巴菲特：從無名小子到美國大資本家之路

推薦序  雷浩斯：一睹世界級投資大師風采
推薦序  朱紀中：善使錢者，多多益善
作者序  謹向所有人致上由衷感謝
導讀  來自美國中西部的致富傳奇
第1章 奧馬哈
第2章 離家出走
第3章 葛拉漢
第4章 事業起步
第5章 合夥人
第6章 投機風潮
第7章 波克夏
第8章 重返股市
第9章 人生知己
第10章 回到華盛頓
第11章 報業巨頭
第12章 最好的合夥關係
第13章 地毯女王
第14章 風雲80年代
第15章 公私之間
第16章 黑色星期一
第17章 射飛鏢選股
第18章 聖殿的祕密
第19章 財富的奧義
第20章 恐錢症
第21章 華爾街之王
第22章 所羅門的審判
第23章 巴菲特電車
後記  數十載始終如一的美國富豪

推薦序

一睹世界級投資大師風采

　　在藝術界，《蒙娜麗莎的微笑》是一個被過度使用的符號，導致許多人失去了細細觀察它偉大之處的機會；在投資界，巴菲特也有類似的情況發生。許多和巴菲特有關的資料、書籍和傳聞不斷被過度使用，導致我們雖然聽過它許多的資訊，卻不曾仔細的了解；尤其是身處台灣，巴菲特的投資標的較難引起我們的共鳴，理解自然又會少一層。

　　2017年2月，我開始想要鉅細彌遺的研究巴菲特，了解他每個時期的投資研究、投資標的上的轉變，當然還有他所達成的驚人績效。這件事情在選書上遇到了困難，有關巴菲特的書太多了，內容參差不齊，有的書是金礦，有的書則需要淘汰。我選書的原則很簡單，我希望該書的作者至少要符合以下3個條件之一：

　　1.這本書獲得巴菲特的授權或推薦
　　2.作者本人最好是波克夏的長期股東
　　3.作者最好長年親身接觸或訪問巴菲特

　　羅溫斯坦這本《巴菲特：從無名小子到美國大資本家之路》是一本非常優秀的好書，作者本人就是波克夏的長期股東，同時又是優秀的財經作家和記者。因此本書也是許多著名投資人推薦的好書，許多現在高明的價值投資者如莫尼斯．帕波萊（Mohnish Pabrai）年輕時也受了這本書的影響，現在成立了和巴菲特合夥事業結構相同的價值投資基金。

　　羅溫斯坦筆下的巴菲特是「投資人巴菲特」的故事。他收錄了巴菲特年輕時期的投資操作和許多細節，大量的捕捉了對巴菲特資訊了解上的不足。

　　本書的記述時間點只到1995年左右，這正好可以當成一個波克夏經營型態的分割點。在此之前的波克夏資產約有80%的股票投資和20%的控股公司，公司型態比較像一檔基金，巴菲特此時基金經理人角色的比重較高。到了2017年的現在，波克夏持續成長，結構變得相反，開始轉化為20%的持股投資和80%的控股公司，巴菲特擔任控股公司執行長的角色比重較高，雖然對他而言，這兩者都是一樣而且充滿樂趣的。

　　如果你想多了解投資人巴菲特的精彩歷程，本書就是指引，你可以從中看到巴菲特的天才投資，但更重要的是理解巴菲特執著的重要觀點：巴菲特永遠關注投入和產出成果之間的關係，並且會排開外在影響的因素和重視內在自主投入的成果，他從頭到尾都會用一致的數字標準來衡量。不但衡量他人，同時也衡量自己，這是他對公平的執著。

　　我一直很想看這本書，無奈台灣一直沒有繁體中文翻譯版，我告知《Smart智富》並推薦他們翻譯本書，終於讓我如願以償的看到，在此要特別感謝《Smart智富》出版社，讓我們對這個遠在美國，同時又是世界上最偉大的投資家有了更進一步的了解。

作者序

謹向所有人致上由衷感謝

　　我會研究華倫．巴菲特（Warren Buffett），是因為我是波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）的長期股東，而這家公司是由巴菲特經營。另一個原因是我也是《華爾街日報》（Wall Street Journal）負責財經報導十多年的老兵。理想上，這本書應該兼具投資人的精通與記者的客觀，至於這個崇高的期望是否達成，也許還是留給讀者判斷。

　　我在一九九一年秋天開始這個計畫，當時巴菲特正在拯救所羅門兄弟投資銀行（Salomon Brothers），巴菲特告訴我，他不會對這個計畫提供任何幫助，但也不會干預。特別的是，他承諾，對於我打算取得的潛在資料來源，他不支持也不阻礙。他確實遵守這兩個承諾，而他也允許我引用之前發表的大量文章，這些原本都是珍貴的資料來源。

　　這本書的內容主要來自許多同意接受採訪的人，包括巴菲特的家人、他的朋友、事業上的夥伴等等，我非常感謝他們。而少部分要求匿名的受訪者所提供的資料，我也用文字或註解來說明。另外有些很明顯的資料來源並沒有加註，例如有些資料是沒有明確版權的訪談，或是有些涉及巴菲特與其他人的事件訪談資料等。

　　我要特別提到幾個幫助我的人，羅克珊．伯蘭特（Roxanne Brandt）、肯恩．蔡司（Ken Chace）、鮑伯．高法伯（Bob Goldfarb）、史丹福．利普西（Stanford Lipsey）、芭芭拉．莫羅（Barbara Morrow）和查理．蒙格（Charlie Munger）多次回應我的請求，他們的探詢精神與最好的記者無異。巴菲特的家人，包括姊姊多麗絲（Doris）、妹妹羅伯塔（Roberta）和三個兒女蘇西（Susie）、霍伊（Howie）、彼得（Peter）提供我珍貴而慷慨的協助。

　　在這個電腦時代，《華爾街日報》的布魯斯．李維（Bruce Levy）和《奧馬哈世界先驅報》（Omaha World-Herald）的珍妮．豪瑟（Jeanne Hauser）、史蒂芬．阿拉德（Stephen Allard）證明優秀的圖書館館員仍舊不可取代，還要很感謝《華爾街日報》的編輯們，願意讓我請長假來寫這本書。

　　我還要感謝幾位敏銳而和善的讀者，包括尼爾．巴斯基（Neil Barsky）、羅伯特．古德曼（Robert Goodman）、安德魯．羅溫斯坦（Andrew Lowenstein）、路易斯．羅溫斯坦（Louis Lowenstein）、傑佛瑞．坦南鮑姆（Jeffrey Tannenbaum）。我的經紀人梅蘭妮．傑克森（Melanie Jackson）從一開始就看好這本書，我非常感謝。我的編輯安．葛多夫（Ann Godoff）毫不含糊的提出切中要害的批評，如果沒有這樣，這本書不會有這麼好的成果。對於我年幼的小孩馬修（Matthew）、柴克瑞（Zachary）和艾莉森（Allison）來說，這個計畫橫跨到目前近一半的人生（我也很想你們）。最後，我要感謝爸媽帶給我的一切，包括對於金融的熱愛與堅定不移的道德觀。