序
二○○九年二月二十八日週六，上萬人從波克夏的網站下載巴菲特的股東信，他們想尋求投資的祕訣，急著找尋珍寶，卻忽略了信中的精華：巴菲特的原則。這實在是他們的損失。巴菲特依循那些原則，買下原本營運困頓的紡織製造商波克夏，把它扭轉成全球推崇的企業。
很多學者專家似乎也沒掌握到信中的精粹，二○○八年巴菲特的股東信中共有12,335個字，他們只從其中引用了以下七字「經濟將陷入混亂」，問題是他們都漏了後面那句：「但是那結論並未告訴我們，股市究竟會漲還是會跌。」
那七字大師語錄，就像瘟疫一樣傳遍了媒體和部落格圈，引發市場暴跌，二○○九年三月二日週一收盤時（亦即巴菲特發表該信的兩天後），S&P 500指數跌至一九九六年來的最低點，我們可以把股市崩盤怪到這些專家學者的頭上嗎？這點我們永遠無法肯定。不過，我們還是要問，明辨是非的成年人怎麼會在市場走跌之際，又選擇性地引用這種令人恐慌的字眼？
投資人從這次事件中學到什麼啟示？很簡單：「別理會引發市場恐慌的言論。」這是我從巴菲特二○○八年的股東信中，擷取的二十五句金玉良言之一。那二十五句話，句句都為動盪的時代帶來啟發。我把這些金玉良言比喻成巴菲特最愛的喜氏巧克力（See’s），它們不僅是一種滋養，也給人愉悅的感受。誰不曾預期巧克力裡包著焦糖，等咬下去以後才發現裡頭包著果仁？巴菲特的智慧也是如此，想完全了解其意義，你必須深入探索。
巴菲特在波克夏創造財富長達四十五年，這項記錄無人能及。巴菲特的金玉良言節錄自他那些經典的股東信，闡述其投資原則的重要。如果這本指南可以幫你更清楚洞悉他的投資與人生原則，這本書就算成功了。
十二多年來，我運用以前任職華爾街的經驗，研讀巴菲特的股東信。我用學到的一切，自創一套方法來衡量執行長言談的坦誠度，成為研究執行長坦誠度的專家。每年，我的公司會針對執行長的坦誠度做一項調查，結果顯示，執行長坦誠度高的公司平均績效優於執行長坦誠度低的公司。此外，我的研究也診斷企業文化的健全度，作為洞悉企業財報可信度的線索。
本書是我和巴菲特第二次合作的專案，第一次是在安隆（Enron）崩解與九一一恐怖攻擊事件之後。二○○二年初，巴菲特允許我引用他的股東信內容，撰寫《和值得信賴的人打交道》一書，於二○○二年在奧瑪哈舉行的股東大會上發表。我知道巴菲特向來對自己的文字保護有加。多年後，我問他為什麼允許我引用他的文字，他說：「因為我相信你。」這次撰寫本書，他再次授權我引用他的文字。
或許有一天，會有更多的投資人注意到這些不言而喻的道理。波克夏的成功祕訣很簡單：巴菲特落實他的金玉良言。他以自己想要被對待的方式，來對待投資人；他告訴投資人的資訊，是他自己設身處地站在他們的立場時，也想知道的事情。如果一些執行長和董事會以前也仿效他的作法，如今我們都應該會變得更富有才對。
為什麼現在不為執行長的坦誠度設立一個標準？我們可以從要求和尋找這個標準開始做起。大股東負有重要的受託責任，可以為此做出很大的貢獻，他們可以從要求執行長實話實說開始。如果我們期許這些投資專業人士提高對執行長坦誠度的要求，這是有可能達到的。
本書收錄的金玉良言可為大家指點迷津。
前言
巴菲特的祕訣
美國夢有什麼可取之處？它讓我們相信，在這個國家，一個小男孩可以從收集瓶蓋、賣二手的高爾夫球、送報紙（後來還當上那家報社的董事）、看著父親用雜貨店的圍裙交換股票經紀人的領帶，在遠離華爾街的地方，成為當代最成功的投資人。
巴菲特是全球數一數二的富豪，他打造的波克夏公司，在他經營的四十五年間，有三十八年的績效打敗大盤，光是這點就足以讓他榮登金氏世界記錄。波克夏早期的股東（包括他的親朋好友）都看到波克夏的股價漲了801,516％，複合年化成長率是22％。相較之下，大盤才漲9.3％而已，許多波克夏的大股東如今都成了億萬富翁。
一九七一年起，執行長巴菲特每年都會寫信給股東，他寫的信是全世界執行長中，內容最長、最充實，也最引人入勝的股東信。他會花好幾個月的時間斟酌用字，尋找最能貼切闡述其想法的文字。他的目的很簡單：履行承諾，設身處地提供投資人想知道的資訊。
