3天搞懂股票買賣（最新增訂版）： 「靠股票賺錢」需要的常識，一問一答間，輕鬆學起來！

第一天 大盤V.S.個股，你真的懂行情嗎？

不管是從未買過股票的投資新手，或是買過幾檔股票的散戶投資大眾，當遇到大盤震盪，你是隨便進場、慌亂出場，還是老神在在、不慌不忙？

當你懂得什麼是大盤，懂得解讀交易量和判斷盤勢的重要指標，就有機會戰勝大盤，成為股市贏家。

第一個小時　看懂大盤和全球股市漲跌

單元重點：

•主力鍾情權值股的原因

•國際股市與台股的連動性

什麼是大盤、市值？

Ｑ：我們常常聽到股市「大盤漲多少點」或者是「大盤跌多少點」，到底「大盤」是怎麼計算出來的？

Ａ：想要瞭解股票市場，得先認識股市大盤指數的由來。目前台灣股市採取的是「發行量加權股價」指數；也就是說，一般投資人口中的大盤指數，是和「基期」數字相比之後的結果。

而這個基期數字是以民國五十五年的股票市場「市值平均數」為基準，設為100點，採樣樣本包含所有上市股票，特別股和全額交割股除外。所以，若我們看到台灣的「發行量加權股價」指數是一萬點，代表當天所有上市公司的總市值，是民國五十五年基期市值的一百倍（10,000點：100點=100倍）。

Q：原來如此。不過，「市值」指的是什麼？我們也常聽到「某某公司市值增加了，或是「市值蒸發了多少」，市值和投資人有什麼關係？

Ａ：當然有關係！把某天某一家上市公司股票的收盤價，乘以這家公司所有流通在外的股數之後，得到的數值，就是這家公司今天的市值。假設某家公司今天收盤價是40元，流通在外的股數是10萬股，40元×10萬股＝400萬元，就是這家公司今天的市值。如果有人想一口氣買下這家公司，就得花這麼多錢。

再把這些計算出來的數值全部加總起來，就成了今天台灣所有上市公司的總市值。由於收盤價每天不同，數值自然也是每天變動。報上刊登台股連續幾天開紅盤，總市值增加幾千億、甚至上兆台幣，每位股民平均獲利多少萬元，就是這樣算出來的。

主力、外資影響大盤走勢

Ｑ：這樣我了解了！可是為什麼有時候明明大盤指數大漲，有些個股的股價卻不進反退，形成「賺了指數、賠了差價」的局面？

Ａ：股市呈現上漲的局面，是因為全體上市公司總市值加總起來，比起前一天、或前幾天的總市值都要來得多。不過總市值增加，有可能是其中的五百家公司個股上漲，其他一千家個股卻下跌；只要五百家公司的總市值上漲幅度，大於其他一千家公司總市值縮減的幅度，加總起來，整個大盤的總市值就還是上漲。

「大盤」指數計算方式

先前提到台灣「大盤」指數計算的方式，是「發行量加權股價」指數，它最大的特色就是－－股本較大的公司對指數的影響較大，股本較小的公司對指數的影響較小；這也就是為什麼股本較大、市值較高的公司，會被稱為「權值股」的原因。

權值股因為權重比較大，因此，不管這些個股股價是上漲還是下跌，對大盤指數影響都很大！目前台灣的權值股中（以2017/8/11收盤價計算），市值第一名是台積電，第二名是鴻海，第三名是台塑化，這三家公司所佔的市值比重高達28%。我們以市值最高的台積電舉例，如果台積電上漲1元，約當可以拉抬指數將近10點；因此，如果台積電上漲10元，大盤就可以拉抬近百點，這時候就算其他家的股票價格不動如山，大盤還是收紅上百點。

