蔡鎮村

 投資像找對象

要把投資當做志業，不可以跟投資標的長期談感情，在哪裡跌倒，不見得要在同一個地方站起來，但是一定要爬起來。

當時，曾在投資益航(2601)獲利20多倍，不出場，也是一場夢。在國泰人壽(2805)慘賠出場，若不出場，將是更淒慘。死多頭的攤平，會在地下躺平。死空頭向上空，下場也會是一場空。不管買進做多或是賣出放空，只要瞄頭不對，就要認賠出場。正如交到不契合的朋友，仍要斷然遠離之，不怕一萬，只怕萬一給你一個重擊，可能會慘不忍睹而難以翻身窘境。因此，沒有萬全的保險，不要冒太大的風險。

在證券市場經驗達35年，我自己跟一般投資人都有常犯的毛病，失敗的投機，因為套牢了，只好長期投資。成功的投資，在有利可圖之下變成短線投機。看對不敢做，做錯一直看，看錯一直做，做對不敢看的矛盾投資投機心態。也相信多數投資人都會以投資想法做長期投資，在不參與現金增資，僅以長期分紅績優股是可以獲利豐厚。

例如台積電於掛牌後第一次除息前1995年6月14日以收盤價190元/股買進一張長期持有，經由除權除息，留到2018年底，由原來投資19萬元，成為646萬餘元。鴻海自1991年8月30日除權息前買進一張也才6萬餘元，到2018年底有883萬餘元。統一超自1998年7月13日買進一張為10.5萬，到2018年底有117萬餘元。想歸想，要做到可不容易。

因此，以多種情境來檢討自己的特性。台語有“買田看田底，娶媳婦看她娘"，我多了一句"買股票看頭家 ”。投資股票一定要把該股的特性找出來，例如老闆時常在媒體上評論公司股價者，代表老闆太在意公司股價(煩請查一下老闆在銀行質押多少股票)，而實施庫藏股更是由所有股東一起來護盤。

 投資像找對象

要把投資當做志業，不可以跟投資標的長期談感情，在哪裡跌倒，不見得要在同一個地方站起來，但是一定要爬起來。

當時，曾在投資益航(2601)獲利20多倍，不出場，也是一場夢。在國泰人壽(2805)慘賠出場，若不出場，將是更淒慘。死多頭的攤平，會在地下躺平。死空頭向上空，下場也會是一場空。不管買進做多或是賣出放空，只要瞄頭不對，就要認賠出場。正如交到不契合的朋友，仍要斷然遠離之，不怕一萬，只怕萬一給你一個重擊，可能會慘不忍睹而難以翻身窘境。因此，沒有萬全的保險，不要冒太大的風險。

在證券市場經驗達35...

大數據分析大都運用於業務性質，例如銀行對某人近期常用信用卡刷出國旅費，分析出未來可以加購國外旅遊平安險、或是刷孕婦用品，未來可以推銷嬰兒用品。然而運用大數據理財正是方興未艾，個人或機構運用大數據理財，可以創造出更精確利潤及降低損失。大數據的內容及邏輯可以自我學習若跟時空背景結合而調整，增加其適用性。

拜讀兩位畢業於麻省理工學院的愛德華‧索普（EdwardO.Thorp）的大作「他是賭神，也是股神」（A man for all markets）以及詹姆斯•西蒙斯（James Simons）網路相關文章之給我很大的啟示。這兩位大師都是數學家、投資家和慈善家。用實驗來證明它的存在及靠邏輯找出運作的方式，以數學模型捕捉市場機會，由電腦作出交易決策，皆成為超級投機或投資者成功的秘訣。

筆者同樣學習了數學、經濟、資訊、財務，運用於證券、期貨、選擇權理財操作。但是缺乏整理成標準化流程操作方式，在富田出版社陳總編輯駿宏催化之下，著手寫這本以說出心路歷程內容供讀者參考。可以讓讀者少走失敗路，避免重 覆轍，對失敗的經歷引以為戒，並學習成功的技巧，提高理財勝率及獲利率。

成長在南投縣草屯鎮鄉下，媽媽常以“狀元仔”叫我。上次小學同學會時，洪雪敏同學問我：「蔡老師，你真的很愛讀書，我印象中，你上下學，總是把書包抱在胸前」。我回答：「不是啦，主要書包是由兄長留下來的，帶子都斷了，只好用抱的囉」。

曾為家中無米煮飯，媽媽會先向鄰居借米及商店賒欠購物。常常在過年前還會有陌生人到家裡來討債。讀者可能無法想像，我家沒有自來水，需要到附近水溝提水、家中沒有電，晚上點煤油燈的生活。

因此，我立志要好好改善生活環境，但在這成長環境之下，一學期才20多元的小學的代辦費(學費)都繳不出來，下課後還要去附近農回檢稻穗、地瓜、甘蔗等可以吃的農作物才回家。如假日去農田種花豆（一天才一塊錢工資）、幫忙鄰居的農田除草及煙田撥土的工作，晚上則到煙樓整理煙草。我只能利用時間在土地公廟的微弱燈火之供桌前或路燈下讀書寫功課。

在村落中第一位考上大學的 腳囝仔時，媽媽放下田裡的工作回來，看著她高興愉悅又惶恐的臉龐，應該是深怕繳不出大學學費吧！大學生的生活並沒有“由你玩四年 ”，我是忙了四年，在校擔任工讀生，晚上及假日都在兼家教補貼家用。

