圖解投資前一定要懂的8堂金融課

名人推薦：梁亦鴻審訂‧導讀

（精進財商顧問股份有限公司副總經理／國立台北商業大學兼任助理教授／證券分析師／CFP）

摘錄1

推薦序∣打好金融知識地基，創造財富自由

（梁亦鴻‧精進財商顧問股份有限公司副總經理／國立台北商業大學兼任助理教授／證券分析師／CFP）

新近的一份調查報告顯示，現代人平均需要有一千五百萬左右才敢退休；可是，要如何存到這一千五百萬？

靠政府嗎？這一兩年來，各大退休基金－－例如勞保基金、勞退基金、公務人員退撫基金－－甚至於是二○○八年才開辦的國民年金，都陸續傳出在未來十年內將有破產之虞的年代裡，想要靠政府幫忙支應退休金的來源，會不會太不切實際？

那麼靠薪水嗎？在這個什麼都漲，就是薪水漲不動的現實社會中，有多少人是「月光族」、甚至於已經淪落到「星光幫」（薪水一到手，竟然在一個星期就分配光、花光）？如此一來，連存到第一桶金（一百萬）都很難了，更何況要存到一千五百萬？

然而聚沙成塔、集腋成裘的道裡，大家應該都懂。在很多人都抱怨入不敷出、「生吃都不夠，哪還能曬乾」的日子，要每個月都能存個萬元以上的確是不容易；但是若以存個三、五千塊為目標，稍微調整一下生活開支的比重，總是不難辦到。而有了第一階段的「存富」（存下第一筆資金）起頭，接下來，要如何好好利用這一筆資金由小錢慢慢滾成大錢的「創富」計畫，就需要先充實自己的理財知識力，才能逐步的付諸實行！

具備理財知識力，的確是提升自己財富淨值的好方法。然而有不少投資朋友，卻選擇花很多時間看電視第四台投顧老師的「表演」、或者直接成為投顧會員，希望能夠得到「明牌」，很快地致富！可是，卻往往事與願違。原因何在？從二○○八年發生百年難得一見的金融海嘯以來，就常常讓人見識到，金融市場竟如此地反覆多變，充斥著許多以往難以相信的黑天鵝事件；於是，就很難再循一般常理，去簡單推估市場的未來走勢。就以今（二○一五）年六月大陸的股災、以及八月中旬人民幣暴跌，引發全球股匯市大幅度的震盪為例，赫然讓人發現，很多昨天的「明牌」竟然都變成今日的「冥牌」！之所以如此詭譎多變，主要是在地球村成形之後，市場的變數多了；一國的經濟情勢變化，不再只是滿足國內的「鐵公基」（鐵路、公路、基礎建設），就可以讓GDP達標，更多的變數，是受到其他國家經濟不佳所牽引的。因此，如果可以多花一點時間，從金融市場的結構開始瞭解，進一步去探討還有哪些因素會影響金融市場的變動，相信不管投資任何一種金融商品，應該都會多了一分篤定。

有些讀者感受到投資理財是現代人必修的一門學分，開始積極想要進入理財的殿堂，也下定決心買回來排行榜上各式各樣相關的書籍開始研讀，卻在興致勃勃地翻了幾頁之後發現，書裡面充斥著很多專有名詞，往往讓人讀到一半，就會慨然興嘆－投資還真不簡單！這些理財書籍，就又成為書架上的裝飾品了。

因此，很多人都期待著能有一本書，既可以讓人理解投資殿堂的專業知識，卻又不至於枯燥到令人半途而廢。《商業周刊》推出了這本《圖解投資前一定要懂的8堂金融課》應該可以滿足大多數人的期待。這一本譯著，雖然是翻譯自日本，但是在兩位專業譯者行雲流水的文筆之下，讀來讓人興致盎然！在本書中，作者不僅善用淺顯易懂的文字、佐以簡約明白的表格及流程圖，來解釋金融市場；而且字裡行間，也鮮少有摻雜詰屈聱牙的專業術語、或者令人望而生畏的財經理論。因此，可以讓人很快地先瞭解金融市場的架構、金融市場裡各種金融機構分別扮演何種角色、身為投資人的我們，又與這些金融機構、金融商品有何關係？而各項金融活動又是如何開展進行？一直到你所投資的標的如何獲利、如何受到政府的政策所影響、如何跟公司的決策有關、伴隨的風險有多高等投資人曾經面對的問題，在這本書中，都能夠得到輕簡卻又全面的解答。如果你是在乎自己財富的投資人，從這本書當中，你還可以進一步瞭解到，為什麼央行調升調降利率，會讓你的財富增值或縮水？為什麼台幣的升貶值，跟你投資組合裡股價的漲跌有關係？有了這本書，你將會是自己最好的理財專員！

