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超越祖魯法則:瞄準成長股的超人利潤,散戶選股策略經典

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 這本《超越祖魯法則》其實是舊書...
轉載自博客來  極力推薦  2016/07/12
這本《超越祖魯法則》其實是舊書重新發行,幾年前我就很想推薦,但礙於台灣早先的繁體中文版本已經絕版,所以就一直擱著,直到最近又有書商重新發行,我才正是向大家推薦。 本書提到的投資觀點很多也略嫌雜亂,但主要的論點(或是最值得一讀的論點)是所...
超越祖魯法則:瞄準成長股的超人利潤,散戶選股策略經典 超越祖魯法則:瞄準成長股的超人利潤,散戶選股策略經典

作者:吉姆.史萊特 / 譯者:陳鴻旻 
出版社:大牌出版
出版日期:2015-04-29
語言:繁體書   
圖書介紹 - 資料來源:博客來
圖書名稱:超越祖魯法則:瞄準成長股的超人利潤,散戶選股策略經典

內容簡介

瞄準飆股,更進一步抱牢飆股,賺足大波段行情
英國傳奇投資大師由破產到東山再起的投資祕訣
最適合小資金起家的散戶
暢銷全球,投資人為之瘋迷的跨世紀選股策略經典

  「吉姆‧史萊特迄今最高傑作,以淺顯易懂的方式,破解篩選便宜優良個股等複雜的量化分析技術。」──《每日快報》

  英國傳奇投資人史萊特,主張雷射光束強過散彈槍,
  投資選股策略聚焦小型成長股,
  創造遠高於大盤漲幅的投資報酬率。

  投資是門講究具體的技藝,也並非一蹴可幾。吉姆‧史萊特在投資失利破產後,重出江湖,並靠著「祖魯法則」及自我紀律重新致富。他特別偏好具成長潛力,但股價被低估的小型股,也強調「聚焦」是投資的重要關鍵。投資人不需什麼都買、什麼都做,只需專精某一領域即可。

  史萊特提出本益成長比的概念,
  深得美國投資大師彼得林區的推崇並推廣之

  史萊特透過本益成長比(PEG)的概念,指點散戶如何選對成長股,以及確保散戶如何買在最誘人的價格,並獲得最豐厚的報酬。並搭配其獨特的選股要訣,構成一套嚴謹而明確的選股系統,同時增加投資人選股的可靠性。

  此外,史萊特凌駕大盤、全盤考量的選股方式,讓散戶學到有事實根據的投資方式,知道何時該進場,何時該脫手,而且日後績效很有機會年復一年高出專業投資人和大盤一截。

  投資抓對三大方向,別怕口袋淺,透過數據及紀律,
  也能以小搏大穩穩賺!

  成長股是絕佳的聚焦投資主力
  篩選前途似錦的成長性個股,再靠著「複利效應」,坐收每股盈餘步步高升的好處。

  掌握選股的關鍵要訣
  選擇本益成長比低、現金流量強、相對強弱為正、類股具競爭優勢的個股。

  凌駕大盤的附帶條件
  洞悉多空訊號、記錄過去投資明細、並且多閱讀相關資料,就可抓住先機。

  記住!投資是種瓜得瓜,種豆得豆的過程!當你閱畢本書,便能更加掌握成長股的優點,將大盤拋在腦後。而且隨著技巧精進,你更會開始享受投資這件事,而且好就好在,你越專業越純熟,財富就越多。

本書特色

  ★吉姆‧史萊特為英國投資大師,其「祖魯法則」財經專家呂宗耀奉為投資圭臬。
  ★搭配大量圖表,幫助讀者易於了解內容。
  ★每章最後附有重點摘錄,讀者可快速掌握關鍵要素。
  ★本書特別寫給散戶,適合口袋淺、資金小的投資人。
 

作者介紹

作者簡介    

吉姆‧史萊特(Jim Slater)


  1929年出生,為英國傳奇投資人,主張雷射光束強過散彈槍,投資選股策略聚焦小型成長股,因而創造遠高於大盤漲幅的投資報酬率。

  24歲取得會計師資格,任職AEC公司商業部門期間,以筆名「資本家」(Capitalist)於《週日電訊報》(Sunday Telegraph)撰寫專欄。1963年至1965年,所推薦的投資組合報酬率達68.9%,而同期英國股市只上漲3.6%。

