推薦序1
利用兩天痛快淋漓地把《量子盤感》一次看完,看完之後突然有一個疑問浮上心頭?這是在講交易的書?還是在談物理學?還是在說人生的哲理?再把內容回溯一番,心中頓時了悟,我選了(D) 以上皆是。我模擬兩可、避重就輕?不!這的確是我將本書咀嚼並反覆品味後所得到的答案。
市場既然是由人所組合而成,自然人類的貪婪與恐懼莫不在此現形,在交易的領域中,金融心理學漸為大家所重視,交易並非僅僅是買進賣出,或是0與1的數位訊號而已,站在之後的那個人,那個按下滑鼠鍵的人,有血有肉,兼具情感與理智的真人,他/她才是決定金融市場勝負的主要因素。
「認真就輸了」,不是指感情世界中的自私作法,卻是在引喻成為一個成功操盤人在市場中所必需抱持的心態。這是一個謬論?操盤不認真怎會獲利?確是如此,一旦你對你的操作認真了起來,那你的立場就不再超然,因為你已置身賽場,隨著腎上腺素的驅動,你可能會像個瘋狂後衛狂投三分球而屢屢落空,或是妄想單刀在200公分的長人前切入上籃,或是高爾夫選手拿著一號木桿,想著一桿越過前方300碼的大水池,那下場自然慘不忍睹。不把錢當錢,錢反而跟著你,因為該買該賣,心無罣礙,自是進退有據,市場自然臣服在腳下,老莊哲學的「無為而治」與此頗有異曲同功之妙,這確是一語道破交易的哲理,交易即人生,以此為註解。
市場已儼然是個生態系,你觀察別人的動作,別人同樣也在看你如何出招,可悲的是,先出招的往往是輸家,兩個狙擊手互相狙擊,先開槍的因此曝露位置而成為獵物。沒有輸家,何來贏家!輸家的愚蠢操作讓贏家的帳戶長大。索羅斯以一己之力打敗英國央行,狙擊英磅成功而大賺,難道不是因為英國央行愚蠢地拉高利率來維持英磅不合理的價位?
當籌碼不合理地累積,或是說輸家已對市場投入過多時,市場將有如賽局理論般,往新的「奈許均衡」前進,這時物理學上的量子力學派上了用場,你擠我,他推你,火花引爆後就是一連串連鎖效應,直到這火藥燒盡,市場才會歸於平靜。而重點來了!如何判斷方向將往那裡引爆?舊大樓的爆破秀只要計算得宜,大樓就會乖乖地垂直崩解,若是計算錯誤,免不了要被磚頭砸傷。故潘兄以量能儀的方式來計算價格的內在真正意涵,那即是量能,也就是籌碼。遵此方式有利於在市場的黑洞中,尋找出銀河中的絲絲亮光。
多年的市場交易經驗讓人心意外地蒼老,我曾作過心理實驗,外表雖然仍有雙子座的熱情煥發,但內心卻有如老狗般地世故,難道這是交易員或是操盤者的必經之路?盛情難卻下的囫圇吞棗卻讓我有意外收穫之喜,作者有多個理念與我之前所體悟的觀念有諸多不謀而合之處,雖然同在市場中,形式乃是處於一個競爭的角色扮演,但在觀念上頗有得知音之喜,諸多觀念亦屬創新之舉,潘兄不吝透過此書來分享,套句作者所說的,先出招的往往就是輸家,更何況還將他的獨門招式與他人分享,誠為難能可貴,也特別令我佩服,尤其是在台灣,出版書籍的投資報酬率如此之低,作者願意辛苦地腦力輸出,這又讓我想起「無欲則剛」這句話,作者的境界與一般操盤人已然不同。
為免壞了讀者您的閱讀樂趣,有關本書的內容,我實不宜再多說,因為最甜美的果實是您親自爬上樹並一口咬下的時候。我說半糖,你說是少糖,自然是如人飲茶,甜淡自知,是故後續有待您自己去品味。不過我有個小小建議,讀者您可以在讀完後,半年後再讀一次,相信您會有不同的體悟,賺錢的時候讀它與賠錢的時後讀它,感想也會不同。最後預祝本書銷售長紅,並期待作者下一本新書的到來,亦祝讀者能在本書找到您真正的交易寶藏。
