消費行業是一個牛股倍出的長坡厚雪的行業，也是一個和生活息息相關的行業，我們每天都能接觸到。實際上很多人1990年就知道茅臺，2005年就用QQ，也見識過2018年以來李甯 波司登等國產品牌的崛起，但很多人總是回頭看來歎一句：“當時為什麼沒買XX股票？”換言之，很多人每天見證著大量的消費行業投資機會，也錯過了大量投資機會。
為什麼會錯過消費行業的投資機會？主要還是對於整個行業的投資邏輯和商業邏輯沒有系統化的認知。這正是本書撰寫的一個重要出發點：消費行業的研究框架，其實就是“生活經濟學”的一種體現。
什麼是品牌力？什麼是品牌？管道 品牌 供應鏈之間的關係是怎樣的？一個奢侈品包的成本是多少？定價是怎樣形成的？在本書中都可以找到答案和相應的分析。希望通讀本書之後，可以讓讀者對於消費品投資有所理解，能夠見微知著，能感知到商業運營的規律和投資機會。
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$ 459 | 吳勁草講消費行業：發現生活中的長線大牛股
作者：吳勁草 出版社：機械工業出版社 出版日期：2022-08-01 語言：簡體中文 規格：平裝 / 242頁 / 16k/ 19 x 26 x 1.21 cm / 普通級/ 單色印刷 / 1-1  博客來 - 金融
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圖書介紹 - 資料來源：博客來 評分：
圖書名稱：吳勁草講消費行業：發現生活中的長線大牛股
內容簡介
目錄
推薦序
自序
引言消費品投資：重劍無鋒，大巧不工 / 1
第1章為何選擇消費品投資 / 14
1.1消費行業的特點 / 15
1.2消費研究，始於日常 / 20
1.3中美消費行業複盤對比 / 22
1.4歐美消費股群雄志 / 31
1.5結語 / 37
第2章消費品投資心法 / 39
2.1消費品品牌增長邏輯之一：行業規模 滲透率提升 / 41
2.2消費品品牌增長邏輯之二：市占率提升 / 44
2.3消費品品牌增長邏輯之三：價格帶提升 / 47
2.4結語 / 51
第3章消費品投資劍招 / 52
3.1如何發現好賽道 / 52
3.2消費品公司分類體系：品牌 管道 供應鏈 / 60
3.3讀懂數位，看清公司 / 71
3.4探尋消費牛股的上漲驅動力 / 85
3.5結語 / 89
第4章品牌消費行業的皇冠明珠 / 90
4.1品牌是一種什麼樣的資產 / 90
4.2我們為何會為品牌溢價買單 / 97
4.3品牌化或是未來中國消費品投資最重要的機會之一 / 100
4.4結語 / 105
第5章管道互聯網和電商是中國消費行業的核心變數 / 107
5.1中國零售管道概覽 / 107
5.2中國電商，世界第一 / 114
5.3阿裡巴巴 京東 拼多多：賣貨還是賣流量 / 117
5.4淘寶 天貓 拼多多的利潤實質是廣告收入 / 123
5.5結語 / 129
第6章供應鏈中國消費的底氣 / 130
6.1數解中國供應鏈 / 130
6.2親臨中國製造一線：南通家紡調研實錄 / 136
6.3如何兌現中國消費品供應鏈的真正價值 / 141
6.4結語 / 148
第7章什麼是品牌力 / 149
7.1定價能力是衡量品牌力的重要標準 / 149
7.2品牌分級體系：從1.0到4.0，提價能力逐級增強 / 152
7.3案例一：直播電商帶來了什麼 / 163
7.4案例二：為何拼多多難跑出新品牌 / 179
7.5案例三：波司登的品牌升級之路 / 193
7.6結語 / 197
第8章管道變革的真相 / 198
