自改革開放以來,中國經濟急速發展,目前已經成為世界第二大的經濟體系;然而,人民幣作為重要貨幣至今尚未完全實現跨境資本自由流動及自由可兌換,這亦使人民幣國際化進程成為全球關注的焦點。
自2004年離岸人民幣發展以來,人民幣作為國際貨幣的發展進程已從結算支付,發展至投資計價及價值儲藏貨幣,當中涉及到金融、貨幣政策、離岸在岸市場協調等多項課題,如何利用好、建設好離岸市場,對推動人民幣作為全球自由使用和交易貨幣具有重要的實際意義。
本書共分為七篇,作者以多年經濟研究經驗,具體提出應如何建立一個開放、有深度、與國際慣例接軌的離岸市場,並闡釋在金融基建、流動性補充、風險監管等層面,需要推動哪些步驟、措施,以支持人民幣成為主要國際貨幣,期望為業界、政策制定者及一眾對人民幣發展有興趣的讀者提供全面和實際的人民幣國際化資訊。
作者簡介:
巴晴博士,現任香港交易所首席經濟學家辦公室副總裁。先後任職於中國人民銀行、香港一國兩制研究中心、中銀香港經濟研究部。
巴博士於2010年獲得香港大學經濟學博士學位,並曾獲美國教育部富布萊特學者獎項 (Fulbright Visiting Fellowship Program)。曾任美國加州伯克利大學訪問學者、香港金融研究中心訪問學者 (HKIMR Visiting Fellow)、香港浸會大學經濟系客席講師等。曾在香港金融管理局、中國人民銀行、國家外匯管理局等機構刊物上發表多篇工作論文和文章,亦曾為《金融時報》等國際性媒體撰寫專欄,與學界、教育界深入合作,結合學術理論框架深入研究業界前沿課題。
目錄
第一篇 人民幣的國際使用和資本項目可兌換
1. 國際社會對人民幣國際使用的評估和考量
2. 中國對人民幣可兌換和人民幣國際化的規劃與設想
3. 如何理解匯率改革、資本項目開放與人民幣國際使用三者之間關係
第二篇 811匯改後的離岸人民幣市場和CNH匯率
4. 811匯改對離岸市場的影響
5. 人民幣資產的沽空規模和政策干預
6. 影響離岸人民幣CNH匯率與在岸人民幣CNY匯率價差的主要因素
第三篇 在岸利率政策對離岸人民幣利率的影響
7. 離岸存款準備金制度的國際經驗和政策影響
8. 離岸人民幣香港銀行同業拆息定價與內地利率曲線的互動機制
第四篇 離岸人民幣的流動性補充機制
9. 香港離岸人民幣流動性的監管框架和政策工具
10. 香港離岸人民幣市場的短期流動性補充機制及局限性
11. 經常項目下個人兌換渠道的人民幣流出
12. 跨境貿易結算渠道的人民幣流出
13. 全球離岸市場之間的資金融通機制
14. 全球離岸市場流動性補充機制的改進建議
第五篇 全球人民幣清算與全球外匯交收體系
15. 跨境人民幣清算體系的不同模式
16. 跨境人民幣清算體系的特殊性和未來
17. 離岸人民幣加入CLS外匯交易系統的可行性
第六篇 互聯互通與離岸金融基建建設
18. 股票市場的互聯互通
19. 債券市場的雙向開放
20. 美元債券市場的經驗借鑑
21. 聯通境內、外人民幣債券市場金融基建設施
第七篇 人民幣作為國際計價貨幣:理論與應用
22. 什麼決定了人民幣的國際使用程度:貿易結算還是金融市場結構?
23. 人民幣作為國際能源計價貨幣的可行性
第一篇 人民幣的國際使用和資本項目可兌換
1. 國際社會對人民幣國際使用的評估和考量
2. 中國對人民幣可兌換和人民幣國際化的規劃與設想
3. 如何理解匯率改革、資本項目開放與人民幣國際使用三者之間關係
第二篇 811匯改後的離岸人民幣市場和CNH匯率
4. 811匯改對離岸市場的影響
5. 人民幣資產的沽空規模和政策干預
6. 影響離岸人民幣CNH匯率與在岸人民幣CNY匯率價差的主要因素
第三篇 在岸利率政策對離岸人民幣利率的影響
7. 離岸存款準備金制度的國際經驗和政策影響
8. 離岸人民幣香港銀行同業拆息定價與內地利率曲線的互動...