推薦序一
尋找自己的賺錢魔法
文/林奇芬(Money錢雜誌顧問，理財作家)
開始讀這本書時，我覺得有點驚訝，又有點沉悶。一個舞蹈家卻成為股票投資高手，這個故事本身就夠讓人驚訝了。而書中不斷的提到，他何時以多少錢，買了某支股票，又在何時以多少錢賣出。看著一個又一個陌生的公司與股價，心裡不免覺得很悶。
但是，當我耐著性子看完他的投資過程後，我卻似乎看到另一本投資經典「股票作手回憶錄」的影子。作者都是把自己真實的投資紀錄，一五一十的娓娓道來，讓讀者跟著他的投資經驗，一起走一回。感受他的挫敗、迷惘，也感受他體悟後的興奮，與成功的喜悅。
這個發生在近六十年前的故事，到今天仍然可以讓股票族參考，可見，賺錢的方法只要是對的，可以跨越時空歷久彌新。雖然用今天的眼光來看，作者達華斯要營業員每天發電報告訴他股票報價的方式，和今天我們拿個智慧手機就可以掌握全球股價來看，真的是恍如隔世。但是，和股市保持一點距離，尋找強勢股、嚴謹遵守停損點，這些投資紀律則是成為股票投資高手，永遠不變的金律。
作者在初嘗投資市場水溫之際，也跟所有追高殺低的投資人一樣，頻繁進出、亂買一通。但後來他體會，要基本面與技術面並重，也就是先從投資刊物中尋找幾檔基本面看來不錯的目標。接下來就是耐心觀察，看那一檔股票的股價出現「飆股」特質，就可以積極持有。
作者獨創的「股價箱子」投資術，從現在的眼光來看，就像是K線圖再搭配移動平均線，來觀察股價的波動區間，突破就繼續持有，跌破某個區間就停損出場。我個人覺得這是個簡單有效的投資策略，但是，投資人能不能切實執行，其實關鍵點是自己的心理面。
書中作者提到，嚐到投資勝利滋味後，有一度因為拜訪營業員，迷上了到證券號子交易的氣氛，結果那段時間讓他產生盲目的從眾投資行為，反而造成大虧損。還好後來他即時撤退，回到遠離市場讓自己冷靜判斷的投資模式，才又再創投資佳績。所以，和股市保持一點距離，不斷的研究、尋找自己獨特的投資模式，這是我讀完這本書後的另一個體悟。
推薦序二
一張好網子
羅耀宗
一個有趣的人，過了有趣的一生，賺到有趣的錢，寫了一本有趣的書。
這是一個典型的投機客在錯誤中跌跌撞撞，摸索成長的故事。從只知道股票是「會漲也會跌的東西」，到一次「新手的好運」，開始懷疑是不是錯過人生最美好的事物，而一頭栽進股市，放手一賭。
他四處打聽「明牌」，以為一切會像第一次甜美的意外那麼容易。事實不然，他錯了，也賠了。
又因一次意外，他發現到基本面的重要，於是每晚耗上幾個小時，鑽研數百家企業的財務報表，然後仔細閱讀評等機構發表的報告，以求迅速了解各家企業的相對基本面優劣。
他決定購買漲勢比大盤強的產業股群中，基本面最好的個股。不再聽信別人的小道消息，自己用功做功課，運用科學方法研究買進股票，應該沒錯吧？可是，這也賠了，而在危急之際救他一命的，竟是他完全一無所知，只是「看起來好像即將上漲」的一檔股票。
於是，他踏進技術面分析的領域──完全根據股票在市場上的行為而買賣──因為他認為技術面走勢包含的資訊比基本面要廣；所有的資訊，一定反映在價格走勢和成交量上。所以他捨棄基本面，只買突然綻現技術面強勢的股票。
這一招也不是完全靈光。買進的技術面強勢股，可能急轉直下，等到賣出，又開始上漲。也就是，進出場時機不對。潛心研究，他進而發現股價亂中有序的「箱形」走勢，並且靠它賺進可觀的利潤。他也在本書明確指點務實可行的一般性做法，告訴我們買點和賣點各在箱形的哪個位置。