8.1為什麼中國沒有本土大型連鎖便利店 / 199
8.2為什麼“美國的淘寶”eBay爭不過亞馬遜 / 205
8.3再論馬太效應：社交電商 熟人經濟 推薦演算法使電商馬太效應降低了嗎 / 208
8.4結語 / 209
第9章未來消費品新機會 / 211
9.1新消費主張帶來新品牌崛起 / 211
9.2關注新消費習慣帶來的需求增長 / 215
9.3新技術的突破 / 219
第10章典型消費品企業財報分析 / 221
10.1貴州茅臺財報分析 / 221
10.2京東集團財報分析 / 229
10.3申洲國際財報分析 / 236
10.4結語 / 241
自序
引言消費品投資：重劍無鋒，大巧不工 / 1
第1章為何選擇消費品投資 / 14
1.1消費行業的特點 / 15
1.2消費研究，始於日常 / 20
1.3中美消費行業複盤對比 / 22
1.4歐美消費股群雄志 / 31
1.5結語 / 37
第2章消費品投資心法 / 39
2.1消費品品牌增長邏輯之一：行業規模 滲透率提升 / 41
2.2消費品品牌增長邏輯之二：市占率提升 / 44
2.3消費品品牌增長邏輯之三：價格帶提升 / 47
2.4結語 / 51
第3章消費品投資劍招 / 52
3.1如何發現好賽道 / 52
3.2消費品公司分類體系：品牌 管道 供應鏈 / 60
3.3讀懂數位，看清公司 / 71
3.4探尋消費牛股的上漲驅動力 / 85
3.5結語 / 89
第4章品牌消費行業的皇冠明珠 / 90
4.1品牌是一種什麼樣的資產 / 90
4.2我們為何會為品牌溢價買單 / 97
4.3品牌化或是未來中國消費品投資最重要的機會之一 / 100
4.4結語 / 105
第5章管道互聯網和電商是中國消費行業的核心變數 / 107
5.1中國零售管道概覽 / 107
5.2中國電商，世界第一 / 114
5.3阿裡巴巴 京東 拼多多：賣貨還是賣流量 / 117
5.4淘寶 天貓 拼多多的利潤實質是廣告收入 / 123
5.5結語 / 129
第6章供應鏈中國消費的底氣 / 130
6.1數解中國供應鏈 / 130
6.2親臨中國製造一線：南通家紡調研實錄 / 136
6.3如何兌現中國消費品供應鏈的真正價值 / 141
6.4結語 / 148
第7章什麼是品牌力 / 149
7.1定價能力是衡量品牌力的重要標準 / 149
7.2品牌分級體系：從1.0到4.0，提價能力逐級增強 / 152
7.3案例一：直播電商帶來了什麼 / 163
7.4案例二：為何拼多多難跑出新品牌 / 179
7.5案例三：波司登的品牌升級之路 / 193
7.6結語 / 197
第8章管道變革的真相 / 198
8.1為什麼中國沒有本土大型連鎖便利店 / 199
8.2為什麼“美國的淘寶”eBay爭不過亞馬遜 / 205
8.3再論馬太效應：社交電商 熟人經濟 推薦演算法使電商馬太效應降低了嗎 / 208
8.4結語 / 209
第9章未來消費品新機會 / 211
9.1新消費主張帶來新品牌崛起 / 211
9.2關注新消費習慣帶來的需求增長 / 215
9.3新技術的突破 / 219
第10章典型消費品企業財報分析 / 221
10.1貴州茅臺財報分析 / 221
10.2京東集團財報分析 / 229
10.3申洲國際財報分析 / 236
10.4結語 / 241
序
本書是我若干年消費行業研究經驗的一個階段性的論著，也是我這麼多年來一直想完成的一部作品。