此外，本書還有一般翻譯書少見的巧思與體貼；專業的記者在相關的篇章中，穿插屬於本地的實際案例，再旁徵博引搭配財務管理學、投資學、貨幣銀行學、風險管理學等專業知識，譯寫出這本書。而其豐富的內容，不但兼顧理論、知識與實務；其所引用的例子，也出自大多數人曾經有過的投資經驗，不至於讓人有隔靴搔癢之感。相信本書的問世，不僅可以成為校園投資理財專業學科、或是通識理財課程裡，引導學生、傳承實務經驗的教材。就連社會一般人士，將之當成實用的理財科普書，可以逐頁讀之；或是置於案頭上，當成偶遇問題、試圖翻閱尋求解惑的金融小百科，其功用多矣！

同是筆耕一族的筆者有幸先睹為快，對於書中所揭櫫的「打好金融知識地基」之願景，深有同感，樂而為文導讀。也希望投資朋友在投資之前，能夠多提升一點金融知識力，如此一來，想要財富自由，將是指日可待！

摘錄2

先修班∣金融，每個人都碰得到，跟每個人都有關係

03股票：公開發行公司所發行的有價證券，也是資產運用最具代表性的工具。

●何謂股票

股票，是公開發行公司所發行的有價證券其中一種。以前的股票發行制度為實體發行，會實際印刷成紙本；為了配合無紙化的趨勢，現已全面改為無實體發行制度，由電腦集中登錄管理。

當你買進了某家公司的股票，就會成為該公司的股東，並獲得下列權利。

 出席股東常會，針對公司的提案進行投票表決。

 享受該公司從獲利中分派給股東的股利。

一般大眾所買賣的股票，稱之為上市櫃股票。所謂上市櫃股票，係指在東京證券交易所（在台灣則為台灣證券交易所）及櫃買中心等各大證券交易所准予進行買賣的股票，可以透過各地方的證券公司進行下單交易。

在日本，針對未上市櫃股票的買賣管理設有Green Sheet登錄制度（在台灣則有「興櫃」制度）。只要是已經完成登錄的未上市櫃公司，投資人就可以在承辦的證券公司進行下單買賣。不過，這一類的未上市櫃公司的家數較少，風險也比一般上市櫃公司來的大，一般民眾比較少接觸。

另外，公開發行公司可以發行很多種股票。例如，普通股和特別股。可優先取得股利分配的是特別股中的優先股，另外還有表決權受限制的特別股，以及追蹤特定事業或子公司的連動式股票等。相對於這些具有特殊權利義務的股票，一般投資大眾在證券市場上買賣交易的就是普通股。

●股票是資產運用最具代表性的工具

股票（上市櫃公司的普通股），是大多數的投資人最頻繁買賣的金融商品，在個人資產運用上也是最具代表性的投資工具。

在上市櫃股票的買賣規範上，訂有相當多保護投資人的規定。例如，在證券交易所掛牌交易的上市櫃公司，必須嚴格遵守交易所的各項規定，對於業績和重大事件一定要迅速而且正確的公告揭露。（在台灣則有「公開資訊觀測站」，請至http://mops.twse.com.tw）

至於某些特定投資人因為可以獲得一般大眾所無法取得的內線消息，而得以早先一步進場買賣股票的行為一般稱之為內線交易，也以明文規定嚴格禁止。

有了公平公正的交易制度保障，才能讓更多的投資人安心的進入市場參與股票的買賣投資。這樣不僅能促進金融市場發展，也能加強股票市場所應該發揮的金融機能。

股票為企業營運所帶來的助益，以及股票投資的理論，將在後面的章節詳盡介紹。但基本來說，股票的價格就代表著企業的價值。

假如經濟成長帶動企業賺取更多利潤，企業的價值就會提升，股價也會隨之上揚。因此，股票投資的另一層涵義就是：透過買賣企業的股票，使經濟成長的成果能夠分配給更多的人。

近幾年來，由於網路專業券商與電子下單平台的興起，投資人能夠以較低的成本、更輕鬆的方式參與股市投資。買賣股票一定有風險，但股票絕對是最重要的金融商品之一。

摘錄3

第五課∣金融與經濟的關係

01景氣與股價的關係：景氣雖會正向影響股價，卻也會引起泡沫或恐慌。

●股價是一面反映景氣的鏡子

股價是按照社會大眾對企業未來利潤水準的期待而變動。景氣好，社會大眾認為企業的利潤也會增多，因此多數企業的股價均將隨之上揚。這就是為什麼說股價是一面反映景氣的鏡子。