Ｑ：難怪每次看新聞，都會聽到國安基金、四大基金和外資對權值股很有興趣。

Ａ：沒錯，這也就是法人和國安基金要「護盤」的時候，會去拉抬大型股票的原因。

進一步說，如果你看到大盤在上漲，不見得所有公司的股價都在上漲；也不見得你這時候進場買股票，都會賺到錢。假設現在大盤指數紅通通，社會的氛圍是「指數在上漲耶！」，一般人就會覺得場子很熱，應該有賺頭，但其實不一定是如此。

由於權值股所占的比重都很大，例如像是台積電，它是台灣股市中市值最大的公司，股價大約在212元左右（2017/8/11收盤價），但是它發行的股數高達兩百五十九億股（股本2593.04億），單單一家台積電的市值，就占大盤(2017/8/11市值約30.67兆)權值比重的18.38%！

而國安基金、四大基金的銀彈有限，當他們想要在短時間內，讓股市有好看的成績單（也就是營造大盤指數上漲的局面），選擇拉抬權值股，當然會是最有效率的做法了。

Ｑ：可是……，外資又不需要護盤，為什麼也愛買權值股？

Ａ：外資布局台灣的股票，通常不會去買股本很小或是獲利能力不高的小型股，因為外資很注重「風險控管」，基本操作規範是布局「買得到，賣得掉」的股票；而且外資一旦決定要買進哪一檔個股，一出手就是幾千幾萬張起跳！如果是那種日成交量很小或是成交張數只有幾百張的小型股，外資要買或賣幾天才能完成布局？

更何況以外資「量大」的操作手法，可能讓這些小型股落入一買就漲停、一賣就跌停的慘況。因此，外資選股的邏輯，首先是看市值、流動性（容不容易脫手），再來是公司的經營狀況－－包括營收、獲利成長幅度等，篩選出有潛力上漲的個股。

至於什麼叫作有潛力上漲的個股？通常在多頭的時候，會看「本益比」；而在空頭時，則看「股價淨值比」。其次，外資還會關注「股東權益報酬率」。我會在第二天的課程裡介紹到這些篩選方法。

台灣還有不少上市公司在國外掛牌交易，所以我們也要了解「存託憑證」。

存託憑證影響個股漲跌表現

Ｑ：財經新聞的確常提到存託憑證，什麼是存託憑證？

Ａ：這樣說好了，假設台灣有一家公司想要募集資金，也就是俗稱的打算印股票換鈔票，但在台灣經濟環境不是那麼好的時候，印股票說不定換不到鈔票；好在台灣的股市表現不好，不見得國外的股市也不好，台灣的公司在台灣找不到資金，不見得在國外募不到錢，企業可以選擇到海外募集資金。

・信託憑證方便企業至海外募集資金

存託憑證（Depository Receipt，DR）就是企業到海外去發行的股票，股價是以當地幣值計價，權利義務和普通股東相同。發行存託憑證的主要目的，是方便企業到海外募集資金，也方便各地投資人間接持有他國企業的股票。

例如，當美國人想要買台灣公司的股票，比如想買台積電，台積電就到美國發行ADR，這樣就可以讓美國人在美國當地時間、用美國當地的交割制度，來買賣台灣的股票！

・依發行地區區分信託憑證

對於某些新興市場或是資本市場發展較落後國家的企業體，想要在海外先進國家的金融市場掛牌上市、募集資金，可能比較不容易，因為這些企業體較難符合其他國家金融市場的規範。這時候只好退而求其次，選擇「二次掛牌」。

也就是說，它一開始掛牌的地方是在某一個國家，也許是企業的母國或者是企業發跡的國家。若是選擇到美國二次掛牌，募集資金，那麼這一批股票就會被稱作是ADR，A代表美國（American）；而GDR的G（Global），通常表示是在歐洲掛牌；TDR的T（Taiwan）則代表台灣。

簡而言之，DR之前的英文字母，代表的是在哪個國家或地區掛牌的意思。例如：台積電先在台灣掛牌上市，然後在美國二次掛牌，所以台積電有ADR；鴻海也是在台灣掛牌上市，然後在歐洲二次掛牌，所以就會有鴻海的GDR。

