料市如神：趨勢與市場行為剖析

使用技術分析的投資人最常遇到的盲點是：訊號失準、傳達訊息模稜兩可、可靠度欠佳和解讀困難等問題。同樣的訊號有時神準無比，有時卻成為反指標，令人難已捉摸，最後只得放棄。沮喪的投資人更大嘆：「技術分析無用！」 事實上，會如此的主因是：投資人缺乏技術分析的基礎和正確認知所致。因此作者決定由淺至深的撰寫一系列技術分析書籍。

技術分析的基礎包括：趨勢、市場行為和正確解讀。趨勢是市場行為行進的方向，而市場行為主要是指：支撐、壓力、攻擊、調整、反彈和回調。此外，技術分析不僅適用於股票市場，更普遍應用於期貨、選擇權、外匯、黃金、原油、基金等。只要是能建立或提供圖表的商品，技術分析皆適用，使得技術分析使用者的選擇性更加多元，當股市行情不佳時，能輕易的轉移至外匯、期貨等不同的金融市場。

作者列舉多元市場為實例，台股、證指數股、納斯達克成份股、馬來西亞股，各國指數，甚至包括外匯指數做為範例，做為有心想接觸股市以外金融市場的導引。

第一章

一直以來，順勢操作是個很籠統的觀念，本章旨在將此抽象的觀念，具體剖析趨勢的定義，除了針對價格本身判斷趨勢，也介紹指標以及其他工具做為輔助的方法，務必讓讀者學會判斷各周期的趨勢，以確實達成順勢操作的要求。除此之外，更詳細解說趨勢的層級觀念、各層級之間的關係以及其對交易的影響，協助讀者突破趨勢層級誤判的盲點所招致錯失行情的遺憾以及犯下錯誤的風險。

在金融市場中，趨勢代表的是市場方向，換句話說，就是觀察買方賺錢或是賣方賺錢的風向球。市場中常說：「大勢賺大錢，小勢賺小錢，逆勢者賠掉老本！」。因此順勢操作才是賺錢的根本之道，至於逆勢操作不是跟錢過不去，除非入市的本金足以改變趨勢，因為最後一定是輸家！為了達成任何目的，選對方向絕對是最重要的準備工作！

順勢操作的前提是要抓對趨勢。如何判斷趨勢即為一門很重要的學問，也是所有的技術分析學習者必須學會的關鍵學問。談到趨勢的研判，就不得不提到《道氏理論》，因為《道氏理論》是最初也是到目前為止研究趨勢最為透澈的基礎理論。

《道氏理論》認為股票指數與任何市場都有三種趨勢：短期趨勢：持續數天至數個星期；中期趨勢：持續數個星期至數個月；長期趨勢：持續數個月至數年。《道氏理論》對於趨勢的看法，除了區分為時間週期之別，也有層級的差別。它將走勢分為兩種：主要走勢(Primary Movements)及次級折返走勢(Second Reactions)。主要走勢又稱主層級趨勢，代表整體的基本趨勢，通常稱為多頭或空頭市場，《道氏理論》認為主層級趨勢的持續時間可能在一年，至於數年之久。

轉折與趨勢

想要深入探討趨勢就必須先暸解什麼是「轉折」。轉折是指原本下跌的走勢到達某個低點以後轉成上漲走勢的行為，或原本上漲的走勢到達某個高點後轉為下跌的行為。由跌勢轉折向上形成漲勢的行為稱為正反轉，形成正反轉的位置則稱為正反轉點；反之，當走勢由漲勢轉折向下時形成跌勢的行為稱為負反轉，形成負反轉的位置則稱為負反轉點。



圖1-1 正負反轉示意圖

正負反轉點非常容易判斷，只要原本是下跌的走勢轉折向上，所形成的轉折點就稱為正反轉點，反之，由原本上漲的走勢轉折向下所形成的轉折點就稱為負反轉點。請見圖1-1進一步瞭解轉折點和正負反轉的意思。假設走勢由圖中標示A的最高點開始下跌，跌至標示B處停止跌勢，開始轉折向上至C點，換言之，A->B->C形成正反轉，而標示B的轉折點就稱為正反轉點。相反的，當走勢由B點形成正反轉向上漲至C點後停止漲勢，開始轉折向下至D點，換言之，B->C->D形成負反轉，而標示C的轉折點稱為負反轉點。

