余鳳全

名人推薦：推薦序
指引保險科技變革的導航圖

我與余鳳全（Julian）已經是多年的好友，彼此在不同的研究領域中都有著深厚的交流與合作。起初，我們的對話多圍繞供應鏈管理與經濟議題，但隨著時間推移，我逐漸被他對於金融、保險科技以及制度創新的深入思考所吸引。特別是他最近完成的這本《保險科技航圖》，內容豐富、層次深厚，涵蓋了從制度理論到實務應用的多個層面，讓我深感敬佩。

這本書不僅突破傳統保險研究的局限，更是將經濟學的制度分析與現代科技的創新融合，提出了一套獨特的「SIRC 導覽系統」，用來診斷和理解保險制度的變革...

第一章 問題意識：保險科技的制度困境(節錄)
本章核心問題
• 為什麼可保性邊界持續收縮？
• 保險科技創新的結構性失衡為何？
• 傳統保險公司的創新難度為何？
• 保險科技究竟應該解決什麼根本問題？
• 監管如何回應創新？
• 保戶在這場變革中，可以扮演什麼角色？

1.1 可保性邊界的收縮
1.1.1 傳統保險模式的制度前提

保險，作為現代社會應對不確定性的核心風險治理制度，其運作邏輯建立在幾個關鍵的制度前提之上。這些前提決定了什麼樣的風險是「可保」的，什麼樣的風險被排除在保險市場之外。

傳統可保性理論告訴我們，一個理想的「可保風險」需要滿足以下條件：

█ 獨立性與隨機性：損失事件的發生應當是獨立的、隨機的，且投保人之間不存在系統性關聯。這是大數法則生效的前提。
█ 損失的可測量性：損失的頻率與幅度必須能夠基於歷史數據進行合理估計，從而精算出公平的保費。
█同質風險池的建構：需要足夠數量的、特徵相似的風險，形成可預測的風險池。
█道德風險與逆選擇的可控性：資訊不對稱所導致的機會主義行為必須能夠透過核保、理賠調查等方式有效約束。

這些前提共同構成了傳統保險制度的交易成本結構—界定風險、測量損失、執行合約的成本必須足夠低，否則風險將被市場判定為「不可保」。

1.1.2 新型系統性風險的挑戰
傳統保險制度的核心困境在於「資訊不足」與「交易成本過高」，數位技術浪潮似乎為這兩個問題提供了前所未有的解決方案。然而，現實卻呈現出相反的圖像：可保性邊界不僅沒有如預期擴張，反而有持續收縮之勢。

趨勢性風險：氣候變遷
傳統保險依賴「歷史是未來的指引」這一假設。但氣候變遷正在使這個假設失效。根據瑞士再保險研究所的數據，2023年全球自然災害造成的經濟損失達2,800億美元，其中僅1,080億美元獲得保險保障，保障缺口高達1,720億美元。更令人憂心的是，極端天氣事件的頻率與強度呈現明顯的上升趨勢，使得基於歷史數據的精算模型失去預測能力。

當風險不再是「隨機波動」，而是「結構性趨勢」時，傳統的風險池治理邏輯便開始失靈。保險公司面臨的困境是：若按照歷史數據定價，保費將遠低於實際風險；若按照氣候模型定價，保費又可能高到市場無法承受。這個兩難正是可保性邊界收縮的典型表現。

關聯性風險：網路攻擊與供應鏈中斷
2024年發生的CrowdStrike更新事故導致全球850萬台Windows系統崩潰，航空、銀行、醫療等關鍵基礎設施大規模癱瘓。這一事件揭示了一個根本性的制度難題：當風險來源高度集中時，投保人之間的損失不再獨立，而是呈現高度的系統性關聯。在這樣的情況下，大數法則失效了—保險公司無法透過匯集大量獨立風險來分散損失。

同樣的邏輯也適用於供應鏈風險。2024年紅海危機導致全球貿易航運成本上升200%，許多企業的庫存中斷損失遠超過傳統營業中斷保險的保障範圍。此書編寫之際，美以對伊朗的戰爭還不知對中東石油、天然氣外送會造成影響的劇烈及持續程度。傳統保險要求「實質損失」，但在現代供應鏈中，損失往往來自於供應商或客戶端的問題，而非被保險人自身。

