原文 ANDREW TOBIA -FindBook 找書網

內容簡介

　　投資理財的書不必讀多，讀這一本就夠了！

　　數十年暢銷如一日，媲美《漫步華爾街》！

　　Amazon五星好評推薦，英文版熱銷100萬冊！

　　綠角　專文推薦

本書特色

　　這是一本投資書籍的經典，更是一本深受讀者肯定與歡迎的投資和理財指南。英文版暢銷超過100萬冊，讓無數讀者受惠，邁向財富之路！

　　從本書第一版發行到現在已經四十年，銀行存款從高息到幾近零息，但書中所提供的投資和理財原則，依然適用於今天看似複雜的金融環境，因為作者所整理與羅列的投資和理財原則是恆久不變的！因應科技的轉變，投資工具日新月異，投資商品琳琅滿目。本書除了要引領讀者如何運用錢財，更貼近時代介紹了許多新興的投資商品和工具。不論你採用何種投資策略，本書的內容都將有助於讀者在當今金融市場上取得最佳優勢。

　　作者要告訴大家一個真實但不願意面對的事實，想要發大財沒有捷徑可達，市面上的投資理財書籍標榜看了就可以變成有錢人都是騙人的伎倆。即使你繼承大量財富，如果欠缺理財意識，財富終會像落花隨流水，一去不復返。財富需要用心規劃，才能不斷增值。

　　上班族在固定收入的情況下，要如何以僅有資金進行投資和理財？理財是一種習慣，也是一種心態，必須從生活中開始實踐，一分一毫慢慢的累積，繼而透過各種投資組合和理財策略，以錢滾錢的方式，最終達到更多的收益和被動收入，讓自己可以在退休時過著舒適而不用為錢煩惱的愜意生活。

　　作者運用簡潔、詼諧、真正易懂的技巧和解釋，提供了明智的建議和如何在生活中省錢、儲蓄、稅務規劃、投資、退休準備等方面的實用資訊。

　　讀者只要按照本書的指引，聰明理財並培養明智的習慣，你就能掌握良機，盡享財富增值機會並避開各種投資陷阱。

　　◆讀者唯一需要的投資和財理財指南！

　　保證致富的書籍都是詐欺，只談商品或黃金投資的書又侷限於特定遊戲，百科式書籍雖囊括各種理財工具，卻讓你無從下手。本書討論內容全面而實用，是人人必讀的投資和理財指南。