永豐期貨副總
廖祿民
推薦序2
《量子盤感》利用許多生活化的故事,引領讀者身歷股票市場中戰火連篇的股市戰場中,儘管在股票市場中,每個人都想成為贏家,每個人也各懷絕技,試圖運用自認為精良的工具及優勢資訊,包括數學物理應用、基本分析、技術分析,試圖想在股票市場中獲利。我最喜歡本書的觀點在於,作者一再強調交易終究是一場「零和遊戲」,有贏家也一定有輸家,誰能永遠取得勝利呢?各種分析股市的技術也隨著市場戰爭的時間不斷的變化、增長,日新月異的各項技術使得股票市場越來越複雜,在這場賽局中,方向不一定是能夠預測且掌握的,更重要的在於去明白你的對手,唯有知己知彼,才能夠在殘酷的交易活動中生存,成為最終的贏家。
市場是所有的參與者運用自身所擁有的知識,互相算計下的抉擇互動,所爭執出來穩定及不穩定並存的能量儲藏體,而股價的變動則為系統中的每個參與者在相互衝突及摩擦下,所造成的能量釋放。本書作者特別強調籌碼的轉換,指出股價走勢僅是一種傾向,並不存在精準的位置及其方向的結果,這種想法也是近10年來在財務金融領域中所日漸備受重視的議題,在學界稱之為「市場微觀結構」(market microstructure),我對於作者能將學理生活化及實務化感到非常推崇。
書中也提到許多行為財務學所探討心理層面的觀點,在Kahneman與Tversky的展望理論中指出人是厭惡損失的,因此,在理性的思維下,沒人想當傻瓜,不會有人能夠容忍買高賣低。而實際上,這是最基本的貪婪,而貪婪的我們開始了這一連串的戰爭,接續延伸到主觀與客觀的拉鋸中,該如何做出最適的決策,客觀的主動預測,就能跨出成功的第一步。
雖然每個人都知道自己不知道最終的股價高低點,但是資訊卻是我們判斷的重要依據,更是不可忽略的重要因素,股價的行情沒有必定的走勢存在,若沒有取得資訊也無法憑空的去分析股市,所以取得更多資訊,必能取得相對的優勢。
交易的本質建構在人與人的互動與猜疑以及各取所需的結果,在這物競天擇,適者生存的籌碼戰遊戲中,沒人是永遠的贏家。我喜歡作者對於「贏家」的重新定義,他認為能夠在競爭激烈的市場中長久生存者,才是真正的贏家。於股票投資中無傷大雅的小額賠錢或是策略錯誤,總比具有極度破壞力的損失來的好,因此,要能生存的要訣,不在於買低賣高的能力,反倒是風險控制的逃命能力,才是作者想強調的,而大多數的投資人往往在意的是報酬,忽略了風險,作者以籌碼運作的角度來探討風險控管,確實讓我有一種煥然一新的領悟。
與以往常見教導投資秘訣的書籍不同,本書的重點不在於教導投資朋友如何掌握及預測價格走勢的方向,作者強調回歸交易的本質並探討籌碼的變動,並從人性心理的角度切入,這在財經學術研究上一直是一門重要且有難度的學問,然而,作者能以較為生活化的故事及實例來說明著實讓我佩服,也感謝作者不吝於分享其多年來的投資心得。因此後學誠摯推薦這一本好書,相信必能帶給讀者與投資者對於投資的創新與領悟。
銘傳大學財務金融學系助理教授
許智翔
前言
當球員哈利遇上裁判莎利?
進化,是對市場的充分注解。這兩個字包含著許多的同義詞,競爭、賽局、求生、基因繁衍、動態遞迴、混沌、非線性,應該再算上量子。這些同義詞都有著共通的性質,就是隨時間不停地變化,但並不只是『唯一的不變是無常』這種近乎文字遊戲式的結論。變化只是走勢的表象,我們想知道的是,究竟什麼因素驅動著這些變化,而在變化的萬花筒背後,兩個鏡子之間轉動的無限輪迴,深層不變的本質能夠掌握嗎?