厚尾風險：全球大流行病
COVID-19大流行給全球保險業帶來了超過500億美元的承保損失。更重要的是，它暴露了傳統保險模式的另一個根本局限：對於發生頻率極低，但影響幅度極大的「厚尾風險」，歷史數據幾乎無法提供任何指引。這類風險被稱為「未知的未知」，當保險公司無法估計損失的機率分布時，理性選擇就是拒絕承保。

1.1.3 大數法則的兩種形式與準備金難題
值得注意的是，大數法則不僅可以透過「風險個數」運作，也可以透過「時間長度」來實現。當風險主體在足夠長的時間持續參與風險池，個別年分的波動可以在長期中被平均，使個別風險也具備可預測性。這正是終身險、年金等長期保單的數學基礎—透過時間換取穩定。

然而，時間分散的前提是風險結構的穩定性。這引出了「灰犀牛」與「黑天鵝」的區分。氣候變遷是典型的灰犀牛—趨勢明顯、科學共識明確，但政治與經濟慣性導致人們選擇忽視。這類風險的問題不在於「能否預測」，而在於「願不願意正視」。調整預測模型、及早行動，是應對灰犀牛的關鍵。

大流行病在發生前是黑天鵝—極罕見、難預測，事後才顯現其軌跡。這類風險的問題在於「根本無法預測」，只能以增加準備金的方式應對。但這立刻引發下一個難題：多少準備金才足夠？準備金過高，資金閒置造成效率損失；準備金過低，又可能無法應對極端事件。這正是本書第八章將深入討論的「金融轉化」核心問題—如何透過資本市場機制，在效率與安全之間取得平衡。

更深入的問題是：當準備金長時間閒置，必然產生資本收益。這筆收益該歸誰？傳統保險模式下，歸股東所有；但從科斯定理的視角—將產權配置給對其評價最高的一方—承擔風險的保戶，理應分享資本收益。這涉及保險制度中一個根本的權力配置問題：承擔風險的參與者，是否也應該有權參與資本配置？是否應該分享資本運作的回報？

這個問題將在本書後續章節中逐步展開。第七章將以Vitality為例，分析長期激勵與資本回饋的實踐；第八章討論金融轉化時，會觸及準備金的資本效率問題；第十六章則系統探討保戶參與資本配置的各種可能路徑。

第一章 問題意識：保險科技的制度困境(節錄)
本章核心問題
• 為什麼可保性邊界持續收縮？
• 保險科技創新的結構性失衡為何？
• 傳統保險公司的創新難度為何？
• 保險科技究竟應該解決什麼根本問題？
• 監管如何回應創新？
• 保戶在這場變革中，可以扮演什麼角色？

1.1 可保性邊界的收縮
1.1.1 傳統保險模式的制度前提

保險，作為現代社會應對不確定性的核心風險治理制度，其運作邏輯建立在幾個關鍵的制度前提之上。這些前提決定了什麼樣的風險是「可保」的，什麼樣的風險被排除在保險市場之外。

傳統可保性理論告訴我們，一個理想...

這本書的起點，始於一個我多年來深感興趣的問題。

我在大學及碩士階段，主修計算機科學與工業工程。退伍後，一頭栽進保險界，展開長達三十年的職業生涯，擔任過核保、展業服務等各類技術及管理職位。隨著九○年代及本世紀初全球化的浪潮，我的工作歷程如游牧民族逐水草而居，足跡遍及直保公司、再保險公司與保險顧問公司，從台灣轉移到新加坡、香港、北京等亞洲市場，處理區域內外多國的保險與再保險業務。

在這段歷程中，我持續學習並親身體驗「保險」這個主題，與我過去在工程與計算機領域的思維方式，產生了深刻的交融與啟發。而各類科技的興起與應用，更進一步擴大深化了這種影響。