從圖1-1可以很容易的看出，B、D、F、H、J這些原本下跌的走勢轉折向上時所形成的轉折點就是正反轉點；而C、E、G、I這些原本上漲的走勢轉折向下時所形成的轉折點就屬於負反轉點。



圖1-3 多頭趨勢及空頭趨勢示意圖

由圖1-3所示，當折線的轉折點逐步墊高時，即負反轉高點III ＞ II ＞ I，正反轉低點則是2 ＞ 1，便構成多頭趨勢。而後在標示3的正反轉低點跌破(低於)標示為2的正反轉低點，破壞了正/負反轉兩者都逐步墊高的多頭趨勢。隨後在標示IV的負反轉高點低於標示III的負反轉高點再下挫，讓正/負反轉同時都逐步走低，即IV ＜ III，4 ＜ 3，便形成空頭趨勢。

《道氏理論》除了趨勢的定義外，對於趨勢的定位也相當重視，也就是長期趨勢、中期趨勢及短期趨勢的定位。事實上，正負反轉除了能用來判斷趨勢，也可以定位趨勢的層級。其方法是找出最明顯的高低轉折，忽略比較細微的高低轉折，由明顯的高低轉折點形成的趨勢便是長期趨勢(或稱主層級趨勢)。在主層級趨勢中所包含較短期、細微的趨勢則視為中期及短期趨勢，這兩種趨勢對長期趨勢而言，屬於次級趨勢。相對於主層級趨勢的次級趨勢，可能跟主層級趨勢同向，也可能跟主層級趨勢反向。當次級趨勢的方向跟主層級趨勢的方向相反，稱此趨勢為次級折返趨勢。



圖1-8 主層級與次層級趨勢示意圖

圖1-8為主層級與次層級趨勢的示意圖。圖中以較粗的曲線連結而成的趨勢為主層級趨勢；較細的折線連結形成次層級趨勢。由圖可清楚的看出在主層級趨勢中進一步含括更細微的高低轉折，其中在主層級趨勢包含相反方向的次級折返趨勢。

在做任何交易之前，都必須先定位好想要操作的層級，例如：長線交易的投資人不應受到走勢短、中期的波動而受到影響，打亂原本交易的計劃，必須具備區別趨勢層級的能力；而中、短線的交易人必須明確的定位趨勢的層級，中、短期趨勢的漲勢結束以後，常常是長期趨勢再度回到空頭趨勢軌道的時機。

指標與趨勢

利用高低轉折點(正/負反轉)判斷趨勢，以及趨勢的層級是最直接、方便的方法，然而此法對於初學者而言較難上手、需要長時間不斷時間練習。因此本章介紹其他的輔助工具降低以正/負反轉來判斷趨勢和趨勢的層級的難度，其中一種輔助工具就是指標。

使用技術分析的投資人最常遇到的盲點是：訊號失準、傳達訊息模稜兩可、可靠度欠佳和解讀困難等問題。同樣的訊號有時神準無比，有時卻成為反指標，令人難已捉摸，最後只得放棄。沮喪的投資人更大嘆：「技術分析無用！」 事實上，會如此的主因是：投資人缺乏技術分析的基礎和正確認知所致。因此作者決定由淺至深的撰寫一系列技術分析書籍。

技術分析的基礎包括：趨勢、市場行為和正確解讀。趨勢是市場行為行進的方向，而市場行為主要是指：支撐、壓力、攻擊、調整、反彈和回調。此外，技術分析不僅適用於股票市場，更普遍應用於期貨、選...

作者序

三年前筆者完成上一本書《料勢如神》時正結束十幾年的旅台生涯，回返大馬發展。回馬後即落腳於有大馬美食之都的檳城，展開全新的生活。離開台灣，等於離開了技術分析非常盛行的環境；相對於台灣，許多國家包括馬來西亞在內，技術分析仍然是比較陌生的學問，相關的書籍非常稀少，有心學習技術分析者往往需要透過搜尋網路資料，或透過網購的方式購買相關書籍。除了透過網路資料及閱讀相關書籍外，有心學習士也透過參加非常昂貴的技術分析課程學習技術分析。據悉，價格也遠比台灣高貴得多，但效果不彰。

雖然網路資料免費，但其正確性或有效性卻大受考驗，一般讀者尤其是初學者根本無從辨別，只能從每一次的交易中用銀彈來驗證，可謂勞民傷財。為此，筆者遂應邀在檳城不定期主辦的讀書會，協助在大馬推廣技術分析。

