歐債危機下的中國變局-FindBook 找書網 ISBN:9789868955431

內容簡介

　　台灣市場相對較小且缺乏天然資源，又是屬於外向型經濟，其經濟發展極為倚賴外部，近年來更是與中國密切相關。國際主要經濟體的政經情勢驟變將對台灣經濟形成巨大衝擊，一方面是直接影響，另一方面是經由影響中國經濟而造成間接影響，因此，深入瞭解歐元區與中國的債務問題對台灣來說乃具有實質且重大的意義，況且台灣政府本身也未能免除債務問題，更有必要從中取得借鑑，以謀求因應之道。

　　本書作者指出，直到2022年，債務危機都將影響全球。但作者另也點出一個冷酷的現實：人類不僅無法償還透支的卯糧，反而在無節制地透支未來的道路上，愈走愈遠，因為人類的欲望日益膨脹，而迎合人類這種欲望的政府，也在不斷透支未來。由此來看，債務是人類永遠也擺脫不了的夢魘，歐債很可能持續下去，甚至愈滾愈大，問題是：下一個債務危機爆發點會在哪裡？我們到底要怎麼因應？

　　歐元自創立之初即陷入內外交迫的窘境。對外，因觸及美國的核心利益──美元的地位，而被捲入血腥的貨幣戰爭裡。美國為了打擊歐元，不惜誘發及拖延歐元區周邊的軍事衝突來造成及維持區域的不穩定，且在歐債危機爆發後落井下石以拯救美國本身的經濟。然而歐債形成的主因還在於歐元區內部的問題：成員國之間差異太大，又無統一的財政機構，難以製訂一體適用、具強制力的財政政策，卻又剝奪各成員國透過貨幣政策來解決個別經濟問題的權利；一些成員國盲目地以房地產做為經濟成長的重要支柱，而在房地產泡沫破裂後，經濟情勢急轉直下；人口老化與高福利制度加重財政負擔，而各國政府多不願改革福利制度卻反倒加碼以贏得選舉……

　　歐債危機有如骨牌一樣，幾個國家的財政紛紛倒地呻吟，雖有金額龐大的紓困方案，但一方面歐債問題盤根錯節，另一方面各國利益紛歧，所提方案多未能對症下藥，且紓困者如德、法等國本身也面臨困境，使得整體成效不彰，歐債竟有愈演愈烈之勢。作者認為，在歐債危機下，歐元區要更緊密地從貨幣整合走向政治整合可謂難上加難，分裂已在所難免了，問題只是哪國會先出走。

　　中國的實際債務比帳面上所顯現的要嚴重多了，而且本質與歐債具有顯著區別。後者主要是為了維持高福利體系，乃是「藏富於民」，前者則主要是為了滿足龐大的投資需求，且多半投入效率不佳、弊端叢生的公共投資與國營企業，乃是「國進民退」。另外，中國也面臨了急劇高齡化的問題，且是「未富先老」，也同樣靠房地產做為成長的重要支柱，情況還遠更嚴峻。

　　作者提出愷切的諍言：勿因要將外匯儲備的配置多元化而繼續購買歐洲主權債券；勿沉迷於貨幣儲備，而應把握住歐債惡化的歷史機遇，將貨幣轉換成有助於中國未來發展的實物資源，並到歐洲收購有潛力的企業，也就是「把金錢轉化成財富，再把財富轉化成力量」；外貿應做好風險規避，銀行儘可能提供避險工具；政府勿再盲目投資，而應減除民營企業的負擔，提升其競爭力，且真正落實民富路線，才能有效擴大內需。

作者簡介

時寒冰

　　20世紀70年代生人。應用經濟學博士後，經濟趨勢研究專家，曾任《上海證券報》評論主編、首席評論員等職，2012年起專職做趨勢研究，2011年起，受聘於上海交通大學擔任兼職教授，同時擔任上海復旦大學、北京大學和清華大學深圳研究生院總裁班授課教師。