　　◆投資不像烹飪，烹飪書看得多、牛肉燉得多，手藝會變好，投資則未必！

　　進入投資領域，努力大量鑽研可能沒幫助，甚至會對你不利。事實證明，猴子射飛鏢選出的股票其表現可能和高薪經理人一樣好，但猴子不會烹調焗烤帕瑪森起司小牛肉。

　　◆省一塊錢等於賺兩塊錢

　　累積財富先要考慮節流，而非開源，理財是一種習慣的養成，本書提供許多從生活中如何節流的方法和建議，想有財可理，必先節流繼而儲蓄。

　　◆存錢很難，但有目標、有計畫就沒那麼難！

　　很多人花時間擔心錢不夠，卻少有人花時間去訂定有意義的理財計畫：思考現況、設定目標、逐步達成。

　　◆不要相信任何人，自己的錢自己掌控！

　　那些懂錢的人即使口口聲聲在乎你、想為你創造最佳利益，其實卻更在乎自己的利益，想要你買更多投資和理財項目，藉以賺取更多的手續費和佣金。

　　◆投資是有風險的，必須分散投資！

　　把短期資金放在穩當而方便的地方，並拿長期資金作審慎的風險投資，才是正確的。「在金融市場如果夠謹慎的話，付出多少就收穫多少；如果貪圖更多，就會引火自焚。」

　　◆注意！小心稅負吃掉投資績效！

　　投資和理財另一個要注意的是：各種稅負。要進行有效及合法的節稅，必須先瞭解各種稅負的稅率，然後進行資產配置。

　　◆如果有閒錢，投資股票是有好處的！

　　股票不同於債券，股票至少具備對抗通貨膨脹的潛力；長期而言（可能真的非常長期）股票會跑贏「更安全」的投資；股票投資可以節稅。

　　◆投資需要耐心才能獲得回報！

　　選擇合適的投資路徑先要瞭解自己。許多投資者若沒有透過價值投資耐心持有，最後都將遭致失敗。

　　◆理財不是一個人的事，家人也要納入考量！

　　有伴侶或家人後，投資和理財不能只考慮自己。子女、配偶、繼承人以及親友都要顧及，也需要及早規劃。

專家好評

　　我們學習投資理財的目的是希望未來人生財務狀況更加穩定，但許多人的第一步卻都是想要追求特別的選股及進出場技巧，這就好像想追求健康養生，卻選擇研讀7年醫學院一樣不合理。看完這本書你會明白，投資理財其實很簡單，只是人們往往把它搞得太複雜了。——Mr.Market（市場先生），財經作家

　　本書作者認為在投資領域，努力大量鑽研未必有實質幫助，甚至可能帶來不利。好比股神巴菲特所說：「在錯誤的道路上，奔跑也沒用。」我認同著重大局、確保方向正確，就能夠有不差的成果；避免過度投機而犯下大錯，每個人要達成理財目標並不困難。——安納金，暢銷書《一個投機者的告白實戰書》作者

　　有時候投資會賠錢，不是因為你少做了什麼，而是因為你做了太多！要想投資致富，你唯一需要的投資指南就是：盡可能的開源節流，盡可能趁早開始投資，盡可能的長期持有好股票，然後你就財富自由了。本書教導讀者正確的投資觀念，引導你一步一步邁向富有之路。——周文偉（華倫），《華倫老師的存股教室》作者

　　財務自由之路必須先從「開源」及「節流」出發，並且別被繁複的投資選擇所阻礙。本書提供恰到好處的投資觀念正是最適合投資人的「錢」進指南。——股海老牛，《股海老牛專挑抱緊股，穩穩賺100％》作者

　　理財教育是學校正規課程所遺落的一環，許多人財務的問題都源自於對理財觀念認知的貧乏。大至明星、小至走卒，每個人都需要對自己的財務狀況負責，甚至於打理錢財。曾經在各種演講的過程中發現，許多人對於財務工具認知不足，但對於風險的管理則有過於樂觀的傾向，甚至於在自身負債累累的情況下，仍想透過舉債投資來改善財務現況，這都是基礎觀念認知不足的緣故。

　　若是想進入投資的大門，我會建議先從廣泛的瞭解各種工具特性與各種狀況的財務觀念著手，而作為一本廣泛介紹的書籍內容來看，本書頗為適合。本書內容從工具、觀念到股市常見的謊言逐一介紹，作為基礎觀念的建立是再適合不過了。想進入投資世界嗎？不要急，先充實好腦袋觀念後再來也不遲！——股魚，《ETF大贏家》、《不看盤投資術》作者

　　自身作理財投資已有二、三十年的經驗，的確如作者所說的，幾個重要的理財原則不曾改變得不管是哪個年代，大環境如何改變，或是科技如何迭代創新，要在投資上成功，就得遵循幾個重要指南，難怪作者這本書可以歷經40年的考驗（經過幾個版本的修訂），仍然是歷久彌新的暢銷書。看完這本書，最大的期許就是希望自己的書也能成為這般經典之作。——陳重銘，暢銷股票書作者、不敗教主

　　我認為，投資必須具備三件事：「資金高度安全＋適當的收益＋長期複利」，要做到這三件事必須明智理財，建立良好的投資習慣，本書的內容值得參考！——溫國信，雪球股達人

　　總是有人說：「現在的時代不一樣了，所以投資的觀念也要改變。」如果時間太短的話，看起來是不一樣，但是時間拉長的話，其實投資的道理一直都沒變。本書是暢銷40年的經典書籍，它讓我們知道，其實投資的道理只要持續執行，足以橫跨時空，到下個40年。——雷浩斯，價值投資者、財經作家

　　投資不需複雜策略，只要走上正確道路。本書會帶領你走上正確的人生理財之路。——綠角，財經作家、「綠角財經筆記」部落格格主

媒體好評

　　本書作者對儲蓄的理念緣於他的理財步驟——沒有儲蓄就無法建立投資組合—─這也是他最重要的建言。他將幽默與常識相結合，並以超乎尋常的方式來表達，像是一開始便寫道：「這本書要獻給我的經紀人，即便他不時讓我做這做那。」本書超豐富的理財技巧和撇步，只有傻瓜或億萬富翁無法從中受益。──《紐約時報》