存託憑證可以套利

Ｑ：既然是在國外發行的股票，為什麼挑選台灣潛力個股時，還要關注存託憑證？

Ａ：因為台股和存託憑證（DR）間有套利的空間，所以會牽動到台股走勢。

簡單來說，雖然都是同一家公司的股票，但是DR的價格換算回台幣，和同家公司的台股現股價格會不一樣。第一個原因是DR在海外發行的數量較少，因籌碼少，在「物以稀為貴」的情況下，造成DR通常比較貴；第二個原因是反映DR的成本，因為要到不同國家掛牌，耗費相當多人力、物力及時間，因此DR股價較高。

也因為同一家公司的股票有價差，對於積極型的投資人來說，就有套利的機會。舉例而言，台積電的ADR、鴻海的GDR，經過匯率換算高於台股現貨價格，可能在國外買一張股票要23萬台幣，但是在台灣買卻只要21萬台幣，這樣就會產生「比價」效果，台股價格就會顯得相對低廉。

通常台積電與聯電的ADR高於台股現股價格10%左右，友達、日月光、中華電等等的ADR，換算後和台股現股價格差不多，大約高3%左右。當某支股票的價差大於其交易成本，投資人就能從定價較低的交易所買入股票，同時在定價較高的交易所賣出而獲利。

也就是說，當價差大時，投資人買入台股同時賣掉ADR，就能賺取利潤。這樣的套利模式大多是券商在操作，因此有時候存託憑證會牽動台股變化。

第一天 大盤V.S.個股，你真的懂行情嗎？

不管是從未買過股票的投資新手，或是買過幾檔股票的散戶投資大眾，當遇到大盤震盪，你是隨便進場、慌亂出場，還是老神在在、不慌不忙？

當你懂得什麼是大盤，懂得解讀交易量和判斷盤勢的重要指標，就有機會戰勝大盤，成為股市贏家。

第一個小時　看懂大盤和全球股市漲跌

單元重點：

•主力鍾情權值股的原因

•國際股市與台股的連動性

什麼是大盤、市值？

Ｑ：我們常常聽到股市「大盤漲多少點」或者是「大盤跌多少點」，到底「大盤」是怎麼計算出來的？

Ａ：想要瞭解股票市場，得先認識股...

前言

第一天 大盤V.S.個股　你真的懂行情嗎？
第一個小時　看懂大盤和全球股市漲跌
什麼是大盤、市值？
主力、外資影響大盤走勢
存託憑證影響個股漲跌表現
看國際股市，預測台股漲跌
◎總結筆記 法人、外資都愛權值股

第二個小時　看出大盤量價變化的玄機
量先價行，有量才有價是常態
量價背離，高價股小心風險大
下殺有量，賣壓湧現的訊號燈
◎總結筆記 成交量原來這麼重要！

第三個小時　該進場還是該hold住？
多頭時進場，看季線和融資餘額
融資餘額高過漲幅，小心法人倒貨
大潮流一定跟上，不和政策對做
貴精不貴多，抓趨勢和話題進出場
◎總結筆記 最簡單的買進賣出指標

第四個小時　解「毒」媒體報導
學會解讀新聞與外資報告
看懂外資報告的弦外之音
三訣竅聰明判讀外資報告，避免套牢
企業買回庫藏股，要跟嗎？
春燕真的來了嗎？從資本支出見端倪
◎總結筆記新聞沒說出口的祕密

「第一次就上手」專欄
1. 1000元就能開戶買股票！
2. 先進行一個月的模擬交易！
3. 買股票不是賭博！投資前要有什麼心理準備？

第二天　第一次買股票哪張才好呢？
第一個小時　從財報找出會賺錢的個股
營收創新高，不等於公司賺錢
公司盈虧看損益表，獲利能力首重EPS
從資產負債表看應收帳款，預防黑字倒閉
從現金流量表看一家公司的現金實際進出情形
有多少分紅可領，關心股東權益變動表
基本面和話題性，不保證股價永遠長紅
◎總結筆記 看財報只看4個重點！