2006 年是關鍵的一年。中國保險業在加入世貿組織的過渡期結束後，全面開放，各省甚至各龍頭企業，紛紛成立保險公司。我有幸親身參與其中—先是以再保公司身分，與傳統或新創公司協商再保合約的設立；後來以再保險顧問的角色，參與多家保險公司的再保設計規劃，並為不同層級、險種與崗位的員工，提供保險教育入門及核保專業講座與培訓。

在這些課堂上，我經常面對學員一個根本性的提問：「損失不會因為保險而消失，那麼保險的價值是什麼？」

有次有人說，保險是「雪中送炭」的行業，我卻提醒：別忘了「錦上添花」的重要性。類似的對話也讓我思索，並總結自己在行業的經驗。於是我在講座中，常以三件事提醒學員：

一、做大容易，做強難—保險是一個沒有英雄的行業；
二、保險公司賺錢是應該的，但保險公司應該不怕賠錢；
三、當客戶賺錢的時候，你才有機會賺他的錢；反之，你就必須非常小心。

現在回想起來，我想說的其實是：保險業務的發展，正是人性與制度的碰撞。

2015年，當保險科技開始成為金融科技領域的熱門關鍵詞時，我在香港普通話聖經教會，結識了香港大學的顏秉常教授，從此展開對保險科技的關注與研究。在兩人的對話中，我察覺學界與業界之間，存在著認知上的差異。這也啟發我思考：如果保險（透過大數法則降低風險波動）有效率，為什麼人們還要自己承擔風險？後來，我才明白，經濟學家科斯在上個世紀就曾提出過類似的質疑：如果市場（價格機制）有效率，為什麼還會有企業？

以這個視角看保險的發展與保險科技的浪潮，我發現了一個耐人尋味的現象：技術前所未有地進步，但可保性的邊界卻未能跟上，甚至退縮。那些不被保險保障的風險，究竟該如何處理？

此外，許多科技確實提升了生產效率，但如果只要應用在保險行業，就能被歸類為保險科技，那麼「保險科技」這個詞彙，還有什麼意義？它與辦公室自動化的差別又在哪裡？

幾年後，因緣際會，我踏上了「在職讀博」的學習旅程。帶著這些問題，我開始以金融、貨幣相關的學科看保險。科斯、威廉姆森、諾思的著作讓我深刻體悟：任何市場的效率，歸根結底取決於它的制度設計—產權如何界定、交易成本如何結構、治理機制如何選擇。尤其透過科斯啟發，由芒格進一步闡釋的交易成本「三T」論述，以及霍斯伯爾對「可保性」的討論與提問，在整合這些經典經濟學與保險學文獻中大師們的珍貴思想後，答案似乎逐漸浮現輪廓。

同一時期，我加入新加坡南洋理工大學巨災風險管理研究所的研究團隊，擔任「東盟巨災財務及保險計畫第二期」的首席專案經理。這份工作讓我深入接觸東南亞地區國家，實地了解這些國家、地區在巨災防治上的能力與規劃，讓我更深刻體認到財務保險制度的重要性及其邊界。尤其對於那些經濟社會尚未有餘裕安排足夠商業保險的地區，由政府主導的財務及保險規劃，應該是有效對抗巨災的重要手段。然而現實卻是，缺乏合適的經濟動員機制來達成這個目標。

在這些經歷中，我看到傳統保險安排下的可保性缺口，尤其是伴隨科技發展而生的新類型風險、環境風險等，都圍繞著一個未被正視的主題：

• 物聯網可以即時感知風險，人工智慧可以精準定價，區塊鏈可以自動履約，但為什麼氣候風險仍然難以承保？網路攻擊等風險仍然保障不足？
• 全球仍有超過四十億人沒有任何形式的保險保障。技術的洪流，似乎繞過了保險制度最核心的困境？普惠保險的未來在哪裡？
• 為什麼UBI車險叫好不叫座？為什麼外送員的保障至今仍是真空？為什麼傳統保險公司擁有最多的資源，卻最難創新？

這些問題指向更深層的追問：當創新改變了風險評估與履約方式，監管機構該如何回應？監管科技能否讓監管從「禁止／許可」走向「觀察／調整／學習」？而最根本的是：在這場制度重構中，保戶究竟應該扮演什麼角色？他們能否從被動的風險承擔者，轉變為風險治理的主動參與者？