在股票市場中，一般社會大眾最在乎的是企業今後的利潤水準將會如何變化，所以與其說股票市場反映現在的景氣狀態，倒不如說股票市場具有反映未來景氣變動趨勢的特性。

一般來說，股市行情多數反映半年後的景氣走向。反映景氣未來趨勢的指標稱為「領先指標」，股價正是重要的領先指標之一。因此TOPIX指數（東證指數）也用於日本政府發表的景氣動向指數的計算數據中。

另外，股票市場是由為數龐大、橫跨各種產業的上市企業所組成。例如有對景氣變動敏感，而被稱為「循環性產業」的材料或與設備投資等相關的企業；又有景氣不佳依然需求相對穩定，故被稱為「防禦性產業」的食品與醫藥等企業；也有對國內需求依存度很高的「內需相關產業」，與對海外市場依存度很高的「外需產業」。

利用上述的分類，我們便可藉由在股票市場中那些呈現榮景的產業，去分析景氣走向的特性。

●股價的變動會影響景氣的變化

雖說股價反映景氣走向，但股價自身其實也會影響景氣的變化。

從企業的角度來看，股價的上漲會提高企業對業績與景氣為正面走向的預期，使企業更有自信、更積極地拓展業務。也由於增資與辦理銀行貸款等資金調度變得相對容易，企業進行設備投資等行為也將益發活躍。

從投資人的角度來說，股價的上升會使社會大眾對未來景氣走向更持正面看法，除投資股票能獲得的利益將明顯增加外，也將連帶促使消費增加。這一連串的效益稱為資產效果。

正因為企業與投資人雙方皆認為股價的上漲代表著景氣更為繁榮，所以景氣與股價兩者之間呈現了互相加持的正向關係。

然而正向關係過了頭，將會產生景氣擴張→股價上漲→期待景氣更加擴張→股價更為上漲的連鎖效應，最終將會招致泡沫化的發生。

當景氣開始衰退，景氣與股價間的關係將會開始逆轉，進而導致景氣更加惡化。

股價在景氣衰退中跌落時，經營者與投資人對景氣的走向將轉為悲觀。企業的資金調度將變為困難，相對的也將會儘量減少業務的拓展與設備的投資；而投資人因為投資股票失利，會更加勒緊荷包。這些情形都將帶來景氣進一步的惡化。

這樣的反向關係若是持續進行，將有可能引發恐慌。

02景氣與利率的關係：利率與股價不同，具有抑制景氣變動的作用。

●長期利率是經濟溫度計

利率也會反映景氣的走向。

在各種利率中，短期利率最易受金融政策的影響。金融政策一般是依據中央銀行對景氣現況的判斷來施行，因此短期利率具有與景氣現況連動的特性。

相對地，長期利率則是依據對未來短期利率的預期所決定的利率水準，所以能反映出未來的景氣走向。

在第四課已經介紹過，長期利率會依照對經濟名目成長率（實質成長率＋物價上漲率）的預測而變動。不想發生通貨膨脹與通貨緊縮，要讓經濟能夠穩定的成長，長期利率就必須要在適當的水準變動。

當通貨膨脹發生，經濟有可能因過熱而危險時，長期利率便會攀升；相反地，經濟因陷入通貨緊縮而低迷不振時，長期利率將會處於非常低的水準。

長期利率水準就是藉由這樣的形式來反映經濟活動的程度。也由於長期利率能顯現出通貨膨脹或通貨緊縮的端倪，所以又被稱為「經濟溫度計」。

●利率的變動會抑制景氣的變動

與股價不同，利率具有抑制景氣變動的作用。

經濟好時利率會上升，隨著利率的上升，企業的資金調度成本也將因此增加。

例如當企業計畫進行設備投資時，企業會藉由進行設備投資能獲取多少利益，以及進行設備投資時所需要的資金調度成本來進行考量，最終決定是否投資。

正因為利率上升會直接導致資金調度成本的上升，所以概算後，獲利性不高的設備投資，將可能因此終止。

利率上升不僅只影響企業，也會影響金融機關，讓金融機關對放款的態度變得更為謹慎。

如此一來，將會產生景氣擴張→利率上升→抑制景氣的一連串負向連鎖效應。

相反地，要是景氣惡化，利率便會下降。利率的下降表示資金調度成本降低，藉此來發揮支撐景氣的作用。

金融政策正是利用利率來發揮抑制景氣變動的效果（關於金融政策會在之後的第六課詳述）。

不過，有時也會發生景氣衰退中卻發生通貨膨脹，或是明明已經景氣衰退，利率卻上升的情況。這時利率的上升將導致景氣更加惡化。因利率上升招致景氣過度下滑，稱為「過度緊縮」（Overkill)）。

