潘席龍 主編

１　現金流的現值與終值１
１‧ １　現值１
１‧ ２　項目內部收益率７
１‧ ３　遠期值１７
１‧ ４　年金２０
１‧ ５　常規收益率與貼現率２９
１‧ ６　情景分析(ｉｆ－ｔｈｅｎ) ３３

２　貸款償付３６
２‧ １　本金、利息的單期償付３６
２‧ ２　貸款的分期等額償付——— PMT 函數４１
２‧ ３　貸款的跨期累積償付４３
２‧ ４　相關的RATE函數和ＮＰＥＲ 函數４８
２‧ ５　實際利率和名義利率的換算———EFFECT 函數和 NOMIAL 函數５１
２‧ ６　利用Excel製作貸款本息償付表５３
２‧ ７　利用Excel解決提前還貸問題６２
２‧ ８　相關函數公式總結６９

３　證券函數７１
３‧ １　基本參數及相關說明７１
３‧ ２　息票相關函數７３
３‧ ３　附息票債券的價格、收益率與利息計算７９
３‧ ４　期末付息債券的價格與收益率９３
３‧ ５　全再投資債券的價格與收益率９５
３‧ ６　TBILLEQ短期國債相當收益率函數９６

４　收益曲線模型９９
４‧ １　收益曲線９９
４‧ ２　國債理論即期收益率１０５
４‧ ３　利率期限結構１０８
４‧ ４　企業債券收益率與信用風險溢酬１１２

５　抵押債券及資產擔保債券的分析與定價１１６
５‧ １　資產池分析１１６
５‧ ２　提前償付率/ 額的計算１１８
５‧ ３　順序償付型債券１２７
５‧ ４　計劃攤還型１３０
５‧ ５　利息累積型１３１
５‧ ６　抵押擔保債券的剝離１３３

６　EXCEL 在財務報表分析中的應用１３６
６‧ １　三大財務報表的創建和連結１３６
６‧ ２　主要財務比率分析１５１
６‧ ３　現金預算１５８
６‧ ４　財務預測１７１
６‧ ５　盈虧平衡點分析和企業經濟利潤分析１８６

７　公司財務分析１８９
７‧ １　資本資產定價模型(ＣＡＰＭ) 的應用１８９
７‧ ２　加權平均資本成本計算１９４
７‧ ３　投資項目分析２０１
７‧ ４　租賃與股票定價２１２
７‧ ５　企業庫存管理２１７
７‧ ６　授信管理與應收款管理２２２
７‧ ７　信用條件決策模型２２４
７‧ ８　實物期權與公司財務管理２３１

８　期貨定價２３４
８‧ １　基差風險２３４
８‧ ２　持有成本２４２
８‧ ３　商品期貨２４８
８‧ ４　外匯期貨２５０
８‧ ５　指數期貨２５２
８‧ ６　轉換因子２５４
８‧ ７　最便宜交割債券２５７

９　互換定價２６２
９‧ １　利率互換(Interest ratewap) ２６２
９‧ ２　互換交易中的比較優勢２６５
９‧ ３　仲介費率２６７
９‧ ４　利率互換合約的定價２６９
９‧ ５　貨幣互換(currency swap) ２７３

１０　期權定價方法及其應用２８１
１０‧ １　期權支付與盈虧２８１
１０‧ ２　期權交易策略２８３
１０‧ ３　black－scholes 模型２９０
１０‧ ４　期權定價的二叉樹２９５
１０‧ ５　三叉樹期權定價方法３１１
１０‧ ６　Monte Carlo 模擬的方法３１５
１０‧ ７　有限差分方法３１９

１１　嵌期權債券定價３２４
１１‧ １　提前償還權與過手債券定價３２４
１１‧ ２　內嵌期權債券定價３３２
１１‧ ３　可轉換債券定價３４４
１１‧ ４　可轉換債券案例分析３４９

１２　在險價值(VaR) 的計算３５２
１２‧ １　數據採集與統計３５３
１２‧ ２　動態VaR 模型３６６
１２‧ ３　回溯測試３６７
１２‧ ４　壓力測試３７０

１３　Credit Metrics模型３７１
１３‧ １　單一金融工具的信用在險價值３７１
１３‧ ２　投資組合的信用在險價值３７５
１３‧ ３　KMV 模型３８５

序

　　呈現在您面前的，是一本在教學過程中，從同學的需要出發、在老師指導下由同學們完成的課程結晶，因此，也可以說本書是源於學生、成於學生、服務於學生，切實以學生在金融專業學習和金融工作中的實際需求為基礎完成的。

　　眾所周知，Excel 是一款常見的辦公軟體，當課程中要求同學們用Excel做大量金融計算時，最初都會有種感覺：這軟體很熟悉嘛，用了好多年了，小意思，沒問題! 但真正稍一深入，才發現這款軟體的潛力遠遠超出了許多同學的想像：一是功能遠比最初接觸的強大；二是有太多的東西根本就不懂，三是原來這軟件還可以和其他多種語言和工具結合使用；四是Excel居然可以作為一種金融實驗的工具和平臺!

　　正如自然科學需要做實驗，金融學也需要進行實驗， 其中，一部分實驗是需要相關主體真實參與進行的，這類實驗難度較大、成本高、可控性弱；另一部分實驗則是根據對相關主體行為的把握和預測，通過計算機模擬方式來開展， Excel 作為常用且功能十分強大的電子表格軟體，是開展後一類實驗的重要工具，本書也正是基於這樣一種想法來完成的，為了避免為實驗而實驗，書中並未刻意強調這一特點，而是給出了基本的函數和實驗模型，讀者在閱讀時，可以通過參數變換、改變、替代和模型比較等方法，進行低成本而又形象的實驗，這裡所指的形象，主要是充分運用Excel強大的圖形和表格功能，對相關實驗結果以多種方式進行呈現。雖然本書不是專門討論實驗金融學的，但仍然希望讀者能本著懷疑精神，充分利用本書提供的函數、模型和模板，大膽假設可能存在的多種情況，嘗試去設想不同的應用情景和市場環境、人文條件、經濟狀況等，開展相關試驗研究，至少，希望讀者能利用本書中的相關資料，建立起一個基本理念：模型、參數、方法等，都不會是一成不變的，相反，都是可能會變的，甚至變得超乎自己的想像。大膽懷疑、小心求證，通過金融實驗，建立起自己科學的懷疑精神，則我們將十分欣慰並充滿感激。

　　根據讀者的反饋，這一版將繼續保留前一版的基本特色，即堅持以實用、上手、緊密結合金融實際工作需求為特點，以增進讀者的實際工作能力為目標，突出綜合使用Excel 及相關軟件解決實際金融問題的具體做法和步驟，力求讀者在閱讀和練習後能加以掌握，並能在實踐中切實感受到能力的提升。

　　本次修訂，主要是就第一版在使用中發現的不足和存在的個別錯漏等進行了修改和完善，但限於筆者水平和精力，書中仍然可能存在問題，歡迎廣大讀者批評指正。