面？
不可否認自從馬雅人的曆法傳說被拍成電影之後，2012就成了人人議論的獨特年份。從科學的角度來看，2012是世界末日的論點確實十分薄弱不可信。但是從經濟的角度來看，2012絕對不會是個安穩的年份！自從2008年金融海嘯爆發至今，二次衰退的論調從來沒停過，原因就是因為從過去百年的經濟史來看，金融危機後伴隨新一波的衰退機率幾乎是100％。
1929年美國爆發的經濟大蕭條，一直到1933年才出現復甦，到了1938年就陷入新一輪衰退，一直到二戰後才真正進入經濟成長期。1973至75年爆發第一次石油危機，雖然短暫平息，但1979年又再度出現第二次石油危機，最後還重創全球經濟，美國這段期間有超過8,000家銀行倒閉。90年代日本泡沫經濟破裂，GDP第一次降到谷底的時間大約在1993年，之後日本雖然努力振興經濟，但到了1997至2001年間，相繼出現7家大型壽險公司倒閉，差一點釀成更大的災難。各位有沒有發現，第一波危機與第二波衰退的時間，正好都是4到5年！如果相同的節奏再度重演，金融海嘯後的二次衰退最可能在2012至2013年爆發！這不是甚麼神秘的巧合，金融危機政府刺激經濟的措施不可能永久實行，這些方案經常會伴隨惡性的副作用，傷害財政健康，或是催生通膨，經過數年，這些惡果很容易演變成下一波危機的導火線。
下一波災難何時正式引爆？目前雖然無法精確猜測，不過風暴的核心很可能不是目前看起來百病叢生的歐美各國，真正危險的，反倒是這兩年經濟成長最耀眼的明日之星：中國！在台灣，只要談到中國，不論是媒體的報導或是人們的認知，都出現了嚴重的偏差。有人一味的認為中國經濟強盛，即將超英趕美，任何對中國的批評都是陰謀污衊；另一派人士則認為所有中國的訊息都不可信，一切都是黑心詐騙，中國媒體所發表的新聞，也難以盡信，報喜不報憂的現象幾乎是常態。而歐美對中國的分析評論是否可信，一樣是個大問號！中國政府與企業沉浸在「中國崛起，早晚取代美國」的阿諛奉承後，買了滿坑滿谷的次級房貸債券，簽了一大堆衍生性金融商品合約，被投資銀行賺走了數百億美元，還被要求承擔更多國際責任，簡直是百害而無一利。華爾街分析師對中國的說辭，很可能只是為了賺錢的銷售伎倆，這些資訊的扭曲都讓我們難以窺探當前中國經濟的真實面。
未來中國的經濟到底是邁向坦途？還是跌入深淵？不只是有投資中國的人該關心，只要人在台灣，就難以置身事外。台灣人的工作、薪資、物價、財富通通會受中國局勢的影響。我一直深信，金融市場將會透過行情獎勵率先發現真相的人！中國的經濟發展可以說是史無前例，從來沒有這麼龐大的經濟體實施計畫經濟，又試圖與自由的資本市場融合。但是只要透過總體經濟的基本原理推論，以及細心追蹤行情的演變，一定能找到判斷未來的線索！
機會是留給有準備的人，想成為未來這場金融巨變中的贏家，現在就該開始認真作功課！
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