研判趨勢時可以運用金融財經知識,解析走勢時可以使用數學物理技術,那麼到底有效的手段是金融財經,還是數學物理?是基本分析還是技術分析?市場各路專才齊聚一堂,競爭之下為著生存,一切的手段都在學習進步從不間斷,而競爭使得所有的表面規律都不存在,任何的線性知識,都會立即被市場吞噬。這個簡單的價格上下遊戲,大家都在比腦力、比態度、比心理、比技術、比眼光、比膽識,無一不在競賽。我們分析的其實不是市場走勢,真正要分析的是,那些挾著精良工具以及優勢資訊,想在你口袋裡贏錢的競爭對手。
歷史走勢圖,讓人練就一身踢毽子的好功夫,然後就摸索著下場踢足球,不只是要看著那顆球,還要身兼裁判;不但要對付競爭者,同時還對付著自己。除了要辛苦地跟上參賽選手們的步伐,還要頂住場外專家喊著球不是這麼踢的壓力,矛盾堅持著主觀上自認客觀超然的心理狀態,在一片混戰當中才能學習到,要如何地看懂比賽。不管我們是否知道或做得好不好,我們都同時在做著觀眾兼球員又兼裁判的事情,市場參與者的多重角色扮演,正意味著走勢複雜進化的宿命。
競逐走勢與各路英雄一較高下,有如挑戰逍遙派1設下的珍瓏棋局,不知不覺就會牽動自身業障,被放不下的成見執著蒙蔽住心智,一不小心就隨外魔擺佈,或者被走勢所帶領的笛聲給迷惑住,跟著眾人的後頭前進卻不知去往何方。在金錢遊戲的眾人競逐過程中,參賽者們使出渾身解數,致力於各種工具發展競賽,道先高完一尺之後,魔又再去高一丈,陷入無盡的策略迴圈中,使得市場就像貓兒玩著自己尾巴一樣,這自作自受有如誘餌般的走勢萬花筒,是結果也是原因。
脫離策略輪迴的方法或許深奧卻也簡單,大象無形,其實追逐解決方法的纏鬥本身就是問題的根源。因此,既然無法穿越想穿越無明的無明,不如無為而治使得無明失去其根本意義,而或許看似最笨的方法,就是從眾人被蒙蔽的眼前溜走。虛竹2胡亂在迷宮般互相牽制的棋盤上,自填了一氣,結果原本糾葛執著的局面竟豁然開朗,成就出極少數人才能獲得的最佳策略。
接下來的討論,是針對股票市場,而非商品期貨市場,因為在籌碼現貨的性質上,兩者差異頗大。股票市場籌碼接近有限而不滅,供需上是籌碼換手;商品期貨市場籌碼並不是有限而不滅的性質,供需上是供應方生產,消費方消耗,所以在籌碼遊戲所構成的走勢互動本質上,以下的探討並不能全數通用。例如本書並不完全認同海龜交易或其他類似遵循方向的理念,但這樣的觀點也僅限於股票市場,事實上海龜的原創,也是以商品交易期貨市場為主。
《量價進化論》出版後,我這裡所接獲的讀者問題,大部分集中在兩件事情上,一個是平衡點軌跡,第二是『理性抱抱論』是什麼。本書經由說明走勢的量子性質、籌碼企圖對應波函數的機率詮釋,進一步申論平衡點軌跡的量子意涵。為求解走勢的薛丁格方程式,我們探討量價賽局的性質,希望能將理性抱抱論的基本理念,更完整地呈現給讀者。
以下故事是個人在開發混沌模擬交易引擎時,遇上一連串的難題,為解決問題時所得到的實驗結果。引擎本身屬個人用途,經評估可以開放而不至於使得方法失效的部分,會使用於多空量能儀後續版本的強化。
本書將從實務上一開始就會遇到的問題出發,接著闡述理論、最後凝固結論。對了,當球員哈利遇上裁判莎莉,參與者與觀察者,兩者基因合為一體後,結果是不斷自我組織生出進化的。
市場進化是財富間競爭的必然結果,而量價走勢則是完成整個進化的過程。