若陷入通貨緊縮，也有可能會發生利率即使再低也無法發揮刺激景氣的效果。這些都是日本長期以來所經歷的情形。

摘錄4

第六課∣如何藉由政策與規範來控管金融

04與流動性陷阱的奮戰：不管金融如何寬鬆，還是抱著現金與存款，不肯去投資。

●零利率政策與量化寬鬆政策

深陷泡沫破滅後經濟低迷之苦的日本，於一九九八年開始實施零利率政策。零利率政策以誘導短期利率趨近零的水準為目的，是一項非常大膽的決策。

仔細說來，開始實行零利率政策，其意思可說是承認之前的降低利率措施完全無法有效地讓經濟回復。

零利率政策是一項前所未見的政策，若從誘導短期利率的觀點出發，亦可說是先前操控利率的延長措施。因此，既然在之前的降低利率均無法發揮效果，要期待零利率政策可以瞬間發生戲劇性的效果，則頗值得商榷。

但是看在日本銀行積極施行金融寬鬆政策的態勢上，卻也的確產生了一定的防止景氣破底的效果。

此外，在之後的瑞士與美國等國家也都陸續開始實施零利率政策。日本率先開始施行的金融政策能如此擴展到世界上的其他國家，突顯出來自全球性通貨緊縮的威脅日益嚴重。

在通貨緊縮的情況下，實施金融政策產生的效果將非常薄弱。這可以用凱因斯「流動性陷阱」的概念來說明。

在經濟呈現通貨緊縮的情況下，由於名目成長率會降低，所以利率也將不斷下降。然而當利率下降到低於某個水準後，代表著持有資金的成本將變得非常低。

簡單地說，即使拿資金去投資，也只能得到非常少的利潤，所以將資金以現金或存款的方式持有，還比較不會受到損失。如此一來，無論金融如何寬鬆，民眾也只肯將資金以現金或存款的方式緊緊留在手中，而不願意拿去投資。因此，根本不會產生任何經濟效果。

以前說各國中央銀行是與通貨膨脹在奮戰，現在說變成要與流動性陷阱抗衡也不為過。針對解除這項流動性陷阱問題而產生的新金融政策，正是量化寬鬆政策。

●什麼是量化寬鬆政策？

量化寬鬆政策不是以降低利率為手段，而是以提供一定程度以上的資金作為政策手法。主要是由中央銀行藉著購買銀行等持有的國債等，來提供巨額的資金。

量化寬鬆政策也是日本最早實施，在雷曼兄弟事件後，英、美等國方才跟隨日本的腳步陸續施行此種金融政策。

其實，在過去也有利用類似的政策成功消除通貨膨脹的案例。一九七九年，深陷通貨膨脹之苦的美國，貨幣供給管理政策就曾以縮減資金供給量做為政策手段。服用這帖猛藥後的美國，成功地克服通貨膨脹，博得掌聲。

另一方面，有關通貨緊縮這帖處方簽是否有效，則尚無法確定。畢竟中央銀行供給的龐大資金若只停留在銀行中，不太會對一般經濟帶來任何影響。

但是藉由提供大量資金到市場中，讓銀行的資金運作能穩定，進而消除對金融的疑慮等面向來看，我們可以說量化寬鬆政策還是具有一定的效果。

摘錄1

推薦序∣打好金融知識地基，創造財富自由

（梁亦鴻‧精進財商顧問股份有限公司副總經理／國立台北商業大學兼任助理教授／證券分析師／CFP）

新近的一份調查報告顯示，現代人平均需要有一千五百萬左右才敢退休；可是，要如何存到這一千五百萬？

靠政府嗎？這一兩年來，各大退休基金－－例如勞保基金、勞退基金、公務人員退撫基金－－甚至於是二○○八年才開辦的國民年金，都陸續傳出在未來十年內將有破產之虞的年代裡，想要靠政府幫忙支應退休金的來源，會不會太不切實際？

那麼靠薪水嗎？在這個什麼都漲，就是薪水漲不動的現實...

