勝負的起跑點：交易策略大解碼

　　繼《投資唯心論》之後，本書說明期指多空操作法則，並加強於心理層面，讓讀者了解自己性格與操作的關係，也了解期貨與選擇權操作的重要關鍵。筆者以實際操作過的技術面新觀點出發，在每一段落中將觀念作為前提，加上實戰應注意的戰術及控管，說明期貨與選擇權操作之風險判斷，告訴讀者期貨不只是賭方向來進出，或是只有多頭才能獲利。除了必備多空技術分析之外，更要有徹底執行的觀念，才能達成多空操作的目的。

　　本書將筆者自行改良的期指簡易操作法則，詳細地記錄在文章中，更提供轉折計算公式，供期貨操作新手作為進階參考。在〈心路〉一章則以較哲理的觀點去探討我們操作的心理，與寫作當時所發生的時事，希望讀者能深入了解其中的市場道理，並在操作上時時警惕自己，務必正確執行停利或是停損。把法則當成專業期貨操作人所必備的條件，能讓交易人在操作上更得心應手！

作者簡介

黃定國

　　台灣省高雄市人
　　目前任職於寶來曼氏期貨顧問事業處
　　負責期權交易策略課程訓練
　　著有《投資唯心論》

一、認定自我操作模式
講在前面，人還是「人」！
知道自己了解風險的程度
多聽、多記、多嘗試
總結
你不適合做期貨
體會失敗，將會讓你更進步
如果你要以期貨交易作為事業

二、交易策略的訂定
交易策略並非隨興與隨機
完成進出場的策略規劃
交易策略必須經過檢驗
賭徒心態與策略
在哪裡可以讓自己發揮所長

三、選定交易商品
了解商品與調查商品特性
對的策略用在錯誤的商品
台指期貨交易策略邏輯與探討
台指期貨選擇權交易重點
週轉折圖表
台指期貨日K線圖

四、進行交易的關鍵
價格認定與進出場時機的觀念
交易法則與執行區分
CTF操作的盲點
修改遊戲規則
波段策略
基本程式語法

五、停損與停利
停損與停利的方式
為什麼要停損與停利
固定停損與變動停損
固定停利與變動停利

六、人性與交易的關係
你對期貨交易的觀點是什麼
零和遊戲的致命傷
經不起虧損的性格
感覺是人性中重要的一環

心路：內心修練與操作的關係
對事件的看法
對錢的看法
樂觀與悲觀的灰色地帶
觀心理論──你的滿足點是在哪裡？
失敗者的寓言
雖然不能往下看，但多少也必須回頭看看別人
迷者近之 悟者遠之
楚門的世界 The Truman Show
金融風暴永遠不斷定律
貪！你貪得起嗎？
貪與不貪的界線（2008年金融風暴）
當技術提升之後
對夢想絕望的那一刻
百變的循環──變色龍
錯覺
「紀律」就是重覆相同的動作
感覺是什麼？
有了傷痕就會成長
發現一個技巧後
利令智昏──被模糊的重點（操作筆記）
金融風暴
骨牌
市場心理觀察守則
盤感並不是感覺
貪．謊言．錄音帶
刀刃與刀背
操作交易像毒癮
不能忘記你正在做什麼
你有穩賺的策略嗎？
毛毛蟲效應
台北．漂流
總檢討

自序

　　投資與交易市場有許多可歌可泣的故事，但就算交易過程中能在市場上呼風喚雨，最後的成功失敗落差甚遠。市場上那麼多的故事，大多數是成功的，而且都是在股票市場上作多的故事。的確，股票「走多頭」時才能賺錢，但是並非「作多」才能賺錢。而交易市場這麼多的故事裡，卻很少提到怎麼「賣」才能真正賺到錢。一開始，我要說明的是多與空都是需要等待時機的，我們對市場沒有太多的理由可以予取予求，操作股票與期貨等金融商品，除了強化本身對金融商品的認識之外，仍須固守其中的保護原則，也就是「紀律」。這次我都以衍生性商品為主，因為期貨與選擇權的操作空間與彈性都比現貨還要大。

　　我在市場的時間算是很久了，眼看市場投資人多頭起，空頭落，更加深自己的使命感，開始決定要再寫一本這樣的書。雖然讀者不會因為看了本操作的書，就讓自己的操作變成所向無敵。但是長期與交易人面對的我，發現交易者對交易技術可說是愛恨交加，並且對於交易技術有太多的誤解與迷信。所以我必須想辦法解釋交易技術，讓交易者找到最佳途徑，去善用真正的技巧與心態。也許，在本書中所提到的一些期貨相關的資訊，以及一些交易策略，對於新手來說不是那麼容易理解。但是這些重要觀點，是很多人沒有辦法在交易中學習到的交易常識。