經過市場的進一步磨練，他重新發現，個股的價格走勢畢竟受到基本面強弱勢的牽引。「如果一匹馬會贏，牠就是會贏，即便有成千上萬個觀眾為另一匹馬加油，牠一樣會贏」。所以他的操作手法回歸技術面和基本面並重，一直到操作生涯結束。
但是世界上沒有萬無一失的理論。他相信，即使是賺錢的理論，執行時必有一半的時候是錯的。沒人是先知。市場沒有什麼是不可能的事。再怎麼費心鑽研，總有人算不如天算的時候。這時，就要遵循股市那句老話：「斷然認賠停損」（cut loss short）。
他利用移動停損的觀念，在股價上漲時，亦步亦趨地設定出場點。只要股價不跌到這一點，就不去動它。於是，利潤沒有上限，實現了做對那一半「讓利潤源源滾進」（let profit run）的成果；反之，一遇跌幅到達某種程度，二話不說，拔腿走人，因而限制住做錯那一半的虧損。
股市本就充滿驚奇。想要獲利，不能單靠運氣，也不能單靠努力。賠小賺大，立於不敗之地，贏面當然居多。
我在筆譯生涯之初認識達華斯，譯過他寫的《華爾街傳奇──我的生存之道》（Wall Street: The Other Las Vegas；寰宇出版公司發行）。大約那個時候，我也曾混進股票市場當「賭徒」，卻在發生虧損之後，做成結論：「不是那塊料。」於是黯然引退，專心筆耕，少碰股票。
而今翻閱這本書的「作者前言」，讀到一位讀者對達華斯說，「你雖然在股票市場賺了二百萬美元，但在出版業，你可能連兩分錢都賺不到」，聞之大驚。如果我在下賭虧損之後，能有達華斯不屈不撓的毅力，鍥而不捨研究自己的錯誤和設法改進，也許今天就不必為他的書寫推薦序了。
翻譯《葛拉漢的左腦巴菲特的右手：竄出渾沌市場的投資智慧》（How to think like Benjamin Graham and invest like Warren Buffett；美商麥格羅．希爾公司發行）一書，曾經譯到這麼一句話：「努力抓蝴蝶的人不能只靠運氣，必須有一張好網子才行。」
成長的關鍵，在於懂得從錯誤中學習，更好的是從別人的錯誤中學習。達華斯把他在股市浮沉而終致投機成功的經驗寫成一本書，給了一張好網子，剩下的，就等你自行摸索如何揮舞。
（本文作者為資深翻譯家，曾獲時報出版公司「白金翻譯家」獎。所著《Google：Google成功的七堂課》獲中華民國經濟部中小企業處金書獎。現為財金與商業專業自由文字工作者。設有「智慧語錄」部落格allinonesentence.blogspot.com/）
出版商序
《散戶也能賺大錢》一書可說是經典的美國股市投資書籍。
大多數股市投資的經典都是過去五十年和七十五年前出版的，而這一本幾乎算是當代的書，距今僅大約二十五年左右。
尼克．達華斯是個怪人，他幾乎在各方面都表現傑出，包括設計填字謎題、乒乓球冠軍賽，他更是全世界最高薪的表演廳舞者。
尼克一點都不怕自己太過與眾不同。他敏銳的心靈從不曾停止思考。他曾在紐約廣場飯店的酒吧裡問我某個問題，兩個星期後，我在巴黎的喬治酒店（George V）和他碰頭，一起喝杯小酒，他自己回答了這個問題。過了四個星期，他又在蒙地卡羅的巴黎飯店進一步詳細說明他的答案。半年之後，在里約熱內盧的萊姆宮廷飯店（Leme Palace Hotel）前的科巴卡巴納（Copacabana）海灘做日光浴時，他又繼續談起那個話題。
我記得有一次，我和內人以及作曲家迪克．曼寧（Dick Manning）伉儷一起在捷克布拉格市某一間典型的「第一流」寒酸飯店的某個房間裡，突然間電話響起。我敢打賭當時沒有人知道我們住在哪裡，包括我在紐約的祕書——但達華斯卻找到了我。