推薦序　打好金融知識地基，創造財富自由
作者序想了解經濟或社會動向，就得懂金融

先修班∣金融，每個人都碰得到，跟每個人都有關係
01金融究竟是什麼？
　在金錢供給者與金錢需求者之間居中仲介，讓資金得以融通。
02金融商品就在你身邊
　銀行存款、住宅貸款、股票、基金、外匯……
03股票
　公開發行公司所發行的有價證券，也是資產運用最具代表性的工具。
04債券
　在特定期間依約定支付利息或本金的有價證券。
05投資信託
　募集資金投資於股票或債券，再將投資成果分配給投資人的金融商品。
06 ETF與REIT
　屬於基金的一種，在證券交易市場上掛牌交易。
07 FX
　不同貨幣之間的買賣交換。

第1課∣金融和企業活動的關係密切
01 自有資本與負債
　沒有償還義務的自有資本以及有償還義務的負債。
02 直接金融與間接金融
　直間或間接，端看資金的流向是否經由銀行等金融機構。
03 從企業看股票發行
　股票公開發行公司為了籌措自有資本而發行股票。
04 股票掛牌上市的意義
　雖然會衍生出各種義務，但是籌資（增資）也會變得更容易。
05 貸款與發行公司債
　有能力發行公司債的企業，大多是財務健全的大企業。
06 信用評等以及各式各樣的公司債
　讓大多數的投資人都能安心投資公司債的制度。
07 M&A（合併與購併）
　為了各式各樣的目的而與其他企業進行合併或購併。
08 外匯交易
　從事國際業務活動，就免不了外幣交換。
09 專案金融與資產金融
　將特定的事業或特定的資產做為擔保，以籌措資金。
‧金融小學堂‧垃圾債券天王

第2課∣金融市場的主軸——金融機構
01 銀行的業務①
　從家庭或企業吸收存款再融資借出。
02 銀行的業務②
　提供企業各種避險工具。
03 證券公司的業務
　受託買賣股票、銷售基金之外，債券也是主力商品。
04投資銀行
　專營股票上市、公司債承銷、以及仲介M&A業務的金融機構。
05保險公司
　收取保費以進行投資及支付理賠金。
06其他金融機構
　銀行之外可實質提供融資功能的金融機構（non-bank）。
‧金融小學堂‧最強的投資銀行，高盛

第3課∣金融＋市場＝「金融市場」的架構
01 金融市場的整體樣貌
　大批的參與者聚集在一起進行交易的場所就是金融市場。
02 股票市場
　長期金融市場的代表，主要在交易所進行交易。
03 資本市場
　金融機構進行短期資金借貸的市場。
04 債券市場
　與股票市場並列為籌措長期資金的代表性市場。
05 外匯市場
　不同貨幣進行兌換的市場，其中又以銀行間市場為中心。
06 衍生性金融商品
　衍生性金融商品的交易市場，分為上市和店頭兩大市場。
07 市場的角色與功能①
　「價格發現功能」與「資源分配功能」。
08 市場的角色與功能②
　只承擔適當風險的「分散風險功能」。
‧金融小學堂‧海珊被捕也能預知：市場的威力

第4課∣投資者與金融有什麼關係？
01 投資者的角色與分類
　銀行在間接金融裡所扮演的角色，在直接金融中則是由投資者來扮演。
02 投資的基本理論（股票篇）
　估算「企業的價值」以進行投資是最基本的原則。
03 投資的基本理論（債券篇①）
　債券的價值可用價格與殖利率等兩項基準來做表示。
04 投資的基本理論（債券篇②）
　與沒有違約風險的國債相比，公司債的殖利率通常比較高。
05 投資的基本理論（外匯篇）
　短期受利率的影響較大，長期則受物價波動的影響較大。
06 投資的基本理論（共通篇）
　高風險高報酬、低風險低報酬是基本觀念。
07 各式各樣的投資者——基金
　有主動型基金、被動型基金和絕對報酬型基金。
08 各式各樣的投資者——保險公司與年金。
　基本上以投資於固定收益的債券為主，對於股票和不動產也很積極投資。
09 各式各樣的投資者——SWF和避險基金。
　由政府管轄的SWF以及投資策略最先進的避險基金。
10 基金、維權主義（Activism）與公司治理
「禿鷹」的存在有其經濟價值，只是近年頗受爭議。
‧金融小學堂‧指數型基金的大躍進