奉行資本主義，但非唯利是圖
二○○九年，有三萬五千多人出席波克夏的股東會，大家都想一睹這位點金術大師的風采，有的人希望能乘機拿到大師的簽名。在長達六小時的馬拉松式問答會上，波克夏的投資人坐在昏暗的禮堂中，看著巴菲特和波克夏的副董事長查理．蒙格（Charlie Munger）回應投資人的提問。這些問題包羅萬象，從尋求人生忠告，到預測經濟走向，不一而足。一如既往，這些對話內容總是相當充實，饒負趣味。
從一九九七年起，每年的股東會我都會參加，每次我都會和首度出席的股東聊聊。他們有些人是從巴菲特的股東信中了解他的為人。他們來到奧瑪哈，想知道會場中看到的那個人，是否和他們從文字中認識的人相似。他的信究竟是真的，還是假的？他是真的身體力行那些原則，還是只是口頭說說？他言出必行嗎？巴菲特之所以讓他們深感興趣，是因為他奉行資本主義，但並非唯利是圖，他依舊住在一九五○年買下的房子裡。
巴菲特的薪酬明列在波克夏的投票委任書中：「過去二十五年，巴菲特先生的年薪一直是十萬美元，他並未預期或希望未來加薪。」他想為投資人賺錢，而不是賺投資人的錢。
他的影響力遠超越商業界，新聞界名人湯馬斯．佛里曼（Thomas Friedman）的外交政策理念，是以他所謂的「巴菲特原則」＊為基礎。巴菲特為了幫波克夏的股東創造財富，每天長時間地工作，他的財產淨值大多取決於波克夏的股票價值。即便如此，他還是把自己的成就歸功於一件簡單的事實：他很幸運能生在美國，在父母的養育下接受良好的教育，因此能夠運用美國這塊土地上獨有的機會。巴菲特說他的財富其實是「中了娘胎的樂透」（ovarian lottery）。佛里曼寫道，巴菲特認為「我們這一代的主要義務，是為孩子提供一個類似的美國環境。」
註：《紐約時報》的客座專欄，二○○九年十二月一日。
二○○六年，巴菲特宣布，他要把當時價值三百一十億美元的財富捐給蓋茨基金會（Bill & Melinda Gates Foundation），以支持基金會濟貧的使命，此舉震驚了全球。巴菲特沒要求任何一棟建築以他的名字命名，他唯一的要求是要確保這些錢有效率地運用，給予最需要幫助的人。
本書是談巴菲特的股東信，他的信可說是所有執行長對外溝通的濫觴。本書的目的，是帶大家一睹領導者在履行承諾中，所透露的真實領導風範；讓大家看到在我們迫切需要有操守又負責的領導人時，所面臨的領導危機。巴菲特的股東信之所以特別，是因為這些信件的內容翔實豐富。他以巧妙的文字，簡化複雜的議題，培養大家的信任。
別忘了，美國是以誠信建國，獨立宣言中就提到「生命權」、「自由權」、「追求幸福的權利」等字眼，我們的革命是靠文才武略致勝的。歷史學家仍認為，美國開國元老湯瑪斯．潘恩（Thomas Paine）於一七七六年一月發行的慷慨激昂小冊《常識》（Common Sense），仍是美國史上最廣為傳閱的出版品。潘恩對「這些考驗人性的時代」所做的反思，號召了數千位愛國志士棄農從軍。沒有潘恩那些文字的激勵，可能就沒有當年的獨立戰爭。
如今鮮少企業的領導人運用強而有力的文字，激勵經濟與國家邁向卓越。他們領導不力，不僅無法信守承諾，連承諾都有瑕疵：那些承諾只滿足少數利益。他們沒給大家公平的待遇，而是在私下動手腳。巴菲特的股東信證明，我們應該對領導者提出更高的要求。
儘管很多人都知道巴菲特在股東信中透露他的獨到之處，但真正去讀那些信的人並不多。網路上搜尋巴菲特樸實住家的「點擊數」，相對於他股東信的「點擊數」是8：1。
本書教大家如何找出落實巴菲特原則的執行長。比較巴菲特的信和其他執行長的信，可以從中學到許多東西。你可以運用這些重要的技巧來分辨，誰在幫你創造真正的財富，而不是在呼弄你，你也可以變成更富有的投資人、更機靈的員工、更精明的求職者、更激勵人心的領導者、更睿智的顧客和公民活動家。
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