就讀研究所時，在師長鼓勵之下，參與老師的研究計劃，鑽研證券市場是否有效率性，而協助建立證券市場每日行情資料庫。每天接觸證券行情，以初生之犢買一些低價位的股票（到2018年大都已經下市），雖然不熟悉市場特性，手氣好，證券市場民國74年到77年第三季大多頭之下，低價股漲翻天，不管怎樣投資皆可以獲利豐

厚，也賺進第一桶金。

民國77年到證券公司上班，開張就遇到財政部在民國77年9月24日宣佈78年起開徵證所稅，造成連續19天的無量下跌，79年又停徵證所稅，第一次面對政府政策對股市的影響力。證所稅效應平息之後，在沒做好停損之下投資國泰人壽以慘賠出場。從此，對於對風險有所認知，暗然離開證券公司的經理職務，轉到期貨公司，擔任

期貨業務員。

因搭上網路題材而弭平債務，也逃過台灣海峽飛彈危機、兩國論及第一次政黨輪替，卻在2004年315陳由豪海外暴料及319鎗擊案又造成巨額投資損失。在新手運之後，投資理財之路並不順遂。

2008年金融海嘯時，全球證券市場哀鴻遍野，各政府都在找救市的良方，2009年4月底行政院開放陸資來台投資，讓台灣證券市場注入大量活水的機會，台灣股市從此噴出行情。2010年期交所修訂股票期貨交易制度，鑽研各種事件導向操作方式，納入智識經濟循環模式，整理成大數據理財。除了大幅增進自我投資、投機勝率及獲利機會，分享給客戶、同仁及同業朋友分享。

2016年台灣政黨再輪替、英國脫歐公投、北韓核試成功、美國新任總統川普上台後，美國與中國、美國與全球的貿易保護戰，林林種種不可預期的系統性風持續發生，在各分公司舉辦理財說明會時，大力推廣避險的必要性。

2018年2月6日，因中美貿易戰引發全球股市大幅重挫，台灣也發生有史以來，期貨市場最大的違約案，違約金額達14億餘元，有些期貨公司的交易人違約合計金額達數億元。避險的功能發揮出效果，我所服務的期貨公司的交易人違約金額合計數僅17萬餘元。投資理財存在風險，有賺有賠，最怕失敗又固執的心態，要如何降低風險及提高利潤才是理財勝利的王道。

因此，期待更多證券投資人、期貨交易人能夠好好運用本書的技巧及思考邏輯後，再開創新的技巧。擺脫投資、投機失利一族，成為理財的常勝軍。

大數據分析大都運用於業務性質，例如銀行對某人近期常用信用卡刷出國旅費，分析出未來可以加購國外旅遊平安險、或是刷孕婦用品，未來可以推銷嬰兒用品。然而運用大數據理財正是方興未艾，個人或機構運用大數據理財，可以創造出更精確利潤及降低損失。大數據的內容及邏輯可以自我學習若跟時空背景結合而調整，增加其適用性。

拜讀兩位畢業於麻省理工學院的愛德華‧索普（EdwardO.Thorp）的大作「他是賭神，也是股神」（A man for all markets）以及詹姆斯•西蒙斯（James Simons）網路相關文章之給我很大的啟示。這兩位大師都是數學家、投資...

<< 自序 >>
<< 如何閱讀本書 >>
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一、投資像找對象
二、台股特性
三、爾虞我詐看投資評等
<< Part 2 行為要貫徹 >>
一、行前計劃
二、投資慧根
1.投資人常見的錯誤
1)分散投資 2)結構問題 3)不勞而獲 4) 不是多頭就是空頭
5)停損停利不會設
2.見山不是山的消息:企業家的談話
<< Part 3 事件分析 >>
一、結算日
1.股票期貨無風險套利
2.股票期貨低風險投機(結算套利)
3.隔日沖
二、事件操作機會
1.指數期權年初操作法
2.指數期權年末操作法
3.集團年底做帳範例
4.指數期權到期結算
5.美國非農就業報告
6.美國聯準會(FOMC)利率決策會議
7.520總統演說
8.國內重大選舉
三、營收策略
1.運用個股事件導向操作
2.月營收報告
三、營收策略
四、籌碼策略
1.大台期操作策略
2.選擇權操作策略
3.股票期貨操作策略
五、法說會的運用
六、成份股變化
七、系統性風險下的投機
<< Part 4存股投資 >>
一、存股長期投資法
二、方向性投資法
<< Part 5 你也可以成為投信公司 >>
一、何謂ETF
二、何謂股票
三、何謂期貨
四、何謂選擇權

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一、投資像找對象
二、台股特性
三、爾虞我詐看投資評等
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一、行前計劃
二、投資慧根
1.投資人常見的錯誤
1)分散投資 2)結構問題 3)不勞而獲 4) 不是多頭就是空頭
5)停損停利不會設
2.見山不是山的消息:企業家的談話
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一、結算日
1.股票期貨無風險套利
2.股票期貨低風險投機(結算套利)
3.隔日沖
二、事件操作機會
1.指數期權年初操作法
2.指數期權年末操作法
3.集團年底做帳範例
4.指數期權到期結算
5.美國非農就業報告
6.美國聯準會(FOMC)利率決策會議
7.520總統演說
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