第5課∣金融與經濟的關係
01景氣與股價的關係
　景氣雖會正向影響股價，卻也會引起泡沫或恐慌。
02景氣與利率的關係
　利率與股價不同，具有抑制景氣變動的作用。
03景氣與外匯
　景氣與匯率間的錯縱複雜關係?!
04全球景氣與金融市場連結
　經濟與金融的全球化，促成了全球市場的連動。
05景氣與金融的循環
　股價先行反映景氣，利率抑制股價。
06泡沫的機制
　三種回饋反應會導致泡沫行情上升。
‧金融小學堂‧雷曼風暴~生死一瞬間

第6課∣如何藉由政策與規範來控管金融
01金融政策與金融限制
　中央銀行藉由利率與調整資金供給量以達成經濟的穩定成長。
02中央銀行
　雖然具有獨立於政府指令以外的重要特性，但仍會有令人質疑的時候…
03金融政策的架構
　重貼現率、存款準備率、公開市場操作是三項基本工具。
04與流動性陷阱的奮戰
　不管金融如何寬鬆，還是抱著現金與存款，不肯去投資。
05中央銀行任務與時代一同演進
　有著「中央銀行應該要對脫離通貨緊縮做些甚麼」想法的民眾較多。
06 金融系統的安定
　銀行的破產會對全盤經濟帶來巨大的影響。
07國際間的努力
　有必要建立全球性的共通規範以維持金融系統的穩定。
08資本適足率的規範
　須針對可能產生的損失，準備好緩衝資本。
‧金融小學堂‧從大師變成罪人的葛林斯潘

第7課∣金融＋科技＝日新月異的「金融技術」
01衍生性金融商品是什麼？
　僅針對各種資產價格的變動部分來進行交易的金融交易之總稱。
02各式各樣的衍生性金融商品
　選擇權的基本型態是買權與賣權。
03衍生性金融商品的角色
　藉由組合式衍生性金融商品來發展「損益模式」。
04 信用衍生性金融商品
　以企業或國家的違約風險為交易標的對象的衍生性金融商品。
05 衍生性金融商品帶來的金融技術革命
　只要能用「現值」這個統一的衡量尺度來計算，任何商品都能進行交換。
06 龐大市場的煩惱
　防止連鎖破產的努力非常重要。
07 什麼是證券化？
　與衍生性金融商品相提並論的另一項金融創新。
08 證券化的架構
　將資產與資產持有者可以分離並進行交易。
09 影子銀行
　「規範不到的金融功能」，其實潛藏著好處與風險。
10 風險管理的重要性
　不當的風險管理會影響到對該金融機構的信任。
11 風險管理的想法
　利用機率分配來替代價格變動，以計算出最大的預期損失金額。
12 風險管理的限制
　沒有一○○%的風險管理
‧金融小學堂‧VaR引起暴跌

第8課∣金融體系不好好運作，會發生不得了的大禍！
01 金融自由化與金融危機
　在金融領域中，「市場機能」未必能有效運作。
02全球化與貨幣危機‧主權危機
　一個國家的經濟危機變得越來越容易蔓延到其他國家。
03次級房屋信貸為何會發生？
　發生的背景是「自行擴大的行為」。
04系統性風險
　為了避免連鎖倒閉發生而停止市場機能的話，會使事態更為嚴重。
05救濟銀行的意義與引發的問題
　破產會引發系統性風險，救濟會招致道德風險。
06雷曼兄弟事件
　美國議會的政治顧慮引發史上最大規模的暴跌。
07金融系統危機的影響
　對實體經濟帶來非常嚴重的打擊，餘波依舊存在。
08新規定的動向
　來自金融業界的反彈雖然非常大，但是朝向強化規範的方向已無法避免。
‧金融小學堂‧對沖基金的興衰

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作者序想了解經濟或社會動向，就得懂金融

先修班∣金融，每個人都碰得到，跟每個人都有關係
01金融究竟是什麼？
　在金錢供給者與金錢需求者之間居中仲介，讓資金得以融通。
02金融商品就在你身邊
　銀行存款、住宅貸款、股票、基金、外匯……
03股票
　公開發行公司所發行的有價證券，也是資產運用最具代表性的工具。
04債券
　在特定期間依約定支付利息或本金的有價證券。
05投資信託
　募集資金投資於股票或債券，再將投資成果分配給投資人的金融商品。
06 ETF與REIT
　屬於基...