　　《你唯一需要的投資指南》，書名和內容名符其實。──《洛杉磯時報》

　　作者是個很有趣的人，但他也很精明睿智，本書的內容「含金量」超高。──《波士頓環球報》

　　本書作者是金融界最敏銳的觀察者之一。──《富比士》

作者介紹

作者簡介

安德魯‧托比亞斯（ANDREW TOBIAS）

　　他著有12本書籍，包括《紐約時報》暢銷書《火與冰》（Fire and Ice)）和《隱形銀行家》（the Invisible Bankers）。他經常為《時代》（Time）、《時尚先生》（Esquire）、《紐約》（New York）和《大觀》（Parade）等暢銷雜誌撰稿，並在美國公共電視臺PBS共同主持《打敗華爾街》（Beyond Wall Street）系列節目。他的網站是www.andrewtobias.com。

譯者簡介

簡瑋君

　　臺北人。最高學歷 MBA，擁有CFA、FRM國際頂級金融證照。歷任外商銀行、投銀、金控，擔任分析師、客戶關係經理、資深專員。並為國內外專業機構、上市企業、翻譯公司等提供服務。曾獲多項文學獎。聯絡方式，請同時發信至：tamychn@yahoo.com及fashionwaltz1@gmail.com

推薦序：投資時，你該縱觀全局（綠角）
前言：聰明理財，培養明智的投資習慣

第一部份考慮風險
第一章這本書能讓你變得富有嗎？
第二章省一塊錢等於賺到兩塊錢
第三章要多少錢才能過一年？
第四章不要相信任何人
第五章保守投資
第六章稅務策略

第二部份股票市場
第七章在投資理財的賽道上
第八章選擇（忽略）你的經紀商
第九章小道消息、內線消息和其他細節

第三部份家庭計畫
第十章子女、配偶、繼承人、親友
第十一章繼承了100萬美元，要怎麼辦？如果沒有，又要怎麼辦？

附錄
一、買波爾多紅酒，賺177%收益
二、你需要多少人壽保險?
三、你會得到多少社會保險金？
四、稅負和美國國債二三事
五、聚會閒談理財機智問答指南，讓你技壓全場
六、選擇折扣經紀人
七、選擇共同基金
八、有趣的複利
九、還是不確定該怎麼做？

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序

推薦序

投資時，你該縱觀全局（綠角）

　　投資時，你該做什麼？

　　許多人的答案是：「成為贏家。」

　　在下跌的市場，當大多投資人賠錢時，成為賺錢的贏家。

　　在主動選股的競賽中，當大多投資人落後市場時，成為勝過指數的贏家。

　　投資追求的不正是更好的績效嗎？

　　但是，投資朋友是否有站在更高的制高點，觀看整個大局？當一個遊戲，大多參與者都會成為輸家時，你該參與嗎？

　　譬如拉斯維加斯的賭場、每期的大樂透，當大多參與者都會賠錢時，你應該期待自己成為其中少數的贏家，並將其視為人生理財正道嗎？

　　大多數人不會！

　　但當有確切證據指出，幾乎沒有人可以成功擇時進出市場，大多數人主動選股想要打敗市場反而會適得其反時，卻有許多投資人相信只要鑽研經濟指標，就可以預知市場未來起伏。只要研究財報，就可以選出勝過市場的個股。

　　這會是一種合理的期待嗎？

　　許多投資人在還沒看清整體局勢之前，就一頭鑽入。而市場上大多數投資書籍也投其所好，教投資人如何去玩這個遊戲。譬如看指標去預測市場，研究財報來挑選股票。

　　然而投資人在這麼做之前，更需要考慮的是，是否該去玩這個遊戲。這才是從大局思考。

　　本書就是一本教投資人如何從大局著眼的書。從1978年發行以來，至今40年，是一本與《漫步華爾街》歷史一樣悠久的投資書籍。

　　不預測市場走勢也不選股，那要如何投資？

　　投資人可以維持固定資產配置比率度過市場起伏，也可以直接用低成本指數化投資工具參與市場得到報酬。

　　這些問題，其實都有對應的解答。

　　許多投資人展現「不服輸」的態度，認為：「我也算聰明，也願意努力，為什麼不試試看呢？」

　　關於這個問題，書中舉了一個很好的例子。知名避險基金經理人Michael Steinhardt被問到，可以給一般投資人最重要的投資建議是什麼時，他說：

　　「請記得，我是你們的對手。」許多人看金融市場，認為這就是一個存在許多證券，隨自己意志可以自由買賣的市場。他們從沒想過，是誰在跟自己買賣。為什麼自己認為值得買進，未來會漲很多的股票，卻有人要急於脫手？為什麼自己想賣出，認為未來會下跌的股票，會有人想買？