他找我究竟是為了什麼十萬火急的事？原來，尼克要我聽聽他對當時即將出版的《華爾街傳奇——我的生存之道》（Wall Street: The Other Las Vegas）一書的書衣顏色他的想法。
我非常高興能再度出版這本書，因為一直都有人很想擁有這本書。書上所寫的股票市場觀點既坦率又辛辣，所有在華爾街大賭場裡面「賭博」的人，當然應該要擁有這本書。
我要和你分享一個不為人知的有趣訊息。在《散戶也能賺大錢》一書熱賣後，《霸榮》（Barron’s）雜誌的發行量增加了一倍。《霸榮》雜誌欠達華斯一個大人情。不過，《霸榮》表達感謝的方式卻極其怪異！它和其他許多財經雜誌及報紙一樣，低調封殺了《華爾街傳奇——我的生存之道》一書有關的所有廣告宣傳，因為這本書揭露了營業員和「情報販子」（譯注：指財經分析師之類的人）的醜態，而這些人正好是該雜誌的忠實廣告主。這些平面媒體不僅不願意讓我們這本書刊登付費廣告，更不允許它的任何新聞專欄或評論提及這本書！
打從我年紀輕輕擔任報社記者時，就已經懂得「吃人的嘴軟」這個諺語的道理。
但打壓活動卻幾乎是全面性的。《新聞週刊》原本敲定一場訪問，結果，訪問被取消。《時代》雜誌本來要求我們提供一張達華斯的照片，希望把它附在一篇報導上，不過，這篇報導完全言之無物，內容巧妙地避開所有和本書主題有關的一切。
《華爾街傳奇——我的生存之道》一書拆穿了華爾街浮誇的外表，摧毀了很多騙人的假象，所有讀過那本書的人對股票、營業員或財經快訊的觀感全都為之翻盤。如果這本書重新發行的成績不錯，也許我們也會考慮重新出版那本書。
現在你手上拿著的這本書，是第一本劇烈改變顧客對他們的營業員與券商的觀感的書。
讀過以後，你就會知道為什麼。吸收這本書的精髓後，你未來的股票操作態度將變得更加成熟與精進。
李爾．史都華（Lyle Stuart）
新澤西州李堡市，一九八六年三月
作者前言
那時，我正在甘乃迪國際機場極具現代感的電話亭裡。查理．史坦（Charlie Stein）就站在幾英呎外，和一個美女攀談著。
查理是羅德哈德威克公司（Lord Hardwick Corporation）的總裁。他的身邊總是不乏美女相伴，而且，他好像特別喜歡把我引薦給這些美女認識，看著他讚美我的方式，好像他因為認識我而變得更加舉足輕重似的！
平常這種高人一等的恭維對我並沒有特別的好處，不過，今天可不一樣。因為我們所有人都沒有看見在場的另一個隱形「美女」，她就站在我們旁邊。姑且稱她為財富女神或機遇女爵好了。
於是，我第一次覺得查理利用我是對我有幫助的。因為這次的恭維促成了這本書的重新發行。
那時，我正試著打電話給我在巴黎的女朋友，我正胡思亂想著她是不是背著我去跟別人約會——這時，查理展開他慣用的手法，開始吹捧尼可拉斯．達華斯。他不斷重複提及我的名字，而且一如往常，他的音量非常大。這時，一個陌生人從隔壁的電話亭走了出來，並問：「那個人真的是達華斯嗎？我曾經把他的書當作化學課本來猛K——你相信嗎——我運用他的方法賺到了十萬美元！」
我走出電話亭，這個陌生人轉向我，他問：「為什麼《散戶也能賺大錢》這本書會絕版？」
他不等我回答，就接著說：「我買了十幾本這本書，」接著又說：「不過，現在好像用任何價格都買不到了。我剩下的唯一那本也總是被借走，每次我都得求我朋友把它還給我。他們最後雖然都會還給我，但那本書已經變得破破爛爛的了。」