  1964年至1974年,創立金融企業集團史萊特‧渥克證券(Slater Walker Securities),以併購方式快速成長而成金融集團,但在1975年因金融風暴及過度槓桿而破產,當時46歲的史萊特由億萬富翁變成「負百萬富翁」(英鎊),從此退出市場長達十七年之久。期間史萊特轉而撰寫童書由10歲兒子做插畫,在美、英、日大賣三百萬冊,經營自己的事業之餘,也改善股市投資技巧。

  1992年史萊特63歲,重出江湖、投身股市,出版《祖魯法則》,震撼英國金融界。

  史萊特提出本益成長比(PEG)的概念,深得美國投資大師彼得林區的推崇並推廣之。

譯者簡介

陳鴻旻


  台灣大學經濟系畢業,元智大學財務金融學系碩士。現專事翻譯。
 

目錄

前言 專精,賺到一桶金

第一篇 成長股是絕佳的聚焦投資主力

1.你的投資方法
凌駕大盤非夢事/散戶的三項優勢/三人行必有我師/活用祖魯法則/書中自有黃金屋/何謂「Company REFS」
2.成長股的優點
投資的三條途徑/出色的投資典範/成長股應為投資主力/大盤的憂慮之牆/選股比擇時關鍵
3.貨真價實成長股的要件
選對類股帶你上天堂/經營面之重要性/每股盈餘成長/成長股的條件
4.本益成長比
一碼歸一碼/十二個月移動窗口/檢查預測效度/法人共同預測
5.本益成長比的優勢
低本益成長比如何凌駕大盤/避免本益比特別高的個股

第二篇 掌握選股的關鍵要訣
6.現金流量
現金流量強的好處/張設現金流量的濾網/從資本支出洞悉企業營運
7.相對強弱
第三道濾網/更多證據/多空交戰的相對強弱守策/技術分析之我見
8.公司經營面
檢驗公司經營面的方法/執行長異動/董事持股異動
9.競爭優勢
慎選投資類股/五大關鍵數據/何謂資本使用回報率/剔除無形資產/投資報酬率/營業毛利
10.衡量企業財務實力
何謂槓桿比率/四個投資工具
11.每股盈餘攀升
檢視法人共同預測異動/複製活動的能耐
12.其他投資基準
小本個股/另類投資市場/微型指數/富時小型股指數/中型250指數/富時100指數/非指數/誘人的股利收益/買回庫藏股/推陳出新/股價營收比

第三篇 凌駕大盤的附帶條件
13.如何選擇券商
14.全盤考量選股
必要條件/高度誘人/加分因子/射出手中的子彈
15.投資組合管理
巴菲特的持股理念/賣股的主要考量/搭配相對強弱/徹夜難眠就停損/個人持股計畫/記錄過去投資明細
16.多空市場
空頭的訊號/四個多空訊號
17.科技股
網際網路/五種科技股/因材評價/判斷毛利的關鍵指標/必要功課
18.景氣循環股
選股方針/其他財務數據/消息面的影響/董事買股是利多
19.投資的自我提升之道

後記 投資,種瓜得瓜,種豆得豆
附錄
 

前言 

專精,賺到一桶金


  《祖魯法則》跟續作──本書──都在說明「聚焦」對投資多麼重要。什麼都做、什麼都不放過不是好主意,相反地,專精在局部領域,成為當中的佼佼者比較好。

  我向來偏好中小型股票,箇中道理相當明顯。首先,中小型股乏人研究,所以有便宜好貨;其次,平均績效遠優於大型股。事實上,過去五十年來微型股表現豈只勝過市場八倍。

  本書中會提到我在1992年運用的投資方法,之後方法雖略經修正,但基本上是一致的。

  第一,我專挑軟柿子吃。這裡的意思是專注在前景極佳的領域或部門。錯的時間入手錯的類股,註定是要賠錢的;對的時間揀對了類股,不賺一筆都很難。

  有個保障可以選對邊的辦法,就是確認看上的股票和類股,其上一年度的相對強弱指數(RSI)是極大正數。我在這方面總會下工夫檢查,確認沒有差錯,而且沒有尚未公諸於世的勁爆消息。