　　實際上，跟一般投資人買賣的，可能就是掌握內部資訊的相關人士，或對市場資訊分析的更為透澈的專業投資經理人。

　　金融業者反而希望投資人去參與這些對自身毫無益處的遊戲。因為投資人要積極的買賣個股，券商才有費用收入。投資人要熱衷挑選基金，主動型基金才能暢銷熱賣。

　　如何達成這點呢？

　　很簡單，讓投資人自以為很厲害。

　　常見說詞就是：「你那麼聰明、那麼會分析，怎會挑不出下一支大漲的股票，或是勝過大盤的基金呢？」

　　相信這些說法，你就成為「國王的新衣」故事中，沒穿衣服還自以為是的國王。

　　從大局看，不要去玩大多人都是輸家的遊戲。有自知之明，在金融市場，假如你只能用業餘的時間去研究，那麼你就只是一個業餘玩家。就算全職從事，投資成效也未必很好。金融世界，就是那麼現實與苛刻。

掌握了這些基本原則，你可以走上正確的投資之路。

　　除了從大局著手的投資思維之外，本書也有討論個人理財重點事項，包括儲蓄、稅務、如何教導下一代正確理財觀點，甚至連繼承大筆資產的處理方式都有討論。這都是實用的主題。

　　投資不需複雜策略，只要走上正確道路。本書會帶領你走上正確的人生理財之路。

　　綠角，財經作家、「綠角財經筆記」部落格格主

前言

聰明理財，培養明智的投資習慣

　　如果把一本書命名為《你唯一需要的投資指南》是厚臉皮的，那麼修訂本書則厚顏無恥。然而不隔幾年修訂這本書，情況可能會更糟，因為有許多細節都已出現變化，雖然還有許多人出於各種理由仍然購買本書。

　　本書問世於38年前，如今世界已歷經劇烈翻轉。當年沒有房屋淨值貸款、沒有401（K）退休金計畫、沒有Roth IRAs（羅斯個人退休金帳戶）……沒有變額年金（variable annuities）可供避稅、沒有稱賞的指數基金、沒有抵押貸款的調整利率可供選擇……沒有ETF（指數股票型基金）、沒有529教育基金、沒有飛行里程獎勵（哦，不會吧！）、沒有網路（你能想像嗎？沒有網路！），甚至連eBay、Craigslist或Amazon都沒有。（大家要如何購物？）

　　當年最大的共同基金家族提供15檔不同基金可供選擇；今天則有數百檔之多。當年股票價格以分數型式報價，紐約證券交易所每日平均交易量約為2,500萬股；今天，30億股交投僅是平淡的一天。

聯邦所得稅最高稅率為70%。

　　個人理財的基本知識並沒有改變──這些從來不變。關於錢財，你需要知道的相關常識只有那一些。但投資的選擇變得繁複，專業行話和推介術語的增生多如牛毛。也許本書能為你去蕪存菁。

　　掌握大局

　　本書在1978年問世不久，美國的金融危機已退：股票和債券價格跌到谷底（這是高通貨膨脹和高利率的結果），我們的國債（相對於整體經濟規模的大小）也有相同命運。接下來30年進行投資──同樣看似十分困難──實際卻易如反掌，因為危機從未中斷過。

