期貨與選擇權原則

第一章 衍生性商品導論
第一節 衍生性商品：避險或製造風險
第二節 衍生性商品的定義與種類
第三節 衍生性商品的特性及功能
第四節 全球衍生性商品交易概況
實務專欄：人寫錯字不能怪筆，金融海嘯不能全怪罪衍生性商品

第二章 選擇權導論
第一節 選擇權的發展沿革
第二節 選擇權專有名詞介紹
第三節 選擇權日常生活實例
第四節 結合選擇權的產品實例
第五節 結構型商品與財務工程
實務專欄：投資型外幣存款—一種結合存款與選擇權的創新商品

第三章 選擇權的價格及範圍
第一節 選擇權到期時的價值
第二節 選擇權的內含價值與時間價值
第三節 影響選擇權價格的因素
第四節 買權及賣權價格範圍
實務專欄：茂矽公司發行臺灣第一檔股價指數連動公司債

第四章 買權賣權等價關係
第一節 買權賣權等價關係
第二節 等價關係的解析
第三節 等價關係的推導
第四節 等價理論與證券的複製
實務專欄：保本基金—基金與選擇權結合的商品

第五章 Black-Scholes 選擇權定價公式
第一節 B-S 買權公式
第二節 B-S 公式的解析
第三節 B-S 公式中的變數
第四節 變數改變對選擇權價格的影響
第五節 隱含波動度與笑狀波幅
第六節 波動度指數VIX
實務專欄：修斯和莫頓研究選擇權的定價方法獲得1997 年諾貝爾經濟學獎

第六章 選擇權的交易策略
第一節 單一策略
第二節 避險策略
第三節 組合策略
第四節 價差策略
第五節 合成策略
第六節 套利策略
第七節 波動度交易策略
實務專欄：兩位選擇權大師創立的LTCM 公司倒閉案件

第七章 股價指數選擇權與外匯選擇權
第一節 股價指數選擇權介紹
第二節 股價指數選擇權的功能和價格
第三節 外匯選擇權介紹
第四節 台指選擇權市場
第五節 認購權證與認售權證
實務專欄：企業操作外匯選擇權造成巨額損失

第八章 期貨導論
第一節 期貨的發展沿革
第二節 全球主要期貨商品概況
第三節 期貨契約的種類
第四節 期貨專有名詞介紹
實務專欄：波動度期貨：另一種避險工具

第九章 期貨的定價
第一節 持有成本理論
第二節 持有成本理論的修正 226
第三節 預期理論
第四節 基差和價差
實務專欄：台指期貨轉逆價差操作宜審慎

第10章 期貨的交易策略
第一節 投機策略
第二節 避險策略
第三節 最適期貨避險數量
第四節 價差策略
第五節 套利策略
實務專欄：避險基金將會是下一個金融風暴的主角嗎？

第11章 股價指數期貨
第一節 股價指數期貨介紹
第二節 股價指數期貨的應用及價格
第三節 股價指數期貨造成的災難
第四節 台灣期貨市場
實務專欄：外資台指期貨未平倉淨空單驟增台股賣壓沉重

第12章 外匯期貨與利率期貨
第一節 外匯期貨介紹
第二節 外匯期貨的應用及價格
第三節 利率期貨介紹
第四節 利率期貨的價格
實務專欄：台灣期貨交易所在2015 年7 月推出人民幣期貨商品

第13章 遠期契約
第一節 遠期契約介紹
第二節 遠期外匯的功能及價格
第三節 無本金交割遠期外匯
第四節 遠期利率協定
實務專欄：人民幣走弱，企業操作“目標可贖回遠期外匯”損失慘重

第14章 交換契約
第一節 交換契約介紹
第二節 利率交換
第三節 貨幣交換
第四節 商品交換
第五節 權益交換
第六節 信用違約交換
實務專欄：CDS、CDO 被認為是2008 年金融海嘯的幫兇

第15章 二項式及蒙地卡羅定價法
第一節 二項式定價法
第二節 二項式兩期定價法
第三節 二項式美式選擇權定價法
第四節 蒙地卡羅定價法
第五節 二項式及蒙地卡羅法實例
實務專欄：蒙地卡羅模擬法名稱的由來

序　　

　　本書以口語方式撰寫，著重闡述公式的經濟意涵，避免模型與複雜數學的推導。同時，本書舉市場上選擇權、期貨及結構型商品為例，使讀者能透過實務個案，了解課程內容。期盼初學者能藉由此書，很快進入期貨與選擇權領域，吸收其精華，一窺衍生性商品之奧妙大堂。
 　　
　　本書於每章後選錄一篇與正文相關之個案商品或實務，有助於學子將理論和實務相結合。另外，除了每一章後的習作外，本書也加附了每一章的測驗題，以幫助初學者釐清觀念。再者，本書附有“選擇權評價及交易策略軟體”，藉此軟體，讀者可以很快地求出各種選擇權價格、隱含波幅、delta、gamma、等避險參數。本書所附的軟體，還包括各種選擇權交易策略的損益繪圖，讀者可以藉由此功能，熟悉選擇權的各種交易策略及其損益圖形。
 　　
　　建議可以考慮將學生分組，舉行“台指期貨及選擇權模擬交易競賽”。每組給一些虛擬資金（譬如500 萬），每周由各組報告對未來一周大盤走勢的預測，及提出的交易策略，到下一周再結算損益。贏的組有獎勵，輸的組請客吃東西。寓教於樂，邊做邊學，歡樂融融，學生反應極佳。