一個投機者的告白(修訂版)

　　科斯托蘭尼一生集大成之作。本書於一九九九年二月動筆，九月科老病逝巴黎，十二月本書在德國出版，為科老生前最後一本作品。

　　經歷80年投資生涯，一生富裕、優雅、從容，安德烈‧科斯托蘭尼說：「我是投機人士，始終如一！」科斯托蘭尼有德國華倫‧巴菲特之稱，畢生通透掌握以錢賺錢的精髓，以幽默、雋永和風采，寫下精彩絕倫的93年人生告白，是20世紀的縮影，也是20世紀的智慧。

作者簡介

安德烈．科斯托蘭尼

　　德國知名投資大師，嫻熟金融商品和證券市場的一切，被譽為「20 世紀股市見證人」、「本世紀金融史上最成功的投資者之一」。

　　1906 年生於匈牙利。13 歲隨家人移居維也納後，開始著迷於歐洲各種貨幣的不同變化，從而展開其絢麗多彩的投機人生。他在德國投資界的地位，有如美國的華倫．巴菲特（Warren Buffet）。他的理論，被視為權威，德國的投資人、專家、媒體記者，經常詢問他對股市的意見。

　　巴黎是科斯托蘭尼的發跡地，影響其一生的人生觀與金錢觀皆在此時期建立，並立志成為百萬富翁。此後他持美國護照、在德國工作，歷經兩次世界大戰，遭逢兩次徹底的破產。但科斯托蘭尼說：「投機者要提得起、放得下。」每一次衝擊的谷底，都讓他彈跳得更高。

　　70 年代開始，科斯托蘭尼多了一個新頭銜「股市教授」，開始在德國和世界各大都市的咖啡館中，教授股市知識和預測，上自王孫貴族，下至販夫走卒，都是科斯托蘭尼咖啡館講座中的學生。咖啡館講座回響熱烈，不但學生人數大增，連各大金融機構、銀行也爭相邀請科斯托蘭尼演講，而科斯托蘭尼也成為德國、奧地利多所大學的客座教授。

　　科斯托蘭尼不僅是成功的投資者，也是廣受讀者喜愛的作家。雖然在35 歲就賺得足以養老的財富，但過人的精力，使他不甘就此退休，轉而發展第二事業，將自己的證券交易經驗與理論，寫成一本本實用且平易近人的書籍，廣受讀者喜愛與推崇，成為關注股市的財經作家。60 年代以來，30 年筆耕不輟：《這就是股市》一書被翻譯成7 國語言，還拍成了電影，從此躋身暢銷作家之列；1991 年的經典之作《證券心理學》一書，更是德國大學經濟系學生必讀書籍。從1987 年至今，共出版13 本著作，在全球賣出300 萬冊的佳績，包括台灣、中國、韓國、希臘、丹麥，都有翻譯版本。此外他也是德國經濟評論雜誌《資本》的長期作者，供稿長達25 年。

　　1999 年，見證百年金融發展的科斯托蘭尼因病辭世，留下財富給繼承者，但留下典範給所有的讀者。

譯者簡介

唐峋

　　北京市人，北京大學西語系德文專業畢業，曾在北京擔任德語翻譯與行政工作。

最有自信的投機人士 史提夫．里瑟
投機，是一種戰略遠見 黃國華
投機者的完美詮釋 邱沁宜

1 金錢的魅力
自由世界的價值標準
百萬富翁需要多少錢？
金錢的兩種極端
我是投機人士，始終如一

2 證券交易動物園
賭徒永遠不死
經紀人：只管成交量
基金經理：幾十億資金的統治者
金融鉅子：大莊家
套匯者：絕跡的投機人士
證券玩家：證交所中的賭徒
投資者：證券市場中的長跑家
投機家：有遠見的戰略家

3 憑什麼投機？
債券：比你所知還重要的投機標的
外匯：過去比現在更有意思
原料：投機家對投機家
有形資產：是收藏？還是投機？
房地產：大投機家的事
股票：本身就是投機物件

4 奇幻的證券交易所
荷蘭印度和英國東印度
混亂中的混亂
資本主義的神經系統
交易人士的遊樂場
經濟的溫度計？

5 指數有什麼道理
傻瓜、股票，誰多？
背景音樂是小調或大調？
和平就是大調
可能的障礙
金本制已過時
穩定只是幻想

6 行情上漲的秘密
貨幣＋心理＝趨勢
證券市場像二手車市場
資金閘門等著打開
通貨膨脹：只有與之對抗才有害
通貨緊縮：證券市場最大的災難
中央銀行：利率的獨裁者
利率敏感度
債券：股票的競爭者
外匯：美元在做什麼？
大眾怎麼想

7 證券交易心理學
是否有錢
要有自己的想法
有耐心才能進入市場
還需要一點運氣
科斯托蘭尼雞蛋
憂鬱的一九八二
過熱的一九八七
亢奮之下的失序
美股長期走勢樂觀

8 暴漲和崩盤是分不開的搭檔
十七世紀鬱金香災難
數學毀掉法國
一九二九年崩盤的典範

9 「逆向」是成功的要素
判斷市場處於哪個階段
勇於與眾不同
買進或賣空，你選哪邊？
錯誤的金錢觀
終究選擇牛陣營

10 從預言家到顯示幕的訊息叢林
「既成事實」的現象
投機人士的工具
神奇的猶太經師到數學家
知情意味毀滅

11 從證券交易所到交易股票
成為富人的機會
股票的價格
從死灰中復活的鳳凰
分析家的荒唐辭彙
圖表可能賺錢，但肯定賠錢

12 用別人的錢交易的投機者
投資四要素
投資基金：多數投資者的公車
避險基金：看名稱就知是騙局
又一個失利案例
投資顧問：他們的快樂是客戶的痛苦
成交才抽佣的必然結果
財產管理人：基金經理中的裁縫

13 寫給敢做敢為的人
賠錢是必然的
光環的效果
對證券交易所的愛
十律
十戒