買股致富

推薦序
作者序
第1部    預測1960年代的關鍵影響
第2部    股票增值如何達到最大？
第3部    你與你的投資事業該前往何處？
第4部    瑣事但不完全是細瑣
第5部    1960年代的主要成長產業

 

作者序

菲利普．費雪

　　證券投資書籍愈來愈像電視廣告及犯罪漫畫。大多數人以為這類書刊早已太過泛濫，因此，在原已汗牛充棟、相互矛盾、令投資人不知所措的股票投資建議之外，我仔細考慮過本書的內容，是否可以減少混淆或只是徒增投資人困擾。兩年前，我為這個早已擁擠的領域增添了一本書，我會這麼做，是因為相信我的書提出了需要說明的投資理念，至今我仍這麼相信著。該書引發的熱烈迴響，證實了這項結論。但現在再寫第二本書，除了讓這個領域更加擁擠之外，是否還有其他作用？會不會像是在已有20種香皂品牌的市場上，新增另一個品牌？

　　主要基於《非常潛力股》的經驗，我更相信這類書籍有它的基本需求。我的上一本書，不僅綜述持有潛力股以創造非凡獲利的方法，還有我認為可以用最低風險創造最高利潤的策略。上一本書主要是想達成兩個目標。第一，投資人（或是他的投資顧問）如何判斷哪些擁有卓越主管的公司，可能在長期大幅增加市值。第二，如何在最佳時機買入這些優秀的公司，或是先前精挑細選的股票，現在卻應該賣出，但後者比較罕見。

　　自從上一本書出版之後，我聽到全國各地投資人的回應。從這些不斷提出的詢問當中，我對大批股東與潛在股東需要的資訊類型，得到深切的體悟。

　　他們的詢問可分為兩大類，其一，是如何把我的投資策略（或是任何投資策略），運用到未來可能面臨的情況。例如，通膨會有多嚴重，以及我們如何因應？外國競爭及海外投資的前景？什麼產業最值得投資？本書的第1部與最後1部，都是在回答這些問題，以及告訴投資人如何獲利而不受傷害，因為未來幾年強大但相互衝突的力量，會造成一些股票大漲，其他股票也會辜負許多人既有的過高期望。

　　至於第二類，很多投資人似乎體認到我在前一本書大力強調的事情：投資潛力股致富，需要一定程度的知識和一定的時間，但只有少數人擁有這些。因此，大多數投資人很明智地向專家請教。不管是哪個年齡層，也不管是清貧還是超富有，我一再被問到這個問題：「我如何找到可以真正相信的投資專家？」我發現，人們對投資事業不同子部門的強項與弱項，極度缺乏基本了解。然而，正是這種背景知識，最能幫助他們找到合適的專家。為了回答這類詢問，我加入一個篇章：「你與你的投資事業該前往何處？」。在這類基礎背景知識，我列出我認為投資人挑選合適的投資專家，需要採取的5步驟。最後，我闡述自己對未來的看法與理由，以及投資業在提供穩健投資建議時，應該朝向的改善道路。

　　此外，我加上2個較短的篇章，討論一些投資人仍極為困惑的投資概念。我相信，其中有關如何擴大股票價值的部分，說明了影響潛力股獲利的最重要事情，然而，十分之九的投資人似乎完全沒有注意到。

　　跟我的前一本書一樣，我採用極為輕鬆的寫作風格。我用第一人稱向各位讀者講話，用我向我管理資產的少數大型投資人，解說事情時相同的用語，來說明許多原則與補充說明的範例與類比。

　　然而，即使我用簡單日常的用語來陳述，並不是要過度簡化提出的觀念。過度簡化會使投資潛力股看似極為簡單，同時導致投資人無法獲得預期的好處，因為他們得到的規則過於簡單，只適用於部分而非全部事實。在我的第一本書出版前，就獲知我必須放棄想讓它成為「暢銷書」的念頭，因為我想說明的，是挖掘成功投資的各種必須事項，而不是誤打誤撞的投資，我說明的是所有人無法輕易辦到的事。然而，第一本書的熱烈迴響，讓我堅信，一大部分的投資大眾厭倦了過度簡化，因為執行的效果不如預期，於是轉而歡迎較為複雜的書籍，如實地說明股票投資。

　　此外，就像第一本書那樣，我毫不猶豫地提出我自信是最佳的金融課程，因為我宣導的一些事情，可能部分或全部違背當前公認的投資觀點。在《非常潛力股》初版，我表示：「現在存在嚴重程度的扭曲想法，一般大眾接受一些似是而非的潛力股投資方法。一些似是而非的事實。然而，……就股利來說，這種混淆十分嚴重。」距離第一本書出版不過兩年，便有一些極為奇特的股市個案，證明我對這個主題的論點，兩年前被普遍接受的錯誤看法，現已逐漸消退。同樣地，我相信在本書的幾個地方，我的嚴謹立場與金融圈公認的馬虎、鬆散觀念大不相同。我認為，聯準會現今採用「緊縮貨幣」政策以對抗通膨，是全然愚昧的。我對投資信託的批評，以及對海外投資是否明智，也都是其中幾個例子。我可以一再指出，在投資領域，幾乎每個人都理所當然地接受既有觀念、不再多想的許多觀念，這全是錯的，那些重新思考並得到正確答案的人，都獲得了豐碩的報酬。兩年的股市動盪經歷，強烈佐證了我觀點的正確性，那些總是盲目接受流行看法的人，看到我的第一本書上市，大多瞠目結舌。我在本書以相似風格提出的看法是否正確，則交給未來及各位去判斷。