　　現在我們（大概來說）處於相反的狀況──非常低的通貨膨脹率和非常低的利率，還有高到令人不安的國債──未來數年勢將構成一項特殊的挑戰。

　　理解這項挑戰──同時從大局著眼──將有助你掌握事態發展，以利決策。

　　花點時間來思考一下國債和利率，再花點時間思索「有利的對策」。

　　國債

　　美國在1946年為贏得二次世界大戰，必須「不惜一切代價」舉債，國債高峰時曾攀到國內生產總值（GDP）的121%，到1980年才降至30%。

　　這並非是我們償還了債務，而是由於經濟逐漸增長，舉債比重相對變少。

　　無論對家庭、企業，還是國家而言，低負債比率才是健康的。

　　低負債使你有迴旋的餘地，倘若你遇上了麻煩，像經濟衰退，才要借債支應。

　　事實上，這一直是個重要的理念：當經濟低迷時，政府應該順勢採行預算赤字……在過剩的商業庫存逐漸減少時，舉債來刺激需求同時緩解痛苦……然後，當經濟好轉時，就不要大量舉債，甚至得創造盈餘，以厚植借貸能力。

　　然而自1980年以來，雖然大多呈現榮景，但我們的國債卻持續膨脹。雷根和老布希執政時期，國債比率為30%，到了小布希（George W. Bush）卸任時，國債比率卻飆到100%，並由繼任者接手。（財政赤字只在老布希和小布希兩朝間受到控制，當時執政的克林頓交出了《財富》（Fortune）雜誌所稱的「觸目盡是盈餘」。)

　　儘管在撰寫此文時，財政赤字再度獲得控制──這意味國債增長速度再次低於整體經濟的增長速度──但迴旋的餘地大抵已消失。

　　五年前，我撰寫這領域的文章時，失業率幾達10%，房屋查封率達到頂峰，「我們將度過難關，擺脫困境後會比以往更繁榮。但未來十年，我們更需要沉潛和重新整備，而不是開香檳。」事實上，當我在2016年初修訂本書時，失業率已降至5%；房屋查封率是2007年以來最低；股市則幾乎是2009年3月低點時的三倍高。所以我們真的「挺過去了」。

　　儘管如此，美國的基礎設施嚴重衰敗；國債可能要35年才能縮減到GDP的30%，就像是二戰後35年間逐步縮減一樣；而且許多「新」工作的報酬遠不及被取代掉的那些工作。所以現在開香檳還太早了。

　　利率

　　在1981年，山姆大叔說：「借我1,000美元兩年，我會付你336美元的利息。」到了2016年初，山姆大叔口風變了：「借我1,000美元，我會付你20美元利息。」大家還是爭先恐後地接受這種條件。

所以世界已經大不相同了。

　　1981年，願意承擔股票或長期債券風險的投資人瞭解──倘若通貨膨脹未完全失控──利率最終會下跌，股票和債券價格則會雙雙上漲。到了2016年，投資人必須明白──不論哪種情況先發生──利率最終都會上揚，造成債券價格下跌（詳見第5章），而股票的吸引力相對減弱（你能從安全的債券中獲得的利息越多，冒險投資股票的理由就越少）。

　　這並不表示若利率上升，股市就不會上漲；只要利率不要漲得太高，並有穩健的經濟成長支撐，股市仍然可期。但是通常來說，利率下降會提振利潤和股價。而且近35年來，長期利率普遍呈現下跌：市場可謂順風順水。

　　以這點而論，如果利率再次出現任何形式的下跌，唯一的可能是經濟狀況糟糕透頂──這樣不太可能推動投資人對股市的熱情。所以無論未來利率是走高還是下跌，我們都會面臨一些阻力。

　　好消息

　　科技的驚人躍進，能應付我們所有問題。

　　50年來科技的躍進令人眼花撩亂，人們非常期待未來50年的發展！預言家雷・庫茲威爾（Ray Kurzweil）認為，未來50年的進步將會是32倍驚人。

　　想來既刺激又恐怖。但不論從何種角度，都無法保證不出錯，這是本世紀的最大挑戰。

　　倘若我們不搞砸，可以想見未來會很驚人。想像一下，如果有近乎免費的乾淨再生能源世界，狀況好比今日廉價的通訊（在我小時候，一句「我在打長途電話！」就代表別吵。今天即使打電話或視訊到中國，幾乎都免費），能源幾近免費會大幅降低成本，人們的生活水準可望大幅提昇。

　　不僅是能源，醫療科技也持續加速進步，並帶來驚人影響。

　　從現在到未來可能有極大挑戰，但只要聰明理財並培養明智的習慣，你就能掌握良機，盡享增值機會並避開陷阱。

　　讓我們開始吧！

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