　　十多年來，他潛心做趨勢研究，建立「利益分析法」體系，對經濟趨勢有著驚人準確的判斷。其部落格訪問量在經濟學人中排名全國之首。他站在民生的角度研究經濟問題，一直為民生呼籲，提出了許多推動民生改善的可行性建議。其在《中國怎麼辦－－當次貸危機改變世界》中有關借鑑日本的國民收入倍增計畫走富民強國路線的建議，在2012年被中國最高層採納，成為中共十八大的正式規劃。

　　同時，他積極參與社會公益活動：累計資助貴州、河南等地兩百多名貧困孩子讀書，向雲南旱區農民和旱區社區捐建水窖，向河南愛滋村小學捐建多媒體圖書館等。

　　其三本著作《歐債危機下的中國變局》（簡體版書名為《時寒冰說：歐債真相警示中國》）、《時寒冰說：經濟大棋局，我們怎麼辦》（含臺灣繁體字版）和《中國怎麼辦－－當次貸危機改變世界》對趨勢的預言一一應驗，分別成為中國最受歡迎、影響最大的經濟類圖書之一。

　　2010年12月，被中國網民評為「中國互聯網九大風雲人物」之一。2011年1月，榮獲「中國資本市場20周年最具影響力財經傳媒人獎」。2012年1月，獲得中國《出版人》「年度作者」大獎。

序

推薦序一

　　歐債危機為何發生？眾說紛紜，本書從貨幣現象開始敘述過去貨幣霸主的爭奪、英鎊對美元、美元對歐元之廝殺，進而分析歐債危機之根源，同時也提醒中國，莫蹈覆轍，對國際貨幣及歐債危機有興趣的讀者，可以說開闢了另一角度的思考方法，值得一讀與細嚼。

　　二十世紀以來成為國際貨幣的美元，是否就是貨幣霸權，其金融威力遠大於軍事，是以美國的核心利益是美元等等論點，或各有各的看法，可以由各自讀者本其過去所受教育及社會認知來詮釋判斷。不過人類自從發明了做為交換媒介的貨幣之後，其功能日益膨脹，由交換媒介進階至儲值工具，再由儲值工具一躍成為借貸工具及博奕工具，加上人類天生具有之貪婪，寅吃卯糧，民間借貸累積成為次貸危機，政府借貸即演變成歐債危機，這些都是事實。

　　次貸危機起於2008年9月15日雷曼兄弟的宣布破產，造成了全球金融之大海嘯，為此，美、日、歐等主要銀行損失達一兆315億美元（BIS2009年次報告），引來本世紀最嚴重的經濟衰退。起因完全不純屬意外，是從1970年代末期來，美國的金融體系在管制解除及推崇的「自由化」下，愈來愈失控的結果，為了「貪婪式獲利」，金融基構累積太多債務，操作更高的槓桿，失控的系統注定遲早會崩盤。

　　歐債危機的主體，是政府，不是私機構，而以希臘為起爆點。為何希臘於2001年加入歐元區後短短不到10年就淪落至由各國紓困之地步？對此本書作者有詳盡之分析與解答。不過值得注意者是，歐元區中包括希臘在內之歐豬五國（PIIGS，即葡萄牙、義大利、愛爾蘭、希臘、西班牙），很湊巧在地緣上均屬歐盟的周邊國家，這些國家加入歐盟之時，均如本書作者所指，得到歐元區的低利資金之挹注，而享受到「早期收穫」的風光，但也因加入德法為軸心的經濟體，而蒙受克魯曼教授所稱之「hub-spoke」（軸心－邊陲）效應，無以自拔，呈現德國軸心地區經濟成長強勁，周邊國家受軸心之磁吸成長停滯的「軸心－邊陲」雙軌發展，此一結果及其間的因果也值得讀者做進一步之探討。

　　歐債危機對政府言是一種教訓，它戳破了「國家不會倒」的神話，也是本書《歐債危機下的中國變局》的真諦。

黃天麟
現任台日文化經濟協會會長
曾任國策顧問、第一銀行董事長

推薦序二

　　《歐債危機下的中國變局》一書，是時寒冰教授的力作；其原本旨意，是要揭露歐債危機所以形成、發展和產生負面衝擊的過程，以警示三十多年來不斷以高成長率擴張、發展，甚至是崛起的中國大陸，以免因為輝煌的經濟成就，而顧盼自雄、重蹈覆轍。

