這是一本引導讀者「思考」的工具書,透過各國人口結構、發展歷史與資本社會的綜合概念,推測未來數十年內,全球的經濟發展輪廓,讓讀者能加快吸收總體經濟的資訊。國際商品投資的推論兩大主軸,「技術分析」和「基本面分析」,本書著重在基本面分析相關的總體經濟,書中並沒有介紹任何明顯的投資標的,是讓讀者透過資訊融會貫通,經由邏輯「思考」找出適合自己的投資方向,因此,它是一支「釣竿」,要釣大魚、小魚,或者閒置釣竿,全憑客官你自己決定。
2008 年,美國次級房貸以後,世人以為美國倒下,歐盟和金磚四國將要崛起。多年後,美國才剛從地上要站起來,而歐盟、英國和俄羅斯卻慢慢地倒下去。2011 年下半年以來,全球經濟出現重大地改變,歐盟──經濟體規模和美國相當,從高處逐漸倒了下來。歐盟的兩大支柱德國和法國,前者靠著吸收鄰國的經濟成長,繼續維持屹立不搖;後者在2012 年則慢慢顯現發展疲態。歐洲債務問題慢慢蠶食鯨吞歐盟成員國的經濟發展,2007年時「歐盟超越美國」的預言,如同1990 年代,「日本和蘇聯超越美國」的預言一般,再度破滅。
2012 年,人們相信中國的發展前景樂觀,未來仍有機會可以超越美國,成為全球經濟首強。本書將在第三章中,詳細描述中國和美國在2015年以前的發展前景。相對於全球已開發國家,美國的產業結構將再度轉型成功,2015年以前,美股依舊很有機會可望像2009 年以來,扶搖直上,成為全球最穩健的投資地區,勝過前景未明的歐洲和東亞地區;至於新興市場部分,先從人口紅利上升區域做初步篩選,接著再用地域性做為第二層篩選,只要美國和中國經濟穩定,墨西哥、印尼有較高機率能跟著受益,成為未來幾年經濟成長較穩定的國家。
近年來經濟高速成長的中國,受制於歐洲市場衰退和美國市場的轉型,中國官方必須做出適當的產業轉型和提升民間消費的規模,否則過去身為世界工廠的中國,隨著國內工資的提升和人民幣的升值,面臨製造業外移到更年輕的新興市場,未來將難以維持高速的經濟成長。
2015年以前,中國的前景仍然是樂觀的,但中國究竟能跳多高和跑多遠,則要看中國官方如何改變中國;此外,中國的動作,將連帶影響東南亞和東亞的出口經濟成長,中國的股市則不如美國股市明朗,美國股市,可望成為2015 年以前少數穩定成長的目標之一。
原物料和能源產國則會有明顯的分歧,加拿大和俄羅斯一樣盛產能源,但加拿大可能因鄰近於美國而受惠,俄羅斯則可能和美國成為競爭者;原物料出口較多元的澳洲、印尼和巴西,仍然可受惠於美國和中國的需求,經濟穩定成長。南非則因為本身的貨幣政策與歐盟的經濟發展停滯,經濟發展不穩定;反倒是位居歐亞連接處的土耳其,因為人口結構相當年輕,只要能繼續維持弱勢貨幣政策,經濟表現仍然可以比歐盟更為理想。
Joe預期2013 年下半年,全球經濟會形成各區域發展大不相同的局勢,美國會順利度過財政懸崖、或刪減政府支出等後續問題,經濟發展會更健全,屬於美國的時代將再度來臨,2014 年的經濟預期會比2013 年來的更理想,這個現象在北美洲會最為明顯。
投資市場樂觀的目標也會以美國和周圍區域為主;歐元區和英國,則會陷入經濟緩慢衰退的情況,隨著人口老化和縮減政府支出措施,歐元區經濟會更難熬;日本受惠於日幣大幅貶值,2013 和2014 年的經濟可望走出困境,暫時性的復甦;中國則面臨結構調整的抉擇,人口老化對中國越來越不利。
更詳細的投資目標,讀者需要透過書中第一章和第二章的資訊,自行吸收整合資訊後,才能有屬於自己的操作想法。