消費行業是一個看起來好像很好理解大家都能理解的行業，因為衣食住行人們在生活中都會接觸。但消費行業的深入研究其實比一般的行業研究要難很多。比如我們知道一瓶白酒賣多少錢，但它為什麼能賣這個價格？茅臺酒和茅臺鎮的酒到底有什麼區別，為什麼價格能差這麼多？拼多多的東西為什麼這麼便宜，別的管道做不到嗎？為什麼“中國的優衣庫”一直沒有走得很遠？農夫山泉和樂百氏到底差在哪裡？海底撈到底有什麼核心競爭力？
對這些問題，如果沒有深入研究，就很難回答。核心的原因在於，大部分人對消費行業都是“感知”大於“思考”，這導致兩個問題。一個問題是“主觀偏見”，即“用我的主觀感受來代替實際的市場”。很多人在判斷一家消費品公司好不好的時候，採取的方式是“我覺得它的產品怎麼樣”“這個不是我常用的產品，我覺得不行”。這種主觀感受判斷的偏差非常大，如果帶著這樣的偏見，就會錯過拼多多珀萊雅這樣的優秀公司。另一個問題是“燈下黑”：在習以為常的一些現象裡面，蘊含著巨大的投資機會，但因為太過習以為常，錯過了投資的機會。比如很多人在20世紀90年代就知道茅臺酒好，很多人在2005年就用QQ了，但在漫長的時間中，錯過了投資的機會。
本書從消費行業的根源本源來搭建消費行業的研究框架。品牌是什麼，管道是什麼，產品是什麼，從這些最基礎的問題開始，到對具體案例的討論，提出了“品牌計分板”“品牌力就是消費者願意為品牌付出溢價的程度”這樣鮮明且獨特的觀點，這些觀點和分析也是我多年消費行業一線研究經驗的精煉。“品牌究竟是什麼”是一個需要長期研究的問題，也是我常年深入研究的問題。
本書適用於消費行業投資者創業者經營管理者從業者等，也適用於普通人，因為我們每個人都會接觸消費品和消費品投資，都有可能找到適合自己的消費理念，並抓住身邊的投資機會。
謹此作序。
吳勁草
2022年4月
消費行業是一個看起來好像很好理解大家都能理解的行業，因為衣食住行人們在生活中都會接觸。但消費行業的深入研究其實比一般的行業研究要難很多。比如我們知道一瓶白酒賣多少錢，但它為什麼能賣這個價格？茅臺酒和茅臺鎮的酒到底有什麼區別，為什麼價格能差這麼多？拼多多的東西為什麼這麼便宜，別的管道做不到嗎？為什麼“中國的優衣庫”一直沒有走得很遠？農夫山泉和樂百氏到底差在哪裡？海底撈到底有什麼核心競爭力？
對這些問題，如果沒有深入研究，就很難回答。核心的原因在於，大部分人對消費行業都是“感知”大於“思考”，這導致兩個問題。一個問題是“主觀偏見”，即“用我的主觀感受來代替實際的市場”。很多人在判斷一家消費品公司好不好的時候，採取的方式是“我覺得它的產品怎麼樣”“這個不是我常用的產品，我覺得不行”。這種主觀感受判斷的偏差非常大，如果帶著這樣的偏見，就會錯過拼多多珀萊雅這樣的優秀公司。另一個問題是“燈下黑”：在習以為常的一些現象裡面，蘊含著巨大的投資機會，但因為太過習以為常，錯過了投資的機會。比如很多人在20世紀90年代就知道茅臺酒好，很多人在2005年就用QQ了，但在漫長的時間中，錯過了投資的機會。
本書從消費行業的根源本源來搭建消費行業的研究框架。品牌是什麼，管道是什麼，產品是什麼，從這些最基礎的問題開始，到對具體案例的討論，提出了“品牌計分板”“品牌力就是消費者願意為品牌付出溢價的程度”這樣鮮明且獨特的觀點，這些觀點和分析也是我多年消費行業一線研究經驗的精煉。“品牌究竟是什麼”是一個需要長期研究的問題，也是我常年深入研究的問題。
本書適用於消費行業投資者創業者經營管理者從業者等，也適用於普通人，因為我們每個人都會接觸消費品和消費品投資，都有可能找到適合自己的消費理念，並抓住身邊的投資機會。
謹此作序。
吳勁草
2022年4月
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