第二個小時　跟隨股市主流挑戰強勢股
看懂主流，掌握外資買賣超的動向
強勢股要件一：本益比(P/E)<15倍
強勢股要件二：股東權益報酬率(ROE)＞15%
強勢股要件三：股價淨值比(P/B)<2
跟著流行走，冷門股變搶手貨
跌得久也漲得久，用P/B值尋找景氣循環股
◎總結筆記 外資的選股tips

第三個小時　學巴菲特長抱高殖利率股
進可攻退可守，靠配股配息賺殖利率
股息穩當的股票，市場落底時快買
多頭市場填權息，利息行情兩頭賺
繳稅還是退稅？注意「可扣抵稅額」
◎總結筆記 股票可以生小股票！還可以節稅！

第四個小時　好股變爛股？認得出就避得開
「應收帳款」比重過高，可能成為地雷股
強勢股與高殖利率概念股，崩盤前有徵兆
大股東持股銳減、常換查帳會計師，都是重大警訊！
◎總結筆記 讓人賠到脫褲的地雷股，10大警訊！

「第一次就上手」專欄
4. 如何抓重點、看懂外資報告？
5. 來搞懂「增資&減資」背後的意義！
6. 利用免費網站，輕鬆選出好股票！
7. 如何投資KY股？

第三天　技術分析其實沒有這麼難
第一個小時　K線圖＋MA移動平均線，掌握市場成本
量、價與時間三大因素，影響技術分析結果
從K線圖掌握價與量，小心主力做出來的騙線
觀察時間不同，影響「支撐」和「壓力」底限
MA移動平均線，掌握市場價格成本
可將移動均線，視作個股支撐線
◎總結筆記 技術分析的基本功有這些～

第二個小時　KD線、MACD線，確認市場買氣
買氣有無過熱指標一：KD隨機指標
KD值買賣訊號頻繁，需配合其他技術指標
買氣有無過熱指標二：MACD指數平滑異同移動平均線
MACD指標屬於確認功能，難預測高低點
◎總結筆記 利用買氣找出買賣點～

第三個小時　RSI指標、BIAS乖離率與DMI趨向指標，布局短線長線
善用RSI相對強弱指標，找短期最佳進出點
物極必反的指標，BIAS乖離率同時掌握成本與趨勢
搶先布局中長期，DMI趨向指標掌握股市多空勢力
◎總結筆記 用短、中長期指標來「布局」

第四個小時　掌握經濟趨勢和風險，成為真正的股市贏家
景氣領先指標，預知未來景氣好壞
景氣對策信號，逆勢操作股海買賣指標
M1B貨幣總計數，了解股市的資金動向
高利率概念股當核心股，強勢股當衛星股
最可怕的是貪念，確實做到停利停損點
◎總結筆記 原來買賣股票和景氣有關！！

「第一次就上手」專欄
8. 跟著股市名師買賣股票，好嗎？
9. 為何投資者總是「急套利、緩停損」？
10. 增進買股功力的方法！
11. 如何操作現股當沖？
12. 不求人，高殖利率股自己找！

前言

第一天 大盤V.S.個股　你真的懂行情嗎？
第一個小時　看懂大盤和全球股市漲跌
什麼是大盤、市值？
主力、外資影響大盤走勢
存託憑證影響個股漲跌表現
看國際股市，預測台股漲跌
◎總結筆記 法人、外資都愛權值股

第二個小時　看出大盤量價變化的玄機
量先價行，有量才有價是常態
量價背離，高價股小心風險大
下殺有量，賣壓湧現的訊號燈
◎總結筆記 成交量原來這麼重要！

第三個小時　該進場還是該hold住？
多頭時進場，看季線和融資餘額
融資餘額高過漲幅，小心法人倒貨
大潮流一定跟上，不和政策對做
貴精...