隨著研究的深入，我逐漸意識到：這些問題的答案，指向一個共同的制度方向—保戶主權。讓索償權的原始持有者，在風險的界定、資本的配置、資源的選擇、規則的制定中，擁有更多發言權。這不是理想主義的空想，而是科斯定理的邏輯延伸，更是市場最自然的定義：當交易成本持續下降，原本需要集中配置的權利，會逐步回歸到資訊最充分、激勵最直接的一方。

本書的核心貢獻
在追尋答案的過程中，本書逐步建構了一個穿透技術表象、直指制度本質的分析框架—SIRC制度創新導航系統。這個框架將保險制度解構為四個核心要素：風險、抗損性資源、資本配置機制、特質性資訊，並透過六組動態互動關係，揭示保險價值創造的全過程。

基於這個框架，本書提出一個整合性的保險科技定義，這是全書的核心理論貢獻：

保險科技是利用科技調整風險、資源、資本配置與資訊連接之間的互動關係，以提升風險可保性的制度創新。

這個定義的獨特之處在於：
•超越技術視角：不問「用了什麼技術」，而問「解決了什麼制度問題」
• 超越商業模式：不問「賺了什麼錢」，而問「提升了什麼風險的可保性」
•提供診斷標準：將「可保性的提升」作為創新的評價尺度
在接下來的章節中，我們將反覆回到這個定義，用它來診斷真實世界的創新案例、規劃參與者的戰略路徑、展望保險制度的終局演化。

如何使用這本書
本書的讀者可能來自不同的背景。關於閱讀路徑的詳細建議，請參見第一章1.5節「本書的結構與閱讀路徑」。讀者可根據自己的角色（學術研究者、保險從業人員、科技平台與新創團隊、監管機構、一般讀者與保戶）選擇適合的閱讀順序。

宏觀視角的閱讀建議
不論哪一類讀者，如果您希望在深入各章細節前，先對全書的理論架構和關鍵論點建立一個宏觀的整體視角，在閱讀第一章後，可以直接到第十九章「保險科技的定義與願景」：一個完整的論證鏈，讓您在閱讀前面章節時，能夠更清楚地看到每個案例、每個概念在整體圖譜中的位置。

致謝
本書的寫作過程，是一場跨越學術與實務的對話。特別感謝我的博士研究指導教授—曾旭東教授，以及上海財經大學的教授們，他們在保險學、金融經濟及制度領域的深厚素養，為本書的建構提供了理論滋養。我也十分珍惜所有與我討論這些問題的朋友、同事們以及Q保團隊的夥伴。與他們的建設性對話，使我不斷地調整思路，讓這部作品避免了許多可能的偏誤。

由於個人的才學、見識、閱歷有限，對大師們的著作也是自己的解讀，書本的內容當然可能有自己的片面觀點。對此，我為書本中任何的錯誤負起完全的責任。但我誠摯邀請讀者與我共同走入這個領域，並由衷歡迎提出不同的看法，一同思考「不確定性」這個人類發展中，擺脫不了的問題，在科技水平提升的動態環境中，應該如何管理。

最後，感謝我的家人，允許在家中開展各類的暢想與討論。在寫作過程中，他們的支持是我堅持下去的最大動力。

這本書獻給所有相信「制度可以更好」的人—無論您是學者、從業者、監管者，還是只是一個關心自己風險保障的普通保戶。當保險科技從「效率工具」走向「制度重構」，當保戶從「被動客體」走向「風險治理的主動參與者」，我們或許能夠共同建構一個更公平、更高效、更有韌性的風險治理生態。

余鳳全 Julian Fong Chuan YU
2026年3月
於北投唭哩岸

這本書的起點，始於一個我多年來深感興趣的問題。

我在大學及碩士階段，主修計算機科學與工業工程。退伍後，一頭栽進保險界，展開長達三十年的職業生涯，擔任過核保、展業服務等各類技術及管理職位。隨著九○年代及本世紀初全球化的浪潮，我的工作歷程如游牧民族逐水草而居，足跡遍及直保公司、再保險公司與保險顧問公司，從台灣轉移到新加坡、香港、北京等亞洲市場，處理區域內外多國的保險與再保險業務。

在這段歷程中，我持續學習並親身體驗「保險」這個主題，與我過去在工程與計算機領域的思維方式，產生了深刻的交融與啟發。而各類...