這個陌生人伸出手，他說：「我要跟你說聲謝謝，」「如果不是要去趕飛機，我一定會請你吃晚餐或喝一杯。我有話想要告訴你。你雖然在股票市場賺了二百萬美元，但在出版業，你可能連兩分錢都賺不到。」
他一邊說著，一邊握住我的手，接著來個大旋轉，便跑向登機門。
這件事讓我受到很大的衝擊，我頓時無言。經過了十年的此時此刻，我還是會收到不少回應這本書的郵件。讀者一再來函要求我澄清某些要點，多數的問題通常屬於同一類。但這本書卻已經絕版！
時間自會說明一切，而且時間已經證明，我的股市投機方法是有效的。我的書已成為一本經典之作，這本書在「絕版書」市場中，有時候還能賣到高達二十美元的價格。
這一切全是因為我太幸運了嗎？是一個即使連笨蛋都不會虧本的超級多頭市場，造就了現在的我嗎？還是我的方法的確非常好，在任何市場都非常管用？
事實是：《散戶也能賺大錢》已經通過時間的謹慎檢驗。
我從機場走到李爾．史都華位於公園南路的辦公室。我的第二本書《華爾街傳奇——我的生存之道》就是他為我出版的。他是個有膽識的人，更是那種敢於放手一搏的人。不過，當我向他提到是否可能重新出版《散戶也能賺大錢》一書時，他卻向我擔保，這壓根兒沒問題。短暫的討論後，我們就決定重新出版原來的那本書，一字不改。原因是，這本書已是經典，沒有修訂的必要再進行更新。我們估計有一百萬人讀過這本書，而且它的影響非常深遠，甚至迫使一個交易所——美國證券交易所——改變它的停損單（stop-loss orders）規定。因此，那些「當權者」非常惱怒這本書，曾經說服紐約州的檢察總長對這本書進行粗暴的控訴，只不過後來他默默地撤銷了所有指控。（他的指控可說是雷聲大雨點小，幾乎是無聲無息地撤銷指控）。
沒錯，我們將保留本書的「原汁原味」，內容將和首次發行時一模一樣。不過，我們會加入很多來自讀者的問題，而我會回答這些問題。你們將會在本書的結尾處找到這些新增的內容。
顯然，我只回答最常被問到的問題。不過，我要在此向你描述一封完全沒有提出問題的信，那是一封譴責信。
那位讀者的信附上許多頁的資料，他指出我「錯失了金礦」。他堅稱若我聘請兩個全職助理，同時以兩年的時間來應用這個方法，我的報酬應該會等於我的原始投資金額（三萬六千美元）的三千倍，也就是一億美元，而不是在十八個月內只賺到區區二百二十五萬美元。
這位讀者說，我錯在未能善加利用高波動速率以及融資的利益。他也說我未能將獲利再投資到股市。
當然，這些全都是事後諸葛的觀點。這封信附上了詳細的技術線圖來證明他的論點。我是否能在十八個月內賺到約當原始資本金額的一百四十倍、二百倍或一千倍？
也許可以吧。不過，我對我的成果已經夠滿意了。我利用一個簡單的工具：移動停損法（trailing stop-loss），避免過早賣出股票，同時透過我的多數持股獲取了高額利潤，更以平靜的心情累積了一大筆財富。
我發現世界上並不存在「不虧損」的極樂世界。不過，我做到了限制虧損，只要可能，就把虧損控制在10%以下，完全不妥協。獲利是時間的函數，所以，沒有理由持有一檔沒有獲利的股票超過三個星期。
我的停損法產生了兩個效果，它讓我退出錯誤的股票，續抱正確的股票。而且，它讓我快速執行這些動作。我的方法顯然並不適用於所有人，但對我而言，卻非常有效。我希望你研究過我的做法後，會覺得這本書有一點用處，能幫你賺錢。
尼可拉斯．達華斯（Nicolas Darvas）
巴黎，一九七一年二月
五南文化廣場網路書店
台灣金融研訓院網路書店