  我的祖魯法則有部分是專注在成長股。我說過自己相當偏愛市值小的公司,為了解釋這件事,我用了「大象不會跳舞」來比喻;我也挑選便宜的好貨下手,這決定於預估本益比和成長預測。理想的情況下,預估本益比要落後成長率一大截。例如,本益比15倍的公司,年成長率如果有30%,便可說極為誘人;但如果只有5%,就相當倒人胃口。若15倍本益比搭配30%年成長率,本益成長比(price earnings growth, PEG)便是賞心悅目的0.5;但同樣的本益比搭配5%年成長率,本益成長比則變成大而不當的3.0。

  我寫《祖魯法則》那時候,本益成長比是剛為人所知的投資工具,如今已成為眾人朗朗上口的投資方法,且為多數金融機構採用。

  不過,單單光看一年的成長不是好事,公司應交代不錯的成長數據,才是重點中的重點。最低標準是提供過去二年加上未來二年預估,前三年加未來一年也可以,達不到的話就不足以判斷成長為真,抑或只是谷底反彈。

  另一個非常重要的原則,是每股現金流量務必要超過盈餘。太多外強中乾的企業一著手分析,就看得出盈餘收不到錢。也就是說獲利看得到吃不到。確認每股現金流量穩穩地超出盈餘,能避免踩到類似安隆案(Enron)的地雷。

  第三個要訣是確認董事沒賣出自家股票。即使數據多麼輝煌,如果出現不只一位董事賣股的情形,就足以讓我打消念頭。

  相反地,若好幾位董事買入自家股票,後市就十分讓人看好。執行長跟財務長買入自家股票,尤其值得關注。公司的內情此二人當然一清二楚,既然如此,他們還願意把錢壓在吃飯的勾當,我向來樂觀其成。

  總結一下,腦袋對理想的成長股要件若要有紮實的看法,我自己覺得好用的特徵有:

  強勁的成長數據
  樂觀的前景和預測數字
  本益比相對低於預測成長率
  每股的現金流量比盈餘高出一截
  適度而非過度槓桿
  上一年度相對強弱為正
  董事買股

  本書付印之際,前景猶是風雨飄搖。不過,儘管把心臟放大顆吧──靠著本書的方法,還有Company REFS的幫助,讀者應有能力打敗、甚至傲視大盤。

  願原力與你同在!
 

詳細資料

  • ISBN:9789865797393
  • 叢書系列: 極道商學院
  • 規格:平裝 / 244頁 / 25k正 / 14.8 x 21 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
圖書評論 -   評分:
 這本《超越祖魯法則》其實是舊書...
轉載自博客來  極力推薦  2016/07/12
這本《超越祖魯法則》其實是舊書重新發行,幾年前我就很想推薦,但礙於台灣早先的繁體中文版本已經絕版,所以就一直擱著,直到最近又有書商重新發行,我才正是向大家推薦。

 

              本書提到的投資觀點很多也略嫌雜亂,但主要的論點(或是最值得一讀的論點)是所謂的本益成長比(Price/Earnings to Growth Ratio,簡稱PEG),又稱動態股價收益比,本書作者是英國投資大師吉姆·史萊特(Jim Slater),他是第一個將PEG應用在投資和選股的方法的專家。

 

      PEG的選股指標,結合考慮了目標企業的本益比高低和未來獲利的成長性。可以彌補本益比分析法的不足,投資人可以根據本書的論點去修正自己的投資策略。

 

不過我必須提醒讀者,這本書讀起來不太容易,倒不是書中的專業論點過於艱深,而是作者書寫方式略嫌雜亂,文筆不是挺流暢,所以讀起來得多花一些精神,如果讀者可以搭配閱讀我在自己部落格所發表的有關於PEG的文章,相信會對這本書的閱讀頗有幫助。

 

       Jim Slater 的PEG公式=本益比除以稅後淨利年增率

 

              整本書多半是圍繞在這個公式所衍生出來的觀念以及實際例子上頭,對於已經具有粗淺財務分析與會計基礎的讀者,相當具有啟發性,或許可以幫忙讀者釐清一些財務預測上的盲點。
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