期貨與選擇權

2008 年秋源自美國次級房貸的衍生性證券虧損引發的金融海嘯，造成世界性景氣急凍，金融市場也上下劇烈震盪。交易失策者會傾家蕩產，交易策略得宜，在這種金融亂世，反而充滿攫取暴利、一夕翻身的機會。熟稔運用衍生性證券的特性，就能掌握致勝的機會。
筆者教授選擇權、衍生性證券、期貨與選擇權等課程已20 年。日前在某大學的研究所碩士班的衍生性證券的課程中，與學生討論選擇權交易策略個案時，赫然發現目前許多大學財務金融系畢業的學生，居然沒有上過投資交易策略或技術分析等課程，在大學的期貨與選擇權課程中也僅學到基本的衍生性證券契約及價格的特性概念，在大學課堂裏也沒有討論、練習過期貨與選擇權的投資交易策略的運用。這不是單一個案，而是很多學校財金系學生共同的現象。
許多大學財務金融系強調財務理論的教學，不重視策略方法運用的教學，以致其學生對衍生性證券的運用相當生疏，遑論非財金系畢業的學生。也難怪台灣期貨交易所許多衍生性商品的交易經常掛零；懂得運用衍生性商品交易的人還不夠多，就是一個原因。作者因此興起寫作一本適合科技大學及普通大學的「期貨與選擇權」和「衍生性證券」課程之用的教科書的念頭。
本書除了期貨與選擇權合約的設計規格、價格理論外，主要介紹期貨與選擇權的各種交易策略方法。乃由作者撰寫整理新的資料，納入多年來之教學筆記，完成此書。
本書的目標是作為財務金融系的期貨與選擇權、衍生性證券課程，教授學生期貨與選擇權的基礎原理及其運用策略方法的教學。衍生性證券的理論價格的推導涉及「隨機過程」及「隨機微積分」的高深數學統計知識之運用，不在本書範圍，本書以較大篇幅說明選擇權的運用策略，而有關選擇權價格(權利金)，本書僅說明如何計算，同時介紹其性質。本書的另一主題是期貨合約的介紹，說明期貨價格和現貨價格間的關係及其性質，以及影響期貨價格的變數，並及於運用期貨合約套利、避險、和投機的策略方法。本書也可作為「技術分析」課程的教材。
本書的特點之一是以實際市場狀況舉例，用基本分析及技術分析說明如何研判市場變動方向，並說明期貨與選擇權的策略運用方法，策略選擇，及可能的後續應變策略、敗中求勝的方法，使學生能身歷其境的瞭解期貨與選擇權的特性。

學歷
美國印地安那大學經濟學博士
現職
現任教於德明財經科技大學財務金融學系
經歷
曾任職於中華經濟研究院
其後轉任淡江大學銀行系副教授兼系主任及商學院院長
1985年升教授，並創立全國首座金融研究所，任首任所長
1990年赴美國西北大學及伊利諾大學財務系訪問
1994年轉赴國立暨南國際大學籌設國際企業學系，後任首屆管理學院院長
2007年夏任教致遠管理學院，兼財務金融學系系主任及管理學院籌備處主任
專長
國際金融理論、國際金融市場及國際財務管理等議題的研究
學術論文、著作
SSCI期刊：Weltwirtschaftliches Archiv, Applied Economics, Applied Economics Letters等
TSSCI期刊：中國財務學刊、經濟研究
其他期刊：The Pacific- Basin Finance Journal, The Quarterly Review of Economics and Finance
另著有「現代國際金融理論與實際」、「選擇權估價理論」、「股票選擇權估價方法與交易策略」等書

第一章　什麼是衍生性證券
第二章　期貨市場運作方式
第三章　金融期貨工具
第四章　金融期貨價格理論
第五章　運用金融期貨避險的方法
第六章　期貨投資的方法
　第一節　基本分析
　第二節　技術分析
第七章　選擇權市場如何運作
第八章　選擇權價值
第九章　選擇權權利金及其性質
　第一節　股票的歐式選擇權權利金
　第二節　選擇權權利金的性質
第十章　選擇權交易策略
　第一節　選擇權投機交易策略
　第二節　選擇權價差策略
　第三節　選擇權組合策略
　第四節　選擇權日曆價差策略
第十一章　運用選擇權避險的方法
　第一節　選擇權對沖策略
　第二節　二項式估價法
　第三節　投資組合保險