國際金融

　　本書譯自Joseph P. Daniels and David D. VanHoose, International Monetary and Financcial Economics, 3e 一書，並從提高本書對台灣讀者可讀性的角度進行增刪。

　　本書除了包括一般「國際金融」教科書所會介紹的內容，如國際收支帳、外匯市場、匯率、開放體系下的總合供需模型與政策效果，之外，還探討開放程度提高對一國總體經濟表現的影響，並用不少篇幅介紹財務金融理論與衍生性金融商品；同時，也舉不少實例，如1980年代下半期台灣的「泡沫經濟」與1997年的「東亞金融風暴」，加深讀者對本書內容的理解。

編譯者序　i

Unit 1　國際收支與匯兌 1

Chapter 1　與世界經濟同步：國際貿易、資本流動與國際收支　3
為何了解國際貨幣與金融是必要的　4
國際經濟整合：國際貿易及全球金融市場的重要性　5
國際收支　10
國際交易的例子及它們如何影響國際收支　18
金融帳與資產的國際交易　20
本章摘要　24
本章習題　25
網路應用題　26

Chapter 2　外匯市場　27
匯率與外匯市場　28
強勢貨幣或弱勢貨幣：有效匯率　34
外匯套利　37
外匯的需求與供給　38
購買力平價　45
本章摘要　51
本章習題　51
網路應用題　53

Chapter 3　匯率制度：從過去到現在　55
匯率制度　56
金本位制度　57
布列敦森林制度　61
浮動匯率制度　67
現行其他型式匯率制度　71
何種匯率制度較佳：固定或浮動　77
本章摘要　78
本章習題　79
網路應用題　80

Unit 2　國際金融工具、市場與機構 81

Chapter 4　遠期外匯市場與國際金融套利　83
外匯風險　84
遠期外匯市場　86
國際金融套利　89
未避險利率平價　96
外匯市場效率　102
國際金融市場　103
本章摘要　104
本章習題　105
網路應用題　106

Chapter 5　利息收益、利率風險與衍生性證券　109
利率　110
利率差異：超額報酬與未避險利率平價失靈　119
實質利率與實質利率平價　122
避險、投機與衍生性證券　124
常見的衍生性證券和它們的風險　128
本章摘要　139
本章習題　140
網路應用題　142

Chapter 6　國際銀行業務與中央銀行　143
金融中介的國際面向　144
國際支付與金融系統風險　149
銀行監理與資本規定　154
中央銀行　158
中央銀行的主要功能　161
本章摘要　166
本章習題　167
網路應用題　168

Chapter 7　國際金融架構與新興經濟體　171
國際資本流動　172
資本市場自由化與國際金融危機　182
匯率制度與金融危機　185
國際金融架構是否需要重新設計　189
本章摘要　192
本章習題　193
網路應用題　194

Unit 3　匯率與國際收支的決定　195

Chapter 8　國際收支與匯率的決定：傳統分析法　197
傳統分析法的共通特色　198
進出口與外匯供需　199
彈性分析法　204
吸納分析法　211
本章摘要　216
本章習題　217
網路應用題　219

Chapter 9　國際收支與匯率的決定：貨幣分析法與投資組合分析法　221
中央銀行的資產負債表　222
管理匯率：外匯干預　226
國際收支與匯率決定理論中的貨幣分析法　233
貨幣分析法的應用：兩國模型　237
匯率決定理論中的投資組合分析法　240
本章摘要　248
本章習題　249
網路應用題　250

Unit 4　開放經濟總體經濟學與政策分析 253

Chapter 10　開放經濟體系　255
衡量經濟體系的表現：國內生產毛額與物價指數　256
實質所得與支出：IS線　262
實質貨幣餘額市場：LM線　280
國際收支：BP線以及IS-LM-BP模型　287
本章摘要　292
本章習題　293
網路應用題　294

Chapter 11　固定匯率制度下的經濟政策　297
政策目標　298
資本移動的角色　303
固定匯率制度與資本不完全移動　308
固定匯率與資本完全移動　318
本章摘要　326
本章習題　327
網路應用題　328

Chapter 12　浮動匯率制度下的經濟政策　331
浮動匯率制度與資本不完全移動　332
浮動匯率制度與資本完全移動　337
固定匯率對浮動匯率　344
本章摘要　356
本章習題　357
網路應用題　358

Chapter 13　物價水準、實質產出與經濟政策的制定　359
總合需求　360
總合供給　373
實質產出、物價水準以及經濟政策的制定　383
經濟政策制定的法則與權衡　387
本章摘要　396
本章習題　397
網路應用題　399

Unit 5　全球化下國內與多國政策的制定 401

Chapter 14　全球化下國內經濟政策的制定　403
政策分派問題　404
在僵固工資與價格下，匯率對政策行動的反應：匯率向上過度調整　408
開放與產出─物價膨脹關係：全球化如何改變政策效 果　413
開放與物價膨脹　420
新興開放經濟總體經濟學與其政策意涵　424
本章摘要　427
本章習題　428
網路應用題　429

Chapter 15　政策協調、貨幣同盟與匯率目標區　431
國際相互依賴　432
資本完全移動下的國際政策協調　434
國際政策協調的正反意見　439
貨幣同盟的經濟分析　445
國際通用貨幣　449
匯率目標區　451
本章摘要　455
本章習題　456
網路應用題　457

名詞解釋　459

編譯者序

　　本書譯自J. P. Daniels和D. D. VanHoose, International Monetary and Financial Economics, 3e., Thomson, 2005, 一書，並進行增刪。刪除的內容包括IMF及World Bank等與台灣較無關係的國際組織，Eurobonds和Euronotes等特定金融工具，以及如online foreign exchange services等一般台灣讀者較不熟悉的例子。增加的內容則包括台灣與日本在1980年代下半期的「泡沫經濟」，以新台幣為例說明名目與實質有效匯率指數，改寫原書的「東亞金融風暴」，並以台灣讀者較為熟悉的例子取代原書部分例子。這些增刪主要是希望能夠提高本書對台灣讀者的可讀性。

　　原書的內容相當豐富且與時俱進，其與一般「國際金融」教科書的差異以及特點包括：

　　1. 開放程度提高對一國總體經濟表現的影響與國際政策協調的效果（第5單元）。

　　2. 以較多的篇幅介紹財務金融理論與衍生性金融商品（第4章）。

　　3. 透過為數不少的「政策筆記」、「管理筆記」、「線上筆記」與網路應用題，提供讀者理論應用與討論的實例。

　　4. 每章開頭列舉「本章探討主題」，讓讀者一開始即能對每章內容有一清晰的概念。

　　在2000年代上半期，台灣經濟僅溫和成長，表現不如中國、印度與中南美洲和東歐等地區的部分新興經濟體，不少國人因而透過共同基金等方式進行海外投資。在全球化與資本移動程度日益提高的今天，對不少人而言，國際金融環境變得日益複雜，國際金融知識也因此變得日益重要，希望本書具有奠定國際金融知識基礎的功能。

　　本書在編譯期間，承蒙中央大學經濟系馬慧娟與張雅琪兩位助教，以及思文、佳君、怡琳、心慈與聚霝等同學的熱心協助，在此致上最誠摯的謝意。

王銘正
2007年4月
於中央大學研究室