除了有幸能扮演推廣技術分析的角色外，讀書會對筆者而言另有特別意義。讀書會讓筆者與讀者們完全零距離的接觸，能當面了解讀者們尤其是第一次接觸技術分析的讀者在學習上會遇到哪些困難。因緣聚會筆者逐漸了解初學者在閱讀一般技術分析書籍時總會遇到哪些困難，不外乎都是技術分析最基本的觀念。筆者亦發現一般技術分析書籍鮮少會針對這些基礎觀念深入解說，大多數也只是帶過或點到為止。

有鑑於此，筆者決定由淺至深，深入淺出的撰寫一系列技術分析書籍，而系列中的第一本，即本書就針對初學者，或基本觀念不足或觀念不完全正確的老手而寫。技術分析其中一個最大的優勢，在於跨市場的實用性佳。不僅適用於股票市場，技術分析更普遍應用於期貨、選擇權、外匯、黃金、原油、基金等分析上。只要是能建立或提供圖表的商品，技術分析皆適用。這使得技術分析使用者的選擇性更加多元，當股市沒有行情時能輕易的轉移至外匯、期貨等不同的金融市場，而其他分析工具難以望其項背。

為此，筆者盡量以多元市場做為本書的實例，除了台股以外，更列舉上證指數股、納斯達克(Nasdaq)成份股、馬來西亞股，各國指數甚至包括外匯指數做為範例，做為有心想接觸股市以外的金融市場時的導引。

本書必定有些論述不足之處，若讀者對於書中內容有任何疑惑的地方，歡迎駕臨筆者的Blog (http://trendobs.blogspot.com/)或專頁 (https://www.facebook.com/trendoracle) 共同討論。

最後筆者要感謝韋中老師以及大億財金王孝平主編的指導與支持，同時也感謝內人的諸多包容，以及筆者在學習技術分析的路上給予幫忙的朋友們，在您們的支持下本書才得以誕生，也感謝讀者們的抬愛，希望讀者們都能擺脫一般散戶任主力宰殺的命運，輕鬆達成穩定獲利的目標。

作者序

三年前筆者完成上一本書《料勢如神》時正結束十幾年的旅台生涯，回返大馬發展。回馬後即落腳於有大馬美食之都的檳城，展開全新的生活。離開台灣，等於離開了技術分析非常盛行的環境；相對於台灣，許多國家包括馬來西亞在內，技術分析仍然是比較陌生的學問，相關的書籍非常稀少，有心學習技術分析者往往需要透過搜尋網路資料，或透過網購的方式購買相關書籍。除了透過網路資料及閱讀相關書籍外，有心學習士也透過參加非常昂貴的技術分析課程學習技術分析。據悉，價格也遠比台灣高貴得多，但效果不彰。

雖然...

第一章 趨勢研判
轉折與趨勢
指標與趨勢
趨勢線與趨勢
移動平均線與趨勢的關係
布林通道線與趨勢的關係
MACD指標與趨勢的關係
軌道線與趨勢線的關係及其應用
第二章 順勢操作
多空強弱
指標與趨勢多空強弱
相對位置
槓桿測量
黃金螺旋
趨勢扭轉
移動平均線與趨勢扭轉
趨勢線與趨勢扭轉
末跌高太高或末跌低太低的化解模式
第三章 市場行為
反彈與回調
攻擊與調整
利用指標判斷攻擊與調整
支撐與壓力
支撐與壓力的呈現
支撐與壓力的作用
第四章 洞燭先機
K線入門
K線強弱
K線型態
單一K線的研判
兩根K線的型態研判
多根K線的型態研判
K線實例解說
第五章 K線進階
K線盲點
K線盤態學
盤態轉換
六大盤態
缺口理論
缺口分類
缺口理論實例
第六章 實戰綜合應用

第一章 趨勢研判
轉折與趨勢
指標與趨勢
趨勢線與趨勢
移動平均線與趨勢的關係
布林通道線與趨勢的關係
MACD指標與趨勢的關係
軌道線與趨勢線的關係及其應用
第二章 順勢操作
多空強弱
指標與趨勢多空強弱
相對位置
槓桿測量
黃金螺旋
趨勢扭轉
移動平均線與趨勢扭轉
趨勢線與趨勢扭轉
末跌高太高或末跌低太低的化解模式
第三章 市場行為
反彈與回調
攻擊與調整
利用指標判斷攻擊與調整
支撐與壓力
支撐與壓力的呈現
支撐與壓力的作用
第四章 洞燭先機
K線入門
K線強弱
K線型態
單一K線...