　　然而，作者在分析歐債真相的過程中，強調「債務是帶血的主線」，歐債危機其實是列強間血腥貨幣戰爭的結果，尤其是在這種血腥貨幣戰爭的過程中，從美元連結黃金的固定匯率制、多元管理的浮動匯率制，甚至到美國自行其是的貨幣寬鬆政策，美元的幣值不斷的高低波浪式起伏，而致使全球的匯率市場、股票市場，及服務與貨品市場等，不斷出現榮景與危機的更迭。因此，本書所警示的，不僅在於提醒中國大陸的政策決策者如何避免歐債危機的覆轍，還在於提醒美國金融霸權的存在與作用；而除中國大陸的政策決策者之外，其他國家的政府及各類市場中的投資者或相關行為者，亦可從本書的分析中得到各種不同的警示作用。

　　作者在本書中最核心的論述，似乎在於強調，「從歷史來看，一個國家要想坐上霸主地位，就必須高效率的完成『把金錢轉化成財富，再把財富轉化成力量』的過程，否則，這個強國一定難以長久維持其霸主地位」。因此，1944年，當第二次世界大戰尚未結束，各同盟國成員仍須向美國大量貸款且進口武器的情勢下，美國誘使各國簽下布雷頓森林協定（the Bretton Woods Agreement），並確立以美元和黃金連結的固定匯率制（1盎司的黃金兌換35美元）。從此，美元成為強勢國際通貨，美國因而得到國際清算中貨物的訂價權、國際通貨的鑄幣稅與通貨膨脹稅，而且成為各國的外匯準備，並控制國際債券資源的爭奪；美元成為美國最重要的核心利益，故經常不惜以軍事戰爭或貨幣戰爭捍衛美元體制的穩定。作者在本書中即列舉了各種這類的戰爭，並顯示美國是能「把金錢轉化成財富，再把財富轉化成力量」的典型。

　　另方面，誠如作者所言，歐債危機始於歐元的出現；而歐元的出現，是因以德法為主體的歐洲國家希望能創立獨立於美元的貨幣體系，以擺脫美元的獨霸剝削，但卻也導致美元與歐元間不斷的血腥爭鬥。回到本文的基線，作者建議中國大陸政府，不要以美元作為主要的外匯準備；要記得「把金錢轉化成財富」，而在多元外匯準備下，更要多買各種廉價的資源，包括歐債危機下各種廉價的資產。後者的建議，對於投資者而言，亦是適用的。

　　整體而言，本書到處充滿著觸目驚心的分析與斷言，值得相關政策決策者、學術研究者，及一般的投資大眾，好好的思考、細細的品味。

蕭全政
台大政治系教授

自序

人類應該有敬畏之心

　　雖然，一直做有關經濟趨勢方面的研究，但我一直深信：經濟問題並非源於經濟本身，就如同全球的債務危機，並非源於經濟一樣。

　　人們會愈來愈清晰地發現，在未來相當長的時間內，決定世界發展趨勢的，乃是債務。債務是一條真正意義上的帶血的主線。

　　為什麼？

　　所有的債務，無不源於寅吃卯糧。假如人類有足夠的時間和能力，償還透支的卯糧，就不會有債務危機。而冷酷的現實卻是，人類不僅無法償還透支的卯糧，反而在無節制地透支未來的道路上，愈走愈遠。

　　人類的欲望日益膨脹，而迎合人類這種欲望的政府，也在不斷透支未來。很少有人敢正視現實，告誡人們，應該以樸素的生活方式，豐滿自己的生命，而不是在無節制的欲望中，焚燒生命。

　　人類已經走在惡性循環的道路上。

　　人類已經無法面對自己的艱險處境。

　　由是，人類在走向自我毀滅的道路上，已經找不到自己的歸途……