　　這本書本來打算在2008年出書，因為我已經覺得空頭市場即將來臨，有必要透過某些東西傳達給讀者。但因為圖檔與其他的技術部分無法馬上克服，以及很多部分還沒有完成而耽擱一年多。與聚財出版社洽談之後，為了讓投資人了解更多，開始著手收集各個走勢的研判與圖檔。這次不是只單純為了鼓勵讀者隨時隨地做個空頭，而是告訴讀者在多頭市場中，多頭操作者必須憑藉著一股勇氣往前衝，而空頭投機客卻必須要膽大心細。不過在技術與時間的不足的情況下，仍然有許多未能將圖表呈現給大家，這是唯一的遺憾。

　　這次寫的內容包含期貨交易，期貨選擇權交易等重點，當然也以台指期貨為出發點。一些基本的交易方式可能省略不談，我將把重點延伸到期貨計量化交易概念與選擇權價差交易的變化。雖然內容會有不夠的地方，初入門的讀者在財金資料系統建構上若不足，閱讀上可能會有一些困難，不過你若已經對基礎的交易有概念，書中的方法將會對你交易方式的進階有一些幫助。

推薦序一

　　過去五年，全球期貨市場規模增加1倍，市場成長快速，台灣的期貨交易所名列全球20名之內，股指期貨的成交值也超越股票現貨市場，而亞洲地區期貨交易在全球的比重更占38%，超越美洲的33%、歐洲的20%，由此觀之，未來期貨市場發展方興未艾，投資人必須及早有所認識。

　　對絕大多數的投資人而言，操作基金或股票不是件太困難的事，但是如果談到期貨或選擇權的操作，似乎就難了許多，的確期貨或選擇權的市場在台灣無論開放時間或是交易人口都與現貨市場差距較大，因此期貨選擇權彷彿被蒙上一層神秘面紗，更不用說如何能操作致勝，如果拿操作股票的觀念或心態來操作期貨，那結果肯定慘不忍睹，可是很不幸的，許多投資人由股票投資進而產生對期權操作的興趣，但進入市場後往往鍛羽而歸，傷心離開。本書正好提供投資人一盞明燈，避免錯誤的觀念及方法，建立贏家心態。

　　定國本身在期貨市場多年，有豐富的實務經驗，近年他用自己的操作經驗輔導客戶認識期權，進而運用期權操作致勝，開了許多系列課程頗受好評，工作之餘他將這些資料匯結成冊，希望能給更多投資人參考運用。有人說「決勝，在看不見的地方」，這正是操作心法的奧妙之處，例如技術分析人人都會，但運用巧妙存乎一心，這不僅是門學問，更是種藝術。有些投資人是天生好手，盤感敏捷、思緒清晰，可是有更多人卻是透過學習與導引才能得其門而入。如果您還沒進入這個市場，閱讀本書將使您對期權有正確的認知；如果您是期權市場新手，好好研讀這本書可以使您功力迅速大增，避免不必要的誤失；而如果您在這個市場已久，這本書也可以使您的操作產生新的火花。

本文作者為寶來曼氏期貨副董事長　周筱玲

推薦序二

操作勝負在於「關鍵」時機的掌握與練習

　　近年來國人對於本土期貨、選擇權的操作愈來愈趨熱絡，以2010年來說，光是台指期貨的日均量就超越了十萬口大關，另外從成交量和未平倉量的關係也可以看出有越來越多短線交易的投資人投入台指期的操作。由於電腦科技日新月異，網路下單變成非常普遍的交易模式，操作交易的時間比以往縮短，而且配合新一代的電腦交易軟體，交易人設計程式語法來進化期貨交易優勢，可謂無所不用其極。但是說到交易優勢，那所謂「策略聖杯」還是交易人的標的。

　　這本書的出版十分值得期待，因為定國再接再厲地提出他對期貨交易的獨到見解，訂定交易策略的基本原則，更使用Excel等單純的工具創造出能夠檢視台指期貨不同時間週期的轉折與高低點計算的手法，這些「關鍵」的傳授，讓投資人自己也能為自己做一部分日常盤後功課。其中，策略裡有提到綜合短、中、長期不同頻率的交易，長期來看即使操作單一策略或相關性高的策略，其波動曲線還是會比較平穩，不會因為單一策略的使用而使資產波動過於劇烈。

　　聖唐再次以小小的心得提供大家，學習技術分析其實不是什麼難事，無論是系統交易或是直覺型交易，都要了解操作過程當中真正重要的關鍵是什麼，並遵守操作的紀律，簡單來說，就是以創意與敏銳的市場觀察能力作前鋒，以紮實的紀律作後衛，日復一日持之以恆，這樣才能在期貨市場中矗立，成為長期的贏家。

本文作者為寶富期信總經理　賴聖唐