推薦序　指引保險科技變革的導航圖
推薦序　回歸保險價值，重構風險生態
自序

第一章 問題意識：保險科技的制度困境
1.1 可保性邊界的收縮
1.2 保險科技的興起與創新失衡
1.3 一個根本的制度性問題
1.4 一個值得警惕的歷史教訓：柯達困境
1.5 本書的結構與閱讀路徑
1.6 本章結論

第二章 文獻綜述與理論定位
2.1 新制度經濟學與保險制度的理論基礎
2.2 交易成本的操作化與理論深化
2.3 可保性理論的演進：從風險條件到制度能力
2.4 理論缺口與本書定位
2.5 本章結論

第三章 SIRC 制度創新導航系統的建構
3.1 SIRC 四要素的制度含義
3.2 SIRC 制度結構與分析工具
3.3 六組互動關係與三個核心三角
3.4 保險科技的整合性定義
3.5 保險契約的演化：從交易到合作
3.6 本章結論

第四章 SIRC導航方法論
4.1 航圖作為分析工具
4.2 航圖S坐標：設計能力
4.3 案例評估方法
4.4 IRC坐標：制度韌性
4.5 本章結論

第五章 研究方法與案例設計
5.1 理論抽樣原則
5.2 案例分析的指標架構（引用第四章）
5.3 四個範式演化譜系
5.4 傳統保險：比較基準的確立
5.5 十五個核心案例之制度能力分布
5.6 與附錄B的對照指引
5.7 本章結論

第六章 資訊破壁航線：S-R-I效率三角的演進與邊界
6.1 問題意識與分析框架
6.2 案例一：平安產險「醫療設備全生命週期保障保險」
6.3 案例二：Arbol 的參數化氣候保險
6.4 案例三：Lemonade 的 AI 驅動保險平台
6.5 跨案例比較與航線小結
6.6 本章結論

第七章 行為共治航線：S-C-I激勵三角的演進與張力
7.1 問題意識與分析框架
7.2 案例一：國泰產險「法人車隊智慧保險方案」
7.3 案例二：Tesla Insurance 的激進探索與爭議
7.4 案例三：Discovery Vitality的科學邊界
7.5 案例四：Progressive Snapshot的成功陷阱
7.6 案例五：Root Insurance的信任危機與修復
7.7 案例六：台灣UBI車險的興衰(2004-2014)
7.8 行為共治之能力深化路徑與制度張力
7.9 本章結論

第八章 金融轉化航線：C-強化型創新的演進與探索
8.1 問題意識與分析框架
8.2 案例一：巨災債券市場的資本重構
8.3 案例二：Swiss Re的審慎代幣化創新
8.4 案例三：Etherisc 的去中心化保險實驗
8.5 案例四：台灣外送員破碎型保單的嘗試與受阻
8.6 金融轉化之關鍵變量與制度張力
8.7 本章結論

第九章 跨案例比較與核心發現
9.1 三條航線的關鍵變量與制度邏輯
9.2 富邦集團
9.3 Nexus Mutual
9.4 關鍵變量彙整與總表解讀
9.5 IRC三重維度的底線意義
9.6 綜合指標的制度意義
9.7 理論整合與制度邊界
9.8 本章結論

第十章 制度動態演化與路徑分析
10.1 動態分析框架：從靜態診斷到演化路徑
10.2 I-C可補強組動態分析：富邦、平安醫療
10.3 C-R可補強組動態分析：國泰UBI、Tesla
10.4 C-R利基依賴組動態分析：Nexus、Etherisc
10.5 失敗案例組動態分析：外送員、台灣UBI
10.6 Root的演化軌跡：從信任危機到AI驅動的復甦
10.7 移動的條件與限制
10.8 動態演化與靜態診斷的互補
10.9 本章結論

