卡門 M.萊因哈特

通過全新數據揭示國際貨幣的過去、現在和未來。

在第二章中，我們簡要勾勒了本書的背景，描述了公司、銀行和政府持有外匯餘額(存放于外國金融中心的、以外國貨幣計價的銀行存款和證券)做法的緣起，以及從19世紀晚期至第一次世界大戰前國際貨幣和金融市場的整體輪廓。接着，第三章講述了故事的下一階段，從第一次世界大戰爆發至20世紀20年代初，從1910年哲基爾島會議為成立美聯儲及美元國際化進程打下基礎，到1922年熱那亞會議上各方就轉向以外匯為基礎的貨幣和金融體系達成一致。第四章至第六章提出了20世紀二三十年代儲備貨幣的新證據、同時期貿易融資活動所使用的貨幣情況以及長期國際投資中使用的媒介貨幣情況。這一部分是支持“新觀點”的核心證據。

第七章至第十一章是現代國際貨幣的故事。第七章描述了從第二次世界大戰結束至21世紀初不同國家的貨幣在國際儲備貨幣中重要性的相對變化，舉例說明了網絡遞增回報效應、源自其他因素的持續性(如習慣和傳統)以及儲備貨幣發行國政策等因素的重要性不斷發生着變化。第八章和第九章舉了兩個能夠為未來指明方向的例子。第八章重點關注第二次世界大戰後外國持有英鎊作為外匯結存的情況，以及英國政府為管控其影響力逐漸衰落的國際貨幣所付出的努力。第九章討論了日元試圖成為國際貨幣的失敗經歷。它研究了日本當局努力推動日元國際化的嘗試並討論了為何這些嘗試以失敗告終。這兩則案例研究間接地回應了以下兩個問題：歐元區和中國能否成功使其貨幣國際化？歐元和人民幣是否可能成為美元旗鼓相當的對手？它們也提出了以下問題：關於貨幣國際化的先決條件，歷史能給我們提供哪些答案？美國應當如何應對競爭對手的崛起，又應當如何管控美元國際主導地位逐步喪失的情況？我們在第十章和第十一章中對這些問題進行了討論，這兩章也分別研究了歐元和人民幣成為國際貨幣的前景。

第十二章總結研究了歐元和人民幣的國際化對美元與世界經濟的總體影響。



Carmen Reinhart，馬里蘭大學經濟學教授，經常為IMF和世界銀行演講。

Kenneth Rogoff教授是美國哈佛大學經濟系教授，同時為Thomas D Cabot公共政策講座教授。Kenneth Rogoff教授為耶魯大學學士（1975），麻省理工大學博士（1980）。他曾擔任過國際貨幣基金組織首席經濟學家及研究部主任，在普林斯頓、加州大學伯克里分校、威斯康星等大學擔任過教職。他的主要研究領域為國際金融，在政治經濟學與宏觀經濟學方面也有大量研究。