第十一章 傳統保險公司的戰略建議：避免柯達困境
11.1 傳統保險公司的IRC診斷
11.2 柯達困境的保險版本
11.3 從「賣保單的公司」到「陪伴社會面對不確定的行業」：行業定義的重構
11.4 避免柯達困境的戰略路徑
11.5 三階段演化程序
11.6 本章結論

第十二章 非保險業者的戰略建議：從生態參與者到制度重構者
12.1 非保險業者參與保險生態的制度邏輯
12.2 四類非保險業者的戰略定位與演化路徑
12.3 台灣市場的潛在參與者：對數位保險公司的啟示
12.4 非保險業者的「能力拼圖」策略
12.5 本章結論

第十三章 台灣數位保險公司的戰略設計
13.1 台灣市場的制度環境與結構性缺口
13.2 潛在申請者的能力診斷與戰略定位
13.3 能力建設計畫（三階段）
13.4 全球數位保險市場對標分析
13.5 對台灣市場的整合啟示
13.6 本章結論

第十四章 監管溝通與合規路徑
14.1 以SIRC框架檢視監管制度
14.2 以SIRC框架撰寫營業計畫書
14.3 以SIRC框架運用監管沙盒
14.4 以SIRC框架提出政策建議
14.5 監管、創新與監測的良性循環
14.6 本章結論

第十五章 認知檢討：對結構性失衡的再診斷
15.1 多維度結構性失衡
15.2 失衡的深層根源
15.3 深層挑戰再審視
15.4 信任資本的邊界：利基依賴與制度韌性
15.5 從技術迷思到思維範式升級
15.6 本章結論

第十六章 保戶主權：概念與層次
16.1 保戶主權的理論基礎
16.2 保戶主導的四階段進化路徑
16.3 數據主權模式
16.4 資本主權模式
16.5 資源主權模式
16.6 社群治理模式
16.7 制度前提與限制條件
16.8 本章結論

第十七章 專業重組與平台生態
17.1 專業分工的制度邏輯：從IRC框架出發
17.2 TPA／MGA／MGU的市場現況與角色演進
17.3 案例一：巨災模型公司的啟發(RMS／AIR)
17.4 案例二：勞合社的專業分工體系
17.5 案例三：SOS與其他專業履約網絡
17.6 案例四：車險驗損的專業重組可能
17.7 案例五：資訊系統的專業重組可能
17.8 從案例歸納：專業重組的共通邏輯
17.9 專業重組的效益、挑戰與監管回應
17.10 本章結論

第十八章 多層級風險池與制度想像
18.1 為什麼需要多層級？
18.2 多層級風險池的結構(L1-L4)
18.3 各層級的連結機制
18.4 巨災風險
18.5 新興風險
18.6 同質性低的風險
18.7 系統性風險
18.8 保戶主權等級劃分(L0-L5)
18.9 代幣化：實現保戶主權的技術工具
18.10 本章結論

第十九章 保險科技的定義與願景
19.1 問題與工具：可保性邊界的診斷框架
19.2 診斷與比較：三條航線與四個範式
19.3 動態與戰略：從演化預測到行動路徑
19.4 想像與整合：從保戶主權到理論整合
19.5 本章結論

附錄
附錄使用說明
附錄A　從MLP-RCI到SIRC—方法論特化與理論建構
附錄B　案例坐標值詳細數據表
附錄C　IRC三維度分析與核心發現
附錄D　重要名詞中英對照表
參考文獻

推薦序　指引保險科技變革的導航圖
推薦序　回歸保險價值，重構風險生態
自序

第一章 問題意識：保險科技的制度困境
1.1 可保性邊界的收縮
1.2 保險科技的興起與創新失衡
1.3 一個根本的制度性問題
1.4 一個值得警惕的歷史教訓：柯達困境
1.5 本書的結構與閱讀路徑
1.6 本章結論

第二章 文獻綜述與理論定位
2.1 新制度經濟學與保險制度的理論基礎
2.2 交易成本的操作化與理論深化
2.3 可保性理論的演進：從風險條件到制度能力
2.4 理論缺口與本書定位
2.5 本章結論

第三章 SIRC 制度創新導航系統的建構
3.1 SIRC 四要素的制度...